Ethereum ETF có khả năng được phê duyệt? Ý kiến trong ngành trái chiều

Hơn một tháng sau khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ lịch sử phê duyệt nhiều ETF Bitcoin giao ngay, ngành công nghiệp tiền điện tử hiện dự kiến rằng ETF Ether giao ngay có thể nhận được sự phê duyệt tương tự sớm nhất vào tháng 5.

Theo nhiều cuộc phỏng vấn, triển vọng phê duyệt sản phẩm giao dịch tài sản số lớn thứ hai toàn cầu vào năm 2024 được cho là rất lạc quan. Không chỉ ngành công nghiệp tiền điện tử giữ quan điểm này, một số luật sư chứng khoán và những người tham gia truyền thống trên Phố Wall cũng có cùng ý kiến.

Tuy nhiên, cũng có người bày tỏ sự nghi ngờ. Có quan điểm cho rằng, thái độ của các cơ quan quản lý trong quá khứ đối với tính hợp pháp của Ethereum khá mập mờ, cho rằng nó có thể là một loại chứng khoán kỹ thuật số chưa được đăng ký, vì vậy không phù hợp với ETF. Một lo ngại khác là, so với Bitcoin, Ethereum có nền tảng và sự hỗ trợ của các tổ chức trong ngành tài chính không đủ rộng rãi.

Bỏ qua những lo ngại này, một số luật sư chứng khoán cho biết quy trình phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay đã cung cấp một bản kế hoạch cho việc phê duyệt ETF Ethereum. Giáo sư Blockchain tại Trường Luật Đại học Quốc tế Florida, một cựu luật sư thực thi quy định, cho biết khi các yếu tố tương tự trong quy trình phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay cũng có hiệu lực ở đây, các cơ quan quản lý sẽ gặp khó khăn trong việc đưa ra các lập luận mới để từ chối ETF Ethereum giao ngay.

Do một công ty quản lý tài sản tiền điện tử đã giành chiến thắng trong vụ kháng cáo tại tòa án chống lại cơ quan quản lý vào tháng 8 năm ngoái, gần mười quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã được phê duyệt vào ngày 10 tháng 1. Đây là một sự kiện chưa từng có, xét đến số lượng sản phẩm mà các nhà phát hành đã tung ra và bản chất mới mẻ của tài sản số.

Tòa án phúc thẩm ủng hộ quan điểm của công ty, cho rằng cơ quan quản lý đã hành xử "tuỳ tiện và kiêu ngạo" khi từ chối đơn xin chuyển đổi quỹ tín thác Bitcoin của họ thành ETF giao ngay. Cơ quan quản lý đã phê duyệt một ETF hợp đồng tương lai Bitcoin vào năm 2021, nhưng tòa án đã đặt câu hỏi về việc có sự khác biệt cơ bản và rủi ro lớn hơn giữa ETF giao ngay và ETF hợp đồng tương lai.

Chiến thắng này được coi là một mốc quan trọng trong ngành công nghiệp tiền điện tử, cũng như là tín hiệu cho các nhà phát hành khác ra mắt sản phẩm Bitcoin giao ngay. Sau đó, các cơ quan quản lý bắt đầu tiếp xúc với nhiều nhà phát hành về cách cung cấp Bitcoin trong bao bì ETF truyền thống.

Một lý do khác để tin rằng các cơ quan quản lý sẽ có thái độ tích cực đối với ETF giao ngay Ethereum trong năm nay là nhu cầu ngày càng tăng từ các công ty lớn ở Phố Wall. Nhiều công ty đã nộp đơn xin ra mắt ETF giao ngay Ethereum, với tổng tài sản mà các công ty này quản lý lên tới 13,5 nghìn tỷ USD.

Các chuyên gia trong ngành chỉ ra rằng Ethereum là một sản phẩm khác với Bitcoin, có những điểm độc đáo của riêng nó. Nhiều công ty xây dựng ứng dụng trên blockchain Ethereum đã nhận thấy giá trị lâu dài trong việc thương mại hóa nó.

Tính đến sáng thứ Năm tuần trước, giá của Ethereum là 2837 USD mỗi đồng, trong khi giá của Bitcoin là 52301 USD. Trong thị trường tiền điện tử toàn cầu gần 2 nghìn tỷ USD, cả hai tổng cộng chiếm hơn 50%.

Các chuyên gia còn chỉ ra rằng sự tồn tại của thị trường hợp đồng tương lai Ethereum là một lý do khác khiến cơ quan quản lý khó có thể từ chối ETF Ethereum giao ngay. Thị trường hợp đồng tương lai cung cấp công cụ giám sát để phòng ngừa các hành vi thao túng trên thị trường giao ngay, điều này từng là yếu tố chính trong việc phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay.

Tuy nhiên, cũng có người cho rằng việc cơ quan quản lý phê duyệt ETF giao ngay Ethereum vào năm 2024 là một tham vọng lớn. Một số quan điểm chỉ ra rằng thái độ mơ hồ của cơ quan quản lý đối với việc liệu Ethereum có phải là chứng khoán hay không là một tín hiệu nguy hiểm. Sau khi chuỗi công khai Ethereum nâng cấp lên cơ chế PoS vào năm 2022, điều này càng kích thích suy đoán về vị thế quản lý của nó.

Một số nhà phân tích cho rằng các cơ quan quản lý cuối cùng sẽ phê duyệt ETF giao ngay Ether, nhưng có thể phải chờ đến sau cuộc bầu cử tháng 11. Các yếu tố chính trị có thể ảnh hưởng đến quá trình ra quyết định, đặc biệt là khi xem xét đến một số chính trị gia có quan điểm phản đối đối với tiền điện tử.

Cơ quan quản lý chưa có bình luận về vấn đề này, nhưng cho biết công chúng có thể tra cứu bất kỳ tài liệu cập nhật nào trên trang web chính thức của họ.