Mối quan hệ phức tạp giữa MakerDAO và người sáng lập Ethereum

MakerDAO từ khi thành lập đã luôn là một trong những dự án được quan tâm nhất trong hệ sinh thái Ethereum. Là nhà phát hành đồng stablecoin phi tập trung DAI, quá trình phát triển của MakerDAO đầy những thăng trầm. Thái độ của người sáng lập Ethereum, Vitalik Buterin đối với MakerDAO cũng đã thay đổi theo thời gian, từ sự ngưỡng mộ ban đầu đến sự hoài nghi sau này.

MakerDAO được thành lập ban đầu bởi Rune Christensen, nhằm xây dựng một hệ thống stablecoin đô la dựa trên Ethereum. Vào năm 2015, Rune bắt đầu chia sẻ mã nguồn ban đầu của giao thức Maker trên Reddit. Vào tháng 12 năm 2017, MakerDAO chính thức phát hành tài liệu trắng, ban đầu chỉ cho phép sử dụng ETH làm tài sản thế chấp.

Sau đó, MakerDAO phát triển nhanh chóng, dần dần thử nghiệm việc đưa vào các token ERC-20 khác và vàng token hóa làm tài sản thế chấp. Năm 2019, MakerDAO chính thức ra mắt hệ thống thế chấp đa tài sản (MCD), đánh dấu một bước tiến tới giao thức stablecoin lý tưởng của Rune.

Vào giai đoạn đầu, Vitalik đã rất ngưỡng mộ MakerDAO. Vào cuối năm 2018, trong một cuộc phỏng vấn, ông cho biết MakerDAO đã để lại ấn tượng sâu sắc với ông và gọi nó là một trong những giao thức phức tạp nhất trên Ethereum. Vitalik cũng chỉ ra rằng mô hình của MakerDAO lý thuyết có thể mở rộng ra các tài sản khác ngoài đô la.

Tuy nhiên, sự sụp đổ của thị trường vào tháng 3 năm 2020 đã gây ra tổn thất nặng nề cho MakerDAO. Giá ETH lao dốc đã dẫn đến việc hệ thống phát sinh 5,3 triệu đô la nợ xấu, MakerDAO buộc phải thông qua việc đấu giá token MKR để vượt qua khủng hoảng. Mặc dù MakerDAO đã nhanh chóng phục hồi, nhưng sự kiện này cũng đã phơi bày sự yếu kém của giao thức.

Để đối phó với rủi ro, MakerDAO đã đưa USDC vào làm tài sản thế chấp và cung cấp lãi suất cao. Quyết định này mặc dù tăng cường tính ổn định, nhưng khiến hệ thống trở nên kém "phi tập trung" hơn. Lúc này, Vitalik bắt đầu đặt câu hỏi về con đường phát triển của MakerDAO, cho rằng cần một giao thức stablecoin với tài sản thế chấp đơn lẻ và quản trị tối thiểu.

Năm 2022, sự sụp đổ của stablecoin thuật toán UST đã mang đến những thách thức và cơ hội mới cho MakerDAO. Ngay sau khi UST sụp đổ, Vitalik đã viết bài đề cập đến stablecoin phi tập trung hơn là Rai, thay vì DAI, cho thấy sở thích của ông đã thay đổi.

Đối mặt với thách thức, MakerDAO bắt đầu tích cực sắp xếp tài sản thế giới thực ( RWA ). Bằng cách mua trái phiếu chính phủ Mỹ và các RWA khác, MakerDAO không chỉ giảm sự phụ thuộc vào stablecoin tập trung mà còn tăng lợi nhuận của giao thức. Hiện tại, RWA đã trở thành loại tài sản chính hỗ trợ việc phát hành DAI.

Gần đây, Rune đã đề xuất hy vọng xây dựng một chuỗi mới dựa trên Solana, gây ra nhiều cuộc thảo luận rộng rãi. Quyết định này là bước cuối cùng trong kế hoạch "Endgame" của họ, nhằm nâng cao tính an toàn và hiệu quả của hệ sinh thái. Mặc dù Vitalik không bình luận về điều này, nhưng vào cùng ngày, ông đã bán 500 mã thông báo MKR.

Xuyên suốt quá trình phát triển của MakerDAO, chúng ta có thể thấy Rune luôn thúc đẩy giao thức đổi mới không ngừng, trong khi Vitalik lại nghiêng về một mức độ nào đó của nguyên tắc "phi tập trung thuần túy". Sự căng thẳng giữa lý tưởng và thực tiễn này phản ánh nhiều thách thức và sự cân nhắc mà ngành công nghiệp blockchain phải đối mặt trong quá trình phát triển.