Cơn sốt Meme Token trong hệ sinh thái Solana: Phân tích vấn đề MEV phía sau

Gần đây, các meme Token trong hệ sinh thái Solana đã trở thành tâm điểm của thị trường. Nhiều meme Token như BONK, Dogewifhat đang nhận được sự theo đuổi cuồng nhiệt từ người dùng tiền điện tử, trong đó Dogewifhat thậm chí đã niêm yết trên các nền tảng giao dịch chính và giá trị thị trường đã vượt qua 3 tỷ USD. Vào ngày 15 tháng 3, Token BOME do nghệ sĩ tiền điện tử Darkfarms phát động đã tăng vọt hơn 47 lần trong vòng 24 giờ, với khối lượng giao dịch vượt 300 triệu USD.

Tuy nhiên, cơn sốt meme cũng mang lại vấn đề. Người dùng thường xuyên bị tấn công sandwich khi mua meme Token trên nền tảng phi tập trung trên chuỗi Solana, dẫn đến giá mua bị đẩy lên cao, gây ra tổn thất. Những cuộc tấn công này thuộc phạm trù MEV (Giá trị tối đa có thể khai thác). Vậy, MEV thực sự là gì? Nó có ảnh hưởng gì đến hệ sinh thái blockchain? Solana sẽ ứng phó như thế nào với các vấn đề do MEV gây ra? Hãy cùng tìm hiểu sâu về những vấn đề này.

MEV và cơ hội giao dịch

MEV có tên đầy đủ là Maximal Extractable Value (Giá trị có thể khai thác tối đa). Ban đầu, MEV chỉ đề cập đến giá trị mà thợ đào có thể khai thác, chủ yếu thông qua việc sắp xếp lại giao dịch trong khối để thu được lợi nhuận bổ sung trong mạng lưới Bitcoin. Với sự phát triển của công nghệ blockchain, khái niệm MEV đã được mở rộng đến tất cả các mạng lưới công khai.

MEV có thể được coi là một loại "thuế" mà các người duy trì mạng lưới blockchain thu từ người dùng bình thường. Mặc dù có vẻ như là một gánh nặng, nhưng MEV đóng vai trò quan trọng trong việc phát triển mạng lưới blockchain và ổn định kinh tế sinh thái.

Các chiến lược MEV phổ biến bao gồm:

1. Arbitrage nguyên tử: Sử dụng chênh lệch giá giữa các bể thanh khoản khác nhau để thực hiện arbitrage, giúp cân bằng giá tài sản.

2. Thanh lý: Trong các giao dịch cho vay trên chuỗi, thanh lý các vị thế ký quỹ không lành mạnh để duy trì sự vận hành ổn định của giao thức.

3. Tấn công sandwich: Kiếm lợi nhuận bằng cách chèn giao dịch vào trước và sau giao dịch của người dùng, tận dụng cơ chế tính toán giá của AMM.

Ngoài ra, còn có các hoạt động như IDO, INO mua trước Token, đúc NFT cũng có thể tận dụng MEV để kiếm lợi.

Tình hình MEV của Solana

Solana áp dụng cơ chế đồng thuận PoS, tương tự như các chuỗi công cộng khác như Ethereum. Do yêu cầu cao trong việc vận hành các nút Solana, hầu hết các nút xác thực nằm ở các trung tâm dữ liệu lớn. Những nút này có thể tận dụng lợi thế của mạng và thiết kế song song để xử lý nhiều giao dịch hơn, từ đó nhận được nhiều phần thưởng khối hơn.

Trên Solana, 50% phí giao dịch do các xác thực thu được sẽ bị tiêu hủy, điều này nhằm khuyến khích các xác thực xử lý càng nhiều giao dịch càng tốt trong khoảng thời gian phân bổ.

Solana khoảng 400 mili giây cho mỗi khối. Trước đây, do cơ chế xử lý giao dịch theo thứ tự đến trước của Solana, các chiến lược MEV chủ yếu dựa vào độ trễ thấp thay vì phí cao. Các nút có khả năng đọc trạng thái khối sớm hơn có khả năng thực hiện các giao dịch có lợi nhuận hơn.

Chiến lược chạy trước trên Solana

1. Giao dịch rác: Đây từng là cách thức chạy trước phổ biến nhất, nhưng có thể dẫn đến quá tải và gián đoạn mạng.

2. Phí gas ưu tiên: Một phần của bản nâng cấp mới của Solana, nhằm giảm giao dịch rác thông qua việc tạo ra các cơ chế khuyến khích mới.

3. Jito-Solana: Tương tự như phiên bản Flashbot của Solana, giới thiệu cơ chế đấu giá mempool và không gian khối.

Hiện tại, Jito-Solana client đã chiếm 66% thị phần trong thị trường client xác thực, trở thành client xác thực chủ đạo của Solana. Ngày càng nhiều người tham gia Solana đang xem xét hoặc thực hành cách để tận dụng MEV để thu thập và phân phối lợi nhuận.

Nhận thức đúng về MEV

MEV không phải là một hiện tượng có thể hoàn toàn bị loại bỏ. Nghiên cứu nên tập trung vào cách sử dụng MEV để mang lại lợi ích cho người dùng và ứng dụng thông thường trong hệ sinh thái. Ví dụ, Jito hướng dẫn các validator Solana chọn khách hàng của họ thông qua MEV, làm tăng sự đa dạng của khách hàng; MEV cũng có thể được sử dụng để cứu các tài sản của người dùng và giao thức, cũng như phân phối lại lợi nhuận tạo ra từ mạng.

Tổng thể mà nói, MEV là một con dao hai lưỡi. Mặc dù nó có thể mang lại một số ảnh hưởng bất lợi cho người dùng thông thường, nhưng đồng thời cũng đóng vai trò quan trọng trong việc duy trì sự ổn định của mạng lưới, thúc đẩy việc phát hiện giá cả và hiệu quả sử dụng vốn. Với sự phát triển của công nghệ và sự hoàn thiện của cơ chế quản trị, tin rằng cộng đồng blockchain sẽ tìm ra những cách tốt hơn để cân bằng cơ hội và thách thức mà MEV mang lại.