Hồng Kông thông qua luật về Stablecoin, các ông lớn công nghệ đang chuẩn bị, Stablecoin nhân dân tệ có khả năng được đưa vào hệ thống

Trong khi dự luật stablecoin ở Mỹ đạt được tiến triển, Hồng Kông đã tiên phong chính thức thông qua luật về stablecoin.

Vào ngày 21 tháng 5, Hội đồng Lập pháp Hồng Kông đã thông qua Dự thảo Quy định về Stablecoin, thiết lập hệ thống cấp phép cho các nhà phát hành stablecoin bằng tiền pháp định tại Hồng Kông, hoàn thiện khung quản lý cho các hoạt động tài sản ảo, nhằm duy trì sự ổn định tài chính và thúc đẩy đổi mới tài chính. Dự kiến quy định này sẽ có hiệu lực trong năm nay.

Hiện tại, các cơ quan quản lý đã thực hiện giám sát và thử nghiệm đối với kế hoạch vận hành của 3 nhà phát hành trong sandbox. Chủ tịch Ủy ban Dự thảo Luật Quy định về Stablecoin, nghị sĩ Khâu Đạt Căn, cho biết ủng hộ việc thúc đẩy việc thiết lập Stablecoin được neo vào đô la Hồng Kông và Nhân dân tệ, củng cố vị thế của Hồng Kông như một cầu nối số giữa nội địa và các quốc gia khác, đồng thời kêu gọi chính phủ linh hoạt trong việc cấp phép và đẩy nhanh quá trình phê duyệt.

Ba loại hoạt động stablecoin cần có giấy phép, dự trữ tương đương phải là tài sản chất lượng cao và có tính thanh khoản cao.

Dự thảo quy định về Stablecoin quy định rõ ràng rằng ba loại hoạt động sau đây cần phải xin giấy phép:

1. Phát hành stablecoin tiền pháp định tại Hồng Kông
2. Phát hành stablecoin HKD tại Hồng Kông hoặc ngoài Hồng Kông
3. Tích cực quảng bá việc phát hành stablecoin fiat của mình tới công chúng Hong Kong

Theo thông tin từ các tổ chức tham gia Sandbox, dự thảo đưa ra bốn yêu cầu quan trọng đối với nhà phát hành:

1. Về dự trữ: Người được cấp phép phải duy trì cơ chế stablecoin vững chắc, đảm bảo rằng tài sản dự trữ được cấu thành từ các tài sản chất lượng cao và có tính thanh khoản cao, và luôn phải tương đương với mệnh giá của stablecoin bằng tiền pháp định đang lưu hành, đồng thời phải được tách biệt và bảo quản đúng cách.

2. Quyền mua lại: Người nắm giữ stablecoin có quyền yêu cầu phát hành theo mệnh giá để mua lại stablecoin, yêu cầu mua lại phải không kèm theo phí và phải được xử lý trong thời gian hợp lý.

3. Yêu cầu tuân thủ: Phải đáp ứng các yêu cầu về chống rửa tiền, quản lý rủi ro, công bố và lựa chọn kiểm toán viên thích hợp.

4. Hạn chế giao dịch: Phải thực hiện giao dịch trên nền tảng giao dịch tài sản ảo được cấp phép.

Về tiêu chí năng lực phát hành, quy định rằng người có giấy phép phải có đủ nguồn tài chính và tài sản lưu động, trong đó yêu cầu vốn chủ sở hữu của người có giấy phép ít nhất là 25 triệu HKD. Giấy phép không có thời hạn cố định, trừ khi bị thu hồi hoặc người có giấy phép bị thanh lý, bị thu hồi tư cách đăng ký tại Sở Giao dịch Công ty Hồng Kông, thì giấy phép vẫn có hiệu lực.

Để bảo đảm quyền lợi của công chúng và nhà đầu tư, dự thảo quy định chỉ cho phép các tổ chức có giấy phép được chỉ định bán stablecoin bằng tiền pháp định tại Hồng Kông, và chỉ có stablecoin bằng tiền pháp định do các nhà phát hành có giấy phép phát hành mới được bán cho nhà đầu tư bán lẻ. Các tổ chức có giấy phép được chỉ định có thể bán stablecoin tại Hồng Kông bao gồm: các nhà phát hành stablecoin được cấp giấy phép bởi Ủy viên Quản lý Tài chính, ngân hàng, các tổ chức được Ủy ban Chứng khoán cấp Giấy phép số 1 (giao dịch chứng khoán), và các nền tảng giao dịch tài sản ảo có giấy phép tại Hồng Kông.

Dự thảo quy định thiết lập các quy tắc trừng phạt rõ ràng đối với hành vi vi phạm. Hoạt động stablecoin không có giấy phép có thể bị phạt 5 triệu đô la Hồng Kông và tù giam đến bảy năm; việc bán stablecoin bởi các tổ chức không được chỉ định có thể bị phạt 5 triệu đô la Hồng Kông và tù giam đến bảy năm, v.v.

Ba tổ chức Stablecoin đã có mặt trong sandbox, Stablecoin của các tập đoàn công nghệ đang chuẩn bị ra mắt

Chính phủ Đặc khu Hành chính Hồng Kông đã sớm công bố "Tuyên bố chính sách về phát triển tài sản ảo tại Hồng Kông" vào tháng 10 năm 2022, nêu rõ quyết tâm hoàn thiện khung pháp lý về quản lý tài sản ảo. Để phản ứng với tuyên bố chính sách, "Quy định về chống rửa tiền và tài trợ cho khủng bố" đã được sửa đổi vào tháng 12 năm 2022, giới thiệu hệ thống cấp phép cho các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo. Sau khi hệ thống cấp phép cho các nền tảng giao dịch tài sản ảo có hiệu lực vào tháng 6 năm 2023, Hồng Kông đang nỗ lực hoàn thiện hơn nữa khung quản lý cho các hoạt động tài sản ảo, bao gồm việc giới thiệu hệ thống cấp phép cho các nhà phát hành stablecoin bằng tiền pháp định.

Vào tháng 12 năm 2023, Hồng Kông thông báo dự kiến ban hành luật mới để thực hiện hệ thống cấp phép cho các nhà phát hành stablecoin pháp định. Sau đó, hộp cát quy định đã phê duyệt ba tổ chức tham gia thử nghiệm vào ngày 18 tháng 7 năm 2024, và vào tháng 12 cùng năm, dự thảo văn bản đã được công bố, cuối cùng được Hội đồng Lập pháp thông qua vào ngày 21 tháng 5 năm 2025.

Hiện tại, Cơ quan Quản lý Tài chính Hong Kong đã triển khai sandbox cho các nhà phát hành stablecoin, để hiểu mô hình kinh doanh của các tổ chức có ý định phát hành stablecoin fiat tại Hong Kong, và truyền đạt kỳ vọng quản lý cũng như cung cấp hướng dẫn cho họ. Ba tổ chức tham gia đầu tiên đã được phép vào sandbox vào ngày 18 tháng 7 năm 2024. Trong số đó có các nhóm bao gồm Standard Chartered Hong Kong, nhóm ANH Group, Hong Kong Telecom, cùng với hai công ty công nghệ khác. Hiện tại, cơ quan quản lý đã thực hiện một số giám sát và thử nghiệm đối với kế hoạch vận hành của các nhà phát hành trong sandbox.

Đáng chú ý là, một tập đoàn công nghệ gần đây đã công bố nhiều thông tin tuyển dụng liên quan đến RWA, yêu cầu rõ ràng rằng thiết kế sản phẩm cần phải được kết nối liền mạch với stablecoin và nhân dân tệ số. Đồng thời, tập đoàn này cũng đang tuyển dụng vị trí "Mở rộng kinh doanh tài chính quốc tế", tập trung vào việc thúc đẩy việc triển khai stablecoin, điều này cũng có nghĩa là với sự ban hành của dự luật, stablecoin của công ty có thể đã sẵn sàng ra mắt.

Lần này, sau khi hệ thống cấp phép cho các nhà phát hành stablecoin tại Hong Kong chính thức có hiệu lực, đã có thời gian chuyển tiếp 6 tháng dành cho các nhà phát hành stablecoin đã thực hiện ba hoạt động có giấy phép tại Hong Kong vào thời điểm đó, cho phép một số tổ chức phát hành đã tồn tại trước khi luật có hiệu lực nộp đơn xin giấy phép trong 3 tháng đầu tiên sau khi hệ thống cấp phép có hiệu lực.

Tham gia vào cuộc cạnh tranh stablecoin toàn cầu: Có khả năng phát triển stablecoin gắn với nhân dân tệ, các nghị sĩ kêu gọi cấp phép "linh hoạt"

Ngay khi Hội đồng Lập pháp đọc lần ba Dự thảo Quy định về Stablecoin, quá trình lập pháp của Dự luật GENIUS về stablecoin tại Mỹ cũng đang diễn ra. Vào ngày 22 tháng 5, Thượng viện Mỹ đã thông qua nghị quyết mở cuộc tranh luận về Dự luật GENIUS với 69 phiếu thuận và 31 phiếu chống, đánh dấu việc Dự luật quy định về stablecoin chính thức bước vào giai đoạn thảo luận sửa đổi. Trước đó, cuộc bỏ phiếu về nghị quyết chấm dứt tranh luận đã được thông qua với 66 phiếu thuận. Điều này có khả năng trở thành khung quy định về stablecoin cấp liên bang đầu tiên tại Mỹ.

Dự thảo quy định về stablecoin của Hồng Kông trong quá trình soạn thảo cũng đã tham khảo các quy định hiện có về stablecoin và các quy định về stablecoin đang được xem xét.

Tại phiên họp lập pháp, Chủ tịch Ủy ban Dự thảo Quy định về Stablecoin, nghị sĩ Khâu Đạt Căn bày tỏ sự vui mừng khi nghe chính phủ làm rõ rằng ngoài đô la Hồng Kông và đô la Mỹ, cũng sẽ xem xét việc đưa đồng Nhân dân tệ vào làm một trong những loại stablecoin hợp pháp trong tương lai.

Ông nói: "Tôi rất ủng hộ việc đưa Nhân dân tệ vào hệ thống Stablecoin được phát hành tại địa phương, vì chúng tôi có thể đóng vai trò như một cây cầu số kết nối đại lục với các quốc gia khác, đồng thời có thể thu hút nhiều dự án blockchain và nhà đầu tư tổ chức đến Hong Kong thông qua Stablecoin dựa trên Nhân dân tệ, hình thành một hệ sinh thái tài chính số được thúc đẩy bởi cả đô la Hong Kong và Nhân dân tệ, từ đó củng cố thêm vị thế của Hong Kong như một trung tâm tài chính, bên cạnh đó cũng có thể tăng tốc quá trình quốc tế hóa Nhân dân tệ."

Trong chính sách phát hành giấy phép, nghị sĩ Qiu Dagen kêu gọi chính phủ nên giữ một thái độ cởi mở và linh hoạt, cho phép nhiều tổ chức có khả năng và nguồn lực tham gia cạnh tranh. Ông cho biết hy vọng chính phủ sẽ xem xét một cách linh hoạt trong việc cấp giấy phép trong tương lai, để có thêm nhiều nhà phát hành có thể cạnh tranh tại Hồng Kông.

Theo ông, chỉ cần nhà phát hành chứng minh được tính ổn định về tài chính, có đủ khả năng quản lý, thông qua cạnh tranh lành mạnh, có thể tạo cơ hội cho Hồng Kông phát triển một thị trường stablecoin quốc tế có thể là đồng tiền khác ngoài đô la Mỹ, sẽ có ý nghĩa và ảnh hưởng lớn đến sự phát triển tài chính của Hồng Kông.

Đại biểu Qiu Dagen kêu gọi, sau khi dự thảo quy định được thông qua, hy vọng Cục Quản lý Tài chính có thể nhanh chóng bắt đầu công việc cấp phép để thúc đẩy và thu hút thêm nhiều nhà điều hành tiềm năng quan tâm và đủ điều kiện, sớm đưa và thử nghiệm Stablecoin với các loại coin và tài sản thế chấp khác nhau tại Hồng Kông. Ông nhấn mạnh: "Các trường hợp ứng dụng tất nhiên rất quan trọng, nhưng hy vọng chính phủ có thể duy trì sự linh hoạt trong các yêu cầu phê duyệt hoặc các khía cạnh khác, để các giải pháp khác nhau có thể được thử nghiệm tại Hồng Kông."

Với việc thực thi các quy định đối với nền tảng giao dịch tài sản ảo và các nhà phát hành Stablecoin, Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông cho biết chính phủ sẽ tiếp tục hỗ trợ sự phát triển của ngành công nghiệp tài sản ảo. Chính phủ sẽ tiến hành tham vấn về giao dịch tài sản ảo ngoài sàn và dịch vụ lưu ký, và sẽ công bố tuyên ngôn chính sách phát triển tài sản ảo lần thứ hai.