Con đường phục hưng của Solana: Phân tích các chỉ số và yếu tố thúc đẩy

Giới thiệu

Hệ sinh thái Solana đã thể hiện sức bền đáng kinh ngạc sau những cú sốc lớn. Giá $SOL đã giảm 96% từ mức đỉnh 260 USD vào tháng 11 năm 2021 xuống mức đáy 9.6 USD vào tháng 12 năm 2022. Tuy nhiên, đây không phải là điểm kết thúc trong hành trình của Solana. Trong năm qua, các nhà phát triển đã kiên trì làm việc để xây dựng nền tảng, tích cực phát triển và ra mắt các giao thức đổi mới chất lượng cao. Kết quả, giá $SOL đã thể hiện sức bền, phục hồi lên 71 USD hiện tại, tổng giá trị khóa (TVL) cũng đã phục hồi từ 210 triệu USD vào tháng 12 năm 2022 lên 812 triệu USD.

Báo cáo này sẽ khám phá các yếu tố then chốt thúc đẩy sự phục hồi của Solana.

Đặc điểm của Solana

Mặc dù bài viết này không đi sâu vào những lợi thế và đổi mới công nghệ của Solana, nhưng đáng để đề cập rằng sự thành công của các chuỗi công cộng phần lớn phụ thuộc vào kiến trúc công nghệ cơ sở của chúng. Do đó, chúng tôi sẽ giới thiệu ngắn gọn về các đặc điểm kỹ thuật của Solana và những lợi ích mà nó mang lại.

Solana sử dụng cơ chế Proof of History(, khác với các blockchain sử dụng Proof of Work và Proof of Stake phổ biến. Điều này cho phép các nút đạt được đồng thuận về thứ tự sự kiện mà không cần giao tiếp với các nút khác. Phương pháp độc đáo này giúp mạng Solana đạt được khả năng thông lượng và tính kịp thời khác biệt so với các blockchain khác.

Ngoài ra, khác với Ethereum tính phí cho mỗi giao dịch trên chuỗi và đốt một phần, mạng Solana áp dụng một phương pháp bổ sung. Nó thu phí thuê trạng thái từ các nhà phát triển dự án và thu phí bỏ phiếu từ các xác thực viên. Chiến lược này làm giảm sự phụ thuộc của giá token vào tần suất giao dịch, đồng thời tăng chi phí triển khai hợp đồng thông minh. Điều này có thể làm giảm mức độ phổ biến của các hợp đồng thông minh gian lận trên mạng.

Nói chung, Solana có đặc điểm là có khả năng xử lý giao dịch cao, phí giao dịch thấp và thời gian xác nhận khối nhanh.

Solana đã từng bị chỉ trích vì mức độ tập trung cao của mạng lưới, nhưng đã đạt được những tiến bộ đáng kể trong cơ sở hạ tầng phi tập trung. Mạng lưới đã mở rộng phạm vi phủ sóng của mình bằng cách tích hợp nhiều nút toàn cầu hơn, hiện đang hoạt động khoảng 3.000 nút tại 392 trung tâm dữ liệu khác nhau ở 31 quốc gia. Sự mở rộng này có thể được đánh giá bằng hệ số Satoshi, hệ số này đo lường số lượng thực thể độc lập tối thiểu cần thiết để có thể đóng cửa hoạt động của blockchain. Hệ số này thường được sử dụng như một chỉ số cho mức độ phi tập trung của blockchain, điểm số càng cao thì mức độ phi tập trung càng cao. Hiện tại, Solana ghi điểm 21 trong hệ số Satoshi, vượt qua Bitcoin và Ethereum, hai hồ khai thác lớn kiểm soát một lượng lớn sức mạnh mạng, Lido và Coinbase đã tổng hợp hơn 42% ETH toàn cầu. Foundry USA và Antpool kiểm soát hơn 54% khai thác Bitcoin toàn cầu ), Binance có 8, Polygon có 4 và Cosmos có 7, từ đó cho thấy họ đã đạt được những tiến bộ lớn trong việc cải thiện mức độ phi tập trung.

Tình trạng cộng đồng nhà phát triển

Sau những biến động, số lượng nhà phát triển trong hệ sinh thái Solana vẫn duy trì ở mức cao, tiến độ phát triển vẫn sôi động. Theo báo cáo nhà phát triển của Electric Capital, vào tháng 3 năm 2023, số lượng nhà phát triển hoạt động trong hệ sinh thái Solana giữ khoảng 2,540 người, giảm nhẹ so với đỉnh 2,648 người vào tháng 12 năm 2022. Phần lớn các nhà phát triển vẫn ở lại hệ sinh thái Solana trong sự hoảng loạn. Khi số lượng người dùng ứng dụng liên quan đến Alameda Research dần giảm, các dự án chất lượng cao mới như Jito, MarginFi và Backpack đã xuất hiện. Kể từ tháng 3, số lượng nhà phát triển làm việc trên Solana đã giảm. Tuy nhiên, báo cáo nhà phát triển cho thấy, sự giảm sút này chủ yếu xảy ra ở các nhà phát triển làm việc bán thời gian. Số lượng nhà phát triển toàn thời gian vẫn giữ ổn định, cho thấy các hoạt động phát triển cốt lõi trong hệ sinh thái Solana vẫn tiếp tục.

Phân tích hoạt động tài chính

So sánh dữ liệu giao dịch $SOL xuất khẩu từ CoinGecko trong năm qua và dữ liệu TVL của hệ sinh thái Solana từ DeFiLlama trong cùng thời gian, có thể thấy rằng tốc độ dòng tài sản ra ngoài chậm hơn so với sự giảm giá của token. Đặc biệt đáng chú ý là việc nhiều lần phê duyệt bán tài sản $SOL đã được đặt cọc ( thường liên quan đến sự gia tăng đột biến trong khối lượng giao dịch trên biểu đồ ), trong khi giá token có xu hướng ổn định tăng. Điều này cho thấy hệ sinh thái Solana đang vượt qua những tác động tiêu cực, và thị trường có thái độ tích cực đối với sự phát triển trong tương lai của hệ sinh thái Solana.

Bây giờ, hãy cùng xem xét dòng tiền của những tài sản này trong hệ sinh thái Solana. Hai giao thức có TVL đứng đầu là giao thức staking thanh khoản: Marinade và Jito. Cả hai đều cung cấp dịch vụ staking thanh khoản, nhưng phương pháp tối ưu hóa lợi nhuận thì khác nhau.

• Marinade Finance

Dịch vụ staking của Marinade cung cấp quản lý tự động cho khách hàng, chuyển tài sản được staking từ các validator hiệu suất thấp sang các validator hiệu suất cao. Như đã đề cập trước đó, các validator trên Solana cần phải trả phí bỏ phiếu khi hoạt động. Dù stake 10.000 $SOL hay 1 triệu $SOL, phí bỏ phiếu phải trả là như nhau, sau đó một phần phí bỏ phiếu sẽ bị tiêu hủy, phần còn lại sẽ được phân phối lại cho người đề xuất khối. Do đó, các validator lớn thực tế nhận được phí bỏ phiếu từ các validator nhỏ; đó là lý do tại sao hiệu suất của các validator có thể khác biệt lớn, việc tập trung lại khi hoạt động như một validator thực sự mang lại lợi ích.

Giao thức staking thanh khoản Marinade ( MLSP ) sẽ phân phối $SOL nhận được cho một hoặc nhiều nút xác thực. Marinade thường xuyên cập nhật danh sách các nút xác thực của mình, chọn lựa các ứng viên tối ưu dựa trên hiệu suất và uy tín. Lợi nhuận tích lũy của MLSP được tích lũy trong quỹ gửi, do đó làm tăng giá trị của mSOL.

• Mạng Jito

Jito tự quảng bá là sản phẩm staking đầu tiên trên Solana chứa phần thưởng MEV. Jito Lab đã phát triển client Jito-Solana, đây là client xác thực bên thứ ba đầu tiên trên Solana. Kiến trúc của client Jito-Solana được thiết kế để hiệu quả nắm bắt lợi nhuận MEV trong mạng Solana. Các nhà giao dịch nộp các chuỗi giao dịch mà họ cho là có lợi nhuận. Sau đó, động cơ khối bên thứ ba chạy các mô phỏng phức tạp để xác định các tổ hợp giao dịch có giá trị cao nhất. Những đấu thầu này sau đó được phân bổ cho các xác thực viên và người nắm giữ token (JitoSOL), từ đó tăng phần thưởng cho người nắm giữ token.

Chúng đều nắm giữ hàng trăm triệu đô la TVL, và do khả năng của các giao thức thanh khoản có thể dẫn đến việc tính toán TVL bị trùng lặp, nên rất khó để xác định con số chính xác. Hãy quay lại với ảnh hưởng của chúng đối với sự phục hồi của Solana.

Vào tháng 9 năm 2023, được phép bán các tài sản tiền điện tử của mình, bao gồm $SOL trị giá 1,16 tỷ USD. Các mã thông báo $SOL này đã được loại bỏ một phần từ các hợp đồng staking cũ và ví sàn giao dịch sau một tháng thanh lý, dần dần bán cho những người nắm giữ mới, những người hiện đang staking chúng vào các hợp đồng staking thanh khoản được đề cập ở trên. Khi giá Bitcoin vượt 30.000 USD vào ngày 23 tháng 10, thị trường tiếp tục nóng lên. Thông thường, khi thị trường phát đạt, mọi người không muốn chỉ nắm giữ tài sản chờ tăng giá. Đây là lúc các hợp đồng staking thanh khoản phát huy tác dụng, cung cấp một phương pháp tăng cường lợi suất hấp dẫn với tỷ lệ lợi suất hàng năm khoảng 7%-9%. Xu hướng này càng thúc đẩy sự gia tăng ổn định của mã thông báo $SOL.

Phân tích ứng dụng và hoạt động trên chuỗi

Ngoài kỳ vọng lạc quan về giá Solana, hệ sinh thái Solana cũng duy trì trạng thái hoạt động khỏe mạnh trong thời gian này. Khối lượng giao dịch hàng ngày của Solana luôn vượt xa bất kỳ blockchain nào khác, và các giao dịch chính trên chuỗi đến từ các giao thức sau.

(Sol Incinerator là một dự án khá thú vị. Nó cho phép người dùng tiêu hủy những NFT và token lừa đảo không cần thiết, để đổi lấy một số lượng nhỏ $SOL, mỗi NFT hoặc token bị tiêu hủy có thể nhận được từ 0.002SOL đến 0.01SOL. Nếu bạn muốn biết nguồn gốc của $SOL, khi tạo tài khoản trên Solana, mạng sẽ yêu cầu trả một khoản phí lưu trữ nhỏ để mở tài khoản. Bằng cách tiêu hủy token, tài khoản có thể được đóng lại, và phí lưu trữ có thể được thu hồi. )

Như bạn thấy, các hoạt động trên blockchain Solana chủ yếu liên quan đến giao dịch, tương tự như xu hướng quan sát thấy ở Ethereum và BSC. Khác với Polygon hoặc Base chủ yếu bị ảnh hưởng bởi một hoặc hai ứng dụng, các hoạt động trên chuỗi của Solana thể hiện một hệ sinh thái đa dạng hơn; điều này không nên bị hiểu nhầm là mạng Solana thiếu các ứng dụng thành công. Ngược lại, nó làm nổi bật sự đa dạng của Solana. Những dự án nổi tiếng như Jito, STEPN và Drift mặc dù quan trọng, nhưng không đơn độc định nghĩa cách sử dụng mạng Solana.

(Pyth là một oracle với độ trễ mili giây, lý do mà nó không tạo ra nhiều tương tác trên blockchain Solana là vì dòng dữ liệu chính của nó được thu thập và xác định trên Pythnet --- một AppChain được nhóm Pyth phát triển dựa trên mã nguồn của Solana. Mạng Pyth chọn xây dựng trên Solana vì mạng lưới này có khả năng xử lý hàng nghìn giao dịch mỗi giây với độ hoàn tất nhanh chóng. Hơn nữa, thời gian slot 400 mili giây của Solana cho phép mạng Pyth cập nhật giá nhanh hơn so với hầu hết các công nghệ lớp 1 khác.)

Mạng Solana có lợi thế về tốc độ và chi phí. Để minh họa điều này tốt hơn, hầu hết các blockchain công cộng đều nhanh hơn và rẻ hơn so với Bitcoin và Ethereum. Tuy nhiên, dữ liệu từ Spire.fyi cho thấy, trong tháng qua, tổng số giao dịch của Solana khoảng 825 triệu giao dịch, gấp 24 lần số 34 triệu giao dịch của Ethereum. Mặc dù khối lượng giao dịch lớn như vậy, nhưng tổng chi phí Gas tiêu tốn là 62,735 $SOL, tương đương khoảng 4.3 triệu đô la, trung bình mỗi giao dịch khoảng 0.005 đô la. So với đó, tổng tiêu thụ Gas trong một tháng của Ethereum là 126.7K, tương đương khoảng 268.4 triệu đô la, trung bình mỗi giao dịch có chi phí là 7.89 đô la, gấp 1578 lần chi phí giao dịch của Solana.

Phát triển thị trường và tiến bộ công nghệ

Vào tháng 8, gã khổng lồ thương mại điện tử Shopify đã tích hợp Solana Pay như một tùy chọn thanh toán mới để cách mạng hóa thương mại. Vào tháng 9, gã khổng lồ thẻ tín dụng Visa cũng đã mở rộng giải pháp thanh toán với Solana. Trong thông báo của Visa, Visa cho biết lý do chọn tích hợp Solana là "Mạng lưới blockchain Solana có đặc điểm giao dịch cao và khả năng mở rộng chi phí thấp, khiến nó trở thành ứng cử viên tốt cho việc thanh toán và thí điểm thanh toán bằng stablecoin của Visa." Ngoài việc được thị trường truyền thống chấp nhận và thiết lập quan hệ đối tác với các gã khổng lồ Internet, mạng lưới Solana cũng đã đạt được những tiến bộ đáng khen ngợi về công nghệ và ứng dụng trong suốt năm qua.

• Trạng thái nén

Vào tháng 4, Solana đã công bố giới thiệu về nén trạng thái, đây là một phương pháp lưu trữ dữ liệu mới có thể giảm chi phí đúc NFT xuống hơn 2000 lần. Nhờ vào công nghệ nén trạng thái, chi phí để đúc 1 triệu NFT giảm từ 25,300 USD xuống chỉ còn 113 USD. So với đó, chi phí trên Ethereum và Polygon lần lượt là 33.6 triệu USD và 32,800 USD. Helium đã chuyển sang Solana vào tháng 4 và đã hưởng lợi rất nhiều từ công nghệ này. Trong quá trình di chuyển, 900,000 điểm truy cập trên mạng Helium đã được đúc thành NFT. Nếu không có công nghệ nén, điều này sẽ tốn hơn 260,000 USD, nhưng với công nghệ này, chi phí trong quá trình di chuyển chỉ là 122 USD.