Chu kỳ giảm lãi suất toàn cầu của Ngân hàng trung ương đã bắt đầu, thị trường tiền điện tử có thể đón nhận một đợt tăng giá mới.

Trong bối cảnh kinh tế vĩ mô hiện tại, chiến lược đầu tư vào tiền điện tử đang bước vào một bước ngoặt quan trọng. Khi một số ngân hàng trung ương chính bắt đầu giảm lãi suất, thị trường tiền điện tử có khả năng phục hồi từ sự trì trệ vào mùa hè, báo hiệu rằng một đợt tăng giá mới có thể sắp đến. Kể từ năm 2009, Bitcoin và các loại tiền điện tử khác đã là công cụ mạnh mẽ để chống lại hệ thống tài chính truyền thống. Trong bối cảnh môi trường vĩ mô đang thay đổi, việc tích cực đầu tư vào Bitcoin và các loại tiền điện tử khác có thể là một lựa chọn khôn ngoan, thị trường có thể sẽ chứng kiến sự phục hồi mạnh mẽ.

Tỷ giá USD-JPY là một trong những chỉ số kinh tế vĩ mô quan trọng. Trước đó có ý kiến cho rằng, Cục Dự trữ Liên bang có thể tăng cường đồng yên bằng cách trao đổi đồng yên vô hạn với Ngân hàng Nhật Bản. Mặc dù kế hoạch này có thể hiệu quả, nhưng hiện tại, các ngân hàng trung ương chính dường như đã chọn một con đường khác: khiến thị trường tin rằng chênh lệch lãi suất giữa đồng yên và các đồng tiền chính khác sẽ thu hẹp theo thời gian. Nếu thị trường chấp nhận kỳ vọng này, đồng yên sẽ tăng giá.

Để đạt được mục tiêu này, các ngân hàng trung ương chính cần giảm lãi suất chính sách tương đối cao của họ. Đáng chú ý là lãi suất chính sách của Ngân hàng Nhật Bản chỉ là 0,1%, trong khi lãi suất của các nước khác thường dao động từ 4-5%. Chênh lệch lãi suất giữa các loại tiền tệ là yếu tố cơ bản ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái. Từ tháng 3 năm 2020 đến đầu năm 2022, các quốc gia đã thực hiện chính sách tiền tệ nới lỏng. Khi vấn đề lạm phát trở nên không thể không chú ý, các ngân hàng trung ương chính ngoài Ngân hàng Nhật Bản đã bắt đầu tăng lãi suất tích cực.

Ngân hàng Nhật Bản khó có thể tăng lãi suất, chủ yếu là do họ nắm giữ hơn 50% trái phiếu chính phủ Nhật Bản. Khi lãi suất giảm, giá trái phiếu tăng, có lợi cho bảng cân đối kế toán của Ngân hàng Nhật Bản. Nhưng nếu cho phép lãi suất tăng, giá trái phiếu giảm sẽ mang lại tổn thất lớn cho ngân hàng trung ương có đòn bẩy cao này.

Do đó, nếu muốn thu hẹp chênh lệch lãi suất, lựa chọn duy nhất là các Ngân hàng trung ương khác có lãi suất chính sách cao hơn giảm lãi suất. Lý thuyết truyền thống cho rằng, khi lạm phát thấp hơn mục tiêu, việc giảm lãi suất là hợp lý. Tuy nhiên, hiện tại lạm phát của các nền kinh tế lớn vẫn phổ biến cao hơn mức mục tiêu 2%. Từ góc độ phân tích kỹ thuật, lạm phát của các nền kinh tế lớn dường như đã hình thành đáy cục bộ trong khoảng 2-3% và có thể sẽ tăng thêm trong tương lai.

Xét đến tình huống này, theo cách suy nghĩ truyền thống, Ngân hàng trung ương không nên hạ lãi suất ở mức hiện tại. Tuy nhiên, trong tuần này, Ngân hàng Canada và Ngân hàng trung ương Châu Âu đã chọn hạ lãi suất trong bối cảnh lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu. Hành động này khá kỳ lạ, vì không có sự bất ổn tài chính nào cần phải đối phó bằng việc hạ lãi suất.

Động cơ thực sự đứng sau những hành động này có thể là sự yếu kém của đồng yên. Hoa Kỳ có thể đã kết thúc chu kỳ tăng lãi suất và giờ đây chuyển sang duy trì hệ thống tài chính toàn cầu do mình dẫn dắt. Nếu đồng yên không được củng cố, điều này có thể gây ra sự mất giá của các đồng tiền khác, đặc biệt là Trung Quốc có thể sẽ phát hành đồng nhân dân tệ mất giá để phù hợp với đồng yên Nhật giá rẻ. Trong trường hợp này, trái phiếu Mỹ có thể phải đối mặt với áp lực bán tháo, đe dọa vị thế tài chính toàn cầu của Hoa Kỳ.

Trong tuần tới, Nhóm bảy quốc gia sẽ tổ chức cuộc họp và thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ thông cáo sau cuộc họp. Họ có thể công bố hành động phối hợp để củng cố đồng yên? Hay họ sẽ ngầm chấp nhận các quốc gia khác ngoài Nhật Bản bắt đầu hạ lãi suất? Những câu hỏi này rất đáng chú ý.

Liệu Cục Dự trữ Liên bang có bắt đầu hạ lãi suất khi cuộc bầu cử tổng thống Mỹ sắp diễn ra hay không, đây là một câu hỏi quan trọng. Thông thường, Cục Dự trữ Liên bang sẽ không thay đổi chính sách ngay trước cuộc bầu cử. Tuy nhiên, xét đến tình hình chính trị đặc biệt hiện tại, chúng ta cần giữ một tư duy linh hoạt.

Nếu Cục Dự trữ Liên bang bất ngờ cắt giảm lãi suất trong cuộc họp vào tháng 6 sắp tới, tỷ giá USD/JPY có thể giảm mạnh, và yên Nhật sẽ tăng đáng kể. Tuy nhiên, xét đến tác động của lạm phát đối với tình hình bầu cử, khả năng Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất có vẻ không cao. Dự kiến Cục Dự trữ Liên bang có thể giữ nguyên chính sách hiện tại.

Ngân hàng Anh sắp tổ chức một cuộc họp, mặc dù thị trường dự đoán rằng lãi suất chính sách của họ sẽ giữ nguyên, nhưng với việc Ngân hàng Canada và Ngân hàng trung ương châu Âu đã giảm lãi suất, không loại trừ khả năng có một đợt cắt giảm lãi suất bất ngờ.

Hành động giảm lãi suất của Ngân hàng Canada và Ngân hàng trung ương châu Âu trong tuần này đánh dấu sự khởi đầu của sự thay đổi chính sách của ngân hàng trung ương vào tháng 6, điều này có thể thúc đẩy thị trường tiền điện tử thoát khỏi tình trạng ảm đạm mùa hè. Các ngân hàng trung ương biên giới đã bắt đầu một chu kỳ nới lỏng mới.

Trong bối cảnh vĩ mô này, các nhà đầu tư có thể xem xét việc mua vào Bitcoin, sau đó là các loại tiền mã hóa khác. Đối với các dự án đang xem xét phát hành token, bây giờ có thể là một thời điểm phù hợp. Đối với những người đang nắm giữ tiền mặt tổng hợp bằng đô la và kiếm được lợi suất cao, có thể xem xét việc tái phân bổ một phần vốn vào các loại tiền mã hóa có tiềm năng.

Tổng thể, thị trường tiền điện tử dường như đang thức dậy và có thể sớm vượt qua cấu trúc thị trường hiện tại. Các nhà đầu tư nên theo dõi sát sao các diễn biến của thị trường để nắm bắt những cơ hội đầu tư tiềm năng.