Giải thích toàn diện về cơ chế AMM trong hệ sinh thái Solana: So sánh giữa sản phẩm không đổi, thanh khoản tập trung và thanh khoản động

robot
Đang tạo bản tóm tắt

Phân tích cơ chế AMM trong hệ sinh thái Solana

Trong ngành Web3, các sản phẩm liên quan đến tài chính phi tập trung ( DeFi ) chiếm ưu thế trên thị trường. Trong đó, AMM ( là một phần quan trọng, là lực lượng chính thúc đẩy đổi mới tài chính Web3. Bài viết này sẽ giới thiệu một số giải pháp AMM quan trọng trong hệ sinh thái Solana, hy vọng có thể cung cấp một số tham khảo cho các nhà cung cấp thanh khoản ) LP ( trong việc lựa chọn chiến lược đầu tư.

![Nghiên cứu AMM hệ sinh thái Solana: Mã nguồn phía sau tính thanh khoản cao])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-888d982f15ce3c27c6334c37dfa8fdd9.webp(

Nhà tạo lập thị trường CPMM)

CPMM là một trong những triển khai AMM cơ bản nhất, được áp dụng trong nhiều sản phẩm. Lấy AMM dựa trên tích cố định mà một nền tảng giao dịch phát hành làm ví dụ, nguyên lý cốt lõi của nó là lượng cung cấp của hai loại token trong bể được giữ cố định với tích: X * Y = k.

Khi người dùng thêm tính thanh khoản vào bể, hệ thống sẽ tự động tạo tài khoản liên kết cho ví của người dùng và phát hành token LP, dùng để chứng minh tỷ lệ phần trăm của người dùng trong bể cụ thể. Token LP sẽ bị hủy khi rút tính thanh khoản.

Chương trình trên chuỗi của CPMM được phát triển bằng Anchor. Khi người dùng thực hiện đổi token, các lệnh liên quan đến swap sẽ được kích hoạt. Ví dụ, khi người dùng muốn đổi USDC lấy TRUMP, họ có thể thực hiện trao đổi thông qua pool TRUMP-USDC.

Nghiên cứu AMM hệ sinh thái Solana: Mã nguồn cơ bản đằng sau tính thanh khoản cao

Trong các thao tác swap cụ thể, hệ thống sẽ tính toán số lượng token mục tiêu có thể đổi được dựa trên công thức tích cố định. Công thức tính là:

Δy = (Δx * y) / (x + Δx)

Trong đó x và y lần lượt đại diện cho số lượng hai loại token trong pool, Δx là số lượng token đầu vào, Δy là số lượng token đầu ra có thể hoán đổi. Cần lưu ý rằng, phép tính này không bao gồm phí giao dịch, phí giao dịch đã được trừ trong logic trước đó.

Nghiên cứu AMM hệ sinh thái Solana: Mã nguồn nền tảng đằng sau tính thanh khoản cao

Nhà tạo lập thị trường thanh khoản tập trung ( CLMM )

CLMM tương tự như phiên bản V3 của một số DEX, cho phép tạo nhiều bể với các mức phí khác nhau cho mỗi cặp token. CLMM đã tham khảo nhiều khái niệm, như tick, nhiều mức phí, và thanh khoản tập trung.

Khác với CPMM, CLMM cho phép các nhà cung cấp thanh khoản chọn một phạm vi giá cụ thể khi họ cung cấp vốn, và vốn chỉ được phân phối trong phạm vi đó. Cơ chế này nâng cao hiệu suất sử dụng vốn, nhưng cũng đặt ra yêu cầu cao hơn đối với khả năng quản lý rủi ro của LP.

Nghiên cứu AMM hệ sinh thái Solana: Mã nguồn cơ bản phía sau tính thanh khoản cao

Đối với các bể có biến động giá nhỏ, LP thường sẽ chọn khoảng giá hẹp hơn; trong khi đối với các bể có biến động mạnh, họ có xu hướng chọn khoảng rộng hơn. Mục đích của điều này là để tránh việc giá hiện tại ra khỏi khoảng đã chọn, giảm thiểu tổn thất không thường xuyên.

LP còn có thể chọn chỉ cung cấp một loại token duy nhất, cung cấp cái gọi là thanh khoản một chiều. Điều này tương tự như lệnh giới hạn trong tài chính truyền thống, nhưng cũng có nhiều điểm rủi ro hơn.

Nghiên cứu AMM hệ sinh thái Solana: Mã nguồn cơ sở phía sau tính thanh khoản cao

Nhà tạo lập thị trường thanh khoản động(DLMM)

DLMM là một sản phẩm AMM khác dựa trên một DEX V3. Nó giới thiệu khái niệm "Bin", chia khoảng giá thành nhiều đoạn nhỏ. Khi giao dịch xảy ra trong cùng một Bin, các nhà giao dịch có thể tận hưởng lợi thế không trượt giá, điều này giúp tăng khối lượng giao dịch và tỷ lệ thành công.

Nghiên cứu AMM trong hệ sinh thái Solana: Mã nguồn nền tảng phía sau tính thanh khoản cao

Trong DLMM, các token trong bể cũng phân bố hai bên giá hiện tại. Trong Bin đang kích hoạt hiện tại có hai loại token, có thể trao đổi với giá cố định mà không trượt giá. Các Bin khác phân bố hai bên Bin đang kích hoạt, mỗi Bin chỉ chứa một loại token.

Nghiên cứu AMM hệ sinh thái Solana: Mã nguồn nền tảng đứng sau tính thanh khoản cao

DLMM cung cấp ba chiến lược cho LP: Spot, Curve và Bid Ask. Chiến lược Spot phù hợp với hầu hết các pool; Chiến lược Curve thích hợp hơn cho các pool có biến động giá nhỏ, như cặp stablecoin; Chiến lược Bid Ask thì phù hợp cho các pool có biến động giá lớn, nhưng cần LP điều chỉnh vị thế thường xuyên.

Nghiên cứu AMM hệ sinh thái Solana: Mã nguồn cơ sở phía sau tính thanh khoản cao

Tóm tắt

Là một phần quan trọng trong lĩnh vực tài chính Web3, AMM thúc đẩy sự phát triển của tài chính phi tập trung thông qua cơ chế độc đáo của nó. Với sự tiến bộ của công nghệ và sự hoàn thiện của hệ sinh thái, AMM hy vọng sẽ đóng vai trò lớn hơn trong tương lai, tiếp tục thay đổi cấu trúc tài chính truyền thống. Đối với những người cung cấp thanh khoản, việc hiểu rõ các đặc điểm và rủi ro của các cơ chế AMM khác nhau là vô cùng quan trọng để xây dựng chiến lược đầu tư phù hợp.

Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
  • Phần thưởng
  • 5
  • Chia sẻ
Bình luận
0/400
MysteryBoxOpenervip
· 07-14 10:58
Nhìn thấy chóng mặt, không bằng chơi hộp quà bí ẩn
Xem bản gốcTrả lời0
DogeBachelorvip
· 07-14 02:56
Nhà tạo lập thị trường thanh khoản động thật mạnh mẽ, ổn định.
Xem bản gốcTrả lời0
MetaverseMigrantvip
· 07-14 02:53
solana còn sống không
Xem bản gốcTrả lời0
BTCRetirementFundvip
· 07-14 02:53
Ai có thể tóm tắt cho tôi những gì đã nói?
Xem bản gốcTrả lời0
ChainSauceMastervip
· 07-14 02:46
cpmm quá lỗi thời rồi
Xem bản gốcTrả lời0
  • Ghim
Giao dịch tiền điện tử mọi lúc mọi nơi
qrCode
Quét để tải xuống ứng dụng Gate
Cộng đồng
Tiếng Việt
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)