Từ góc độ thanh khoản nhìn nhận ảnh hưởng cách mạng của giao dịch on-chain

Sự tiến hóa của công nghệ thanh khoản DeFi và tác động cách mạng của giao dịch on-chain là hai chủ đề có liên quan chặt chẽ với nhau. Sự phát triển của thị trường DEX( cho thấy sự xuất hiện của giao dịch on-chain không phải là ngẫu nhiên, nó đại diện cho một chương quan trọng trong lịch sử của các nhà xây dựng Web3. Để thực hiện chức năng của nó, cần có nhiều đổi mới và cải tiến, không chỉ trong DEX mà còn ở tầng cơ sở hạ tầng bên dưới.

01、Nhịp độ của ngành công nghiệp tiền mã hóa bị mất kiểm soát

Kể từ tháng 1 năm 2023, giá Bitcoin đã tăng mạnh, nhưng hầu hết các altcoin lại hoạt động kém. Một số nhà đầu tư chế giễu những đổi mới thực sự, coi thế giới tiền điện tử như một lĩnh vực tội phạm. Nhiều người có thâm niên cảm thấy bối rối và bắt đầu nghi ngờ động cơ gia nhập ngành.

Một lý do quan trọng gây ra tình trạng này là: sự tự bành trướng trong thị trường tiền điện tử đã không đủ để cung cấp thanh khoản cần thiết cho hệ sinh thái tiền điện tử. Kể từ năm 2018, thị phần của các loại tiền không ổn định liên tục giảm, hầu hết giao dịch đều được cung cấp thanh khoản bởi stablecoin đô la Mỹ. Nếu giá trị thị trường của stablecoin đô la Mỹ không thể tiếp tục mở rộng, cùng với việc nhiều đồng tiền mới được phát hành, các bể thanh khoản sẽ bị rút cạn.

Bây giờ, tiền điện tử theo dõi đồng hồ của Phố Wall. Sự xuất hiện của các stablecoin như Tether và USDC, cũng như việc ra mắt hợp đồng tương lai Bitcoin, đã khiến Phố Wall không chỉ ảnh hưởng về mặt vật lý đến thị trường tiền điện tử mà còn ảnh hưởng về mặt tâm lý đến thanh khoản trong thị trường. Stablecoin là cái bẫy mà chính phủ Mỹ đã thả ra, thay thế vai trò thanh khoản của các token gốc tiền điện tử, làm suy yếu tín dụng của các token khác, và đồng đô la dần chiếm ưu thế trên thị trường hàng hóa tương đương.

Như vậy, chúng ta đã mất kiểm soát nhịp điệu của ngành công nghiệp tiền điện tử.

![Động cơ và lý tưởng của tiền điện tử: Giao dịch hàng hóa trên chuỗi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c79b5ab8c3cf0b815186b8b8b3d66de9.webp(

02、Cuộc chiến ngàn năm về Thanh khoản

Thanh khoản luôn là nhu cầu thực sự của thị trường. Thanh khoản cao giảm chi phí giao dịch bằng cách tối đa hóa khối lượng giao dịch và giảm thiểu trượt giá, giúp tìm ra thông tin giá chính xác hơn. Tiền tệ là sự đổi mới nhằm giải quyết vấn đề thanh khoản, là sản phẩm của việc giải quyết thanh khoản thị trường.

Với sự xuất hiện của công nghệ blockchain, chúng ta gặp phải những hạn chế mới, đồng thời cũng chạm đến cơ hội mới để giải quyết vấn đề thanh khoản. Các sàn giao dịch token hiện đại đang phải đối mặt với ba khó khăn: thanh khoản đầy đủ, định giá hiệu quả và phi tập trung. Sàn giao dịch phi tập trung đang tìm cách giải quyết những khó khăn này và các thách thức giao dịch trên chuỗi khác thông qua đổi mới.

Sự đổi mới của đường cong liên kết Uniswap đã mở ra một kỷ nguyên mới. Các nhà tạo lập thị trường tự động tiếp theo )AMM( đã tạo ra các bể thanh khoản và liên tục tối ưu hóa. Giao thức Curve đã phát triển đường cong cung cấp thanh khoản phù hợp cho giao dịch stablecoin. Hashflow đã thiết lập bể làm thị trường chuyên nghiệp )PMM( kết nối thanh khoản on-chain và off-chain. Friend.tech và Pump.fun thì thiết kế đường cong phù hợp hơn cho các token quy mô nhỏ.

Giá trị tối đa có thể rút )MEV( là một cuộc đua khác về thanh khoản on-chain. Các dự án như Flashbots, Eden Network, KeeperDAO đang cố gắng giải quyết vấn đề MEV. Các dự án như Cow Protocol sử dụng quyền tương tác đấu giá để giữ MEV trong quy trình giao dịch.

Khi tính thanh khoản của token được phân tán trên các blockchain khác nhau hoặc các giải pháp lớp 2, các trình tổng hợp DEX và cơ chế đấu giá tập trung đã ra đời để tích hợp thanh khoản từ các pool khác nhau này. Cơ chế đấu giá tập trung đã giới thiệu một cơ chế thị trường mới để giảm bớt các hạn chế về thanh khoản.

![Lý tưởng và mục đích ban đầu của tiền điện tử: Giao dịch hàng hóa on-chain])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bd45bdfde1ecb94c60c37a94ed380619.webp(

03、Thương mại hàng đổi hàng trở lại sân khấu

Sàn giao dịch phi tập trung ) DEX ( thường được gọi là nền tảng "trao đổi", trong mô hình giao dịch của nó không có vai trò tương đương chung được xác định trước. Các nhà giao dịch có thể sử dụng bất kỳ token nào họ thích để trao đổi với các token khác.

Hợp đồng thông minh đấu giá hàng loạt thu thập ý định giao dịch. Nếu ý định khớp nhau, sẽ không cần đến stablecoin gắn với đô la Mỹ. Sự khớp nhau của nhu cầu trao đổi hàng hóa này dựa trên thị trường toàn cầu và khả năng khớp thông tin mạnh mẽ hơn, được phát triển từ truyền thống trao đổi hàng hóa trong tiền điện tử.

Việc trao đổi hàng hóa dưới hình thức đấu giá hàng loạt là một cột mốc quan trọng trong thời đại DEX. Nó cung cấp một cơ hội để lấy lại quyền định giá, cho phép chúng ta tự tin rằng cuối cùng có thể vượt qua các sàn giao dịch tập trung )CEX(. Đấu giá hàng loạt là thành quả giai đoạn của sự phát triển công nghệ liên tục của DEX, cũng quan trọng như sự phát minh của Thanh khoản.

![Khởi đầu và lý tưởng của tiền mã hóa: Giao dịch hàng hóa trên chuỗi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-826d94b94a06527727619276eafa5e8d.webp(

04, Lời kết

DeFi, và cả những lĩnh vực khác đang có những tiến bộ lớn và thú vị. Chỉ cần công nghệ không ngừng tiến bộ và phát triển, không bao giờ dừng lại, thì chúng ta còn có gì để lo lắng? Giấc mơ nhất định sẽ trở thành hiện thực.

Đối với tất cả những nhà xây dựng ngành nghề kiên trì tiến bước: "Đừng lo lắng về con đường phía trước không có người quen, trên thế giới này ai mà không biết đến bạn."

![Tâm huyết và lý tưởng của tiền mã hóa: Giao dịch hàng hóa trên chuỗi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6ecf427c2f591c0cf639be4159815c34.webp(

![Động lực và lý tưởng của tiền điện tử: giao dịch hàng hóa trên chuỗi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-96d763ad9ac5df405ab8c981b38cbce6.webp(