Báo cáo nghiên cứu trường hợp: Lợi suất cố định 31% trên thị trường DeFi với Excellion Finance & Arkis

Singapore, Singapore, ngày 16 tháng 7 năm 2025, Chainwire

Trong một môi trường tài chính phi tập trung ngày càng biến động (DeFi), việc tạo ra lợi suất ổn định và có thể dự đoán vẫn là một thách thức cho các nhà đầu tư. Các chiến lược DeFi truyền thống như cung cấp thanh khoản và cho vay, mặc dù sinh lợi trong điều kiện thị trường tăng giá, nhưng thường xuyên chịu tác động của biến động thị trường và thiếu tính dự đoán.

Excellion Finance, một quỹ phòng hộ DeFi, hợp tác với Arkis, một nền tảng tín dụng tư nhân, đã thực hiện một chiến lược đầu tư mang lại tỷ lệ phần trăm hàng năm ròng (APR) là 32,6% trong một khoảng thời gian 91 ngày, sử dụng Principal Tokens (PTs) và đòn bẩy tín dụng tư nhân, theo một báo cáo được công bố gần đây.

Các thành phần chiến lược

1. Tài sản Lợi suất Cố định: Token Gốc (PTs)

Các Token Chính (PTs) được tạo ra thông qua việc token hóa lợi suất, một quy trình tách một tài sản tạo lợi suất thành hai thành phần riêng biệt (Token Chính (PT): Có thể đổi lấy 1:1 cho tài sản cơ sở khi đáo hạn và Token Lợi suất (YT): Cung cấp sự tiếp xúc với lợi suất tạo ra bởi tài sản cơ sở và thường không có giá trị sau khi đáo hạn)

PT thường giao dịch với mức chiết khấu so với tài sản cơ sở, cho phép người nắm giữ tiếp cận một lợi suất cố định, đã được định trước nếu giữ đến ngày đáo hạn. Ví dụ, một PT cung cấp 10% APR trong một kỳ hạn một năm sẽ, tùy thuộc vào các điều kiện của đề nghị, cho phép người nắm giữ đổi lại mã thông báo với giá trị danh nghĩa và nhận được lợi suất được ngụ ý bởi mức chiết khấu khi mua ban đầu.

2. Tín dụng riêng thông qua Arkis

Arkis là một giao thức tín dụng môi giới tài sản kỹ thuật số cho các nhà vay và cho vay tổ chức tương tác trong một môi trường không tin cậy. Arkis cung cấp tín dụng có thời hạn cố định để tài trợ cho các chiến lược DeFi với đòn bẩy lên đến 5x và chấp nhận một loạt tài sản thế chấp. Sử dụng tín dụng riêng từ Arkis, Excellion tăng cường đáng kể thu nhập cho các nhà đầu tư và hiện thực hóa các chiến lược DeFi phức tạp với những cơ hội lợi suất hấp dẫn.

Triển khai Chiến lược: Đầu tư vào Token PT với đòn bẩy

Mục tiêu: Tối ưu hóa việc tạo ra lợi suất ổn định thông qua việc tiếp xúc với các token chính cố định có đòn bẩy (PTs) cung cấp lợi nhuận đã được xác định trước.

Các bước thực hiện:

Các bước thực hiện chiến lược:

Xác định Cơ hội: Chiến lược nhằm vào các Token Gốc eUSDe (PTs), được quan sát là cung cấp một APR cố định ngụ ý thường dao động giữa 7% và 10%, dựa trên các tỷ lệ chiết khấu thị trường hiện tại.

Cấu trúc Hợp đồng Cho vay: Trong một mô hình đại diện, tín dụng được cấu trúc thông qua Arkis với các điều khoản bao gồm đòn bẩy lên đến 3x và tỷ lệ vay cố định 12%. PT đã được sử dụng làm tài sản thế chấp trong một khuôn khổ hợp đồng thông minh hoạt động trên các giao thức đã được đưa vào danh sách trắng.

Triển khai chiến lược: Vốn vay đã được sử dụng để mua thêm các PT eUSDe, từ đó tăng cường mức độ tiếp xúc với vị trí lợi suất cố định. Vị trí này được giữ trong một kỳ hạn 91 ngày, trong suốt thời gian đó, hiệu suất và các chỉ số rủi ro đã được theo dõi liên tục.

Đóng vị trí: Đến hạn, PT đã được thanh toán theo giá trị danh nghĩa. Cơ sở tín dụng đã được trả lại, và lợi nhuận ròng được tính toán dựa trên chênh lệch giữa lợi suất cố định kiếm được và chi phí vay.

Chiến lược, dựa trên các giả định mô hình hóa, nhằm đạt được tỷ suất hoàn vốn hàng năm ròng (APR) khoảng 30,6% trong một kỳ hạn 91 ngày. Các kết quả mô hình hóa cho thấy độ biến động tương đối thấp trong suốt thời gian nắm giữ. Hồ sơ lợi nhuận, nếu được hiện thực hóa như dự kiến, sẽ so sánh thuận lợi với những lợi suất được báo cáo trong một số chiến lược DeFi và thu nhập cố định trong các khoảng thời gian tương tự.

Cân nhắc về Quản lý Rủi ro

Lãi suất vay cố định: Loại bỏ sự tiếp xúc với biến động lãi suất và rủi ro thanh lý vị thế.

Tài sản đảm bảo bằng tài sản: Tài sản tạo ra lợi suất (PT tokens) được sử dụng làm tài sản đảm bảo.

Khóa trưởng thành: Dự đoán lợi suất được duy trì bằng cách nắm giữ token PT cho đến khi đáo hạn, theo các điều khoản của cấu trúc lãi suất cố định.

Rủi ro đối tác được giảm thiểu: Arkis hoạt động trong môi trường tổ chức không tin cậy, giảm thiểu rủi ro tín dụng. Tín dụng được mở thông qua một hợp đồng thông minh đặc biệt, nơi người vay chỉ có thể giao dịch với các token trong danh sách trắng trên các giao thức trong danh sách trắng.

Sự hợp tác giữa Excellion Finance và Arkis đại diện cho nỗ lực khám phá các chiến lược cấu trúc áp dụng các công cụ sinh lời cố định và cơ chế tín dụng tư nhân trong bối cảnh DeFi. Mô hình này được thiết kế để nâng cao hiệu quả triển khai vốn và tìm kiếm sự ổn định về lợi suất, có khả năng phù hợp chặt chẽ hơn với các đặc tính thu nhập cố định so với các chiến lược DeFi lãi suất biến đổi truyền thống.

Về Excellion Finance

Excellion Finance chuyên về các chiến lược đầu tư tiền điện tử trung lập với thị trường, được thiết kế để mang lại lợi suất ổn định trong khi giảm thiểu rủi ro. Cách tiếp cận của họ dựa trên an ninh đạt tiêu chuẩn tổ chức, quản lý rủi ro mạnh mẽ và các chiến lược giao dịch tiên tiến, đảm bảo lợi nhuận ổn định và bền vững bất kể điều kiện thị trường. Để tìm hiểu thêm, người dùng có thể truy cập Excellion Finance.

Liên hệ

CEOAlexander RubinExcellion Financeceo@excellion.finance