Dấu hiệu phục hồi tiềm năng của DeFi 2.0 và vị trí then chốt của AAVE

Gần đây, nhiều nhân vật nổi tiếng trong ngành đã gợi ý rằng Tài chính phi tập trung có thể sắp có sự phục hồi. Một nhà phân tích đã giải thích chi tiết một số yếu tố chính thúc đẩy sự phục hồi của DeFi 2.0:

• Hệ sinh thái DeFi đã tiến hóa đáng kể, cải thiện về khả năng mở rộng, an ninh, và mang lại những ứng dụng đổi mới như token hóa tài sản thế giới thực.
• Tổng giá trị tài sản bị khóa (TVL) đã tăng mạnh kể từ tháng 10 năm ngoái, khối lượng giao dịch của các sàn giao dịch phi tập trung cũng liên tục tăng lên.
• Một số tổ chức tài chính lớn đang tham gia thị trường thông qua quỹ token hóa và stablecoin, cho thấy mức độ chấp nhận chính thống đang tăng lên.
• Môi trường giảm lãi suất gần đây đã nâng cao tính thanh khoản trên thị trường, khiến cho Tài chính phi tập trung trở nên hấp dẫn hơn.
• Hệ sinh thái Tài chính phi tập trung đã phát triển, trở nên trưởng thành và an toàn hơn, sẵn sàng cho vòng tăng trưởng tiếp theo.

Trong bối cảnh kinh tế vĩ mô hơn, các biện pháp cắt giảm lãi suất có thể của Cục Dự trữ Liên bang có thể đánh dấu một bước ngoặt. Lượng cung tiền lại tăng lên, thị trường tiền điện tử có vẻ đang lặp lại mô hình của các chu kỳ trước, cho thấy có thể sắp bắt đầu một đợt tăng giá mạnh mẽ.

Mặc dù một số người cảnh báo rằng việc cắt giảm lãi suất mạnh mẽ có thể báo hiệu sự suy thoái kinh tế và tình hình địa chính trị vẫn đang căng thẳng, nhưng hiện tại thị trường nhìn chung vẫn giữ được tâm lý lạc quan. Đặc điểm của đợt phục hồi này dường như khác với những lần trước, có thể mang lại một đợt tăng giá vượt ngoài mong đợi của nhiều người.

Xét đến tác động của thị trường gấu kéo dài, định giá hiện tại của lĩnh vực Tài chính phi tập trung có thể bị kìm hãm, gợi ý rằng lĩnh vực này có thể bị đánh giá thấp. Tiếp theo, chúng tôi sẽ tập trung phân tích vị thế thị trường của AAVE, đánh giá khả năng hoạt động tiềm năng của nó trong làn sóng phục hồi của Tài chính phi tập trung.

AAVE：蓄势待发？

TVL của DeFi đã phục hồi hơn gấp đôi từ mức thấp vào năm 2022, đạt 77 tỷ USD. Tuy nhiên, TVL hiện tại vẫn thấp hơn 50% so với đỉnh điểm năm 2021 (khoảng 154 tỷ USD). Điều này cho thấy mặc dù sự quan tâm trong lĩnh vực này đang hồi phục, định giá DeFi vẫn còn thấp hơn nhiều so với đỉnh cao của đợt tăng giá trước.

1. Vị thế lãnh đạo thị trường và độ hoạt động

AAVE là một trong những người dẫn đầu trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung, người dùng có thể trực tiếp vay mượn tiền điện tử thông qua nền tảng này. AAVE ban đầu được ra mắt vào năm 2017 với tên gọi ETHLend, đã được đổi tên thành AAVE vào năm 2018 và đã đạt được động lực phát triển lớn trong cơn sốt DeFi năm 2020. Trong ba năm qua, AAVE đã chiếm hơn 50% thị phần trong thị trường cho vay DeFi. Chìa khóa thành công của nó nằm ở việc nâng cấp liên tục và ra mắt các sản phẩm mới, chẳng hạn như stablecoin GHO, cũng như cơ chế bảo vệ an toàn 400 triệu đô la. Kế hoạch "mua vào và phân phối" đã hỗ trợ thêm cho sự tăng trưởng lâu dài của token bằng cách tạo ra áp lực mua vào ổn định.

Năm 2024, TVL của AAVE đã đạt 13 tỷ USD, cho thấy tỷ lệ chấp nhận người dùng mạnh mẽ và sự tự tin vào nền tảng. Việc ra mắt stablecoin GHO đã tăng thêm nguồn thu, trong khi việc mở rộng sang các chuỗi không phải EVM như Aptos đã mở rộng phạm vi thị trường của nó.

Hoạt động cho vay của AAVE gần đây cũng đã có sự tăng trưởng đáng kể. Tính đến dữ liệu mới nhất, hoạt động cho vay của AAVE đạt 7,4 tỷ đô la, củng cố vị thế dẫn đầu của nó trên thị trường cho vay DeFi. Sự tăng trưởng này nhờ vào việc điều chỉnh kinh tế token của nó, giảm áp lực lạm phát của token AAVE và chuyển thu nhập đến những người staking stablecoin, làm cho giao thức trở nên hấp dẫn hơn đối với các bên cho vay.

2. Đánh giá thấp và tiềm năng tích lũy

Mặc dù AAVE đang ở vị trí dẫn đầu thị trường, nhưng định giá của AAVE và các dự án Tài chính phi tập trung khác vẫn có vẻ thấp. Phân tích vài tháng trước cho thấy, tỷ lệ vốn hóa thị trường của AAVE so với doanh thu là 2,8 lần, doanh thu hàng năm là 240 triệu USD. Xét đến việc 93% nguồn cung token của nó đã lưu thông, AAVE có thể đối mặt với áp lực bán thấp hơn so với các dự án khác, và sau 2,5 năm tích lũy, nó có khả năng sẽ phục hồi. Sự bứt phá giá gần đây gợi ý rằng AAVE có thể đang ở giai đoạn đầu của một xu hướng tăng mới, khiến nó trở thành tài sản tích lũy hấp dẫn trong dài hạn. Xu hướng kỹ thuật này, kết hợp với những yếu tố cơ bản vững chắc của nó, hỗ trợ cho lập luận về khả năng phục hồi giá, đặc biệt là khi các dự án Tài chính phi tập trung đang thu hút sự chú ý trở lại.

3. Sự quan tâm của các tổ chức tăng lên

Gần đây, sự quan tâm của các tổ chức đối với AAVE chủ yếu xuất phát từ việc ra mắt sản phẩm Aave Arc, một giải pháp DeFi có giấy phép được thiết kế cho các tổ chức tài chính được quản lý. Hiện tại, hơn 30 công ty trong danh sách trắng có thể truy cập nền tảng này. Bằng cách cung cấp một môi trường cho vay tài sản kỹ thuật số tuân thủ quy định, Aave Arc nhằm kết nối tài chính truyền thống với DeFi, đồng thời đáp ứng các yêu cầu quản lý và cung cấp cơ hội lợi nhuận cao.

Ngoài ra, một số tổ chức đầu tư đã chính thức đưa AAVE vào danh mục đầu tư tài sản số của họ. Khi Mỹ có thể hạ lãi suất, việc giảm lãi suất truyền thống sẽ làm giảm lợi suất của quỹ tiền tệ USD, so với đó, lợi suất cao từ Tài chính phi tập trung có thể hấp dẫn hơn, do đó làm tăng nhu cầu.

Việc ra mắt ETF ETH tiềm năng năm nay cũng có thể mang lại dòng vốn lớn cho Tài chính phi tập trung, AAVE với vai trò là người tham gia chính trên thị trường cho vay Ethereum, có khả năng trở thành người hưởng lợi chính, thu hút vốn mới từ các nhà đầu tư tổ chức.

4. Lợi thế cạnh tranh

So với các đối thủ cạnh tranh khác, AAVE nổi bật với khả năng đa chuỗi và hỗ trợ tài sản rộng rãi hơn. AAVE hoạt động trên nhiều mạng lưới, có độ phủ sóng rộng hơn, phí thấp hơn, tốc độ giao dịch nhanh hơn và thu hút hơn đối với người dùng.

Ngoài ra, AAVE hỗ trợ nhiều loại tài sản thế chấp đa dạng, từ tiền điện tử truyền thống đến tài sản token hóa và sản phẩm phái sinh staking. Bộ sản phẩm đa dạng này, kết hợp với các chức năng đặc trưng như cho vay chớp nhoáng và stablecoin GHO, đã giúp AAVE chiếm lĩnh thị trường DeFi và duy trì vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực cho vay.

5. Tác nhân xúc tác cho sự phát triển trong tương lai

AAVE 2030 là kế hoạch chiến lược của AAVE Labs, nhằm mở rộng giao thức ra ngoài Ethereum và giới thiệu các tính năng mới trong những năm tới. Các mục tiêu chính bao gồm:

1. Mở rộng nhiều chuỗi: AAVE dự định hỗ trợ các chuỗi không EVM và mở rộng phạm vi của mình, xây dựng một nền tảng DeFi đa chuỗi. Điều này sẽ cho phép người dùng truy cập dịch vụ AAVE trong các hệ sinh thái blockchain khác nhau, tăng cường tính thanh khoản và cải thiện tỷ lệ áp dụng.

2. Cập nhật AAVE V4: Giới thiệu tích hợp tài sản thế giới thực, nâng cao hiệu quả vốn và cải thiện công cụ quản trị. Bằng cách tích hợp tài sản thế giới thực với stablecoin gốc GHO, AAVE nhằm đa dạng hóa cơ sở tài sản thế chấp, cung cấp nhiều sự ổn định hơn cho dịch vụ cho vay.

3. Mô hình quỹ chủ động: AAVE đã đưa ra một mô hình ngân sách chủ động cho kế hoạch 2030 của mình, đặt ra rõ ràng việc phân bổ quỹ và mục tiêu. Ngân sách ban đầu bao gồm 15 triệu GHO và 25.000 stkAAVE, dùng cho nghiên cứu, phát triển và kiểm toán an ninh.

Mục tiêu tổng thể của AAVE là xây dựng một hệ sinh thái DeFi bền vững, đa chuỗi và tuân thủ vào năm 2030, có khả năng thích ứng với sự thay đổi của thị trường và trở thành cơ sở hạ tầng cốt lõi cho người dùng bán lẻ và tổ chức.

yếu tố tăng giá

• AAVE kiểm soát 67% thị trường cho vay DeFi, quản lý 7.4 tỷ USD khoản vay đang hoạt động, đang ở vị trí thuận lợi trong sự tăng trưởng của cho vay DeFi.
• AAVE hoạt động trên nhiều chuỗi blockchain và dự kiến mở rộng sang nhiều chuỗi hơn, hy vọng thu hút nhiều người dùng và thanh khoản hơn.
• GHO stablecoin đang thu hút được sức hút, tăng doanh thu của nền tảng, làm cho nguồn thu nhập của nó đa dạng và ổn định hơn.
• AAVE Arc được thiết kế đặc biệt cho các nhà đầu tư tổ chức, cho phép họ tham gia Tài chính phi tập trung một cách tuân thủ, giúp thu hút dòng tiền từ tài chính truyền thống.
• Việc ra mắt ETH ETF tiềm năng và sự giảm lãi suất có thể thu hút nhiều dòng vốn vào Tài chính phi tập trung, mang lại cơ hội tăng đáng kể TVL cho AAVE.

yếu tố giảm giá

• AAVE có thị phần lớn trong thị trường cho vay DeFi, bất kỳ vấn đề kỹ thuật nào hoặc hành động quản lý nhằm vào AAVE có thể ảnh hưởng lớn đến toàn ngành.
• Nếu GHO áp dụng việc làm chậm lại hoặc ổn định hơn để thu hút nhiều hơn, điều này có thể ảnh hưởng đến doanh thu và lợi thế cạnh tranh của AAVE.
• Suy thoái kinh tế toàn cầu có thể giảm lượng vốn chảy vào tiền điện tử, hạn chế hoạt động cho vay trên các nền tảng DeFi.
• Rủi ro địa chính trị có thể làm tăng sự không chắc chắn và biến động của thị trường, khiến các nhà đầu tư có thái độ thận trọng đối với việc tham gia vào Tài chính phi tập trung.
• Mặc dù hiện tại mối đe dọa từ quy định có vẻ không quá cấp bách, nhưng các quy định nghiêm ngặt có thể xuất hiện trong tương lai vẫn là mối lo ngại tiềm ẩn. Các quy định nghiêm ngặt hơn đối với stablecoin, giao thức cho vay hoặc hoạt động DeFi có thể ảnh hưởng đến sự phát triển của các nền tảng như AAVE, đặc biệt là ở những thị trường quan trọng như Mỹ và Liên minh Châu Âu.