Trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử, nhận thức về DeFi thường bị giới hạn ở các chức năng cơ bản như cho vay, tạo thị trường và khai thác. Tuy nhiên, thách thức chính trong sự phát triển hiện tại của DeFi thực sự nằm ở việc thiết lập lãi suất điểm chuẩn cho thị trường thu nhập cố định và hệ thống tài sản cơ sở.

Trong thị trường tài chính truyền thống, quy mô của các sản phẩm thu nhập cố định vượt xa thị trường cổ phiếu. Dù là sản phẩm quản lý tài chính hàng ngày, trái phiếu hay quỹ, tất cả đều dựa vào một chỉ số cốt lõi: lãi suất tham chiếu. Chỉ số này cung cấp tiêu chuẩn định giá và chênh lệch lãi suất cho toàn bộ thị trường.

Tuy nhiên, hệ sinh thái tài sản tiền điện tử hiện vẫn chưa hình thành được điểm chuẩn lãi suất trên chuỗi thống nhất. Thị trường lãi suất trong hệ sinh thái Ethereum đang thể hiện trạng thái phân mảnh cao, với lãi suất cho vay hoặc stake trên các nền tảng lớn như Aave, Compound và Lido khác nhau, khó có thể làm cơ sở cho định giá chuẩn hóa.

Trong bối cảnh này, TreehouseFi đã đề xuất hai sản phẩm đổi mới nhằm giải quyết vấn đề này:

Đầu tiên là tAsset (như tETH), đây là một loại token thế chấp lỏng nâng cao. Nó không chỉ có thể nhận được lợi tức cơ bản từ PoS mà còn có thể kiếm thêm lợi nhuận thông qua Lãi suất chênh lệch. Có thể coi tETH là phiên bản nâng cấp của ETH, vừa có thể nhận được tỷ suất lợi nhuận "trung tính rủi ro" trên chuỗi, vừa có thể được sử dụng cho nhiều hoạt động DeFi khác nhau.

Thứ hai là DOR (lãi suất báo giá phi tập trung), nhằm cung cấp một lãi suất điểm chuẩn thống nhất cho hệ sinh thái DeFi. Nỗ lực này có thể mở ra những con đường mới cho sự phát triển của thị trường thu nhập cố định DeFi.

Những sáng kiến đổi mới này cho thấy, DeFi đang tiến tới một hệ thống tài chính trưởng thành và phức tạp hơn. Khi các vấn đề về điểm chuẩn lãi suất và tài sản cơ bản được giải quyết, chúng ta có thể thấy DeFi có bước đột phá lớn trong thị trường thu nhập cố định, điều này sẽ mang lại những cơ hội và thách thức mới cho toàn bộ hệ sinh thái tài sản tiền điện tử.