Dữ liệu việc làm tháng 7 của Mỹ gây ra Biến động thị trường, triển vọng kinh tế vẫn còn độ bền.

Dữ liệu việc làm tháng 7 của Mỹ được công bố gần đây đã gây ra phản ứng mạnh mẽ từ thị trường, nhưng điều này có thể phản ánh sự phản ứng quá mức của thị trường đối với kỳ vọng giảm lãi suất không thành hiện thực, chứ không phải là dấu hiệu suy giảm thực chất của nền kinh tế. Mặc dù dữ liệu thấp hơn mong đợi, nhưng vẫn cần phải thận trọng khi giải thích dữ liệu của từng tháng và xem xét các yếu tố ngẫu nhiên và sự thay đổi cấu trúc trong đó.

Dữ liệu việc làm phản ánh hoặc quá mức, nền tảng kinh tế vẫn có sức bền

Lịch sử cho thấy, thị trường thường nhạy cảm hơn với kỳ vọng giảm lãi suất so với tăng lãi suất. Sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ duy trì lãi suất không đổi vào tháng 7, dữ liệu việc làm không đạt kỳ vọng đã gây ra sự biến động mạnh mẽ trên thị trường. Tuy nhiên, phản ứng này có thể quá cực đoan và không hoàn toàn phản ánh tình hình kinh tế thực tế.

Cục Dự trữ Liên bang có thể đã nắm được một phần dữ liệu tháng 7 khi đưa ra quyết định, và thái độ thận trọng của họ cho thấy không quá lo lắng về triển vọng kinh tế. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang đã giữ một lập trường có phần diều hâu trong cuộc phỏng vấn, thể hiện sự cảnh giác đối với khả năng lạm phát tăng trở lại. Thái độ thận trọng này có thể bắt nguồn từ bài học về hậu quả của chính sách nới lỏng vào năm 2020, nhằm tránh tình trạng lạm phát quay trở lại.

Dữ liệu biến động theo tháng không đồng nghĩa với suy thoái kinh tế

Hiện tại, trạng thái kinh tế của Mỹ gần với "tăng trưởng chậm lại" hơn là suy thoái sâu sắc. Từ các chỉ số như thu nhập cá nhân, chi tiêu tiêu dùng, nền kinh tế vẫn chưa có sự xấu đi rõ rệt. Các dữ liệu gần đây được công bố như chỉ số phi sản xuất và số người lần đầu nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp cũng cho thấy tín hiệu tích cực, giảm bớt lo ngại của thị trường về một cuộc suy thoái đột ngột.

Dữ liệu việc làm tháng 7 bị ảnh hưởng bởi các yếu tố tạm thời như bão

Cuối tháng 7, cơn bão mạnh tấn công Mỹ đã gây ra cú sốc lớn cho thị trường lao động. Dữ liệu cho thấy số lượng người không thể làm việc do thời tiết xấu đã đạt kỷ lục, điều này chắc chắn đã ảnh hưởng đáng kể đến dữ liệu việc làm. Mặc dù tuyên bố chính thức cho rằng ảnh hưởng là hạn chế, nhưng thị trường nhìn chung tin rằng cơn bão thực sự đã gây ra sự gián đoạn nghiêm trọng cho thị trường lao động.

Tăng cường di cư và dòng lao động trở lại ảnh hưởng đến cấu trúc việc làm

Sự gia tăng di cư bất hợp pháp sau đại dịch và sự trở lại của lực lượng lao động trước đó là những yếu tố cấu trúc dẫn đến tỷ lệ thất nghiệp gia tăng. Một lượng lớn người di cư đổ vào các vị trí lao động tay nghề thấp, tạo ra sự cạnh tranh với công nhân địa phương. Đồng thời, những công nhân đã rời bỏ thị trường lao động trong thời gian đại dịch đang dần trở lại làm việc, làm tăng số lượng người tìm việc trong ngắn hạn.

Các biện pháp cứu trợ của chính phủ dần dần rút lui cũng thúc đẩy nhiều người tìm kiếm việc làm trở lại. Những yếu tố này dẫn đến việc cung cấp lao động tăng lên, mặc dù trong ngắn hạn có thể làm tăng tỷ lệ thất nghiệp, nhưng về lâu dài sẽ giúp kiềm chế lạm phát, tạo ra không gian lớn hơn cho việc điều chỉnh chính sách tiền tệ.

Tổng thể mà nói, mặc dù dữ liệu việc làm tháng 7 không đạt kỳ vọng, nhưng xét đến các yếu tố tạm thời và sự thay đổi cấu trúc, nền kinh tế Mỹ vẫn thể hiện một số độ bền nhất định. Phản ứng của thị trường có thể quá bi quan, cần phải đánh giá toàn diện hơn về tình hình kinh tế, chứ không chỉ dựa vào dữ liệu của một tháng để đưa ra phán đoán.