Tài sản tiền điện tử thị trường báo cáo tháng 4

Tóm tắt

• Vào tháng 4 năm 2025, nền kinh tế Mỹ thể hiện sự kết hợp giữa lạm phát giảm và sức bền của thị trường lao động. Cục Dự trữ Liên bang đối mặt với bài toán cân bằng giữa lạm phát và tăng trưởng trong việc điều chỉnh chính sách thận trọng. Sự thay đổi chính sách thuế quan đã gây ra sự rung chuyển mạnh mẽ trên thị trường vốn, xung đột thương mại và bất ổn chính trị chi phối tâm lý thị trường. Rủi ro trung hạn tập trung vào cuộc họp chính sách tiền tệ vào tháng 6 và hiệu suất báo cáo tài chính của doanh nghiệp dưới tác động của thuế quan.

• Tính đến ngày 26 tháng 4, tổng giá trị thị trường tài sản tiền điện tử toàn cầu đã phục hồi lên 3.07 nghìn tỷ đô la Mỹ, tăng 4.17% so với tháng trước. Thị phần của Bitcoin là 63.3%, trong khi thị phần của Ethereum là 7.4%. Trong tháng 4, do sự biến động giá của Bitcoin và sự thay đổi trong chính sách thuế, khối lượng giao dịch trên thị trường đã có sự dao động mạnh mẽ, vào ngày 22 tháng 4, khối lượng giao dịch đã một thời điểm phục hồi lên 140.1 tỷ đô la Mỹ, nhưng vẫn thấp hơn mức của thời kỳ biến động cao.

• Giá Bitcoin trong tháng này tăng khoảng 12,8%, dòng vốn ròng vào ETF Bitcoin trong tháng 4 đạt 2,25 tỷ USD. Giá Ethereum giảm khoảng 2% so với đầu tháng, dòng vốn ròng ra của ETF khoảng 13,8 triệu USD. Thị trường stablecoin có sự kiên cường mạnh mẽ, tổng dòng vốn vào trong tháng 4 đạt 4,74 tỷ USD, USDT và USDC lần lượt phát hành thêm 3,51 tỷ và 1,76 tỷ USD, lưu thông USDE giảm 500 triệu USD.

• Bitcoin xuất hiện cuộc chiến giữa bên mua và bên bán tại ngưỡng kháng cự quan trọng 95,000 USD, các chỉ báo kỹ thuật có xu hướng tăng cho thấy sau khi bùng nổ có thể sẽ tấn công vào 100,000 đến 107,000 USD. Ethereum nhắm tới ngưỡng kháng cự 1,830 USD sau khi bứt phá đường trung bình động 20 ngày, nếu giữ vững thì có khả năng tăng lên 2,550 USD. Solana nếu giữ vững 153 USD có thể thách thức 180 USD.

• Chính sách thuế quan đã gây ra cơn chấn động lớn cho thị trường Tài sản tiền điện tử, Bitcoin đã có lúc giảm xuống dưới 74.000 USD, nhưng sau đó đã phục hồi. Các cơ quan quản lý đã hoãn quyết định về việc ký quỹ ETF Ethereum, một số phê duyệt ETF của các tổ chức đã bị trì hoãn đến tháng 6. Một công ty đã chuyển sang "chiến lược dự trữ phiên bản Solana": nhận được 100 triệu USD đầu tư để triển khai SOL, nhưng thị trường vẫn còn sự khác biệt về việc SOL có độ biến động cao sẽ được coi là dự trữ cốt lõi.

• Bitcoin定位 trò chơi: thuộc tính vàng hoặc cổ phiếu công nghệ, mối tương quan của nó với vàng đạt mức cao nhất trong hai năm, nhưng độ biến động cao vẫn làm nổi bật thuộc tính kép, thị trường nhận thức về vai trò của nó đang bước vào giai đoạn tái định hình quan trọng. Cập nhật Ethereum tập trung vào việc nâng cao hiệu quả staking và việc triển khai tài khoản thông minh. Các sàn giao dịch hàng đầu đang thúc đẩy việc mã hóa cổ phiếu Mỹ, nhưng sự tuân thủ và các rào cản công nghệ vẫn hạn chế tính thanh khoản, tiềm năng và rủi ro trong giai đoạn đầu của lĩnh vực này.

1. Góc nhìn vĩ mô

Vào tháng 4 năm 2025, bối cảnh kinh tế vĩ mô của Mỹ bị ảnh hưởng rõ rệt bởi các chính sách thuế quan quy mô lớn, làm gia tăng thêm độ phức tạp của môi trường kinh tế hiện tại. Những biện pháp này đã thay đổi cục diện thương mại, tác động đến chuỗi cung ứng toàn cầu, mang lại sự không chắc chắn mới cho doanh nghiệp và thị trường. Các nhà hoạch định chính sách đang đối phó với một môi trường phức tạp hơn, tìm kiếm sự cân bằng giữa kiểm soát lạm phát và hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng. Triển vọng kinh tế tổng thể đang thể hiện một xu hướng thận trọng hơn, chưa xuất hiện rủi ro hệ thống tức thì.

Tình hình lạm phát

Áp lực lạm phát tiếp tục giảm. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 3 tăng 0,2% so với tháng trước, mức tăng so với cùng kỳ năm trước giảm xuống 2,4%, thấp hơn so với 2,8% của tháng 2. CPI lõi không bao gồm thực phẩm và năng lượng chỉ tăng 0,1% so với tháng trước. Giá năng lượng tháng 3 giảm 2,4%, trong đó giá xăng giảm 6,3%, đóng vai trò đáng kể trong việc làm giảm lạm phát tổng thể.

Thị trường lao động

Thị trường lao động vẫn thể hiện sức mạnh đáng kể. Số lượng việc làm phi nông nghiệp trong tháng 3 tăng 228.000, cao hơn nhiều so với dự đoán của thị trường là 137.000 và cũng cao hơn so với 117.000 của tháng 2. Tuy nhiên, tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ lên 4,2%, cao hơn so với 4,1% trước đó. Mặc dù tăng trưởng việc làm vẫn ổn định, nhưng tỷ lệ thất nghiệp tăng cho thấy có thể có dấu hiệu yếu kém tiềm ẩn trong thị trường lao động.

chính sách tiền tệ

Biên bản cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) được công bố gần đây cho thấy, kể từ tháng 4, Cục Dự trữ Liên bang sẽ làm chậm lại tốc độ thu hẹp bảng cân đối kế toán, phản ánh lo ngại về tính đầy đủ của dự trữ và sự ổn định tài chính. Trong bối cảnh sự bất định gia tăng, Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục kiên định với con đường chính sách dựa trên dữ liệu, thận trọng cân nhắc giữa việc kiểm soát lạm phát và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

Thị trường vốn

Kể từ tháng 4, thị trường chứng khoán Mỹ đã trải qua những biến động đáng kể. Vào ngày 21 tháng 4, chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones đã giảm gần 1000 điểm, ghi nhận mức giảm tồi tệ nhất tháng 4 kể từ năm 1932. Sự sụt giảm của thị trường lần này chủ yếu do sự leo thang trong chính sách thuế quan và lo ngại về sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang bị đe dọa. Chỉ số S&P 500 và chỉ số Nasdaq cũng ghi nhận mức giảm mạnh. Mặc dù có sự phục hồi ngắn ngủi sau khi có tin tức về khả năng khởi động các cuộc đàm phán thương mại, nhưng tâm lý thị trường tổng thể vẫn yếu ớt, các nhà đầu tư thường tìm kiếm tài sản an toàn để bảo vệ trước sự không chắc chắn kéo dài.

Chính sách thương mại và Triển vọng kinh tế

Kể từ khi thông báo các biện pháp thuế quan rộng rãi vào ngày 2 tháng 4, tình hình căng thẳng thương mại đã nhanh chóng leo thang, đặc biệt làm gia tăng căng thẳng thương mại Mỹ-Trung. Những thay đổi này đã làm rối loạn tâm lý thị trường toàn cầu, làm gia tăng sự biến động của thị trường tài chính. Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) sau đó đã hạ dự báo tăng trưởng kinh tế của Mỹ năm 2025 xuống 1.8%, với lý do là những tác động tiêu cực từ các biện pháp thuế quan và sự gia tăng không chắc chắn về chính sách. Các nhà phân tích cảnh báo rằng tác động kinh tế toàn diện của các chính sách này vẫn chưa hoàn toàn phản ánh trong dữ liệu hiện tại, nhưng chúng tạo ra rủi ro nghiêm trọng cho triển vọng trung hạn.

Tóm tắt

Vào tháng 4 năm 2025, nền kinh tế Mỹ cho thấy những đặc điểm kết hợp của việc lạm phát giảm và thị trường lao động vẫn có sức bền. Tuy nhiên, tình trạng căng thẳng thương mại gia tăng và bất ổn chính trị đã làm tăng rõ rệt sự biến động của thị trường, khiến triển vọng kinh tế trở nên u ám. Không gian chính sách mà Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đối mặt ngày càng thu hẹp: việc giảm lãi suất mạnh có thể làm bùng phát trở lại lạm phát, trong khi duy trì hiện trạng có thể làm gia tăng tâm lý tiêu cực của người tiêu dùng và kìm hãm tăng trưởng. Trong bối cảnh tác động của thuế quan chưa hoàn toàn được thể hiện và kỳ vọng thương mại toàn cầu đang thu hẹp, thị trường cần chuẩn bị cho sự biến động cao kéo dài, đặc biệt là chú ý đến cuộc họp chính sách tiền tệ vào tháng 6 và kết quả báo cáo tài chính của các doanh nghiệp bị ảnh hưởng bởi thuế quan trong quý II.

2. Tổng quan thị trường Tài sản tiền điện tử

Khối lượng giao dịch và tỷ lệ tăng trưởng hàng ngày

Theo thống kê từ nền tảng dữ liệu, tính đến ngày 26 tháng 4, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày đạt 102,9 tỷ đô la Mỹ, giảm 13% so với chu kỳ trước. Vào ngày 7 và 9 tháng 4, do BTC giảm xuống 74.000 đô la Mỹ, tâm lý bắt đáy gia tăng, thúc đẩy khối lượng giao dịch tăng vọt. Vào ngày 22 tháng 4, do cuộc đối đầu thuế quan kết thúc, khối lượng giao dịch tăng trở lại 140,1 tỷ đô la Mỹ, nhưng vẫn thấp hơn đáng kể so với mức trong thời gian biến động cao.

Tổng giá trị thị trường và lượng tăng trưởng hàng ngày

Theo thống kê từ nền tảng dữ liệu, tính đến ngày 26 tháng 4, tổng giá trị thị trường Tài sản tiền điện tử đã phục hồi lên 3,07 nghìn tỷ USD, tăng 4,17% so với tháng trước. Trong đó, tỷ lệ thị trường của BTC là 63,3%, tỷ lệ thị trường của ETH là 7,4%, tỷ lệ thị trường của ETH vẫn ở mức thấp. Từ ngày 22 đến 26 tháng 4, tổng giá trị thị trường đã phục hồi từ 2,83 nghìn tỷ USD lên 3,07 nghìn tỷ USD, mức tăng tích lũy khoảng 8,6%, tâm lý thị trường chuyển sang thận trọng lạc quan.

Token nổi bật mới ra mắt tháng 4

Trong số các mã thông báo phổ biến mới ra mắt vào tháng 4, chủ yếu là các đồng coin được hỗ trợ bởi vốn đầu tư mạo hiểm, bao gồm các dự án trong lĩnh vực DeFi như BABY, STO, và các dự án cơ sở hạ tầng như INIT, WCT, HYPER.

3. Phân tích dữ liệu trên chuỗi

Phân tích tình hình dòng vào và ra của ETF BTC, ETH

Vào tháng 4, dòng tiền vào BTC ETF đạt 2,25 tỷ USD. Đầu tháng 4, chính sách thuế đã gây ra sự rung chuyển mạnh mẽ trên thị trường Tài sản tiền điện tử, nhưng sau khi thông báo tạm dừng chính sách thuế vào cuối tháng 4, giá BTC đã có sự phục hồi lớn. Tính đến ngày 25 tháng 4, giá BTC đã tăng từ 82,551 USD đầu tháng lên 94,714 USD, mức tăng khoảng 12,8%.

Vào tháng 4, dòng chảy ETF ETH là 13,8 triệu USD. Giá Ethereum trong tháng 4 tiếp tục duy trì xu hướng giảm do ảnh hưởng của chính sách thuế. Tính đến ngày 25 tháng, giá ETH đã giảm từ 1.823 USD vào đầu tháng xuống 1.786 USD, mức giảm lên tới 2%.

Phân tích tình hình dòng tiền vào ra của stablecoin

Vào tháng 4, dòng tiền vào tài sản tiền điện tử đạt khoảng 4,74 tỷ USD, chủ yếu đến từ USDT và USDC. Mặc dù chính sách thuế đã gây ra những biến động mạnh mẽ trên thị trường mã hóa, nhưng thị trường tài sản ổn định vẫn tiếp tục có đà tăng trưởng mạnh mẽ. Trong đó, USDT và USDC trở thành động lực chính cho sự tăng trưởng trong tháng này, với lưu thông tăng khoảng 3,51 và 1,76 tỷ USD, chiếm tỷ lệ quan trọng trong sự mở rộng của thị trường tài sản ổn định. Ngược lại, lưu thông của USDE đã giảm, giảm 500 triệu USD.

4. Phân tích giá của các loại tiền tệ chính

Phân tích biến động giá BTC

Vào ngày 23 tháng 4, Bitcoin đã hình thành một cây nến hình chữ thập, cho thấy sự do dự giữa hai bên thị trường gần mức kháng cự quan trọng 95,000 USD. Đường trung bình động hàm mũ 20 ngày đã bắt đầu tăng lên, chỉ số sức mạnh tương đối gần khu vực quá mua, cho thấy xu hướng giá hiện tại có khả năng đi lên hơn.

Nếu người mua có thể duy trì đà tăng và giữ vững vị trí, sau khi vượt qua 95,000 đô la, cặp BTC/USDT có thể tăng thêm đến 100,000 đô la, thậm chí 107,000 đô la. Tuy nhiên, nếu giá giảm mạnh từ 95,000 đô la và phá vỡ hỗ trợ trung bình, quan điểm tăng giá này sẽ bị bác bỏ.

Phân tích biến động giá ETH

Ethereum đã phục hồi mạnh mẽ vào ngày 22 tháng 4 và vượt qua EMA 20 ngày (1,676 USD). Tiếp theo, bên mua sẽ cố gắng đẩy giá vượt qua đường trung bình động đơn giản 50 ngày (1,830 USD). Nếu vượt qua thành công, cặp ETH/USDT có khả năng phục hồi lên 2,111 USD; nếu bên mua tiếp tục chiếm ưu thế, giá có thể tăng lên 2,550 USD, cho thấy giai đoạn điều chỉnh có thể đã kết thúc.

Ngược lại, nếu giá gặp phải kháng cự mạnh ở mức 2,111 USD và nhanh chóng giảm trở lại, điều này cho thấy bên bán vẫn hoạt động tích cực ở mức cao, ETH có thể sẽ duy trì sự điều chỉnh dao động giữa 2,111 USD và 1,368 USD.

Phân tích biến động giá SOL

Solana đã phục hồi từ EMA 20 ngày (133 USD) vào ngày 22 tháng 4 và cố gắng突破 mức kháng cự 153 USD vào ngày 23 tháng 4. EMA đang tăng lên, RSI nằm trong vùng tích cực, tất cả đều cho thấy bên mua đang chiếm ưu thế. Nếu giá đóng cửa thành công trên 153 USD, sẽ có hy vọng tăng lên 180 USD, và kích hoạt lại khoảng dao động rộng từ 110 đến 260 USD.

Bên bán cần hành động nhanh chóng. Nếu không thể giữ vững mức giá hiện tại và khiến giá giảm xuống dưới mức hỗ trợ trung bình, cặp SOL/USDT có thể giảm xuống khu vực hỗ trợ từ 120 đến 110 đô la.

5. Sự kiện nổi bật trong tháng này

1. Chính sách thuế quan gây ra sự biến động trên thị trường mã hóa

Vào ngày 2 tháng 4 năm 2025, Hoa Kỳ tuyên bố áp dụng "thuế tối thiểu" 10% cho tất cả các đối tác thương mại và áp dụng "thuế đối ứng" cao hơn cho 60 quốc gia, thị trường tài chính toàn cầu đã trải qua những biến động mạnh mẽ. Vào ngày 9 tháng 4, cuộc chiến thuế giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ càng trở nên căng thẳng, thuế suất của Hoa Kỳ đối với Trung Quốc đã có lúc tăng vọt lên 145%, trong khi Trung Quốc đã áp dụng biện pháp đối phó với mức thuế từ 84% đến 125%. Hành động này đã dẫn đến sự sụt giảm mạnh của thị trường chứng khoán toàn cầu, chỉ số S&P 500 đã giảm hơn 10% chỉ trong hai ngày, ghi nhận mức giảm lớn nhất kể từ khi đại dịch bắt đầu vào năm 2020. Đồng thời, giá Bitcoin đã có lúc giảm xuống còn 74,627 USD. Vào ngày 10 tháng 4, đã tuyên bố tạm ngừng tăng thuế trong 90 ngày đối với 75 quốc gia, nhưng vẫn duy trì mức thuế cao từ 125% đến 145% đối với Trung Quốc. Vào ngày 22 tháng 4, thái độ đã chuyển biến, tuyên bố "sẽ giảm mạnh thuế đối với Trung Quốc", Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ cũng thừa nhận thuế cao là không bền vững, ám chỉ rằng Trung Quốc và Hoa Kỳ có thể khôi phục đàm phán. Ngay sau đó, thị trường mã hóa đã tăng mạnh, giá Bitcoin đạt 93,948 USD, Ethereum đạt 1,818 USD, cả hai đều ở mức cao nhất kể từ tháng 3.

2. Cơ quan quản lý trì hoãn