Thị trường RWA vẫn chưa To da moon, Aptos nổi lên như một tân binh.

Mặc dù lĩnh vực mã hóa tài sản thực (RWA) nhận được sự quan tâm lớn từ thị trường, nhưng hiện tại vẫn chưa phát huy hết tiềm năng kết nối khối tài sản khổng lồ của thị trường truyền thống. Dữ liệu cho thấy tổng giá trị thị trường của tài sản RWA trong ngành công nghiệp tiền điện tử chỉ đạt 24 tỷ USD, mặc dù đã tăng 56% trong nửa đầu năm nay nhưng vẫn ở giai đoạn khởi đầu. Với việc cổ phiếu Mỹ được đưa lên chuỗi và nhiều loại tài sản khác được mã hóa, RWA có khả năng bước vào giai đoạn phát triển mới.

Trong thời kỳ quan trọng này, Aptos đã thể hiện đà tăng trưởng mạnh mẽ. Trong 30 ngày qua, tổng giá trị khóa trên chuỗi RWA của Aptos (TVL) đã tăng 56.4%, đạt 538 triệu USD, vươn lên vị trí thứ ba trong các chuỗi công cộng. Với sự tham gia của Aave, tài sản RWA trong hệ sinh thái Aptos có thể đón nhận nhiều cơ hội đầu tư hơn, tạo nền tảng thuận lợi cho sự cạnh tranh trong giai đoạn tiếp theo.

Tín dụng tư nhân dẫn dắt thị trường RWA hiện tại

Tín dụng tư nhân chiếm 58% tài sản RWA, trở thành loại tài sản được chú ý nhất, tiếp theo là trái phiếu chính phủ Mỹ. Tài sản tín dụng tư nhân chủ yếu tồn tại dưới dạng chuỗi, hầu hết thiếu tính thanh khoản giao dịch; trong khi trái phiếu chính phủ Mỹ phải đối mặt với sự cạnh tranh từ stablecoin có lãi suất, những stablecoin này được đảm bảo bằng trái phiếu chính phủ, cung cấp các đặc tính lợi suất tương tự.

Tín dụng tư nhân đề cập đến khoản vay do các tổ chức phi ngân hàng hoặc nhà đầu tư cung cấp cho doanh nghiệp hoặc cá nhân trên thị trường không công khai. Mặc dù tín dụng tư nhân truyền thống thu hút được nhiều nhà đầu tư tổ chức, nhưng cũng tồn tại các vấn đề như chi phí cao, hiệu quả thấp và hạn chế truy cập. Các giao thức mã hóa thông qua việc phát hành và quản lý tài sản trên chuỗi, loại bỏ nhiều trung gian, giảm chi phí và nâng cao tính minh bạch.

Quy trình token hóa tài sản tín dụng tư nhân

1. Tạo tài sản tín dụng ngoài chuỗi: Bên phát hành tài sản chịu trách nhiệm tạo ra tài sản tín dụng ngoài chuỗi, bao gồm việc ký kết hợp đồng vay, thiết lập tài sản đảm bảo, lập kế hoạch trả nợ và điều khoản vi phạm, và xem xét tình hình tài chính của người vay.

2. Xây dựng cấu trúc token trên chuỗi: Thông qua giao thức RWA, có thể ánh xạ một hoặc nhiều khoản vay thành token trên chuỗi, có thể sử dụng hình thức token NFT, SFT hoặc loại token ERC-20. Dữ liệu metadata của token bao gồm chi tiết khoản vay, thông tin trả nợ và thông tin về tài sản đảm bảo.

3. Đóng gói tuân thủ: Thành lập thực thể mục đích đặc biệt hoặc nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo làm bên lưu ký pháp lý, đảm bảo tuân thủ các yêu cầu quản lý. Nhà đầu tư cần hoàn thành kiểm tra KYC/KYB và AML, và chịu sự hạn chế của các quy định liên quan.

4. Phát hành và huy động vốn token: Hiển thị token qua nền tảng giao thức, chấp nhận đầu tư trên chuỗi. Các nhà đầu tư sau khi hoàn thành xác minh KYC có thể sử dụng tiền điện tử để đầu tư, nhận token RWA làm chứng nhận.

5. Phân phối lợi nhuận và thanh lý tài sản: Sau khi người vay hoàn trả, tiền sẽ được phân phối cho các chủ sở hữu token thông qua hợp đồng thông minh. Sau khi khoản vay đến hạn sẽ tự động hoàn trả gốc hoặc sắp xếp gia hạn tài sản.

Lợi thế cạnh tranh của Aptos trong lĩnh vực RWA

lợi thế kỹ thuật

• Tốc độ xử lý cao và độ trễ thấp: Thông lượng lý thuyết của Aptos có thể đạt 150.000 TPS, trong môi trường thực tế ổn định ở mức 4000-5000 TPS, thời gian xác nhận giao dịch cuối cùng chỉ 650 mili giây.
• Chi phí giao dịch thấp: Phí giao dịch trung bình dưới 0.01 đô la, thuận lợi cho các thao tác trên chuỗi thường xuyên.
• Kiến trúc mô-đun và khả năng mở rộng: hỗ trợ nhu cầu quản lý tài sản RWA phức tạp.

Bố trí sinh thái

• Hợp tác với các tổ chức: Hợp tác với các tổ chức tài chính truyền thống như Ondo Finance, Franklin Templeton để tăng cường độ tin cậy.
• Tính thân thiện với quy định: Chức năng xác thực danh tính và theo dõi tài sản trên chuỗi được tích hợp, đáp ứng các yêu cầu quy định như UETA.
• Định vị thị trường mới nổi: Cung cấp các giải pháp tài chính đa dạng cho thị trường mới nổi thông qua các đối tác như BSFG.

Tình trạng phát triển hệ sinh thái RWA Aptos

Đến tháng 6 năm 2025, TVL RWA của Aptos đạt 538 triệu USD, đứng thứ ba trong các chuỗi công khai. Giao thức Pact đã đóng góp hơn 420 triệu USD tài sản, chiếm 77% RWA của Aptos. Tín dụng tư nhân là động lực tăng trưởng chính, thông qua việc mã hóa để đạt được khả năng kết hợp trên chuỗi, tạo ra lợi suất hàng năm từ 6% đến 15%.

Lợi thế kỹ thuật của Aptos hỗ trợ việc cho vay và thanh toán thời gian thực, việc tích hợp với Aave trong tương lai có thể nâng cao tiềm năng của Pact. Khi chênh lệch lãi suất trong thị trường tài chính truyền thống thu hẹp, các nhà đầu tư tổ chức đang chuyển sang các giải pháp trên chuỗi, Aptos đã lấp đầy khoảng trống tài chính cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ bằng cách phục vụ các thị trường mới nổi.

Nhìn về tương lai, với việc cải thiện môi trường quy định và sự mở rộng của hệ sinh thái DeFi, Aptos dự kiến sẽ tăng thêm 500 triệu USD TVL RWA vào năm 2026. Aptos đang thể hiện tiềm năng tăng trưởng bền vững trong lĩnh vực tín dụng tư nhân thông qua sự phối hợp giữa công nghệ và hệ sinh thái.