Thị trường RWA có tiềm năng to lớn, Aptos nổi bật lên

Token hóa tài sản thực (RWA) là một lĩnh vực được chú ý nhưng vẫn chưa thể hiện đầy đủ khả năng kết nối với thị trường truyền thống với hàng triệu tài sản. Dữ liệu cho thấy tổng giá trị thị trường của tài sản RWA trong ngành công nghiệp tiền điện tử chỉ là 24 tỷ USD, ngay cả khi trong nửa đầu năm nay đã tăng mạnh 56%. Điều này cho thấy sự phát triển của RWA vẫn đang ở giai đoạn đầu, và với việc nhiều loại tài sản hơn sẽ được token hóa trong tương lai, RWA dự kiến sẽ bước vào một giai đoạn phát triển mới.

Trong giai đoạn quan trọng này, Aptos đã thể hiện sự tăng trưởng mạnh mẽ. Trong 30 ngày qua, tổng giá trị tài sản khóa (TVL) trên chuỗi Aptos đã tăng 56,4%, đạt 538 triệu USD, vươn lên vị trí thứ ba trong bảng xếp hạng chuỗi công khai. Với việc nhiều cơ hội đầu tư xuất hiện, vị thế cạnh tranh của Aptos trong lĩnh vực RWA có khả năng được củng cố hơn nữa.

Tín dụng tư nhân dẫn dắt thị trường RWA hiện tại

Nợ tín dụng tư nhân chiếm 58% tài sản RWA, trở thành loại tài sản được quan tâm nhất, tiếp theo là trái phiếu chính phủ Mỹ. Tài sản nợ tín dụng tư nhân chủ yếu tồn tại dưới dạng trên chuỗi, nhưng thường thiếu tính thanh khoản giao dịch. Ngược lại, trái phiếu chính phủ Mỹ đang phải đối mặt với áp lực cạnh tranh từ các stablecoin có lãi suất, những stablecoin này cung cấp các đặc tính lợi tức tương tự.

Tín dụng tư nhân chỉ là khoản vay được cung cấp bởi các tổ chức phi ngân hàng hoặc nhà đầu tư cho doanh nghiệp hoặc cá nhân trên thị trường không công khai. Trong lĩnh vực tài chính truyền thống, tín dụng tư nhân thu hút nhiều nhà đầu tư tổ chức nhờ tính linh hoạt và lợi suất cao. Tuy nhiên, nó cũng phải đối mặt với các vấn đề như chi phí cao, hiệu quả thấp và hạn chế về quyền truy cập. Ví dụ, quy trình kiểm toán của tín dụng tư nhân truyền thống rất phức tạp, chi phí giao dịch cao, và các doanh nghiệp vừa và nhỏ thường gặp khó khăn trong việc huy động vốn do thiếu hồ sơ tín dụng.

Giao thức mã hóa bằng cách phát hành và quản lý tài sản trên chuỗi, đã loại bỏ nhiều trung gian, giảm chi phí và tăng cường tính minh bạch thông qua việc trình bày thời gian thực về quỹ cho vay và hiệu suất của tài sản cơ sở.

Quy trình token hóa tài sản tín dụng tư nhân

1. Tạo ra tài sản tín dụng ngoài chuỗi

Các bên phát hành tài sản có trách nhiệm tạo ra tài sản tín dụng ngoài chuỗi. Các tổ chức tín dụng tư nhân, nền tảng tài trợ cho doanh nghiệp vừa và nhỏ hoặc nhà điều hành thị trường tín dụng khu vực ký kết hợp đồng cho vay, thiết lập tài sản đảm bảo, xây dựng kế hoạch trả nợ và điều khoản vi phạm hợp đồng, cũng như đánh giá tình hình tài chính của người vay. Ví dụ, một khoản vay 1 triệu đô la được cấp cho một công ty logistics, thời hạn 12 tháng, lãi suất hàng năm 12%, với 1,1 triệu đô la hóa đơn phải thu làm tài sản đảm bảo. Bước này đảm bảo rằng tài sản đáp ứng các tiêu chuẩn tài chính truyền thống, tạo nền tảng cho việc mã hóa sau này.

2. Xây dựng cấu trúc chứng khoán trên chuỗi

Thông qua giao thức RWA, một hoặc nhiều khoản vay được ánh xạ thành token trên chuỗi. Hình thức token bao gồm NFT, SFT hoặc loại ERC-20. Dữ liệu metadata token bao gồm danh tính người vay ẩn danh, số tiền gốc, lãi suất, tần suất trả nợ, ngày đáo hạn, chi tiết tài sản đảm bảo và cơ chế xử lý vi phạm hợp đồng. Hợp đồng thông minh hỗ trợ quản lý trạng thái thanh toán, phân phối lợi nhuận tự động và việc tái mua trước hoặc chuyển nhượng trực tiếp.

3. Bao bì hợp lệ

Quá trình token hóa phải tuân thủ các yêu cầu quy định. Thành lập các thực thể mục đích đặc biệt (SPV) hoặc nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo (VASP) làm bên ủy thác pháp lý tại các khu vực pháp lý cụ thể. Tất cả các nhà đầu tư cần hoàn thành kiểm tra KYC/KYB và AML, các nhà đầu tư không đủ điều kiện bị hạn chế quyền truy cập và chuyển nhượng theo các quy định cụ thể. Tài liệu công bố ngoài chuỗi xác định rằng token là tài sản nợ, không kèm theo quyền bỏ phiếu hoặc thuộc tính sở hữu.

4. Phát hành token và huy động vốn

Hiển thị token thông qua giao diện người dùng hoặc nền tảng giao thức, chấp nhận đầu tư trên chuỗi. Sau khi nhà đầu tư hoàn thành xác minh KYC, họ sử dụng tiền điện tử cụ thể để đầu tư, nhận token RWA như một bằng chứng và thu hồi vốn gốc và lãi suất định kỳ.

5. Phân phối lợi nhuận và thanh lý tài sản

Người vay trả nợ theo kế hoạch, tiền sẽ được bên phát hành thu lại và chuyển vào SPV, thông qua oracle hoặc hợp đồng thông minh để ánh xạ lên chuỗi, phân phối cho các chủ sở hữu token. Hợp đồng thông minh tự động chia tách lãi suất dựa trên tỷ lệ nắm giữ, sau khi khoản vay đáo hạn sẽ tự động hoàn trả gốc hoặc sắp xếp gia hạn tài sản.

Lợi thế cạnh tranh của Aptos trong lĩnh vực RWA

Lợi thế kỹ thuật: Tiềm năng ứng dụng tài chính của blockchain hiệu suất cao

Aptos như một chuỗi công khai thế hệ mới, kiến trúc công nghệ của nó cung cấp những lợi thế độc đáo cho lĩnh vực RWA:

• Tốc độ xử lý cao và độ trễ thấp: Aptos sử dụng động cơ thực thi song song Block-STM, trong môi trường sản xuất thực tế ổn định ở mức 4000-5000 TPS, thời gian xác nhận giao dịch cuối cùng chỉ là 650 mili giây. Điều này rất quan trọng đối với các tài sản RWA cần thanh toán ngay lập tức.

• Chi phí giao dịch thấp: Phí giao dịch của Aptos trung bình dưới 0,01 đô la, thuận lợi cho các hoạt động trên chuỗi diễn ra thường xuyên.

• Kiến trúc mô-đun và khả năng mở rộng: Thiết kế mô-đun của Aptos tách biệt các lớp đồng thuận, thực thi và lưu trữ, cho phép tối ưu hóa độc lập cho từng lớp, phù hợp với nhu cầu quản lý tài sản RWA phức tạp.

Bố trí sinh thái: Sự bảo trợ của tổ chức và thân thiện với quản lý

Aptos đã nâng cao đáng kể khả năng cạnh tranh của mình thông qua việc hợp tác với các ông lớn tài chính truyền thống và mở rộng hệ sinh thái DeFi:

• Hợp tác tổ chức: Aptos hợp tác với nhiều tổ chức tài chính truyền thống, đưa vào các sản phẩm RWA khác nhau, tăng cường độ tin cậy của mình trong lĩnh vực tuân thủ.

• Tính thân thiện với quy định: Aptos hợp tác với các nền tảng tuân thủ, tích hợp chức năng xác thực danh tính trên chuỗi và theo dõi tài sản, đáp ứng các yêu cầu quy định.

• Định vị thị trường mới nổi: Chiến lược RWA của Aptos tập trung vào các thị trường mới nổi, đặc biệt là ở những khu vực có tính bao trùm tài chính thấp, thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái RWA.

Tóm tắt

Sự nổi bật nhanh chóng của Aptos trong lĩnh vực RWA xuất phát từ lợi thế công nghệ và bố cục hệ sinh thái của nó. Tín dụng tư nhân như một động cơ tăng trưởng RWA, thông qua việc mã hóa để đạt được khả năng kết hợp trên chuỗi, cho phép các chứng khoán tín dụng tham gia vào chu kỳ cho vay, chiến lược đòn bẩy và các pool thanh khoản của các giao thức DeFi, tạo ra lợi nhuận đáng kể. Chi phí giao dịch thấp và thời gian xác nhận nhanh của Aptos hỗ trợ cho việc cho vay và thanh toán theo thời gian thực, trong tương lai, việc tích hợp với nhiều giao thức DeFi hơn nữa có thể kích hoạt thêm tiềm năng của nó.

Hiện tại, chênh lệch lãi suất trên thị trường tài chính truyền thống đang thu hẹp, thúc đẩy các tổ chức chuyển sang các giải pháp trên chuỗi. Aptos đã lấp đầy khoảng cách tài chính cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ thông qua việc phục vụ các thị trường mới nổi. Khi môi trường quản lý được tối ưu hóa và hệ sinh thái DeFi mở rộng, Aptos có triển vọng đạt được tăng trưởng đáng kể trong vài năm tới. Thông qua sự hợp tác giữa công nghệ và hệ sinh thái, Aptos đang thể hiện tiềm năng tăng trưởng liên tục trong lĩnh vực tín dụng tư nhân.