Saylor: Bitcoin thế chấp trái phiếu lãi suất hàng năm 10%, thị trường 90 nghìn tỷ đô la cho hưu trí đang chờ đợi
Doanh nghiệp đang tăng cường dự trữ Bitcoin. Gần đây, nhiều doanh nghiệp đã tăng tốc triển khai chiến lược dự trữ Bitcoin, ví dụ điển hình bao gồm:
Một công ty niêm yết trên Nasdaq: công bố ký kết thỏa thuận tín dụng cổ phần với quỹ đầu tư, dự định huy động tối đa 100 triệu USD thông qua việc phát hành cổ phiếu thường, và toàn bộ lợi nhuận ròng sẽ được sử dụng để mua Bitcoin.
Một tập đoàn: Huy động thêm khoảng 54 triệu USD, vốn sẽ được sử dụng để tìm kiếm cơ hội đầu tư trong khuôn khổ chiến lược dự trữ Bitcoin của họ.
Ngoài những trường hợp trên, nhiều doanh nghiệp truyền thống cũng đang tích cực huy động vốn để xây dựng dự trữ chiến lược Bitcoin. Trong khi đó, thị trường quỹ hưu trí, một "chiến trường" tiềm năng, cũng đang bắt đầu lộ diện.
Vào ngày 18 tháng 7, có báo cáo rằng chính phủ Hoa Kỳ đang xem xét việc mở cửa thị trường nghỉ hưu trị giá 90.000 tỷ đô la cho các kênh đầu tư vào tiền điện tử, vàng và vốn cổ phần tư nhân. Theo thông tin, chính phủ dự định ký lệnh hành pháp cho phép các kế hoạch nghỉ hưu 401(k) đầu tư vào các tài sản thay thế bên ngoài cổ phiếu và trái phiếu truyền thống. Nếu chính sách này được thực hiện, cổ phiếu của các công ty niêm yết tập trung vào dự trữ Bit hoặc sở hữu một lượng lớn Bit có khả năng trở thành mục tiêu đầu tư phổ biến trong thị trường quỹ hưu trí, sức hấp dẫn của nó thậm chí có thể vượt qua các phương thức hiện có như ETF giao ngay.
Trong xu hướng này, mô hình kinh doanh của Strategy đang bước ra một sân khấu rộng lớn hơn. Trước đó, Strategy đã công bố mô hình "BTC Credits Model" để đánh giá giá trị cổ phần định giá bằng Bitcoin (, người sáng lập Michael Saylor cũng đã giải thích chi tiết về ứng dụng và ý nghĩa của mô hình này trong một cuộc phỏng vấn gần đây. Nội dung trọng tâm như sau:
![Người đứng đầu MicroStrategy Michael Saylor: BTC thế chấp trái phiếu lãi suất hàng năm 10%, 9 triệu tỷ quỹ hưu trí đã sẵn sàng])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-649d4689b786b84ee119c23869a444f9.webp(
) Mô hình kinh doanh tiếp theo của công ty dự trữ Bitcoin là gì? Tại sao mô hình này lại đơn giản mà mạnh mẽ như vậy? Làm thế nào để đạt được kết quả tối đa bằng cách tập trung vào việc thực hiện?
Tôi từng nói ở Las Vegas rằng doanh nghiệp là cỗ máy tạo ra tài sản hiệu quả nhất mà chúng ta đã thiết kế cho đến nay. Nếu chúng ta coi sự lan truyền của Bitcoin như một loại virus tiền tệ hoặc một siêu tư tưởng, thì khi Bitcoin tiếp xúc với cá nhân, người phát tán virus chính là một doanh nghiệp. Khi doanh nghiệp thực hiện tái cấu trúc vốn thông qua Bitcoin, cơ hội thực sự dành cho bất kỳ công ty niêm yết nào là có thể bán cổ phần hoặc bán phát hành tín dụng.
Tất cả vốn cổ phần trên thế giới đều được định giá dựa trên kỳ vọng về dòng tiền hợp pháp trong tương lai. Ví dụ, mọi công ty ở Nigeria đều được định giá dựa trên kỳ vọng về dòng tiền của Nigeria. Các công ty ở Brazil đều dựa trên dòng tiền của Brazil. Các công ty ở Mỹ đều dựa vào dòng tiền. Nhưng chúng ta biết rằng giá trị của tiền mặt đang giảm.
Đối mặt với những rủi ro đa chiều, dị biệt và không chắc chắn, chẳng hạn như rủi ro tín dụng hoặc rủi ro cổ phiếu, sau đó ở khía cạnh tín dụng, giá trị của tất cả các chủ nợ đều dựa trên kỳ vọng về dòng tiền trong tương lai. Tôi không có tiền để vay bạn, tôi đảm bảo sẽ trả lại cho bạn, tôi dự định sẽ có được số tiền này trong vòng 10 năm. Do đó, thị trường hiện tại dựa trên kỳ vọng về hoạt động kinh doanh trong tương lai. Chúng tôi đang đánh giá tài sản của thế giới thực, đang đánh giá dòng tiền trong tương lai, chúng tôi đang đánh giá cổ phần hoặc cơ hội.
Công ty kho bạc Bitcoin có mô hình kinh doanh thanh lịch nhất, tôi có một số Bitcoin (trị giá 10 triệu đô la). Tôi bắt đầu phát hành cổ phiếu dựa trên khả năng tôi có được nhiều Bitcoin hơn, sau đó là tín dụng, tín dụng cố định, tín dụng chuyển đổi, tín dụng khác, sau đó tôi dùng nó để mua Bitcoin. Ví dụ, một công ty thông qua việc phát hành cổ phiếu thường xuyên để dự trữ Bitcoin, giá trị thị trường của nó tăng theo cấp số nhân, trong khi Strategy đã công bố kế hoạch 21 tỷ đô la vào năm ngoái để mua Bitcoin, nếu chúng tôi làm điều này trong ba năm, đó sẽ trở thành kế hoạch cổ phiếu thành công nhất trong lịch sử thị trường vốn.
Tôi chỉ muốn nói rằng, một công ty chính là một người hiểu tài chính, một người hiểu luật pháp và một người lãnh đạo tụ họp lại với nhau - một CEO, một CFO và một Giám đốc Pháp lý tụ họp lại thì trở thành một công ty kho tài sản Bitcoin. Nếu bạn đưa Bitcoin vào đó, thì công ty của bạn có thể phát triển nhanh chóng như việc phát hành chứng khoán và mua Bitcoin.
Cũng có nghĩa là, đây cũng là một chu kỳ đầu tư, nhanh gấp 1000 lần so với chu kỳ thực thể, bất động sản hoặc chu kỳ kinh doanh, và đồng đều hơn. Điểm xung đột chính là việc phát hành chứng khoán, điều này cần tuân thủ quy định và cũng là một khó khăn về mặt quản lý. Nếu bạn là người Nhật, tình hình sẽ khác với người Pháp. Ở Vương quốc Anh, bạn cần một công ty kho bạc Bitcoin hiểu biết về luật pháp Anh, và ở Pháp, Na Uy, Thụy Điển và Đức cũng cần có một công ty riêng.
Hơn nữa, những công ty này đều có lợi thế địa phương. Nếu bạn là một công ty Nhật Bản, thì việc phát hành chứng khoán tại Nhật Bản sẽ dễ dàng hơn nhiều so với một công ty Mỹ phát hành chứng khoán tại Nhật Bản. Tôi biết điều này, tôi đã gọi cho một CEO nào đó. Tôi nói, bạn có thể phát hành cổ phiếu ưu đãi tại thị trường Nhật Bản sớm hơn tôi, hãy thoải mái làm đi.
Vì vậy, tôi nghĩ đây là sự đơn giản của mô hình kinh doanh, tôi chỉ cần phát hành hàng tỷ đô la chứng khoán, sau đó mua hàng tỷ đô la Bitcoin. Tôi muốn chuyển đổi thị trường vốn cổ phiếu và tín dụng từ tiền mặt vật lý mô phỏng của thế kỷ 20 (dựa trên tiền mặt) sang Bitcoin của thế kỷ 21 (dựa trên tiền điện tử).
Về mô hình tín dụng BTC
Chúng tôi đã xây dựng một bộ chỉ số để đánh giá giá trị cổ phần được định giá bằng Bitcoin. Vì chúng tôi sử dụng tiêu chuẩn Bitcoin, phương pháp kế toán đô la đơn giản không phù hợp, vì kế toán đô la được thiết kế cho các công ty tạo ra lợi nhuận từ hoạt động. Do đó, chúng tôi đã tạo ra tỷ suất lợi nhuận BTC, về cơ bản là sự tăng giá và phần trăm trên mỗi đồng Bitcoin.
Ý tưởng là, nếu bạn có thể đạt được tỷ suất lợi nhuận 20% BTC, bạn có thể nhân nó với một hệ số, chẳng hạn như 10, như vậy bạn có thể đạt được mức giá chênh lệch 200% so với giá trị tài sản ròng (NAV). Để tính toán mức chênh lệch so với giá trị tài sản ròng là bao nhiêu, đây là một phương pháp rất đơn giản, phụ thuộc vào việc công ty đang tạo ra tỷ suất lợi nhuận 220%, hay 10% hoặc 200%, chẳng hạn như trái phiếu trả lãi 200% sau thuế có giá trị cao hơn nhiều so với trái phiếu trả lãi 5% sau thuế, vì vậy, lợi nhuận BTC hoặc lợi nhuận USD là một chỉ số vốn chủ sở hữu.
Lợi nhuận bằng đô la từ Bitcoin cơ bản là lợi nhuận bằng nhau. Một công ty Bitcoin là một công ty dựa trên Bitcoin, nếu bạn tạo ra 100 triệu đô la lợi nhuận bằng Bitcoin, thì điều đó tương đương với 100 triệu đô la lợi nhuận sau thuế, nó trực tiếp được tính vào vốn của cổ đông, không thông qua báo cáo lợi nhuận và thua lỗ (PnL), nhưng một công ty có thể tạo ra hàng tỷ đô la lợi nhuận BTC và một công ty có thể tạo ra một tỷ đô la lợi nhuận là như nhau, bạn có thể sử dụng PDE cho điều này, và sau đó nói, tôi nên đặt giá trị của PDE là 10, 20, 30 hoặc bất kỳ số nào khác nhân với lợi nhuận đó.
Điều này đã giúp tôi hiểu giá trị doanh nghiệp của công việc này cũng như khả năng thực hiện công việc của doanh nghiệp. Bây giờ câu hỏi là, làm thế nào để tạo ra lợi nhuận dựa trên đồng BTC hoặc lợi nhuận dựa trên đồng BTC U? Có một vài cách để thực hiện điều này:
Cách đầu tiên là kiểm soát dòng tiền, đầu tư toàn bộ lợi nhuận kinh doanh vào Bitcoin, sẽ thu được lợi nhuận tương ứng, liên quan đến 100 triệu đô la dòng tiền kinh doanh. Tôi sử dụng số tiền này để mua Bitcoin. Bằng cách này, tôi đã có được 100 triệu đô la lợi nhuận từ Bitcoin mà không làm loãng quyền lợi của bất kỳ cổ đông nào, nhưng cần một công ty hoạt động có khả năng tạo ra dòng tiền lớn để thực hiện điều này;
Cách thứ hai là, nếu bạn bán cổ phần với giá cao hơn giá trị tài sản ròng (M lần NAV), chẳng hạn như bán cổ phần trị giá 100 triệu USD với giá gấp 2 lần NAV, thì bạn sẽ thu được 50 triệu USD lợi nhuận BTC. Tất nhiên, nếu bạn bán cổ phần với giá thấp hơn NAV, bạn thực sự đang làm loãng cổ phần của các cổ đông và sẽ nhận được tỷ suất lợi nhuận âm;
Tôi nghĩ rằng tỷ suất lợi nhuận và lợi nhuận của BTC là quan trọng vì chúng cung cấp cho các nhà đầu tư một cách đơn giản, minh bạch và ngay lập tức để hiểu đội ngũ quản lý đã thực hiện giao dịch gia tăng giá trị hay giao dịch pha loãng vào bất kỳ ngày cụ thể nào. Chỉ cần công ty niêm yết sẵn sàng pha loãng quyền lợi của cổ đông, họ gần như có thể huy động bất kỳ số tiền nào. Và mẹo thực sự nằm ở việc những điều này phải được thực hiện theo cách gia tăng giá trị. Vì vậy, hai chỉ số này rất quan trọng, nhưng bây giờ chúng ta đã giải quyết được vấn đề này.
Ví dụ, dòng tiền của tôi đã hết, nếu giá BTC tăng, bạn sẽ làm gì? Nếu M là 10 hoặc 5 hoặc 8, đây không phải là một vấn đề phức tạp. Khi giá trị M là 10, bạn đã đạt được khoảng 90% chênh lệch giá, vì vậy, mỗi khi bán 1 tỷ đô la cổ phần, bạn có thể tạo ra 900 triệu đô la lợi nhuận, đây là lợi nhuận ngay lập tức không rủi ro. Về cơ bản, điều này không phức tạp.
Vấn đề là, nếu M giảm xuống 1 hoặc thấp hơn thì sẽ ra sao? Nếu bạn không có dòng tiền nào, và M giảm xuống 1, nhưng trên bảng cân đối kế toán của bạn lại có một tỷ đô la Bitcoin, bạn sẽ làm gì? Nếu bạn giống như một quỹ nào đó là quỹ tín thác đóng, hoặc nếu bạn là một ETF (đặc biệt là quỹ tín thác đóng), bạn sẽ không thể làm gì cả. Do đó, giá giao dịch của bạn sẽ thấp hơn NAV nhân với M.
Và đây chính là điều mà mọi người muốn tránh. Tuy nhiên, quyền lực đặc biệt mà các công ty vận hành nắm giữ là phát hành công cụ tín dụng. Vì vậy, nếu giá giao dịch giảm xuống mức giá thị trường bình thường, thì cách duy nhất để bạn thực sự thoát khỏi tình huống khó khăn là bắt đầu bán công cụ tín dụng, những công cụ tín dụng này được đảm bảo bằng tài sản của công ty, điều này dẫn đến khái niệm mô hình tín dụng BTC.
Nếu tôi có 10 tỷ đô la Bitcoin, tôi có thể bán 1 tỷ đô la trái phiếu, hoặc 1 tỷ đô la cổ phiếu ưu đãi, với tỷ suất lợi tức cổ tức là 10%. Điều này tương đương với 10 lần thế chấp. Do đó, xếp hạng của Bitcoin là 10, bây giờ bạn có thể tính toán rủi ro, rủi ro nằm ở chỗ, giao dịch 10 tỷ đô la Bitcoin của bạn có thể giảm xuống dưới 1 tỷ đô la khi công cụ đến hạn. Bạn có thể tính toán bằng phương pháp thống kê như mô hình Black-Scholes, nhập độ biến động, xếp hạng BTC, để đưa ra rủi ro, sau đó tính toán chênh lệch tín dụng, tức là những gì chúng ta gọi là tín dụng BTC.
BTC tín dụng đại diện cho chênh lệch tín dụng lý thuyết mà bạn cần để bù đắp rủi ro (so với lãi suất không rủi ro), tất nhiên, còn có chênh lệch tín dụng tự thân. Nếu xếp hạng BTC là 2, thì chênh lệch tín dụng sẽ cao hơn trường hợp xếp hạng là 10; nếu dự đoán biến động của Bitcoin là 50, thì chênh lệch tín dụng phải cao hơn trường hợp biến động của Bitcoin là 30.
Do đó, nếu bạn điền tỷ lệ hoàn vốn hoặc tỷ lệ lợi nhuận hàng năm của Bitcoin vào mô hình tín dụng BTC, và điền kỳ vọng về sự biến động của Bitcoin, sau đó điền giá của Bitcoin, bạn sẽ nhận được xếp hạng BTC, rủi ro sẽ được hiển thị, mô hình tín dụng BTC sẽ được hiển thị. Những gì chúng tôi làm là để bắt đầu phát hành công cụ tín dụng Bitcoin, ý tưởng của chúng tôi là muốn bán chứng khoán cho một thị trường hoàn toàn không liên quan (hoặc không liên quan) đến thị trường chứng khoán và thị trường Bitcoin.
Trong thị trường lợi suất đô la của các nhà nghỉ hưu tại Mỹ. Có rất nhiều người không biết Bitcoin là gì, không biết Strategy là gì, họ không biết gì về mô hình kinh doanh của chúng tôi, nhưng nếu chúng tôi cung cấp cổ phiếu ưu đãi với giá trị danh nghĩa 10% giống như cung cấp cho họ, mang lại cho họ lợi suất cổ tức 10% và phân phối thu nhập đủ điều kiện, một công cụ loại đủ điều kiện, nếu thu nhập của bạn trong một năm dưới 48000 đô la, bạn có thể mua công cụ đó ở Mỹ và nhận được lợi nhuận miễn thuế 10%.
Nhiều người muốn 10%. Vấn đề bây giờ là rủi ro, nếu nó là 5 lần hoặc 10 lần thế chấp, thì nó không có vẻ nguy hiểm như vậy. Nếu bạn lạc quan về Bitcoin, suy nghĩ của tôi rất đơn giản, mang lại lợi nhuận cố định cao cho ai đó với rủi ro cực thấp, tôi nghĩ rằng thế chấp là một ứng dụng killer của Bitcoin, trong chiến lược chúng tôi đã tạo ra một loại cổ phiếu ưu đãi có thể chuyển đổi, gọi là "Strike" (mã chứng khoán: STRK), nó cho phép bạn có được không gian tăng trưởng 40% của cổ phiếu và 8% cổ tức danh nghĩa.
Sau đó, chúng tôi đã tạo ra cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi có tên là "Strife" (STRF), cung cấp tỷ suất lợi nhuận 10%. Hai cổ phiếu này là hai cổ phiếu ưu đãi thành công nhất của thế kỷ này. Đây là những cổ phiếu có tính thanh khoản cao nhất và hiệu suất tốt nhất, khi các cổ phiếu ưu đãi khác giảm 5% thì chúng đều tăng 25%.
Chúng là thành công nhất, vì bất kỳ độ an toàn nào hoàn toàn bị ràng buộc bởi Bitcoin luôn tốt hơn. Những cổ phần này có giá trị cao hơn, trái phiếu chuyển đổi có giá trị cao hơn, cổ phiếu ưu đãi có giá trị cao hơn, vì bạn đang kết nối với một tài sản đang tăng 55% mỗi năm, chúng tôi đưa nó vào những công cụ đó, chúng sẽ rất thành công, niêm yết và đạt được giá cổ phiếu tăng, bây giờ ý tưởng là chúng tôi có thể tiếp thị cho mọi người.
Chúng tôi có thể bán cho mọi người cổ phiếu tăng 40%, trong khi đó Bitcoin có thể tăng 80%, đi kèm với bảo vệ giảm giá và đảm bảo cổ tức. Vì vậy, chúng tôi gọi nó là "Strike". Điều này giống như phần thưởng Bitcoin, giống như bạn nhận trợ cấp sinh hoạt, bạn có đủ tiền để bảo đảm.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
16 thích
Phần thưởng
16
7
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
SatoshiHeir
· 7giờ trước
Cần chỉ ra một sai lầm nghiêm trọng: 10% lãi suất hàng năm thấp hơn nhiều so với tiềm năng công nghệ của Bitcoin, rõ ràng là do tư duy tiền pháp định gây ra. Đề xuất đọc lại chương ba của White Paper của Satoshi Nakamoto.
Xem bản gốcTrả lời0
WenMoon42
· 11giờ trước
Thế giới tiền điện tử làm giàu khi lạm phát gia tăng
Xem bản gốcTrả lời0
ForkMonger
· 11giờ trước
các vector tấn công quản trị vừa trở nên thú vị hơn... tiền của thế hệ boomer sắp đến
Saylor giải thích về trái phiếu thế chấp Bitcoin: Lợi suất 10% thu hút 9 nghìn tỷ thị trường quỹ hưu trí
Saylor: Bitcoin thế chấp trái phiếu lãi suất hàng năm 10%, thị trường 90 nghìn tỷ đô la cho hưu trí đang chờ đợi
Doanh nghiệp đang tăng cường dự trữ Bitcoin. Gần đây, nhiều doanh nghiệp đã tăng tốc triển khai chiến lược dự trữ Bitcoin, ví dụ điển hình bao gồm:
Ngoài những trường hợp trên, nhiều doanh nghiệp truyền thống cũng đang tích cực huy động vốn để xây dựng dự trữ chiến lược Bitcoin. Trong khi đó, thị trường quỹ hưu trí, một "chiến trường" tiềm năng, cũng đang bắt đầu lộ diện.
Vào ngày 18 tháng 7, có báo cáo rằng chính phủ Hoa Kỳ đang xem xét việc mở cửa thị trường nghỉ hưu trị giá 90.000 tỷ đô la cho các kênh đầu tư vào tiền điện tử, vàng và vốn cổ phần tư nhân. Theo thông tin, chính phủ dự định ký lệnh hành pháp cho phép các kế hoạch nghỉ hưu 401(k) đầu tư vào các tài sản thay thế bên ngoài cổ phiếu và trái phiếu truyền thống. Nếu chính sách này được thực hiện, cổ phiếu của các công ty niêm yết tập trung vào dự trữ Bit hoặc sở hữu một lượng lớn Bit có khả năng trở thành mục tiêu đầu tư phổ biến trong thị trường quỹ hưu trí, sức hấp dẫn của nó thậm chí có thể vượt qua các phương thức hiện có như ETF giao ngay.
Trong xu hướng này, mô hình kinh doanh của Strategy đang bước ra một sân khấu rộng lớn hơn. Trước đó, Strategy đã công bố mô hình "BTC Credits Model" để đánh giá giá trị cổ phần định giá bằng Bitcoin (, người sáng lập Michael Saylor cũng đã giải thích chi tiết về ứng dụng và ý nghĩa của mô hình này trong một cuộc phỏng vấn gần đây. Nội dung trọng tâm như sau:
![Người đứng đầu MicroStrategy Michael Saylor: BTC thế chấp trái phiếu lãi suất hàng năm 10%, 9 triệu tỷ quỹ hưu trí đã sẵn sàng])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-649d4689b786b84ee119c23869a444f9.webp(
) Mô hình kinh doanh tiếp theo của công ty dự trữ Bitcoin là gì? Tại sao mô hình này lại đơn giản mà mạnh mẽ như vậy? Làm thế nào để đạt được kết quả tối đa bằng cách tập trung vào việc thực hiện?
Tôi từng nói ở Las Vegas rằng doanh nghiệp là cỗ máy tạo ra tài sản hiệu quả nhất mà chúng ta đã thiết kế cho đến nay. Nếu chúng ta coi sự lan truyền của Bitcoin như một loại virus tiền tệ hoặc một siêu tư tưởng, thì khi Bitcoin tiếp xúc với cá nhân, người phát tán virus chính là một doanh nghiệp. Khi doanh nghiệp thực hiện tái cấu trúc vốn thông qua Bitcoin, cơ hội thực sự dành cho bất kỳ công ty niêm yết nào là có thể bán cổ phần hoặc bán phát hành tín dụng.
Tất cả vốn cổ phần trên thế giới đều được định giá dựa trên kỳ vọng về dòng tiền hợp pháp trong tương lai. Ví dụ, mọi công ty ở Nigeria đều được định giá dựa trên kỳ vọng về dòng tiền của Nigeria. Các công ty ở Brazil đều dựa trên dòng tiền của Brazil. Các công ty ở Mỹ đều dựa vào dòng tiền. Nhưng chúng ta biết rằng giá trị của tiền mặt đang giảm.
Đối mặt với những rủi ro đa chiều, dị biệt và không chắc chắn, chẳng hạn như rủi ro tín dụng hoặc rủi ro cổ phiếu, sau đó ở khía cạnh tín dụng, giá trị của tất cả các chủ nợ đều dựa trên kỳ vọng về dòng tiền trong tương lai. Tôi không có tiền để vay bạn, tôi đảm bảo sẽ trả lại cho bạn, tôi dự định sẽ có được số tiền này trong vòng 10 năm. Do đó, thị trường hiện tại dựa trên kỳ vọng về hoạt động kinh doanh trong tương lai. Chúng tôi đang đánh giá tài sản của thế giới thực, đang đánh giá dòng tiền trong tương lai, chúng tôi đang đánh giá cổ phần hoặc cơ hội.
Công ty kho bạc Bitcoin có mô hình kinh doanh thanh lịch nhất, tôi có một số Bitcoin (trị giá 10 triệu đô la). Tôi bắt đầu phát hành cổ phiếu dựa trên khả năng tôi có được nhiều Bitcoin hơn, sau đó là tín dụng, tín dụng cố định, tín dụng chuyển đổi, tín dụng khác, sau đó tôi dùng nó để mua Bitcoin. Ví dụ, một công ty thông qua việc phát hành cổ phiếu thường xuyên để dự trữ Bitcoin, giá trị thị trường của nó tăng theo cấp số nhân, trong khi Strategy đã công bố kế hoạch 21 tỷ đô la vào năm ngoái để mua Bitcoin, nếu chúng tôi làm điều này trong ba năm, đó sẽ trở thành kế hoạch cổ phiếu thành công nhất trong lịch sử thị trường vốn.
Tôi chỉ muốn nói rằng, một công ty chính là một người hiểu tài chính, một người hiểu luật pháp và một người lãnh đạo tụ họp lại với nhau - một CEO, một CFO và một Giám đốc Pháp lý tụ họp lại thì trở thành một công ty kho tài sản Bitcoin. Nếu bạn đưa Bitcoin vào đó, thì công ty của bạn có thể phát triển nhanh chóng như việc phát hành chứng khoán và mua Bitcoin.
Cũng có nghĩa là, đây cũng là một chu kỳ đầu tư, nhanh gấp 1000 lần so với chu kỳ thực thể, bất động sản hoặc chu kỳ kinh doanh, và đồng đều hơn. Điểm xung đột chính là việc phát hành chứng khoán, điều này cần tuân thủ quy định và cũng là một khó khăn về mặt quản lý. Nếu bạn là người Nhật, tình hình sẽ khác với người Pháp. Ở Vương quốc Anh, bạn cần một công ty kho bạc Bitcoin hiểu biết về luật pháp Anh, và ở Pháp, Na Uy, Thụy Điển và Đức cũng cần có một công ty riêng.
Hơn nữa, những công ty này đều có lợi thế địa phương. Nếu bạn là một công ty Nhật Bản, thì việc phát hành chứng khoán tại Nhật Bản sẽ dễ dàng hơn nhiều so với một công ty Mỹ phát hành chứng khoán tại Nhật Bản. Tôi biết điều này, tôi đã gọi cho một CEO nào đó. Tôi nói, bạn có thể phát hành cổ phiếu ưu đãi tại thị trường Nhật Bản sớm hơn tôi, hãy thoải mái làm đi.
Vì vậy, tôi nghĩ đây là sự đơn giản của mô hình kinh doanh, tôi chỉ cần phát hành hàng tỷ đô la chứng khoán, sau đó mua hàng tỷ đô la Bitcoin. Tôi muốn chuyển đổi thị trường vốn cổ phiếu và tín dụng từ tiền mặt vật lý mô phỏng của thế kỷ 20 (dựa trên tiền mặt) sang Bitcoin của thế kỷ 21 (dựa trên tiền điện tử).
Về mô hình tín dụng BTC
Chúng tôi đã xây dựng một bộ chỉ số để đánh giá giá trị cổ phần được định giá bằng Bitcoin. Vì chúng tôi sử dụng tiêu chuẩn Bitcoin, phương pháp kế toán đô la đơn giản không phù hợp, vì kế toán đô la được thiết kế cho các công ty tạo ra lợi nhuận từ hoạt động. Do đó, chúng tôi đã tạo ra tỷ suất lợi nhuận BTC, về cơ bản là sự tăng giá và phần trăm trên mỗi đồng Bitcoin.
Ý tưởng là, nếu bạn có thể đạt được tỷ suất lợi nhuận 20% BTC, bạn có thể nhân nó với một hệ số, chẳng hạn như 10, như vậy bạn có thể đạt được mức giá chênh lệch 200% so với giá trị tài sản ròng (NAV). Để tính toán mức chênh lệch so với giá trị tài sản ròng là bao nhiêu, đây là một phương pháp rất đơn giản, phụ thuộc vào việc công ty đang tạo ra tỷ suất lợi nhuận 220%, hay 10% hoặc 200%, chẳng hạn như trái phiếu trả lãi 200% sau thuế có giá trị cao hơn nhiều so với trái phiếu trả lãi 5% sau thuế, vì vậy, lợi nhuận BTC hoặc lợi nhuận USD là một chỉ số vốn chủ sở hữu.
Lợi nhuận bằng đô la từ Bitcoin cơ bản là lợi nhuận bằng nhau. Một công ty Bitcoin là một công ty dựa trên Bitcoin, nếu bạn tạo ra 100 triệu đô la lợi nhuận bằng Bitcoin, thì điều đó tương đương với 100 triệu đô la lợi nhuận sau thuế, nó trực tiếp được tính vào vốn của cổ đông, không thông qua báo cáo lợi nhuận và thua lỗ (PnL), nhưng một công ty có thể tạo ra hàng tỷ đô la lợi nhuận BTC và một công ty có thể tạo ra một tỷ đô la lợi nhuận là như nhau, bạn có thể sử dụng PDE cho điều này, và sau đó nói, tôi nên đặt giá trị của PDE là 10, 20, 30 hoặc bất kỳ số nào khác nhân với lợi nhuận đó.
Điều này đã giúp tôi hiểu giá trị doanh nghiệp của công việc này cũng như khả năng thực hiện công việc của doanh nghiệp. Bây giờ câu hỏi là, làm thế nào để tạo ra lợi nhuận dựa trên đồng BTC hoặc lợi nhuận dựa trên đồng BTC U? Có một vài cách để thực hiện điều này:
Cách đầu tiên là kiểm soát dòng tiền, đầu tư toàn bộ lợi nhuận kinh doanh vào Bitcoin, sẽ thu được lợi nhuận tương ứng, liên quan đến 100 triệu đô la dòng tiền kinh doanh. Tôi sử dụng số tiền này để mua Bitcoin. Bằng cách này, tôi đã có được 100 triệu đô la lợi nhuận từ Bitcoin mà không làm loãng quyền lợi của bất kỳ cổ đông nào, nhưng cần một công ty hoạt động có khả năng tạo ra dòng tiền lớn để thực hiện điều này;
Cách thứ hai là, nếu bạn bán cổ phần với giá cao hơn giá trị tài sản ròng (M lần NAV), chẳng hạn như bán cổ phần trị giá 100 triệu USD với giá gấp 2 lần NAV, thì bạn sẽ thu được 50 triệu USD lợi nhuận BTC. Tất nhiên, nếu bạn bán cổ phần với giá thấp hơn NAV, bạn thực sự đang làm loãng cổ phần của các cổ đông và sẽ nhận được tỷ suất lợi nhuận âm;
Tôi nghĩ rằng tỷ suất lợi nhuận và lợi nhuận của BTC là quan trọng vì chúng cung cấp cho các nhà đầu tư một cách đơn giản, minh bạch và ngay lập tức để hiểu đội ngũ quản lý đã thực hiện giao dịch gia tăng giá trị hay giao dịch pha loãng vào bất kỳ ngày cụ thể nào. Chỉ cần công ty niêm yết sẵn sàng pha loãng quyền lợi của cổ đông, họ gần như có thể huy động bất kỳ số tiền nào. Và mẹo thực sự nằm ở việc những điều này phải được thực hiện theo cách gia tăng giá trị. Vì vậy, hai chỉ số này rất quan trọng, nhưng bây giờ chúng ta đã giải quyết được vấn đề này.
Ví dụ, dòng tiền của tôi đã hết, nếu giá BTC tăng, bạn sẽ làm gì? Nếu M là 10 hoặc 5 hoặc 8, đây không phải là một vấn đề phức tạp. Khi giá trị M là 10, bạn đã đạt được khoảng 90% chênh lệch giá, vì vậy, mỗi khi bán 1 tỷ đô la cổ phần, bạn có thể tạo ra 900 triệu đô la lợi nhuận, đây là lợi nhuận ngay lập tức không rủi ro. Về cơ bản, điều này không phức tạp.
Vấn đề là, nếu M giảm xuống 1 hoặc thấp hơn thì sẽ ra sao? Nếu bạn không có dòng tiền nào, và M giảm xuống 1, nhưng trên bảng cân đối kế toán của bạn lại có một tỷ đô la Bitcoin, bạn sẽ làm gì? Nếu bạn giống như một quỹ nào đó là quỹ tín thác đóng, hoặc nếu bạn là một ETF (đặc biệt là quỹ tín thác đóng), bạn sẽ không thể làm gì cả. Do đó, giá giao dịch của bạn sẽ thấp hơn NAV nhân với M.
Và đây chính là điều mà mọi người muốn tránh. Tuy nhiên, quyền lực đặc biệt mà các công ty vận hành nắm giữ là phát hành công cụ tín dụng. Vì vậy, nếu giá giao dịch giảm xuống mức giá thị trường bình thường, thì cách duy nhất để bạn thực sự thoát khỏi tình huống khó khăn là bắt đầu bán công cụ tín dụng, những công cụ tín dụng này được đảm bảo bằng tài sản của công ty, điều này dẫn đến khái niệm mô hình tín dụng BTC.
Nếu tôi có 10 tỷ đô la Bitcoin, tôi có thể bán 1 tỷ đô la trái phiếu, hoặc 1 tỷ đô la cổ phiếu ưu đãi, với tỷ suất lợi tức cổ tức là 10%. Điều này tương đương với 10 lần thế chấp. Do đó, xếp hạng của Bitcoin là 10, bây giờ bạn có thể tính toán rủi ro, rủi ro nằm ở chỗ, giao dịch 10 tỷ đô la Bitcoin của bạn có thể giảm xuống dưới 1 tỷ đô la khi công cụ đến hạn. Bạn có thể tính toán bằng phương pháp thống kê như mô hình Black-Scholes, nhập độ biến động, xếp hạng BTC, để đưa ra rủi ro, sau đó tính toán chênh lệch tín dụng, tức là những gì chúng ta gọi là tín dụng BTC.
BTC tín dụng đại diện cho chênh lệch tín dụng lý thuyết mà bạn cần để bù đắp rủi ro (so với lãi suất không rủi ro), tất nhiên, còn có chênh lệch tín dụng tự thân. Nếu xếp hạng BTC là 2, thì chênh lệch tín dụng sẽ cao hơn trường hợp xếp hạng là 10; nếu dự đoán biến động của Bitcoin là 50, thì chênh lệch tín dụng phải cao hơn trường hợp biến động của Bitcoin là 30.
Do đó, nếu bạn điền tỷ lệ hoàn vốn hoặc tỷ lệ lợi nhuận hàng năm của Bitcoin vào mô hình tín dụng BTC, và điền kỳ vọng về sự biến động của Bitcoin, sau đó điền giá của Bitcoin, bạn sẽ nhận được xếp hạng BTC, rủi ro sẽ được hiển thị, mô hình tín dụng BTC sẽ được hiển thị. Những gì chúng tôi làm là để bắt đầu phát hành công cụ tín dụng Bitcoin, ý tưởng của chúng tôi là muốn bán chứng khoán cho một thị trường hoàn toàn không liên quan (hoặc không liên quan) đến thị trường chứng khoán và thị trường Bitcoin.
Trong thị trường lợi suất đô la của các nhà nghỉ hưu tại Mỹ. Có rất nhiều người không biết Bitcoin là gì, không biết Strategy là gì, họ không biết gì về mô hình kinh doanh của chúng tôi, nhưng nếu chúng tôi cung cấp cổ phiếu ưu đãi với giá trị danh nghĩa 10% giống như cung cấp cho họ, mang lại cho họ lợi suất cổ tức 10% và phân phối thu nhập đủ điều kiện, một công cụ loại đủ điều kiện, nếu thu nhập của bạn trong một năm dưới 48000 đô la, bạn có thể mua công cụ đó ở Mỹ và nhận được lợi nhuận miễn thuế 10%.
Nhiều người muốn 10%. Vấn đề bây giờ là rủi ro, nếu nó là 5 lần hoặc 10 lần thế chấp, thì nó không có vẻ nguy hiểm như vậy. Nếu bạn lạc quan về Bitcoin, suy nghĩ của tôi rất đơn giản, mang lại lợi nhuận cố định cao cho ai đó với rủi ro cực thấp, tôi nghĩ rằng thế chấp là một ứng dụng killer của Bitcoin, trong chiến lược chúng tôi đã tạo ra một loại cổ phiếu ưu đãi có thể chuyển đổi, gọi là "Strike" (mã chứng khoán: STRK), nó cho phép bạn có được không gian tăng trưởng 40% của cổ phiếu và 8% cổ tức danh nghĩa.
Sau đó, chúng tôi đã tạo ra cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi có tên là "Strife" (STRF), cung cấp tỷ suất lợi nhuận 10%. Hai cổ phiếu này là hai cổ phiếu ưu đãi thành công nhất của thế kỷ này. Đây là những cổ phiếu có tính thanh khoản cao nhất và hiệu suất tốt nhất, khi các cổ phiếu ưu đãi khác giảm 5% thì chúng đều tăng 25%.
Chúng là thành công nhất, vì bất kỳ độ an toàn nào hoàn toàn bị ràng buộc bởi Bitcoin luôn tốt hơn. Những cổ phần này có giá trị cao hơn, trái phiếu chuyển đổi có giá trị cao hơn, cổ phiếu ưu đãi có giá trị cao hơn, vì bạn đang kết nối với một tài sản đang tăng 55% mỗi năm, chúng tôi đưa nó vào những công cụ đó, chúng sẽ rất thành công, niêm yết và đạt được giá cổ phiếu tăng, bây giờ ý tưởng là chúng tôi có thể tiếp thị cho mọi người.
Chúng tôi có thể bán cho mọi người cổ phiếu tăng 40%, trong khi đó Bitcoin có thể tăng 80%, đi kèm với bảo vệ giảm giá và đảm bảo cổ tức. Vì vậy, chúng tôi gọi nó là "Strike". Điều này giống như phần thưởng Bitcoin, giống như bạn nhận trợ cấp sinh hoạt, bạn có đủ tiền để bảo đảm.