Điểm chuyển mình và tương lai: thế chấp và triển vọng thể chế hóa
Những thay đổi gì đã xảy ra trong vài tháng qua? Sự điều chỉnh lãnh đạo của Quỹ Ethereum có thể đã đóng một vai trò nhất định. Vào cuối tháng 4, Quỹ Ethereum đã tiến hành cải tổ lãnh đạo, tách biệt ban giám đốc và ban quản lý, lãnh đạo mới đã xác định ba ưu tiên lớn: mở rộng lớp cơ sở của Ethereum, cải thiện Layer 2 rollup và nâng cao trải nghiệm người dùng. Tính thực tiễn và khả năng sinh lợi của Ethereum khiến nó trở nên hấp dẫn đối với các nhà đầu tư. Hiện tại, quỹ ETF ở Mỹ vẫn chưa cung cấp phần thưởng thế chấp vì Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ vẫn chưa phê duyệt. Nếu quỹ ETF Ethereum cuối cùng được phép cung cấp dịch vụ thế chấp, Ethereum có thể trở thành "trái phiếu kỹ thuật số" trong danh mục đầu tư của các tổ chức. Một quỹ ETF hỗ trợ thế chấp có thể mang lại lợi suất gốc từ 3-5%, với tổng số nắm giữ hiện tại là 19 tỷ đô la, tỷ lệ lợi suất trung bình 4% có thể mang lại cho nhà phát hành ETF hơn 750 triệu đô la doanh thu từ thế chấp. BlackRock đã bắt đầu khám phá cấu trúc bao gồm thế chấp, đã nộp tài liệu 19b-4 đã sửa đổi, đề cập rõ ràng đến thế chấp như "chức năng tiềm năng trong tương lai", nhưng cần chờ sự chấp thuận của cơ quan quản lý. Các chuyên gia dự đoán, ETF thế chấp có thể được phê duyệt trong quý cuối cùng của năm nay. Công ty tạo lập thị trường và giao dịch Wintermute năm ngoái đã chỉ ra rằng việc thiếu cơ chế thế chấp đã làm giảm sức hấp dẫn của Ethereum như một công cụ ETF. Nếu môi trường vĩ mô thay đổi, sự khan hiếm của Ethereum, lợi suất thế chấp và khả năng tiếp cận ETF và lưu ký sẽ làm cho nó trở thành lựa chọn rất hấp dẫn. Giá Ethereum đã tăng đồng bộ với hoạt động của các tổ chức, tăng hơn 50% trong hai tuần qua, đạt mức cao nhất năm 2025, tăng tổng cộng 150% trong ba tháng qua. Khi ETF phát hành cổ phiếu mới, cần mua Ethereum, điều này sẽ khóa nguồn cung, giảm Ethereum có sẵn trên thị trường và đẩy giá lên cao. Những người xây dựng kho bạc đã định vị Ethereum như một tài sản thế chấp có thể lập trình - một loại tài sản có thể tạo ra lợi nhuận, cung cấp bảo đảm và được nắm giữ lâu dài. Diễn biến giá Ethereum gần đây. Ngoài ra, môi trường vĩ mô đang có lợi: Đạo luật GENIUS đã được ký kết trở thành luật, stablecoin được hợp pháp hóa thành tiền điện tử. Ethereum, với 50% thị phần trong mạng lưới blockchain dẫn đầu, sẽ trở thành người hưởng lợi lớn nhất. Các tỷ lệ thị phần của stablecoin các blockchain #AllInDoge
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Điểm chuyển mình và tương lai: thế chấp và triển vọng thể chế hóa
Những thay đổi gì đã xảy ra trong vài tháng qua? Sự điều chỉnh lãnh đạo của Quỹ Ethereum có thể đã đóng một vai trò nhất định. Vào cuối tháng 4, Quỹ Ethereum đã tiến hành cải tổ lãnh đạo, tách biệt ban giám đốc và ban quản lý, lãnh đạo mới đã xác định ba ưu tiên lớn: mở rộng lớp cơ sở của Ethereum, cải thiện Layer 2 rollup và nâng cao trải nghiệm người dùng.
Tính thực tiễn và khả năng sinh lợi của Ethereum khiến nó trở nên hấp dẫn đối với các nhà đầu tư. Hiện tại, quỹ ETF ở Mỹ vẫn chưa cung cấp phần thưởng thế chấp vì Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ vẫn chưa phê duyệt. Nếu quỹ ETF Ethereum cuối cùng được phép cung cấp dịch vụ thế chấp, Ethereum có thể trở thành "trái phiếu kỹ thuật số" trong danh mục đầu tư của các tổ chức. Một quỹ ETF hỗ trợ thế chấp có thể mang lại lợi suất gốc từ 3-5%, với tổng số nắm giữ hiện tại là 19 tỷ đô la, tỷ lệ lợi suất trung bình 4% có thể mang lại cho nhà phát hành ETF hơn 750 triệu đô la doanh thu từ thế chấp.
BlackRock đã bắt đầu khám phá cấu trúc bao gồm thế chấp, đã nộp tài liệu 19b-4 đã sửa đổi, đề cập rõ ràng đến thế chấp như "chức năng tiềm năng trong tương lai", nhưng cần chờ sự chấp thuận của cơ quan quản lý. Các chuyên gia dự đoán, ETF thế chấp có thể được phê duyệt trong quý cuối cùng của năm nay. Công ty tạo lập thị trường và giao dịch Wintermute năm ngoái đã chỉ ra rằng việc thiếu cơ chế thế chấp đã làm giảm sức hấp dẫn của Ethereum như một công cụ ETF. Nếu môi trường vĩ mô thay đổi, sự khan hiếm của Ethereum, lợi suất thế chấp và khả năng tiếp cận ETF và lưu ký sẽ làm cho nó trở thành lựa chọn rất hấp dẫn. Giá Ethereum đã tăng đồng bộ với hoạt động của các tổ chức, tăng hơn 50% trong hai tuần qua, đạt mức cao nhất năm 2025, tăng tổng cộng 150% trong ba tháng qua. Khi ETF phát hành cổ phiếu mới, cần mua Ethereum, điều này sẽ khóa nguồn cung, giảm Ethereum có sẵn trên thị trường và đẩy giá lên cao. Những người xây dựng kho bạc đã định vị Ethereum như một tài sản thế chấp có thể lập trình - một loại tài sản có thể tạo ra lợi nhuận, cung cấp bảo đảm và được nắm giữ lâu dài. Diễn biến giá Ethereum gần đây.
Ngoài ra, môi trường vĩ mô đang có lợi: Đạo luật GENIUS đã được ký kết trở thành luật, stablecoin được hợp pháp hóa thành tiền điện tử. Ethereum, với 50% thị phần trong mạng lưới blockchain dẫn đầu, sẽ trở thành người hưởng lợi lớn nhất.
Các tỷ lệ thị phần của stablecoin các blockchain #AllInDoge