Đánh giá và triển vọng thị trường tiền điện tử năm 2025

Đầu năm 2025, thị trường tiền điện tử đã trải qua tác động của hàng loạt sự kiện lớn. Các điều kiện kinh tế vĩ mô đã thống trị thị trường, dẫn đến sự sụt giảm khẩu vị rủi ro trên hầu hết các lĩnh vực và loại tài sản. Mặc dù tài sản kỹ thuật số đã dẫn đầu trong đầu tư tăng trưởng, nhưng chúng không hoàn toàn miễn nhiễm với tác động của xu hướng này.

! Pantera Partners: Cuộc bán tháo do cuộc chiến thuế quan đã qua và BTC sẽ tái gia nhập thị trường tăng giá

Đầu năm, bầu không khí chính trị đối với Tài sản tiền điện tử chuyển sang tích cực, thúc đẩy giá từ sau cuộc bầu cử tháng 11 năm ngoái liên tục tăng lên tháng 1. Tuy nhiên, sau khi Bitcoin và Solana đạt mức cao kỷ lục vào tháng 1, việc chính phủ mới nhậm chức đã gây ra một thị trường điển hình của "mua kỳ vọng, bán sự thật". Chỉ số Standard & Poor's 500 và Bitcoin đều giảm 15-20%, trong khi các token có vốn hóa nhỏ hơn giảm mạnh hơn, như Ethereum giảm 47%. Đợt điều chỉnh này chủ yếu xuất phát từ các yếu tố vĩ mô và một số vấn đề đặc thù của tài sản kỹ thuật số.

Từ góc độ vĩ mô, thị trường lo ngại về sự gia tăng không chắc chắn trong chính sách và rủi ro suy thoái. Chính sách thuế quan mà chính phủ mới thực hiện đã làm giảm niềm tin của người tiêu dùng, lợi nhuận của doanh nghiệp và dự báo GDP. Mỗi tuyên bố thuế quan lớn đều dẫn đến sự sụt giảm của thị trường, đạt đỉnh vào đầu tháng 4. Việc thành lập bộ hiệu suất chính phủ cũng đã có ảnh hưởng đáng kể đến tâm lý của nhân viên chính phủ và các doanh nghiệp liên quan.

Ngành tài sản số cũng đối mặt với những thách thức độc đáo. Sự sụp đổ của bong bóng Meme coin đã gây ra cú sốc cho thị trường, mặc dù sự tham gia của các nhân vật nổi bật đã mang lại sự chú ý cho ngành, nhưng cũng củng cố ấn tượng tiêu cực của công chúng về tài sản tiền điện tử. Sàn giao dịch lớn thứ hai thế giới đã gặp phải cuộc tấn công của hacker, mặc dù không gây thiệt hại cho tài sản của khách hàng, nhưng đã làm suy yếu niềm tin của thị trường.

Trong quý đầu tiên, giá trị trung bình của các mã thông báo giảm hơn 50%, gần như tất cả các mã thông báo đều có giá giảm. Thị trường ngày càng chú ý đến các mã thông báo có nền tảng vững chắc, những mã này có hiệu suất cao hơn 8 điểm phần trăm so với các mã không có thu nhập. Mặc dù sự điều chỉnh này có thể gây đau đớn, nhưng việc tiêu tốn vốn cho các mã thông báo không có giá trị thực có thể là điều tích cực.

! Pantera Partners: Đợt bán tháo do cuộc chiến thuế quan đã qua, BTC sẽ tái gia nhập thị trường tăng giá

Trong lịch sử, thị trường Tài sản tiền điện tử thường xảy ra những đợt điều chỉnh tương tự. Trong xu hướng tăng từ năm 2020 đến 2022, Bitcoin đã nhiều lần trải qua những đợt điều chỉnh mạnh trên 20%, trong khi các đồng tiền khác thậm chí đã trải qua đợt điều chỉnh từ 40% đến 50%. Trong xu hướng tăng dài hạn hiện tại, đã có ba lần điều chỉnh như vậy, và mỗi lần bị rung lắc ra ngoài đều được chứng minh là sai lầm.

Mặc dù quý đầu tiên của năm 2025 là quý có hiệu suất tồi tệ nhất kể từ mùa hè năm 2022, nhưng kinh nghiệm lịch sử cho thấy, sau những đợt giảm mạnh thường có sự phục hồi mạnh mẽ. Các chỉ số tâm lý thị trường đã đạt mức cực đoan lịch sử, báo hiệu rằng giai đoạn bán tháo tồi tệ nhất có thể đã qua.

! Pantera Partners: Cuộc bán tháo do cuộc chiến thuế quan đã qua và BTC sẽ trở lại thị trường tăng giá

Đồng thời, môi trường lãi suất và tính thanh khoản thuận lợi có lợi cho tài sản rủi ro. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đang trong xu hướng giảm, tình hình thanh khoản toàn cầu tiếp tục được cải thiện. Châu Âu và Trung Quốc đang thực hiện các biện pháp kích thích, Mỹ có thể cũng sẽ chuyển sang nới lỏng định lượng.

! Pantera Partners: Cuộc bán tháo do cuộc chiến thuế quan đã qua và BTC sẽ tái gia nhập thị trường tăng giá

Mặt khác, chu kỳ bốn năm của tiền điện tử có xu hướng trùng với các sự kiện kinh tế vĩ mô lớn. Các sự kiện kinh tế vĩ mô hiện tại đang biến thành một cuộc khủng hoảng niềm tin vào đồng đô la Mỹ, điều này có thể củng cố sức hấp dẫn của Bitcoin như một kho lưu trữ giá trị phi chủ quyền.

Gần đây, tài sản tiền điện tử bắt đầu thể hiện những dấu hiệu tương đối mạnh mẽ. Vào tháng 4, một số coin đã tăng, trong khi chứng khoán Mỹ giảm. Mặc dù còn sớm, nhưng tài sản tiền điện tử có thể sẽ phục hồi trước.

Ngoài ra, nhiều phát triển tích cực trong ngành đã bị bỏ qua trong sự biến động giá, chẳng hạn như cải thiện hành động chính sách và sự tăng cường liên tục của các yếu tố cơ bản. Các doanh nghiệp blockchain đã tạo ra doanh thu đáng kể, sự hoạt động của các ứng dụng trên chuỗi vẫn tiếp tục tăng trưởng, và việc sử dụng Tài sản tiền điện tử ổn định đã đạt mức cao kỷ lục.

! Pantera Partners: Cuộc bán tháo do cuộc chiến thuế quan đã qua và BTC sẽ trở lại thị trường tăng giá

Nhìn chung, bất chấp quý đầu tiên của năm 2025 đầy thách thức, các chỉ số tâm lý thị trường cho thấy rằng đợt bán tháo mạnh mẽ nhất có thể đã ở phía sau chúng ta. Khi sự biến động từ thuế quan giảm bớt, các nhà đầu tư có khả năng tập trung trở lại vào những cơn gió thuận lợi dài hạn và các nguyên tắc cơ bản mạnh mẽ. Là tiên phong của tài sản tăng trưởng, tiền điện tử có khả năng là những người đầu tiên phục hồi và hoạt động mạnh mẽ.