Thị trường thế chấp BTC ngày càng cạnh tranh, các tài sản được đóng gói đang tranh giành thị phần WBTC

Với sự khởi động giai đoạn đầu tiên của mạng chính Babylon, nhiều dự án BTC LST ra mắt và sự xuất hiện của các tài sản BTC được đóng gói, lĩnh vực BTCFi lại trở thành tâm điểm của thị trường. Bài viết này sẽ thảo luận về những phát triển mới nhất liên quan đến việc staking BTC (re) và tài sản được neo giá BTC.

BTC (Re)thế chấp thị trường tổng quan

Hiện tại, sự cạnh tranh giữa BTC LST ngày càng gay gắt, các bên đang tranh giành cửa vào thế chấp BTC và tài sản được đóng gói của nó. Trong 30 ngày qua, Lombard Finance đã đạt được sự tăng trưởng nhanh chóng, với khối lượng gửi đạt 5.9k BTC, đạt TVL cao nhất hiện tại, vượt qua Solv Protocol vốn đã dẫn đầu lâu dài. Lombard đã hợp tác với giao thức tái thế chấp hàng đầu Symbiotic Finance để cung cấp cho người tham gia nguồn lợi nhuận tái thế chấp phong phú hơn từ hệ sinh thái ETH và cơ hội tham gia DeFi, từ đó đạt được lợi thế cạnh tranh ở giai đoạn hiện tại.

Trong lĩnh vực BTC LST, chiến lược sinh thái đã trở thành yếu tố ảnh hưởng chính đến cấu trúc cạnh tranh hiện tại. Khác với ETH LRT được hưởng lợi từ hệ sinh thái DeFi trưởng thành, BTC LST phải đối mặt với nhiều yếu tố phức tạp hơn, bao gồm các tình huống ứng dụng DeFi hạ nguồn, giai đoạn phát triển BTC L2, sự kết hợp với các tài sản BTC neo trên các chuỗi khác nhau và sự tích hợp với các nền tảng tái thế chấp.

Phân tích chiến lược dự án LST BTC chính

1. Lombard Finance tập trung vào phát triển hệ sinh thái ETH, thông qua việc hợp tác với nhiều giao thức tái thế chấp để cung cấp phần thưởng bên ngoài phong phú cho người thế chấp. LBTC là LST BTC đầu tiên nhận được hỗ trợ từ giao thức tái thế chấp trên ETH và tích cực thúc đẩy các trò chơi đòn bẩy trên ETH.

2. Solv Protocol và Bedrock DeFi tích cực mở rộng đa chuỗi, phát triển hệ sinh thái bao gồm việc tiếp nhận gửi tiền ở thượng nguồn và xây dựng ứng dụng ở hạ nguồn. Liquidity chính của SolvBTC.BBN và uniBTC tập trung vào chuỗi BNB và ETH, đồng thời cũng cung cấp tính thanh khoản BTC cho các L2 khác.

3. Lorenzo Protocol và pStake Finance trong giai đoạn đầu tập trung xây dựng hệ sinh thái trên chuỗi BNB, hỗ trợ nhận gửi BTCB và đúc LST tương ứng. Lorenzo cũng xây dựng thị trường lợi nhuận dựa trên BTCFi, sử dụng cấu trúc tách biệt giữa token vốn lưu động và token tích lũy lợi nhuận.

Pendle tiến quân vào BTCFi

Pendle đã tích hợp bốn loại LST BTC (LBTC, eBTC, uniBTC và SolvBTC.BBN) vào thị trường điểm của mình. Tình hình áp dụng thực tế của LBTC trên Pendle cao hơn giá trị bề mặt, và vì 37% eBTC được hỗ trợ bởi LBTC, việc tích hợp eBTC của Pendle cũng gián tiếp mang lại lợi ích cho Lombard.

Ngoài eBTC, ba loại LST còn lại đều đã hợp tác liên kết với Corn. Corn là một ETH L2 mới nổi, với thiết kế veTokenomics và Hybrid Tokenized Bitcoin độc đáo. Kiến trúc này đã thêm một lớp đòn bẩy mô hình vào hệ thống BTCFi, mặc dù làm tăng cơ hội lợi nhuận cho người dùng, nhưng cũng mang đến rủi ro hệ thống mới.

SatLayer tham gia thị trường thế chấp BTC

SatLayer như một nền tảng tái thế chấp BTC mới nổi, đã trở thành đối thủ của Pell Network. Cả hai đều chấp nhận tái thế chấp BTC LST và được sử dụng để cung cấp bảo đảm an toàn cho các giao thức khác. SatLayer hiện đang triển khai trên Ethereum, hỗ trợ nhận nhiều loại BTC LST, và dự kiến sẽ có thêm nhiều tích hợp hơn nữa. Khi số lượng nền tảng tái thế chấp gia tăng, cạnh tranh về tính thanh khoản của BTC và các tài sản biến thể của nó sẽ ngày càng gay gắt.

Thị Trường Token Được Đóng Gói BTC

Kể từ khi Justin Sun liên quan đến việc quản lý WBTC gây ra tranh cãi, cạnh tranh trong thị trường đóng gói BTC đã gia tăng. Các tài sản thay thế chính bao gồm BTCB của Binance, mBTC của Merlin, tBTC của Threshold Network, FBTC của Mantle và các tài sản BTC LST khác.

Coinbase gần đây đã ra mắt tài sản được bao bọc cbBTC được hỗ trợ bởi dịch vụ lưu ký của họ, hiện có nguồn cung đạt 2.7k. cbBTC được triển khai trên mạng Base và Ethereum, đã nhận được sự hỗ trợ từ nhiều giao thức DeFi chính và dự định mở rộng ra nhiều chuỗi hơn.

Mặc dù có những lo ngại về an ninh, WBTC vẫn chiếm hơn 60% thị trường BTC được đóng gói. BitGo gần đây đã thông báo sẽ triển khai WBTC trên Avalanche và chuỗi BNB, thông qua tiêu chuẩn token thay thế toàn chuỗi của LayerZero, nhằm củng cố vị thế thị trường thông qua mở rộng đa chuỗi. Tuy nhiên, tỷ lệ áp dụng WBTC vẫn tiếp tục giảm, khi các giao thức DeFi hàng đầu bắt đầu loại bỏ nó khỏi danh sách tài sản thế chấp.

FBTC được triển khai trên nhiều chuỗi và tích cực thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi trong lĩnh vực BTCFi thông qua "Sparkle Campaign". FBTC đã được nhiều dự án staking BTC (re) áp dụng, cung cấp phần thưởng điểm cho người dùng sớm.

Tóm tắt

Trong xu hướng tăng trưởng liên tục của BTCFi, staking BTC (re) và tài sản được neo bằng BTC là hai lĩnh vực quan trọng đáng chú ý. Lĩnh vực staking BTC (re) đang xuất hiện xu hướng xây dựng quá mức từ phía cung, trong khi quy mô thị trường phía cầu vẫn chưa rõ ràng. Chiến lược sinh thái phân hóa và các cách chơi hạ nguồn độc đáo trở thành chìa khóa cạnh tranh của các BTC LST.

Đối với tài sản neo BTC, niềm tin vẫn là vấn đề cốt lõi. Các sàn giao dịch, L2 và nhiều bên BTC LST đang tích cực phát triển tài sản neo BTC của riêng mình, nhằm giành được sự công nhận từ các giao thức DeFi chính thống và người dùng, để chiếm lĩnh thị phần mà WBTC đã mất.