Ít nhất đó là theo Shane Molidor, người sáng lập Forgd, một nền tảng chuyên tư vấn cho các dự án tiền điện tử về cách phát hành token gốc của riêng họ.
“Bây giờ dễ dàng hơn bao giờ hết để phát hành một token, đặc biệt là với pump.fun,” Molidor nói với CoinDesk trong một cuộc phỏng vấn, đề cập đến nền tảng phát hành dựa trên Solana được các nhà sáng tạo memecoin ưa chuộng. “Nhưng bây giờ khó hơn bao giờ hết để phát hành một utility token mà thực sự hoạt động tốt, vì có một lượng chú ý hữu hạn giữa các nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức.”
"Cuối cùng, mọi người đều tìm kiếm một lợi nhuận tích cực từ đầu tư, nhưng nếu có một nguồn vốn hữu hạn, bạn sẽ có rất nhiều sự biến động," Molidor bổ sung.
Forgd cung cấp phần mềm miễn phí cho các dự án blockchain để thiết kế tokenomics, thu hút các nhà tạo lập thị trường, điều hướng danh sách sàn giao dịch và bảo lãnh định giá của chính họ tại thời điểm ra mắt.
Khi họ chính thức phát hành token của mình, các dự án này có thể tiếp tục sử dụng Forgd như một nền tảng phân tích dữ liệu để theo dõi các nhà tạo lập thị trường, giám sát các đợt mở khóa và tối ưu hóa các yếu tố thúc đẩy nhu cầu token.
Công ty cũng có một thực hành tư vấn nội bộ để giúp hướng dẫn các dự án lớn đến thành công. Gần đây, Forgd đã xây dựng một cổng thông tin nơi các công ty tư vấn token khác có thể quản lý danh mục đầu tư của họ; ngoài ra, các nhà tạo lập thị trường có thể truy cập vào dòng giao dịch minh bạch, cũng như theo dõi các nghĩa vụ thời gian hoạt động.
Theo Molidor, phần mềm này đã được hơn 1.500 dự án sử dụng, trong đó khoảng một nửa là nghiên cứu, nghĩa là người dùng đã thử nghiệm với các công cụ để hiểu cách mọi thứ hoạt động.
Hầu hết thời gian, những dự án nghiêm túc hơn ( mà Molidor gọi là “blue chips” ) cuối cùng đều sử dụng phần mềm trong khi vẫn làm việc với một công ty tư vấn — có thể là chính Forgd, hoặc một trong những đối thủ của nó.
Trong cuốn sách của Molidor, để đủ điều kiện trở thành một "dự án blue chip", nghĩa là huy động được nguồn vốn đáng kể từ các nhà đầu tư mạo hiểm và cung cấp token của họ với giá trị danh nghĩa khoảng 100 triệu đô la hoặc cao hơn trên các sàn giao dịch tập trung lớn. Mặc dù ông từ chối cung cấp bất kỳ tên nào, Molidor cho biết nhiều token hiện đang nằm trong Top 100 về vốn hóa thị trường đã được ra mắt thông qua Forgd.
"Mục tiêu là cung cấp sự minh bạch và tiêu chuẩn hóa quy trình đưa sản phẩm ra thị trường," Molidor nói. "Tôi luôn cảm thấy kỳ lạ rằng… những người đổi mới giao thức lại được kỳ vọng trở thành chuyên gia trong tất cả các vấn đề liên quan đến cấu trúc thị trường."
“Rất nhiều chi tiết tinh vi của quy trình ra mắt thị trường này thực sự là một hộp đen với tất cả mọi người ngoại trừ những người trong cuộc. Tôi đã từng là một trong những người trong cuộc đó, vì vậy tôi biết cách điều hướng quy trình,” anh ấy nói thêm.
Câu chuyện tiếp tục## Quy trình ra mắt không bền vững
Theo Molidor, các khuyến nghị của Forgd hoàn toàn dựa trên dữ liệu. Ví dụ, đối với tokenomics, công ty sẽ xem xét tất cả các dự án đã ra mắt gần đây, xác định những dự án hoạt động tốt, và phân tích các yếu tố như phân phối token, phát hành token, định giá vào ngày ra mắt, hiệu suất giá, vốn hóa thị trường, khối lượng giao dịch, và nhiều thứ khác.
Phân tích cũng bao gồm các nhà tạo lập thị trường - những nhà nào đã được sử dụng, tỷ lệ của họ trong tổng sổ lệnh là bao nhiêu, đóng góp của họ trong việc tạo ra hoặc thực hiện lệnh là gì, độ chênh lệch giá thế nào, v.v. Bằng cách đó, khi một dự án muốn ra mắt với Forgd, họ có thể xem hiệu suất lịch sử của một nhà tạo lập thị trường nhất định trước khi ký hợp đồng với họ.
Rõ ràng, thị trường luôn thay đổi, và những gì có thể đã hiệu quả cho một dự án cụ thể vào mùa thu năm 2024 có thể không còn hiệu quả nữa vào mùa hè năm 2025. Nhưng Forgd rất chú trọng trong việc cập nhật cơ sở dữ liệu của mình với mỗi lần ra mắt lớn mới.
Forgd chủ yếu làm việc với các công ty bản địa về crypto, mặc dù Molidor cho biết công ty đã có các cuộc trò chuyện với các tổ chức lớn, tinh vi quan tâm đến việc tìm hiểu quy trình phát hành một token.
Theo lời của Molidor, quy trình hiện tại để phát hành token — với tài sản giao dịch ở mức định giá hoàn toàn pha loãng hàng tỷ đô la ngay sau khi ra mắt, và với việc phát hành token siêu lạm phát trong một khoảng thời gian ba hoặc bốn năm — là hoàn toàn không bền vững và cần phải thay đổi. Đối với những dự án như vậy, nhu cầu thường chỉ giới hạn trong những ngày hoặc tuần đầu; sau đó, sự chú ý của công chúng đầu tư chuyển sang các dự án khác.
"Thực tế là, đằng sau hậu trường, trong những lần ra mắt lớn, giá mở cửa và tầm quan trọng của... Pop được sản xuất bởi sàn giao dịch hoặc các nhà tạo lập thị trường, vì vậy dự án có thể có ảnh hưởng rất nhỏ đến mức độ cao của họ giao dịch trong một phút đầu tiên. Các tác nhân săn mồi hoặc tư lợi có thể ảnh hưởng đến điều đó," Molidor nói.
“Điều tôi nghĩ thực sự phổ biến hơn là dự án không biết cách cấu trúc một mối quan hệ cân bằng với các đối tác chiến lược như nhà tạo lập thị trường, và họ vô tình đặt mình vào một vị trí mà nhà tạo lập thị trường được khuyến khích để giá tăng vọt,” ông ấy bổ sung.
Vấn đề có thể được giải quyết nếu các cơ chế được thiết lập để đảm bảo nhu cầu bền vững trên thị trường thứ cấp, Molidor nói. Trong các thị trường truyền thống, khi một công ty lên sàn, nó có một số đảm bảo trong quá trình xây dựng sách từ người bảo lãnh rằng sẽ có nhu cầu từ các tổ chức, ông khẳng định. Tuy nhiên, các token thường chỉ có thể dựa vào nhu cầu đầu cơ bán lẻ khi chúng ra thị trường.
Để khắc phục điều đó, các cấu trúc giao dịch có thể được thực hiện theo cách mà, nếu một tổ chức muốn đầu tư vào thị trường sơ cấp, họ chỉ được phép đầu tư một phần nhỏ của số vốn mà họ muốn phân bổ - phần còn lại được dành cho thị trường thứ cấp.
“Cũng giống như mùa hè DeFi đã cách mạng hóa cách chúng ta nghĩ về việc cung cấp thanh khoản, tôi sẽ không ngạc nhiên nếu chúng ta thấy các cơ chế on-chain khuyến khích nhu cầu mua được tiêm vào on-chain sau khi một token được ra mắt, điều đó có thể là với cơ bản là lợi suất được tạo ra bằng các token, hoặc có thể là stablecoin làm giảm hiệu quả chi phí cơ sở của các tổ chức,” Molidor nói.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Cách Forgd Đơn Giản Hóa Quy Trình Ra Mắt Token Cho Các Giao Thức Tiền điện tử
Có một khoa học trong việc phát hành một token.
Ít nhất đó là theo Shane Molidor, người sáng lập Forgd, một nền tảng chuyên tư vấn cho các dự án tiền điện tử về cách phát hành token gốc của riêng họ.
“Bây giờ dễ dàng hơn bao giờ hết để phát hành một token, đặc biệt là với pump.fun,” Molidor nói với CoinDesk trong một cuộc phỏng vấn, đề cập đến nền tảng phát hành dựa trên Solana được các nhà sáng tạo memecoin ưa chuộng. “Nhưng bây giờ khó hơn bao giờ hết để phát hành một utility token mà thực sự hoạt động tốt, vì có một lượng chú ý hữu hạn giữa các nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức.”
"Cuối cùng, mọi người đều tìm kiếm một lợi nhuận tích cực từ đầu tư, nhưng nếu có một nguồn vốn hữu hạn, bạn sẽ có rất nhiều sự biến động," Molidor bổ sung.
Forgd cung cấp phần mềm miễn phí cho các dự án blockchain để thiết kế tokenomics, thu hút các nhà tạo lập thị trường, điều hướng danh sách sàn giao dịch và bảo lãnh định giá của chính họ tại thời điểm ra mắt.
Khi họ chính thức phát hành token của mình, các dự án này có thể tiếp tục sử dụng Forgd như một nền tảng phân tích dữ liệu để theo dõi các nhà tạo lập thị trường, giám sát các đợt mở khóa và tối ưu hóa các yếu tố thúc đẩy nhu cầu token.
Công ty cũng có một thực hành tư vấn nội bộ để giúp hướng dẫn các dự án lớn đến thành công. Gần đây, Forgd đã xây dựng một cổng thông tin nơi các công ty tư vấn token khác có thể quản lý danh mục đầu tư của họ; ngoài ra, các nhà tạo lập thị trường có thể truy cập vào dòng giao dịch minh bạch, cũng như theo dõi các nghĩa vụ thời gian hoạt động.
Theo Molidor, phần mềm này đã được hơn 1.500 dự án sử dụng, trong đó khoảng một nửa là nghiên cứu, nghĩa là người dùng đã thử nghiệm với các công cụ để hiểu cách mọi thứ hoạt động.
Hầu hết thời gian, những dự án nghiêm túc hơn ( mà Molidor gọi là “blue chips” ) cuối cùng đều sử dụng phần mềm trong khi vẫn làm việc với một công ty tư vấn — có thể là chính Forgd, hoặc một trong những đối thủ của nó.
Trong cuốn sách của Molidor, để đủ điều kiện trở thành một "dự án blue chip", nghĩa là huy động được nguồn vốn đáng kể từ các nhà đầu tư mạo hiểm và cung cấp token của họ với giá trị danh nghĩa khoảng 100 triệu đô la hoặc cao hơn trên các sàn giao dịch tập trung lớn. Mặc dù ông từ chối cung cấp bất kỳ tên nào, Molidor cho biết nhiều token hiện đang nằm trong Top 100 về vốn hóa thị trường đã được ra mắt thông qua Forgd.
"Mục tiêu là cung cấp sự minh bạch và tiêu chuẩn hóa quy trình đưa sản phẩm ra thị trường," Molidor nói. "Tôi luôn cảm thấy kỳ lạ rằng… những người đổi mới giao thức lại được kỳ vọng trở thành chuyên gia trong tất cả các vấn đề liên quan đến cấu trúc thị trường."
“Rất nhiều chi tiết tinh vi của quy trình ra mắt thị trường này thực sự là một hộp đen với tất cả mọi người ngoại trừ những người trong cuộc. Tôi đã từng là một trong những người trong cuộc đó, vì vậy tôi biết cách điều hướng quy trình,” anh ấy nói thêm.
Câu chuyện tiếp tục## Quy trình ra mắt không bền vững
Theo Molidor, các khuyến nghị của Forgd hoàn toàn dựa trên dữ liệu. Ví dụ, đối với tokenomics, công ty sẽ xem xét tất cả các dự án đã ra mắt gần đây, xác định những dự án hoạt động tốt, và phân tích các yếu tố như phân phối token, phát hành token, định giá vào ngày ra mắt, hiệu suất giá, vốn hóa thị trường, khối lượng giao dịch, và nhiều thứ khác.
Phân tích cũng bao gồm các nhà tạo lập thị trường - những nhà nào đã được sử dụng, tỷ lệ của họ trong tổng sổ lệnh là bao nhiêu, đóng góp của họ trong việc tạo ra hoặc thực hiện lệnh là gì, độ chênh lệch giá thế nào, v.v. Bằng cách đó, khi một dự án muốn ra mắt với Forgd, họ có thể xem hiệu suất lịch sử của một nhà tạo lập thị trường nhất định trước khi ký hợp đồng với họ.
Rõ ràng, thị trường luôn thay đổi, và những gì có thể đã hiệu quả cho một dự án cụ thể vào mùa thu năm 2024 có thể không còn hiệu quả nữa vào mùa hè năm 2025. Nhưng Forgd rất chú trọng trong việc cập nhật cơ sở dữ liệu của mình với mỗi lần ra mắt lớn mới.
Forgd chủ yếu làm việc với các công ty bản địa về crypto, mặc dù Molidor cho biết công ty đã có các cuộc trò chuyện với các tổ chức lớn, tinh vi quan tâm đến việc tìm hiểu quy trình phát hành một token.
Theo lời của Molidor, quy trình hiện tại để phát hành token — với tài sản giao dịch ở mức định giá hoàn toàn pha loãng hàng tỷ đô la ngay sau khi ra mắt, và với việc phát hành token siêu lạm phát trong một khoảng thời gian ba hoặc bốn năm — là hoàn toàn không bền vững và cần phải thay đổi. Đối với những dự án như vậy, nhu cầu thường chỉ giới hạn trong những ngày hoặc tuần đầu; sau đó, sự chú ý của công chúng đầu tư chuyển sang các dự án khác.
"Thực tế là, đằng sau hậu trường, trong những lần ra mắt lớn, giá mở cửa và tầm quan trọng của... Pop được sản xuất bởi sàn giao dịch hoặc các nhà tạo lập thị trường, vì vậy dự án có thể có ảnh hưởng rất nhỏ đến mức độ cao của họ giao dịch trong một phút đầu tiên. Các tác nhân săn mồi hoặc tư lợi có thể ảnh hưởng đến điều đó," Molidor nói.
“Điều tôi nghĩ thực sự phổ biến hơn là dự án không biết cách cấu trúc một mối quan hệ cân bằng với các đối tác chiến lược như nhà tạo lập thị trường, và họ vô tình đặt mình vào một vị trí mà nhà tạo lập thị trường được khuyến khích để giá tăng vọt,” ông ấy bổ sung.
Vấn đề có thể được giải quyết nếu các cơ chế được thiết lập để đảm bảo nhu cầu bền vững trên thị trường thứ cấp, Molidor nói. Trong các thị trường truyền thống, khi một công ty lên sàn, nó có một số đảm bảo trong quá trình xây dựng sách từ người bảo lãnh rằng sẽ có nhu cầu từ các tổ chức, ông khẳng định. Tuy nhiên, các token thường chỉ có thể dựa vào nhu cầu đầu cơ bán lẻ khi chúng ra thị trường.
Để khắc phục điều đó, các cấu trúc giao dịch có thể được thực hiện theo cách mà, nếu một tổ chức muốn đầu tư vào thị trường sơ cấp, họ chỉ được phép đầu tư một phần nhỏ của số vốn mà họ muốn phân bổ - phần còn lại được dành cho thị trường thứ cấp.
“Cũng giống như mùa hè DeFi đã cách mạng hóa cách chúng ta nghĩ về việc cung cấp thanh khoản, tôi sẽ không ngạc nhiên nếu chúng ta thấy các cơ chế on-chain khuyến khích nhu cầu mua được tiêm vào on-chain sau khi một token được ra mắt, điều đó có thể là với cơ bản là lợi suất được tạo ra bằng các token, hoặc có thể là stablecoin làm giảm hiệu quả chi phí cơ sở của các tổ chức,” Molidor nói.
Xem bình luận