Thay đổi cấu trúc thị trường Stablecoin: Các dự án mới nhắm đến cơ hội lợi nhuận cao

Thị trường Stablecoin đang trải qua những thay đổi cấu trúc. Những ông lớn truyền thống như USDT và USDC chọn giữ lại lợi nhuận, thay vì chia sẻ với người dùng. Điều này tạo ra cơ hội cho những đối thủ mới nổi. Dưới đây là ba trường hợp dự án tiêu biểu, nhiều dự án khác đang trong quá trình hình thành.

Hiện tại quy mô thị trường Stablecoin khoảng 2500 tỷ USD, USDT chiếm 62%, USDC chiếm 24%, hai loại này tổng cộng chiếm 86% thị phần.

Thiếu sót của mô hình hiện tại

USDT và USDC đều không cung cấp lợi tức cho người sở hữu coin. Họ sẽ đầu tư tài sản thế chấp vào trái phiếu chính phủ Mỹ, thu được khoảng 4% lợi tức hàng năm, nhưng tất cả lợi tức này đều thuộc về công ty. Mô hình này khiến một số công ty trở thành những doanh nghiệp có lợi nhuận cao nhất thế giới, với doanh thu bình quân đầu người đáng kinh ngạc.

Tuy nhiên, điều này cũng bộc lộ những điểm yếu rõ ràng. Người dùng nắm giữ coin sẽ không nhận được bất kỳ khoản lợi nhuận nào, chắc chắn sẽ tìm kiếm cơ hội chia sẻ lợi nhuận. Điều này tạo ra cơ hội cho các dự án stablecoin khác.

1. Resolv的USR: 8.6% lãi suất hàng năm

Resolv ra mắt hai sản phẩm cốt lõi:

• USR: Stablecoin được hỗ trợ đầy đủ 1:1 bởi Bitcoin và Ethereum
• RLP:Giải quyết token pool thanh khoản

USR tạo ra lợi nhuận từ việc phòng ngừa vị thế thông qua Bitcoin và Ethereum. Tỷ lệ thế chấp vượt mức 168% đã giảm thiểu rủi ro một cách đáng kể. Tỷ lệ lợi nhuận hàng năm trung bình 8,65% cao hơn nhiều so với các sản phẩm tương tự, xứng đáng được chú ý.

RLP là một loại token tăng giá thông qua tích lũy lợi nhuận. Lợi nhuận của nó đến từ việc sử dụng đòn bẩy trên tài sản thế chấp vượt mức. RLP có rủi ro cao, nhưng cũng cung cấp một lớp bảo vệ cho người dùng USR.

USR lợi thế:

• Lợi suất cao hơn các loại khác
• BTC và ETH được hỗ trợ toàn bộ
• Độ minh bạch cao
• Cơ chế RLP cung cấp đệm rủi ro
• Không có phí đúc và phí mua lại
• Hỗ trợ đặt cọc và rút cọc ngay lập tức

Nhược điểm:

• Chỉ hỗ trợ mạng Ethereum, phí giao dịch cao.
• Cần staking USR để nhận lợi nhuận

2. Noble Dollar của USDN: 4.1% lợi tức hàng năm

Điểm nổi bật của USDN là người dùng có thể nhận được 4,1% lợi suất trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ hàng ngày dựa trên số lượng nắm giữ, mà không cần khóa hoặc thế chấp. Nói một cách đơn giản, ví của người dùng sẽ tự động nhận thêm USDN mỗi ngày.

Mặc dù hiện tại ứng dụng của USDN còn hạn chế, nhưng sắp tới sẽ được hỗ trợ trên nhiều mạng lưới. Nếu người dùng stake USDN trên một số nền tảng, họ có thể mong đợi nhận được lợi nhuận tổng hợp cao hơn.

Ưu điểm của USDN:

• Lợi suất ổn định được hỗ trợ bởi trái phiếu chính phủ
• Độ trong suốt cao
• Không cần đặt cọc
• Thanh toán hàng ngày
• Hỗ trợ mua bằng tiền pháp định
• Chuyển tiền đa chuỗi tiện lợi

Nhược điểm:

• Ứng dụng hiện tại còn hạn chế
• Lợi suất thấp hơn một số sản phẩm cạnh tranh

3. iUSD của infiniFi: 8.5% đến 16% lợi suất hàng năm

iUSD thuộc thế hệ mới của "Stablecoin", có thể cung cấp tỷ suất sinh lời khác nhau dựa trên sở thích rủi ro của người dùng. Người dùng gửi 1 USDC sẽ nhận được 1 iUSD, USDC sẽ được sử dụng cho các chiến lược đầu tư đa dạng.

Lãi suất không khóa khoảng 8.5%. Nếu khóa trong 4 tuần hoặc lâu hơn, lợi suất có thể lên tới 16.4%. Người dùng khóa lâu dài cung cấp bảo vệ rủi ro cho người dùng có nhu cầu thanh khoản, tương tự như cơ chế RLP của Resolv.

iUSD ưu điểm:

• Lợi suất cực cao
• Độ trong suốt cao
• Lựa chọn thanh khoản linh hoạt
• Cơ chế bảo vệ rủi ro phân tầng
• Phù hợp với nhiều mức độ rủi ro khác nhau

Nhược điểm:

• Bản chất là chứng nhận gửi USDC, không phải là stablecoin thực sự.
• Tồn tại rủi ro thiếu thanh khoản
• Có thể xảy ra "thoát neo"
• Chiến lược rủi ro cao có thể dẫn đến mất vốn
• Liên quan đến rủi ro của nền tảng DeFi cơ sở

Gợi ý đầu tư: Trước tiên thử nghiệm với số tiền nhỏ, chờ đợi thị trường gấu kết thúc rồi tăng cường đầu tư. Theo dõi sự phát triển của lĩnh vực này, các dự án khác nhau có thể đáp ứng nhu cầu đa dạng, hỗ trợ người dùng đạt được cấu hình lợi nhuận và rủi ro cá nhân hóa.