Phân tích toàn cảnh về việc huy động vốn trong ngành Web3 vào tháng 4 năm 2025

Tổng quan về tài trợ

Theo dữ liệu, vào tháng 4 năm 2025, ngành Web3 đã hoàn thành tổng cộng 94 khoản tài trợ, với tổng số tiền huy động là 2,37 tỷ USD. So với 5,08 tỷ USD và 140 giao dịch trong tháng 3, tổng số tiền huy động đã giảm hơn 53%, số lượng khoản tài trợ cũng đã giảm xuống dưới 100, đánh dấu mức thấp nhất trong gần một năm.

Hiện tượng này có thể được thúc đẩy bởi các yếu tố sau: tâm lý chờ đợi ngắn hạn sau khi nguồn vốn tập trung được giải phóng trong quý I; sự điều chỉnh của thị trường hoặc kỳ vọng về quy định trở nên nghiêm ngặt hơn; một số nguồn tài trợ có thể chuyển sang các giai đoạn đầu tư riêng tư hoặc định hướng chiến lược hơn. Cần lưu ý rằng, mặc dù tổng số vốn tài trợ vẫn ở mức cao, nhưng kể từ tháng 3, số lượng giao dịch tài trợ đã có xu hướng giảm xuống, cho thấy nguồn vốn đang nhanh chóng tập trung vào một số dự án có vốn đầu tư lớn, trong khi các dự án nhỏ và vừa gặp khó khăn hơn trong việc huy động vốn, hiệu ứng "Matthew" trong ngành đang dần hiện rõ.

Phân tích cơ quan tài chính

Vào tháng 4 năm 2025, tình hình huy động vốn trong ngành Web3 đang thể hiện xu hướng "CeFi dẫn đầu mạnh mẽ, dịch vụ cơ bản ổn định, công nghệ phòng thủ được ưa chuộng, và đầu tư thận trọng vào các lĩnh vực đổi mới", sự phân bổ vốn dần chuyển từ các dự án thử nghiệm rủi ro cao sang các lĩnh vực trưởng thành có khả năng sinh lợi và khả năng tích hợp mạnh hơn. Cụ thể như sau:

• CeFi (Tài chính tập trung) đứng đầu với tổng số vốn đầu tư 1,15 tỷ USD, chiếm gần một nửa tổng số vốn đầu tư trong tháng.
• Tổng số tiền huy động trong lĩnh vực dịch vụ blockchain là 602 triệu USD.
• DeFi và Social lần lượt thu hút 215 triệu và 169 triệu đô la tài trợ.
• Các dự án loại Chain và GameFi lần lượt chỉ nhận được 9,120 triệu đô la và 1,950 triệu đô la, ở mức thấp trong tháng này.

Phân bố quy mô tài trợ

Quy mô tài chính trong tháng có đặc điểm cấu trúc "Trung bộ chiếm ưu thế + Đầu ngành chiếm tỷ lệ + Số lượng nhỏ gặp khó khăn".

• Các dự án có quy mô tài chính từ 3 triệu đến 10 triệu USD chiếm tới 30,3%.
• Số lượng dự án có quy mô tài trợ vượt quá 10 triệu USD chiếm tỷ lệ tổng cộng đạt 47%.
• Các dự án có quy mô tài trợ dưới 1 triệu USD chỉ chiếm 6,1%.

Nhìn chung, hệ sinh thái tài chính Web3 đã chuyển từ "hỗ trợ kiểu đánh bắt rộng" sang "đầu tư có cấu trúc", các nguồn lực vốn đang nhanh chóng dồn về những dự án có lộ trình phát triển rõ ràng và khả năng tích hợp mạnh mẽ.

Phân tích vòng tài trợ

Dữ liệu về tỷ lệ số lần gọi vốn và số tiền gọi vốn cho thấy thị trường có đặc điểm cấu trúc "số lượng dự án vòng đầu chiếm ưu thế, vốn tập trung vào các vòng giữa và sau".

• Tỷ lệ dự án vòng hạt giống (Seed) cao nhất, đạt 41,4%.
• Dự án vòng C tuy ít nhưng tổng số vốn huy động đạt 205 triệu USD, chiếm 23,7% tổng số vốn huy động.
• Vòng A và vòng B có số tiền tài trợ lần lượt là 177 triệu và 159 triệu đô la Mỹ, chiếm tỷ lệ cũng đều vượt quá 18%.

Hiện tượng "dự án nhẹ, vốn nặng" tập trung vào giai đoạn giữa và cuối phản ánh sở thích hiện tại của nhà đầu tư đối với các dự án ổn định hơn, có khả năng thương mại hóa và đã được xác minh về tăng trưởng.

Các tổ chức đầu tư tích cực

Coinbase Ventures đứng đầu danh sách với khoản đầu tư vào 10 dự án, rõ ràng vượt trội hơn các tổ chức khác. Theo sau là 1kx, a16z CSX và MH Ventures, với số lượng đầu tư nằm trong khoảng từ 5 đến 6.

Sự phân bố đường đua đầu tư của các tổ chức khác nhau.

• Coinbase Ventures có nhiều đầu tư trong các lĩnh vực DeFi, Hạ tầng Blockchain và CeFi.
• 1kx thiên về DeFi và Hạ tầng Blockchain
• a16z CSX thì hoạt động sôi nổi trong lĩnh vực DeFi và Dịch vụ Blockchain

Dự án tài trợ trọng điểm

ZAR

ZAR là một ví đô la kỹ thuật số, nhằm trao quyền cho các doanh nghiệp địa phương toàn cầu, biến chúng thành điểm trao đổi giữa tiền mặt và đô la kỹ thuật số. Vào ngày 30 tháng 4, ZAR thông báo đã hoàn thành việc huy động 7 triệu đô la, do Dragonfly Capital và VanEck Ventures dẫn dắt.

Pencil Finance

Pencil Finance là một giao thức cho vay phi tập trung, cam kết đưa tài trợ cho vay sinh viên từ thế giới thực lên chuỗi. Vào ngày 30 tháng 4, Pencil Finance đã thông báo hoàn thành việc huy động 10 triệu đô la cho quỹ thanh khoản.

CAP

CAP là một động cơ stablecoin, nhằm phá vỡ sự phụ thuộc vào mô hình khuyến khích nội sinh, cung cấp cho người dùng một con đường lợi nhuận thực sự bền vững. Vào ngày 7 tháng 4, Cap thông báo đã hoàn thành vòng gọi vốn 11 triệu đô la, với các nhà đầu tư bao gồm Franklin Templeton và Triton Capital.

Mạng Lưới Camp

Camp Network là một blockchain Layer-1 đổi mới tập trung vào quyền sở hữu trí tuệ (IP). Vào ngày 29 tháng 4, Camp Network thông báo đã hoàn thành vòng gọi vốn A trị giá 25 triệu USD, do 1kx và Blockchain Capital dẫn đầu.

Blackbird Labs

Blackbird là một công ty Web3 chuyên về sự trung thành và thanh toán, cam kết kết nối nhà hàng với khách hàng. Vào ngày 8 tháng 4, Blackbird Labs thông báo đã hoàn thành vòng gọi vốn Series B trị giá 50 triệu USD, do Spark Capital dẫn dắt.

Tóm tắt

Vào tháng 4 năm 2025, ngành công nghiệp Web3 cho thấy xu hướng tập trung vào các lĩnh vực trưởng thành như CeFi và dịch vụ blockchain trong việc huy động vốn. Các phương thức huy động vốn truyền thống một lần nữa chiếm ưu thế, với số tiền lớn chảy nhiều hơn vào các dự án giai đoạn giữa và giai đoạn đầu. Mặc dù vẫn có những đổi mới sớm diễn ra, nhưng sự lựa chọn của các nhà đầu tư đối với các dự án khởi nghiệp trở nên nghiêm ngặt hơn. Đáng chú ý, nhiều dự án đổi mới trong các lĩnh vực ngách như stablecoin, tài chính giáo dục, cơ sở hạ tầng IP, ứng dụng ẩm thực tiền điện tử đang thể hiện tiềm năng, cho thấy hệ sinh thái Web3 vẫn đang tiếp tục khám phá các điểm tăng trưởng và ứng dụng mới.