Các ông lớn Stablecoin tiến quân vào thị trường Thái Lan, phát hành Token vàng

Vào ngày 13 tháng 5 năm 2025, nhà phát hành Stablecoin lớn nhất thế giới đã công bố sẽ phát hành Token vàng tại một sàn giao dịch tài sản số ở Thái Lan. Theo thông tin, mỗi Token tương ứng với 1 ounce vàng vật chất.

Trong hai tháng trước, Ủy ban Chứng khoán Thái Lan SEC đã công bố đưa một loại stablecoin nổi tiếng vào danh sách các loại tiền điện tử được công nhận. Đồng thời, Phó Thủ tướng Thái Lan đã bày tỏ ý định sử dụng tiền điện tử và công nghệ blockchain để thúc đẩy sự phát triển của ngành du lịch trong nước.

Vào tháng 12 năm 2023, nhà phát hành Stablecoin này đã hợp tác với sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất Thái Lan để khởi động một dự án giáo dục về Stablecoin và kiến thức blockchain tại địa phương. Hai bên dự định nâng cao kiến thức tài chính số của người dùng Thái Lan thông qua việc mở các khóa học, hoạt động phổ biến, chương trình học tập khuyến khích và các chương trình hỏi đáp. Đáng chú ý, Stablecoin do công ty này phát hành cũng là Stablecoin có khối lượng giao dịch lớn nhất giữa người dùng Thái Lan và sàn giao dịch này.

Theo báo cáo tài chính quý 1 năm 2025 được công bố gần đây, tính đến ngày 31 tháng 3, giá trị thị trường của Stablecoin do công ty phát hành khoảng 143,7 tỷ USD, và quy mô nắm giữ trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ khoảng 120 tỷ USD. Nguồn cung Stablecoin mới trong quý 1 khoảng 7 tỷ USD, với 46 triệu ví người dùng mới.

Mặc dù đã là người dẫn đầu trong ngành Stablecoin, công ty vẫn không ngừng ôm lấy sự quản lý trong những năm gần đây, với hy vọng có được nhiều sự ủng hộ từ quản lý và thị phần hơn. Vào ngày 13 tháng 1 năm nay, sau khi nhận được giấy phép nhà cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số do El Salvador cấp, công ty đã công bố việc chuyển trụ sở và các thực thể liên quan từ Quần đảo Virgin thuộc Anh sang El Salvador. Các giám đốc điều hành của công ty cũng đã mua bất động sản tại địa phương và nhận được tư cách cư trú.

Thái Lan, là một trong những nền kinh tế năng động nhất Đông Nam Á, là điểm đến du lịch nổi tiếng thế giới, nền kinh tế hướng tới xuất khẩu, dòng chảy vốn và nhân lực xuyên biên giới diễn ra thường xuyên. Dưới tác động của nhiều yếu tố, chính phủ Thái Lan có chính sách tương đối thân thiện đối với tài sản kỹ thuật số, thu hút nhiều ông lớn trong ngành và các công ty khởi nghiệp lựa chọn phát triển kinh doanh tài sản mã hóa tại đây. Trong bảng xếp hạng chỉ số áp dụng tiền điện tử toàn cầu theo quốc gia được công bố bởi một tổ chức vào năm 2024, Thái Lan đứng ở vị trí thứ 16.

Tổng quan về chính sách quản lý tài sản số tại Thái Lan

Thái Lan đã trải qua một quá trình chuyển đổi từ thái độ thận trọng đến việc tích cực đón nhận các tài sản tiền điện tử, sự phát triển này có mối liên hệ chặt chẽ với xu hướng phát triển của nền kinh tế số toàn cầu và điều chỉnh chiến lược kinh tế trong nước của Thái Lan.

Ngày 14 tháng 5 năm 2018, Thái Lan ban hành "Nghị định về Doanh nghiệp Tài sản Kỹ thuật số", phân loại tài sản kỹ thuật số thành hai loại chính: tiền điện tử và Token. Tiền điện tử chủ yếu được sử dụng như một phương tiện trao đổi, trong khi Token đại diện cho một quyền lợi nào đó. Nghị định này chủ yếu điều chỉnh tài sản kỹ thuật số từ hai khía cạnh: một là phát hành Token, hai là tiến hành các hoạt động kinh doanh tài sản kỹ thuật số, bao gồm sàn giao dịch, nhà tạo lập thị trường, nhà cung cấp dịch vụ, quản lý quỹ, tư vấn đầu tư và nhà cung cấp dịch vụ ví lưu ký.

Quy định của Thái Lan đối với phát hành token

1. Phát hành Token được quản lý: bao gồm Token đầu tư, Token tiện ích chuẩn bị niêm yết và tiền điện tử.

Ủy ban Chứng khoán Thái Lan phân loại các Token kỹ thuật số theo nguồn thu nhập, bao gồm Token bất động sản, Token cơ sở hạ tầng, Token liên quan đến phát triển bền vững, Token nợ, v.v. Năm 2022, một công ty bất động sản đã huy động được khoảng 300 triệu baht (khoảng 800 triệu USD) thông qua STO, trở thành trường hợp đầu tiên được phê duyệt.

Phát hành các token được quản lý cần đáp ứng các điều kiện sau:

• Nhận được giấy phép của Ủy ban Chứng khoán Thái Lan
• Nộp đơn đăng ký phát hành chứng khoán và bản cáo bạch cho Ủy ban Chứng khoán Thái Lan
• Điều kiện đủ tiêu chuẩn đáp ứng yêu cầu quản lý

2. Miễn quản lý phát hành Token: bao gồm Token số do Ngân hàng Trung ương Thái Lan phát hành, Token tiện ích tiêu dùng, cũng như phát hành hạn chế đáp ứng các điều kiện nhất định.

Token tiêu dùng và tiện ích bao gồm:

• Token được phát hành dựa trên mục đích tiêu dùng hoặc như một chứng chỉ số
• Tiền xu thực dụng được sử dụng trong các hệ thống sổ cái phân tán cụ thể, chẳng hạn như Token sử dụng trong CeFi và DeFi, Token được các sàn giao dịch số có giấy phép sử dụng làm giảm giá hoặc trợ cấp, và Token đại diện cho quyền biểu quyết.

Phát hành có giới hạn đáp ứng yêu cầu công bố thông tin của SEC và phù hợp với một trong các điều kiện sau cũng có thể được miễn quản lý:

• Phát hành cho các nhà đầu tư tổ chức hoặc khách hàng siêu giàu
• Hướng tới các nhà đầu tư cụ thể có mối quan hệ đặc biệt với người phát hành, thời gian phát hành không quá 12 tháng, số lượng nhà đầu tư không quá 50 người
• Thời gian phát hành không quá 12 tháng, tổng giá trị không quá 20000000 baht Thái.

Sự quản lý của Thái Lan đối với các sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số

Sàn giao dịch tài sản số được quản lý là trung tâm hoặc mạng lưới cung cấp dịch vụ mua, bán, và khớp lệnh giao dịch tài sản số.

Sàn giao dịch tài sản số cần phải đáp ứng các điều kiện sau:

1. Đăng ký thành lập thực thể tại Thái Lan và nhận giấy phép do Bộ Tài chính cấp.
2. Sàn giao dịch không được tham gia vào các hoạt động giao dịch tài sản số
3. Vốn đăng ký thực góp không thấp hơn 100 triệu baht Thái.
4. Duy trì mức tài sản ròng đáp ứng yêu cầu quản lý
5. Tuân thủ quy định về chống rửa tiền và chống tài trợ khủng bố
6. Thực hiện nghĩa vụ KYC, CDD, kịp thời báo cáo giao dịch nghi ngờ

Đề xuất phát triển kinh doanh tài sản kỹ thuật số tại Thái Lan

1. Thực hiện hoạt động phát hành Token bằng cách đăng ký một thực thể công ty tại Thái Lan, đánh giá xem có cần phải có giấy phép từ Ủy ban Chứng khoán hay không dựa trên đặc điểm của Token.
2. Đảm bảo rằng ban quản lý công ty không có tiền sử phá sản hoặc án hình sự
3. Xây dựng kế hoạch kinh doanh đáng tin cậy, chuẩn bị báo cáo tài chính đã được kiểm toán
4. Theo yêu cầu của SEC, kịp thời công bố dữ liệu hoạt động và tài chính của công ty

Ngành tài sản số Thái Lan đang trong giai đoạn phát triển nhanh chóng, chính sách quản lý cũng đang được hoàn thiện liên tục. Các doanh nghiệp khi tham gia vào thị trường này cần chú ý đến sự thay đổi của chính sách, đảm bảo hoạt động kinh doanh tuân thủ.