Phân tích đỉnh giá trong chu kỳ này của Bitcoin: Giải thích dữ liệu on-chain

Khi Bitcoin thể hiện xu hướng tăng mạnh, các nhà đầu tư không thể không bắt đầu suy nghĩ: Trong chu kỳ thị trường này, giá Bitcoin có thể tăng cao đến mức nào? Bài viết này sẽ phân tích một loạt các mô hình định giá on-chain và công cụ thời điểm chu kỳ để khám phá mức giá đỉnh mà Bitcoin có thể đạt được. Mặc dù dự đoán không thể hoàn toàn thay thế cho việc phản ứng linh hoạt dựa trên dữ liệu, nhưng các khung phân tích này có thể giúp chúng ta hiểu rõ hơn về vị trí thị trường hiện tại và xu hướng có thể xảy ra trong tương lai.

Công cụ dự đoán giá

Nhiều mô hình định giá chính xác trong lịch sử đã cung cấp cho chúng ta những tham khảo có giá trị. Mặc dù phản ứng theo thời gian thực dựa trên dữ liệu thường hiệu quả hơn so với dự đoán giá đơn thuần, nhưng việc nghiên cứu những chỉ số này vẫn có thể cung cấp bối cảnh quan trọng cho hành vi thị trường. Khi các dữ liệu kinh tế vĩ mô, sản phẩm phái sinh và dữ liệu on-chain bắt đầu phát ra tín hiệu cảnh báo, thường là thời điểm thích hợp để chốt lời, bất kể có đạt được một mục tiêu giá cụ thể hay không. Khám phá những công cụ định giá này có thể hỗ trợ quyết định chiến lược khi kết hợp với phân tích thị trường rộng hơn.

Một vài mô hình chính bao gồm:

1. Vốn hóa thị trường tối đa (Top Cap): Dự đoán giá trị đỉnh bằng cách nhân giá trị vốn hóa thị trường trung bình lịch sử với 35. Mô hình này đã dự đoán chính xác đỉnh của năm 2017, nhưng có một chút sai lệch trong chu kỳ 2020-2021. Hiện tại, giá trị dự đoán vượt quá 500.000 USD, dường như có phần quá lạc quan.

2. Delta đỉnh (Delta Top): Bằng cách trừ giá trị trung bình từ giá trị thị trường thực hiện (dựa trên chi phí cơ sở của tất cả BTC lưu thông), tạo ra dự đoán gần gũi hơn với thực tế. Mô hình này đã dự đoán đỉnh từ 80.000 đến 100.000 đô la trong chu kỳ trước.

3. Giá cuối (Terminal Price): Dựa trên tính toán tuổi thọ của coin bị tiêu hủy sau khi điều chỉnh cung, là mô hình gần nhất với mỗi đỉnh trong lịch sử, bao gồm đỉnh 64.000 USD vào năm 2021. Hiện tại dự đoán khoảng 221.000 USD, có thể tăng lên 250.000 USD hoặc cao hơn, được cho là mô hình dự đoán đỉnh Bitcoin vĩ mô đáng tin cậy nhất.

Dự đoán đỉnh

Tỷ lệ MVRV là một chỉ số mạnh mẽ khác, nó so sánh giá trị thị trường với giá trị thực hiện, cung cấp một cái nhìn về tâm lý của nhà đầu tư. Tỷ lệ này thường đạt đỉnh khoảng 4 trong các chu kỳ chính, hiện tại là 2.34, cho thấy vẫn còn không gian tăng trưởng đáng kể. Trong lịch sử, khi MVRV gần 3.5 đến 4, các nhà đầu tư dài hạn bắt đầu thực hiện lợi nhuận đáng kể, thường đánh dấu chu kỳ trưởng thành. Tuy nhiên, do lợi nhuận giảm dần, chu kỳ này có thể không đạt đến 4 hoàn chỉnh. Sử dụng ước lượng bảo thủ hơn là 3.5, chúng ta có thể bắt đầu dự đoán đỉnh thực tế hơn.

Tính toán giá mục tiêu

Thời điểm và định giá đều quan trọng. Bằng cách phân tích "sự tăng trưởng của BTC kể từ đáy tự chu kỳ", chúng tôi phát hiện ra rằng các chu kỳ Bitcoin trước đó đạt đỉnh khoảng 1060 ngày sau đáy. Hiện tại chúng ta đang ở khoảng 930 ngày trong chu kỳ này. Nếu mô hình này tiếp tục, đỉnh có thể đến trong khoảng 130 ngày tới.

Trong lịch sử, sự tăng giá do FOMO (sợ bỏ lỡ) thường xảy ra vào cuối chu kỳ, dẫn đến giá thực hiện (chỉ số đại diện cho chi phí trung bình của nhà đầu tư) tăng nhanh chóng. Chẳng hạn, trong 130 ngày cuối cùng của năm 2017, giá thực hiện đã tăng 260%; năm 2021 tăng 130%. Giả sử do lợi suất giảm dần, tỷ lệ tăng thêm giảm một nửa, từ mức giá thực hiện hiện tại là 47.000 đô la tăng 65%, có thể đạt khoảng 78.000 đô la vào ngày 18 tháng 10.

Kết hợp giá mục tiêu 78,000 USD và mục tiêu MVRV bảo thủ 3.5, chúng tôi đưa ra đỉnh giá tiềm năng của Bitcoin là 273,000 USD. Mặc dù điều này có vẻ đầy tham vọng, nhưng sự gia tăng parabol trong lịch sử cho thấy xu hướng này có thể xảy ra trong vài tuần thay vì vài tháng. Mặc dù đỉnh giá dự kiến có khả năng nằm trong khoảng 150,000 đến 200,000 USD, nhưng các bằng chứng toán học và trên chuỗi cho thấy định giá cao hơn ít nhất là có thể xảy ra. Đáng chú ý là, những mô hình này sẽ điều chỉnh một cách linh hoạt, nếu sự cuồng nhiệt trên thị trường vào cuối chu kỳ gia tăng, thì dự đoán có thể nhanh chóng tăng tốc hơn nữa.

Kết luận

Dự đoán đỉnh giá chính xác của Bitcoin về bản chất là không chắc chắn, có quá nhiều biến số không thể xem xét đầy đủ. Những gì chúng ta có thể làm là xây dựng một khung xác suất dựa trên tiền lệ lịch sử và dữ liệu on-chain. Các công cụ như tỷ lệ MVRV, giá cuối cùng và đỉnh Delta đã nhiều lần chứng minh giá trị của chúng trong việc dự đoán đỉnh thị trường. Mặc dù mục tiêu 273.000 đô la có vẻ lạc quan, nhưng nó bắt nguồn từ mô hình lịch sử, hành vi mạng hiện tại và logic thời điểm chu kỳ. Cuối cùng, chiến lược tốt nhất là phản ứng dựa trên dữ liệu thay vì mức giá cố định. Sử dụng những công cụ này để hoàn thiện giả thuyết đầu tư, nhưng giữ đủ linh hoạt để kịp thời chốt lời khi hệ sinh thái rộng lớn hơn bắt đầu phát tín hiệu đỉnh.