Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu nổi lên, tài sản truyền thống on-chain có thể định hình lại thị trường tiền điện tử

Gần đây, làn sóng giao dịch cổ phiếu mã hóa đang tràn ngập thị trường tiền điện tử, nhiều nền tảng giao dịch nổi tiếng đang lần lượt đầu tư vào lĩnh vực này. Xu hướng này không chỉ đánh dấu sự biến đổi sâu sắc của thế giới mã hóa mà còn có thể tái cấu trúc cơ cấu thị trường và dòng vốn.

Có quan điểm cho rằng, mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu như một sự đổi mới quan trọng trong lĩnh vực mã hóa, có khả năng mở rộng quy mô vốn toàn bộ thị trường, thúc đẩy sinh thái mã hóa phát triển theo hướng chính thống. Cũng có ý kiến cho rằng, việc đưa vào các tài sản chất lượng có thể mang lại thách thức nghiêm trọng cho các đồng coin phụ thuộc vào câu chuyện. Hiện tại, mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu vẫn đang ở giai đoạn đầu, đối mặt với nhiều thách thức cần vượt qua như thiếu tính thanh khoản và quy định.

Sự phát triển trong tương lai của các đồng coin giả mạo bị nghi ngờ

Khi các tài sản truyền thống chất lượng cao như chứng khoán Mỹ dần dần thực hiện "on-chain", dòng vốn trong thị trường tiền điện tử đang âm thầm thay đổi.

Một số người trong thị trường cho rằng, các tài sản chất lượng cao truyền thống được mã hóa với mô hình kinh doanh rõ ràng, khung quy định tuân thủ, và được hỗ trợ bởi lợi nhuận thực tế ổn định, đang trở thành sự yêu thích mới của nguồn vốn trên chuỗi, và tạo ra hiệu ứng hút cho thị trường tiền điện tử. Đặc biệt là những token thiếu mô hình lợi nhuận thực tế, sản phẩm chưa trưởng thành, chỉ dựa vào câu chuyện để hỗ trợ giá trị thị trường, đang phải đối mặt với tình trạng khô hạn thanh khoản và áp lực sinh tồn.

Có chuyên gia trong lĩnh vực mã hóa đặt ra câu hỏi rằng, khi các tài sản truyền thống chất lượng cao đều được mã hóa, có thể giao dịch trên chuỗi, thì liệu tài sản gốc mã hóa có còn giá trị tồn tại hay không. Các nhà đầu tư có thể trực tiếp mua cổ phiếu của các công ty nổi tiếng với tính thanh khoản cao, biến động ổn định và logic định giá rõ ràng trên chuỗi, điều này có thể làm giảm sự quan tâm đầu tư vào các đồng coin ngẫu nhiên có rủi ro tiềm ẩn cao.

Xu hướng này cũng đánh dấu sự chia tay của thị trường tiền điện tử với thời kỳ chỉ dựa vào câu chuyện, chuyển sang con đường phát triển hợp lý hơn, hướng tới giá trị thực tế. Con đường sinh tồn của các đồng coin trong tương lai nằm ở việc tạo ra giá trị ứng dụng thực tế, đặc biệt là giá trị có thể mang lại thu nhập thực tế. Các token không thể hiện thực hóa, chỉ dựa vào câu chuyện để tồn tại có thể dần dần bước vào chu kỳ suy thoái.

Tuy nhiên, cũng có quan điểm cho rằng mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu bản thân sẽ không trực tiếp dẫn đến sự biến mất của các đồng coin, nhưng hợp đồng vĩnh viễn cổ phiếu có thể tạo ra tác động lớn hơn đến thị trường tiền điện tử. Điều này là do hợp đồng vĩnh viễn cổ phiếu có khả năng cập nhật câu chuyện liên tục và độ biến động cao đã được điều chỉnh theo đòn bẩy, có thể phù hợp hơn với nhu cầu của một số nhà đầu tư.

Sự hòa nhập giữa tài chính truyền thống và thế giới mã hóa

Nhiều chuyên gia trong ngành có cái nhìn lạc quan về triển vọng phát triển của mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu, cho rằng đây không chỉ là sự đổi mới trong công cụ giao dịch, mà còn có khả năng thay đổi hoàn toàn hệ sinh thái và cấu trúc giao dịch chứng khoán, đồng thời thúc đẩy quy mô và độ sâu của thị trường tiền điện tử.

So với các giao thức tài sản tổng hợp trước đây, môi trường thị trường hiện tại, cơ sở người dùng và cơ sở hạ tầng đều đã có sự tiến bộ vượt bậc. Sự thay đổi trong thái độ quản lý cũng đã tạo ra điều kiện thuận lợi hơn cho việc đưa cổ phiếu lên chuỗi. Trong tương lai, mức độ tích hợp của cổ phiếu sau khi lên chuỗi với tài sản trên chuỗi và hệ sinh thái sẽ là yếu tố then chốt, việc giao dịch đơn thuần chỉ là phần nổi của tảng băng.

Một lợi thế lớn của việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu là giảm bớt rào cản giao dịch, thúc đẩy tự do giao dịch. Điều này đã tạo ra cơ hội mới cho người dùng ở những khu vực vốn không thể mua chứng khoán, thậm chí cổ phần của những công ty nổi tiếng chưa được giao dịch công khai cũng có thể được lưu thông thông qua hình thức mã hóa. Tuy nhiên, việc giao dịch tự do này cũng có thể mang lại hiệu ứng tập trung, các tài sản và đồng tiền hàng đầu có thể có nhiều cơ hội phát triển hơn.

Từ góc độ kỹ thuật, đặc tính "thanh toán tức thì" của blockchain đã mang lại những thay đổi cách mạng cho giao dịch tài chính. Khi tài sản cổ phiếu có thể lưu thông trên chuỗi giống như Token, sự đơn giản và lợi thế của DeFi sẽ càng nổi bật hơn. Điều này không chỉ làm cho giao dịch hiệu quả hơn mà còn tạo điều kiện thuận lợi cho việc phát triển các sản phẩm tài chính phái sinh khác nhau.

Từ góc độ vĩ mô hơn, mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu đánh dấu sự hội nhập giữa tài chính truyền thống và tài sản mã hóa, không còn là hai lĩnh vực rõ ràng. Điều này có thể kích thích nhiều đổi mới hơn, chẳng hạn như mã hóa kỹ thuật số quyền sở hữu tư nhân, bất động sản thậm chí là tác phẩm nghệ thuật. Thái độ cởi mở của các cơ quan quản lý đối với điều mới cũng cung cấp cho các doanh nghiệp không gian đổi mới lớn hơn.

Thách thức phải đối mặt và triển vọng tương lai

Mặc dù khái niệm mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu đang được ưa chuộng, nhưng tổng thể vẫn ở giai đoạn đầu, chưa hình thành đủ độ sâu của thị trường. Hiện tại, thanh khoản on-chain thực tế vẫn còn hạn chế, khối lượng giao dịch và số lượng người dùng của hầu hết các cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số vẫn còn tương đối thấp.

Thiếu thanh khoản là một trong những thách thức chính hiện nay. Để hỗ trợ giao dịch quy mô toàn cầu, cần có đủ thanh khoản, nhưng hiện tại điều này vẫn khó có thể so với thị trường truyền thống. Hơn nữa, cấu trúc sản phẩm chứng khoán mã hóa hiện tại còn gặp một số vấn đề, chẳng hạn như phụ thuộc vào các phương tiện đặc biệt (SPV) để mua cổ phiếu thực làm tài sản thế chấp, điều này có thể dẫn đến rủi ro giá trong giao dịch sau giờ và vào cuối tuần.

Rủi ro tuân thủ cũng là một yếu tố cần cân nhắc quan trọng. Việc cung cấp dịch vụ giao dịch cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số cho người dùng Mỹ có thể phải đối mặt với rủi ro tuân thủ cao hơn so với các tài sản mã hóa khác. Những yếu tố này dẫn đến việc sản phẩm cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số hiện tại có thể không tiện lợi cho hầu hết người dùng.

Mặc dù đối mặt với nhiều thách thức, các chuyên gia trong ngành vẫn giữ thái độ lạc quan về sự phát triển lâu dài của các cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số. Khi thị trường sơ cấp thực sự chuyển sang on-chain, tài sản thế chấp chuyển sang cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số, và các tổ chức truyền thống nâng cấp kiến trúc công nghệ, trong tương lai có thể thấy cổ phiếu xuất hiện trên chuỗi với tính thanh khoản quy mô lớn, giao dịch mượt mà hơn, định giá chính xác hơn, và sự tham gia của các tổ chức năng động hơn.

Các sản phẩm chứng khoán mã hóa hiện tại có thể chỉ là giai đoạn chuyển tiếp đến tương lai, mang lại một số giá trị thảo luận và thử nghiệm. Thời điểm bùng nổ thực sự có thể cần thêm thời gian phát triển và hoàn thiện. Với sự tiến bộ của công nghệ và sự trưởng thành của thị trường, chứng khoán mã hóa có khả năng mang lại nhiều cơ hội và đổi mới cho thị trường tiền điện tử trong tương lai.