Ethena: Hệ thống liên bang tài sản tiền điện tử thế hệ mới

Một, nền tảng đội ngũ của Ethena

Đội ngũ Ethena có nền tảng phong phú trong lĩnh vực Tài sản tiền điện tử, tài chính và công nghệ. Người sáng lập đã từng làm việc tại các quỹ đầu tư lớn, COO có kinh nghiệm làm việc tại các tổ chức đầu tư nổi tiếng và sàn giao dịch phái sinh, người phụ trách khu vực Châu Á - Thái Bình Dương đã từng giữ các vị trí quan trọng tại nhiều công ty Tài sản tiền điện tử.

Theo thông tin công khai, Ethena đã hoàn thành ba vòng gọi vốn, với tổng số tiền huy động gần 1,2 triệu USD. Các nhà đầu tư bao gồm nhiều sàn giao dịch nổi tiếng, các nhà tạo lập thị trường, và các tổ chức tài chính truyền thống, đã cung cấp hỗ trợ tài chính và nguồn lực ngành cho Ethena.

Hai, Tổng quan về dự án Ethena

Ethena là một giao thức đô la tổng hợp, đã ra mắt stablecoin USDe và tài sản tiết kiệm sUSDe. Sự ổn định của USDe được hỗ trợ bởi tài sản tiền điện tử và các vị thế phòng ngừa Delta tương ứng.

Ethena nhằm kết nối tài chính tập trung, tài chính phi tập trung và tài chính truyền thống thông qua USDe, khai thác sự chênh lệch lãi suất giữa ba lĩnh vực này để cung cấp lợi suất cao hơn cho người dùng. Trong dài hạn, sự tăng trưởng quy mô của USDe có thể thúc đẩy dòng vốn và sự hội tụ lãi suất giữa ba lĩnh vực này.

Việc đúc và mua lại USDe chỉ có thể được thực hiện bởi hai thực thể pháp lý trong danh sách trắng, cần phải có tài sản tiền điện tử cụ thể làm tài sản thế chấp. Để đảm bảo giá cả chính xác, Ethena sử dụng nhiều nguồn để xác minh thông tin giá cả. Sự ổn định của USDe được duy trì thông qua chiến lược Delta trung tính tự động.

Lợi nhuận của sUSDe đến từ việc vận hành tài sản thế chấp của Ethena, bao gồm lãi suất tiền gửi, thu nhập từ tỷ lệ phí tài chính của các vị thế phòng ngừa hợp đồng tương lai và lợi nhuận từ việc staking, v.v. Những lợi nhuận này sẽ được phân phối dưới dạng USDe bổ sung khi người dùng thực hiện việc rút tiền.

USDe và sUSDe có ứng dụng rộng rãi trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử, có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp trên các nền tảng cho vay, ký quỹ giao dịch, v.v. Tại các sàn giao dịch tập trung, USDe có thể được sử dụng làm đồng tiền định giá cho các cặp giao dịch. Đối với thị trường tài chính truyền thống, Ethena đã cho ra mắt iUSDe, cho phép các tổ chức truyền thống có thể thu được lợi nhuận liên quan mà không cần tiếp xúc trực tiếp với mã hóa.

Ba, điểm đổi mới của Ethena

1. Áp dụng chiến lược Delta trung tính để phòng ngừa sự biến động giá của tài sản thế chấp, là dự án đầu tiên thực hiện phòng ngừa Delta trung tính tự động, lập trình.

2. Hiệu quả vốn cao, tỷ lệ thế chấp gần 1:1, đồng thời đảm bảo tính ổn định thông qua các chiến lược phòng ngừa.

3. Áp dụng mô hình OES để đảm bảo an toàn cho tài sản, tránh rủi ro điểm đơn từ sàn giao dịch tập trung và người quản lý.

4. Kết nối tài chính truyền thống và thị trường tài sản tiền điện tử, nắm bắt chênh lệch lãi suất, cung cấp lợi nhuận cao hơn cho người dùng.

Bốn, Tình trạng phát triển của dự án

USDe của Ethena đã trở thành stablecoin đô la Mỹ lớn thứ ba theo giá trị thị trường, với tổng phát hành vượt quá 5,5 tỷ đô la. Doanh thu của dự án tăng trưởng nhanh chóng, là công ty khởi nghiệp trong ngành Tài sản tiền điện tử thứ hai đạt 100 triệu đô la doanh thu.

USDe đã trở thành một phần quan trọng của nhiều giao thức tài chính phi tập trung, chiếm thị phần đáng kể trên các nền tảng như Pendle, Sky, Morpho. Ethena đang xây dựng hệ sinh thái xung quanh USDe, với kế hoạch ra mắt nền tảng giao dịch phi tập trung và giao thức giao dịch trên chuỗi.

Tuy nhiên, Ethena cũng phải đối mặt với một số rủi ro, bao gồm tính không ổn định của lợi nhuận, cơ chế tự động giảm đòn bẩy của sàn giao dịch tập trung có thể ảnh hưởng đến chiến lược phòng ngừa, cũng như rủi ro thanh khoản có thể đến từ các đối tác.

Năm, Phân tích đầu tư mã thông báo ENA

ENA coin hiện có định giá hoàn toàn pha loãng khoảng 5.6 tỷ USD, giá trị thị trường lưu thông là 2 tỷ USD. So với định giá trong các vòng gọi vốn sớm, đã có sự tăng trưởng đáng kể.

Kế hoạch mở khóa token sẽ được triển khai dần dần trong vài tháng tới, có thể gây áp lực lên giá trong ngắn hạn. Gần đây, giá ENA đã hoạt động kém hơn so với thị trường chung, có thể đã phần nào phản ánh tác động của việc mở khóa token sắp tới.

Tổng thể mà nói, giá coin của dự án Ethena có thể gặp áp lực trong ngắn hạn, nhưng mô hình kinh doanh cốt lõi của nó có giá trị lâu dài.