Logic cơ bản và con đường thực hiện cho việc ứng dụng quy mô lớn của tài sản token hóa

Quan điểm cốt lõi

• Hướng phát triển tương lai của việc token hóa tài sản thế giới thực (RWA) sẽ là một hệ thống tài chính mới sử dụng công nghệ DeFi được thiết lập bởi các tổ chức tài chính truyền thống, cơ quan quản lý và ngân hàng trung ương trên chuỗi được cấp phép.

• Để thực hiện hệ thống này cần: Hệ thống tính toán ( công nghệ blockchain ) + Hệ thống phi tính toán ( chế độ pháp lý ) + Hệ thống danh tính trên chuỗi và công nghệ bảo vệ quyền riêng tư + Tiền tệ hợp pháp trên chuỗi ( CBDC, tiền gửi được mã hóa, stablecoin hợp pháp ) + Cơ sở hạ tầng hoàn chỉnh ( ví với ngưỡng thấp, oracle, công nghệ chuỗi chéo, v.v. ).

• Bản chất của blockchain là một nền tảng hợp đồng số, hợp đồng là hình thức biểu đạt cơ bản của tài sản, token là phương tiện số của tài sản sau khi hợp đồng được hình thành, do đó blockchain trở thành cơ sở hạ tầng lý tưởng cho việc số hóa/token hóa tài sản.

• Blockchain như một "hệ thống tính toán" đáp ứng yêu cầu của con người về "quy trình có thể lặp lại, kết quả có thể kiểm tra". DeFi là sự đổi mới "tính toán" trong hệ thống tài chính, thay thế một phần "tính toán" trong các hoạt động tài chính, nhưng phần "không tính toán" ( dựa trên nhận thức của con người ) mà blockchain không thể thay thế.

• Đối với tài chính truyền thống, RWA có nghĩa là tạo ra đại diện kỹ thuật số của tài sản thế giới thực thông qua blockchain, mở rộng lợi thế của công nghệ sổ cái phân tán đến nhiều loại tài sản. Việc các tổ chức tài chính áp dụng công nghệ DeFi có thể nâng cao hiệu quả hơn nữa, cung cấp các giải pháp sáng tạo cho việc tài trợ cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ.

Một, Giới thiệu bối cảnh token hóa tài sản

Tài sản token hóa đề cập đến quá trình biểu thị tài sản dưới dạng token trên nền tảng blockchain có thể lập trình, thường thì tài sản có thể được token hóa được chia thành tài sản hữu hình như bất động sản, đồ sưu tầm và tài sản vô hình như tài sản tài chính, tín chỉ carbon. Công nghệ chuyển giao tài sản được ghi lại trong hệ thống sổ cái truyền thống sang nền tảng sổ cái chia sẻ có thể lập trình này là một đổi mới mang tính cách mạng đối với hệ thống tài chính truyền thống, sẽ ảnh hưởng đến toàn bộ hệ thống tài chính và tiền tệ của nhân loại trong tương lai.

Hiện tại có hai góc nhìn khác nhau về RWA:

( Crypto từ góc nhìn của RWA

RWA của Crypto chủ yếu thể hiện nhu cầu một chiều của thế giới tiền điện tử đối với lợi suất tài sản tài chính của thế giới thực, bối cảnh chính là việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất và thu hẹp bảng cân đối kế toán dẫn đến việc lợi suất thị trường DeFi giảm, với lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ không rủi ro đạt khoảng 5% trở thành món hàng hot trên thị trường tiền điện tử. Logic chính xoay quanh:

1. Sẽ chuyển nhượng quyền lợi thu nhập từ tài sản ( như trái phiếu Mỹ, thu nhập cố định, cổ phiếu, v.v. lên blockchain.
2. Đưa tài sản ngoài chuỗi lên để vay thế chấp, nhận được tính thanh khoản tài sản trên chuỗi. 3( Chuyển đổi các tài sản khác nhau trong thế giới thực như cát, đá, khoáng sản, bất động sản, vàng, v.v. ) lên giao dịch trên chuỗi.

Cách này gặp nhiều trở ngại về mặt tuân thủ.

RWA từ góc nhìn TradFi

Đối với tài chính truyền thống, RWA là sự tương tác hai chiều giữa tài chính truyền thống và DeFi. Tài chính truyền thống quan tâm hơn đến việc kết hợp công nghệ DeFi để thực hiện việc mã hóa tài sản, nhằm nâng cao hệ thống tài chính truyền thống, giảm chi phí, tăng hiệu quả và giải quyết các vấn đề tồn tại trong tài chính truyền thống.

Hai con đường hiện thực hóa RWA từ hai góc độ khác nhau:

• RWA của Crypto dựa trên chuỗi công cộng
• Tài chính truyền thống RWA dựa trên chuỗi có giấy phép, cung cấp các điều kiện tiên quyết cơ bản cho sự tuân thủ pháp luật ở các quốc gia và khu vực khác nhau.

![Giải thích chi tiết về việc token hóa tài sản RWA: Sắp xếp logic cơ bản và lộ trình thực hiện ứng dụng quy mô lớn])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7eba8a51d66cd568f8367b342de126ae.webp(

Hai, Blockchain đã giải quyết vấn đề gì?

) Blockchain là cơ sở hạ tầng lý tưởng cho việc biểu đạt tài sản thông qua token hóa.

Blockchain về bản chất là một nền tảng hợp đồng số, hỗ trợ việc tạo, xác thực, lưu trữ, lưu thông và thực hiện các hợp đồng số. Do hợp đồng là hình thức biểu đạt cơ bản của tài sản, token )Token) là phương tiện số của tài sản sau khi hợp đồng được hình thành, do đó blockchain trở thành cơ sở hạ tầng lý tưởng cho việc biểu đạt số hóa tài sản / biểu đạt bằng token.

( Blockchain đã đáp ứng nhu cầu "tính toán" của nhân loại

Blockchain như một "hệ thống tính toán" đã đáp ứng nhu cầu của con người về "quy trình có thể lặp lại, kết quả có thể kiểm tra". DeFi là sự đổi mới "tính toán" trong hệ thống tài chính, thay thế một phần "tính toán" trong các hoạt động tài chính, việc thực hiện tự động đã giảm chi phí và tăng hiệu quả, đồng thời có thể đạt được tính lập trình.

Nhưng phần "phi tính toán" ) dựa trên nhận thức của con người ### blockchain không thể thay thế. Hiện tại, hệ thống DeFi chưa bao gồm tín dụng, cho vay không thế chấp dựa trên tín dụng vẫn chưa được thực hiện, lý do bao gồm blockchain thiếu hệ thống danh tính để diễn đạt "danh tính quan hệ" và không có hệ thống pháp luật bảo đảm quyền lợi của cả hai bên.

Ba, Sự đột phá của việc token hóa tài sản đối với tài chính truyền thống

Đối với tài chính truyền thống, RWA có nghĩa là tạo ra đại diện số của tài sản thế giới thực ### như cổ phiếu, sản phẩm tài chính phái sinh, tiền tệ, quyền lợi, v.v. ( thông qua blockchain, mở rộng lợi thế của công nghệ sổ cái phân tán đến nhiều loại tài sản để thực hiện giao dịch và thanh toán.

Các tổ chức tài chính áp dụng công nghệ DeFi có thể nâng cao hiệu quả hơn nữa, sử dụng hợp đồng thông minh thay thế các khâu "tính toán" trong tài chính truyền thống, tự động thực hiện các giao dịch tài chính theo các quy tắc và điều kiện đã định. Điều này không chỉ giảm chi phí lao động mà còn cung cấp giải pháp đổi mới cho vấn đề khó khăn trong việc huy động vốn của các doanh nghiệp vừa và nhỏ )SMSE###.

( Xây dựng nền tảng thanh toán toàn cầu đáng tin cậy, giảm chi phí và tăng hiệu quả

Công nghệ blockchain nhờ vào đặc tính sổ cái phân tán và dữ liệu không thể bị sửa đổi và có thể truy nguyên, thông qua hợp đồng thông minh đã cung cấp phương thức giao dịch thanh toán nguyên tử )Atomic Settlement(, loại bỏ rủi ro và chi phí phát sinh từ việc thanh toán bù trừ, thanh toán thời gian thực đã mang lại sự cải thiện lớn về hiệu quả giao dịch.

Thông qua công nghệ blockchain, quy trình giao dịch được tối ưu hóa, các khâu trung gian bị giảm bớt, làm giảm đáng kể chi phí liên quan. Công nghệ này đã tránh được thời gian chờ đợi dài trong thanh toán tài chính truyền thống, đạt được hoạt động thị trường thực sự 24/7, đặc biệt trong lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới, đã cải thiện đáng kể tốc độ và độ chính xác xử lý.

) khả năng lập trình và tính minh bạch

Tính có thể lập trình và tính minh bạch của token hóa có ảnh hưởng rất lớn đến hệ thống tài chính truyền thống:

1( Sự minh bạch mà nền tảng blockchain mang lại có thể giảm thiểu rủi ro tài chính và vấn đề thông tin không đối xứng trong hệ thống tài chính truyền thống.

2. Tính khả thi lập trình của token hóa đã mở ra khả năng cho nhiều hoạt động mà khó có thể thực hiện trong hệ thống tài chính truyền thống, giảm đáng kể chi phí cần can thiệp thủ công và sự tham gia của bên thứ ba.

3( đã tăng cường đáng kể tính thanh khoản và khả năng kết hợp của dịch vụ tài chính, tạo ra không gian cho sự đổi mới, có tiềm năng phát triển các loại sản phẩm tài chính chưa từng có.

![Giải thích chi tiết về token hóa tài sản RWA: Sắp xếp logic cơ bản và con đường thực hiện ứng dụng quy mô lớn])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3e89790fd0b36e6a1bd22c41e5925150.webp###

Bốn, cần gì để thực hiện ứng dụng quy đổi tài sản quy mô lớn?

( Hệ thống pháp luật hoàn chỉnh đảm bảo và chuỗi cấp phép

Blockchain, as a pure "computational system", can only address people's demands for "computational" matters. Demands such as rights confirmation, right and wrong judgments, and rights protection need to be resolved based on a cognitive non-computational system, such as a完善的法律监管体制.

Việc token hóa tài sản thế giới thực trong lĩnh vực tài chính truyền thống liên quan đến việc phát hành và giao dịch một lượng lớn tài sản, đối với các tổ chức tài chính nắm giữ tài sản cốt lõi, yêu cầu về tuân thủ và bảo mật là những ưu tiên chính. Do đó, chỉ có chuỗi được cấp phép mới có thể đáp ứng đồng thời các yêu cầu "tính toán" và "phi tính toán".

![Giải thích chi tiết về việc mã hóa tài sản RWA: Sắp xếp logic cơ bản và con đường thực hiện ứng dụng quy mô lớn])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-29590148fb03df3c5fe3adfd51385040.webp###

) Hệ thống danh tính và bảo vệ quyền riêng tư

Để blockchain có thể kết hợp chặt chẽ với thế giới thực và đạt được ứng dụng quy mô lớn, một hệ thống danh tính trên chuỗi hoàn chỉnh là rất quan trọng. Blockchain cần một hệ thống "danh tính quan hệ" có thể lưu trữ các mối quan hệ xã hội và hệ thống tín dụng của con người, điều này cần phải có sự tham gia của các bên thứ ba có thẩm quyền có thể xác minh mối quan hệ xã hội và uy tín của cá nhân như các cơ quan chính phủ, cơ quan quản lý, v.v. để thực hiện các thao tác cấp phát, chứng nhận và công nhận danh tính trên chuỗi.

Hệ thống DID+VC theo tiêu chuẩn W3C có thể là một phần của giải pháp. DID) danh tính phi tập trung được định nghĩa là một chuỗi toàn cầu duy nhất, có khả năng sử dụng cao, có thể phân giải và được xác minh bằng mã hóa. VC) chứng chỉ số có thể xác minh là một tuyên bố bảo lãnh về một số thuộc tính được gửi từ một DID đến một DID khác.

Tiền pháp định trên chuỗi

Tiền pháp định trên chuỗi là cần thiết, bao gồm tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương CBDC, tiền gửi được mã hóa và stablecoin tuân thủ quy định. So với hệ thống stablecoin hiện tại, việc sử dụng tiền pháp định được mã hóa thì thuận tiện hơn và dễ tiếp cận hơn, các trường hợp ứng dụng cũng rõ ràng hơn, đồng thời cung cấp không gian lập trình lớn hơn cho đổi mới tài chính.

Oracle và giao thức chuỗi chéo

Oracle đã giải quyết vấn đề blockchain không thể chủ động lấy dữ liệu bên ngoài. Giao thức cross-chain giải quyết vấn đề khả năng tương tác giữa các blockchain. CCIP của Chainlink cung cấp cho các tổ chức tài chính một cách đáp ứng nhu cầu của khách hàng mà không cần sửa đổi lớn cơ sở hạ tầng hiện có, cho phép kết nối bất kỳ blockchain nào với nhau, giải quyết vấn đề khả năng tương tác và sự phân tách thanh khoản do blockchain trở thành hòn đảo.

( ví tiền ngưỡng thấp

Ví như một cổng vào Web3, việc hạ thấp ngưỡng sử dụng có thể mang lại nhiều người dùng mới để thúc đẩy ứng dụng quy mô lớn. Tài khoản trừu tượng ERC-4337 )Account Abstraction( được coi là hình thức tối ưu để hiện thực hóa ứng dụng quy mô lớn của ví, kết hợp những ưu điểm của ví EOA và ví CA, có thể thực hiện lập trình và đồng thời giảm đáng kể ngưỡng sử dụng.

![Giải thích chi tiết về token hóa tài sản RWA: Sắp xếp logic cơ bản và lộ trình thực hiện ứng dụng quy mô lớn])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-025aa8a458ab65dccb42c3236515a633.webp(

Năm, Triển vọng tương lai

Với sự gia tăng quan tâm và công nhận của lĩnh vực tài chính truyền thống và các chính phủ trên toàn thế giới đối với công nghệ blockchain và token hóa, cùng với việc hoàn thiện không ngừng của công nghệ hạ tầng blockchain, blockchain đang tiến tới việc hòa nhập với kiến trúc thế giới truyền thống và giải quyết những điểm đau thực sự trong các tình huống ứng dụng thực tế.

Việc token hóa tài sản thế giới thực sẽ là một ứng dụng đột phá dẫn dắt blockchain tiến tới quy mô hàng trăm ngàn tỷ, tiềm năng của nó có thể ảnh hưởng đến toàn bộ hệ thống tài chính và tiền tệ của nhân loại. Bằng cách token hóa tài sản thế giới thực, có thể đạt được sự cải thiện hiệu suất đáng kể, giảm chi phí, thị trường hoạt động liên tục 24 giờ, khả năng lập trình, thực thi tự động, tính minh bạch, khả năng truy nguyên, khả năng kết hợp, bảo vệ quyền riêng tư, trao quyền cho doanh nghiệp, tính thanh khoản toàn cầu, giải quyết vấn đề niềm tin, quyền tự chủ danh tính và các kịch bản ứng dụng tiềm năng khác.

Tương lai sẽ là một cấu trúc đa chuỗi, các quốc gia và khu vực khác nhau sẽ có các hệ thống pháp lý và quản lý khác nhau, mỗi khu vực sẽ có các chuỗi cấp phép tuân thủ hệ thống pháp lý và quản lý của khu vực đó để mang lại tài sản thực được mã hóa. Với sự phổ biến của tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương CBDC, sự phát triển liên tục của công nghệ mã hóa và việc giảm bớt rào cản sử dụng ví, trong tương lai, mọi người có thể dễ dàng sở hữu và quản lý tài sản mã hóa của mình, thực hiện giao dịch một cách liền mạch trong cuộc sống hàng ngày thông qua ví và sử dụng tiền tệ hợp pháp trên chuỗi.

Chúng ta dường như đang ở trong khối