- Chủ đề
6k Phổ biến
100k Phổ biến
17k Phổ biến
3k Phổ biến
29k Phổ biến
16k Phổ biến
23k Phổ biến
14k Phổ biến
3k Phổ biến
13k Phổ biến
- Ghim
6k Phổ biến
100k Phổ biến
17k Phổ biến
3k Phổ biến
29k Phổ biến
16k Phổ biến
23k Phổ biến
14k Phổ biến
3k Phổ biến
13k Phổ biến
AI Agent: Tài sản tiền điện tử thị trường mới động cơ dự kiến còn 10 lần tăng lên không gian
Phân tích đường đua AI Agent: Tại sao vẫn còn không gian tăng lên gấp 10 lần?
Trước khi phân tích lĩnh vực AI Agent, chúng ta hãy xem xét tổng thể những thay đổi mà ngành công nghiệp tiền điện tử đã trải qua trong chu kỳ này:
Sự phân hóa của thị trường Bitcoin và tiền điện tử
Trước đợt bull market này, Bitcoin gần như đồng nghĩa với toàn bộ thị trường tiền điện tử. Mua Bitcoin có nghĩa là mua tài sản tiền điện tử, đồng ý với ý tưởng về tiền điện tử và phi tập trung.
Tuy nhiên, sau khi ETF giao dịch thực trên Bitcoin được phê duyệt, từ chính trị đến doanh nghiệp, việc mua Bitcoin và công nhận giá trị của Bitcoin dường như đã trở thành quan điểm chính thống. Nhưng ý nghĩa tồn tại của tiền điện tử, đặc biệt là Ethereum và các đồng thay thế khác, vẫn chưa nhận được sự công nhận rộng rãi từ xã hội chính thống và các nguồn vốn.
Nguyên nhân là đa dạng, chủ yếu là vấn đề định vị tài sản:
Bitcoin được coi là một loại tài sản thay thế tương tự như vàng, với khả năng chống lạm phát và giữ giá trị vượt trội so với tiền tệ quốc gia được công nhận rộng rãi.
Và các loại tiền điện tử khác như Ethereum vẫn bị coi là cổ phiếu công nghệ thiếu mô hình kinh doanh bền vững trong mắt các tổ chức tài chính truyền thống. So với các gã khổng lồ công nghệ như Nvidia, Microsoft, Amazon có lượng người dùng lớn và sản phẩm trưởng thành, các dự án tiền điện tử như Ethereum có mức định giá không thấp, độ đàn hồi của lợi nhuận cũng không đủ, và từ góc độ phân bổ tài sản, tỷ lệ rủi ro và lợi nhuận tương đối thấp.
Từ góc độ tỷ lệ Sharpe, Ethereum thấp hơn các công ty công nghệ như Meta, Google. Trong khi đó, tỷ lệ Sharpe của Bitcoin chỉ đứng sau Nvidia, công ty có hiệu suất mạnh mẽ trong đợt tăng giá này.
Một yếu tố quan trọng khác là môi trường vĩ mô tổng thể. Mức lãi suất hiện tại và độ rộng của chính sách tiền tệ vẫn không thể so sánh với đợt bơm tiền quy mô lớn trong thời gian đại dịch trước. Thêm vào đó, sự phát triển mạnh mẽ của ngành AI dẫn đến việc tiền điện tử không đủ sức hấp dẫn đối với các quỹ ngoài thị trường. Điều này rất dễ hiểu, khi nguồn vốn hạn chế được đầu tư vào cổ phiếu AI và GPU, sẽ khó có thể đầu tư đồng thời vào altcoin và Ethereum.
Mất cân bằng nghiêm trọng trong hệ sinh thái tiền điện tử
Vì tiền điện tử khó thu hút vốn từ bên ngoài, vậy liệu vốn trong thị trường có thể kích hoạt đủ sức mua?
Ước tính sơ bộ tổng lượng stablecoin trong thị trường hiện tại là ( + tổng khối lượng hợp đồng ), có thể thấy đã vượt xa so với đợt bull market trước. Nhưng ngoài Bitcoin, hầu hết các altcoin vẫn chưa đạt đỉnh cao mới. Vấn đề nằm ở đâu?
Nguyên nhân là do cung cầu nghiêm trọng mất cân bằng. Phía cung là một lượng lớn các dự án mới có giá trị ước lượng quá cao, những dự án này hầu hết chưa tìm được ứng dụng thực tế, cũng như thiếu người dùng thực.
Sự tồn tại của những dự án này bắt nguồn từ việc huy động vốn quá mức của các quỹ đầu tư mạo hiểm tiền điện tử trong thời kỳ thị trường tăng giá năm 2022. Do có nguồn vốn dồi dào, nhiều quỹ đã bỏ qua chất lượng dự án để hoàn thành nhiệm vụ đầu tư, và điên cuồng đầu tư.
Vậy ai sẽ cung cấp lực mua cho những dự án này? Trước đây chủ yếu dựa vào sàn giao dịch tập trung. Nhưng sau sự kiện FTX, sàn giao dịch tập trung trở thành mục tiêu chính của việc quản lý, không chỉ đối mặt với nguy cơ bị phạt nặng mà người sáng lập thậm chí có thể phải ngồi tù. Do đó, mục tiêu của sàn giao dịch đã chuyển từ việc mở rộng quy mô người dùng và tăng khối lượng giao dịch sang việc kiếm lợi nhuận.
Một sàn giao dịch định hướng mở rộng người dùng chắc chắn phải giảm lợi nhuận, bao gồm việc hạ thấp định giá các dự án mới, chia sẻ cơ hội các dự án giai đoạn đầu, v.v. Dưới áp lực quản lý, các sàn giao dịch đã thu hẹp việc mở rộng offline và cũng đã ngừng các hoạt động giảm lợi nhuận như IEO. Điều này dẫn đến việc thiếu động lực tăng trưởng cho nhu cầu và sức mua trong thị trường.
Ưu điểm độc đáo của AI Agent so với Meme coin
Như mọi người đã biết, ứng dụng cốt lõi của tiền điện tử là giao dịch và phát hành tài sản. Chỉ có những mô hình mới cho phép người dùng tham gia vào việc phát hành và giao dịch tài sản trong mỗi chu kỳ thị trường tăng giá mới tạo ra hiệu ứng tài sản, từ đó dẫn đến hiện tượng thị trường tăng giá với việc gia tăng đòn bẩy của vốn trong thị trường và vốn ngoài thị trường.
Dưới tiền đề giá trị dự án bị đánh giá quá cao, cung cầu bị mất cân bằng nghiêm trọng, Meme coin trở thành điểm đột phá đầu tiên. Meme coin có đặc điểm không có vốn đầu tư mạo hiểm, phát hành công bằng, thông qua vốn hóa thị trường thấp nhanh chóng tăng vọt tạo ra hiệu ứng gia tăng tài sản, và dẫn dắt một đường đua mới trong việc phát hành và giao dịch tài sản.
Một trong những đặc điểm quan trọng nhất của Meme coin là thiếu mục đích thực tế. Chủ nghĩa hư vô tài chính này có thể phân tích sự thao túng của VC, và cũng phù hợp với một số ít người dùng tiền điện tử. Nhưng đối với hầu hết các nhà đầu tư và tổ chức, việc tham gia quá khó khăn. Rất khó để tưởng tượng việc giải thích cho LP quỹ rằng đầu tư vào một dự án chỉ vì "quá dễ thương".
Và AI Agent có thể tập hợp sự đồng thuận của hầu hết mọi người: có thể kể câu chuyện đầu tư cơ sở hạ tầng AI cho các LP quỹ; có thể nói về logic Meme trên chuỗi cho những người yêu thích Meme; có thể nói về logic đầu tư vào các dự án trong lĩnh vực AI Agent cho những người làm việc bình thường và các VC.
Tóm lại, AI Agent là số chung lớn nhất của ngành Web3 trong chu kỳ này.
Làm thế nào để nhìn nhận dự án AI Agent
Đối với hầu hết các chuyên gia và tổ chức đầu tư tiền điện tử, điều quan trọng nhất là hiểu rằng AI Agent đã tái định hình chuỗi công nghiệp và logic định giá của tiền điện tử.
Sau hai đợt tăng giá trước đó, chuỗi công nghiệp và logic định giá của các dự án blockchain dần dần được hình thành:
Logic cơ bản của DeFi dựa trên hợp đồng thông minh, và những giới hạn chức năng của nó cũng hạn chế sự đổi mới của các ứng dụng khác.
Và bây giờ, khi đưa AI vào trong công nghệ nền tảng của blockchain, lớp AI trở thành lớp công nghệ song song với hợp đồng thông minh, tức là lớp Agent toàn chuỗi.
Dựa trên logic này để xem xét định giá: nếu middleware Chainlink hàng đầu trong DeFi có thể chiếm 5% giá trị thị trường của Ethereum, thì khung của AI Agent cũng có thể đạt 5%. Hiện tại, giá trị thị trường của ai16z khoảng 2,5 tỷ USD, còn 8-10 lần không gian.
Nền tảng phát hành tự có khung như Virtual tương đương với Chainlink + Uniswap, trong đó Uniswap hiện có giá trị thị trường 33 tỷ đô la, Virtual theo tính toán 5 tỷ đô la thì vẫn còn không gian tăng lên 6 lần.
Freysai(FAI) tương tự AAVE, chất lượng sản phẩm cực cao, ứng dụng AI TEE có thể xác minh cũng sẽ trở thành cấu hình tiêu chuẩn cho AgentApp trong tương lai, trần vốn hóa thị trường là 1,25%-3% của Ethereum, tương ứng 50-100 tỷ USD.
Các dự án hàng đầu khác như Spore tương tự như stablecoin thuật toán trong chu kỳ trước hoặc Launchpad, aixbt tương tự như aggregator DeFi 1inch, giá trị thấp nhất là 1 tỷ USD, giá trị cao nhất tùy thuộc vào sự phát triển của thị trường.
AI Agent sẽ thay đổi sinh thái cạnh tranh trong tiền điện tử
Chu kỳ này bắt đầu từ Meme, hiệu ứng tài sản hầu như đều xảy ra trên chuỗi. Nhưng Meme trên chuỗi có ngưỡng quá cao đối với người dùng và tổ chức bên ngoài, phần lớn người dùng vẫn quen giao dịch trên sàn.
Ưu điểm lớn nhất của AgentApp là sự tương tác:
Mua tài sản:
tài trợ:
Phát hành đồng tiền:
Toàn bộ chu trình tuân theo một số tiêu chuẩn quan trọng:
Tất nhiên việc phát hành token của Agent cũng tồn tại vấn đề như chạy trước trên chuỗi, lợi thế thông tin KOL, nhưng so với các thao tác bí mật trong quá khứ đã có sự tiến bộ lớn.
AgentApp có khả năng giành được quyền truy cập giao dịch của người dùng rất có thể sẽ đối chiếu với giá trị của đồng tiền sàn giao dịch.
Giai đoạn phát triển AI Agent
Theo dữ liệu, tổng giá trị thị trường của AI Agent khoảng 18,6 tỷ USD, tương đương 64% tổng giá trị thị trường của các dự án DeFi là 29 tỷ USD, 75% của GameFi là 24,6 tỷ USD, và 62% tổng giá trị thị trường Layer 2 là 30 tỷ USD.
Mặc dù thống kê vốn hóa thị trường khá thô sơ, nhưng theo đánh giá tâm lý thị trường, AI Agent vừa qua nửa chặng đường, đang trong thời kỳ thịnh vượng.
sự khả năng đầu cơ tiếp theo tập trung vào:
Sàn giao dịch tiền mã hóa do Agent điều khiển: bao gồm giao dịch theo ý định, phân tích dữ liệu trên chuỗi và tư vấn đầu tư thông minh, thực hiện niêm yết phi tập trung, lưu ký tài sản, phát hành token, v.v. Các loại sàn giao dịch khác nhau có thể có sự khác biệt về mức độ tham gia ra quyết định đầu tư của Agent, sở thích rủi ro, v.v.
Stablecoin điều khiển bởi Agent: phiên bản tiến hóa giống như stablecoin thuật toán, tự động điều chỉnh và duy trì neo bằng AI.
Ứng dụng Agent hóa: tương tự như token hóa, tích hợp dịch vụ Agent vào các chức năng cốt lõi của các ứng dụng khác nhau, như trò chơi, NFT, tài sản thực, v.v. ( Sự bùng nổ hình thành do Agent hóa quá mức cũng có thể được coi là tín hiệu đỉnh, như khi mỗi chuỗi đều bắt đầu làm AI Agent ).
Tóm lại, thời đại AgentFi chỉ mới bắt đầu.