Quốc hội El Salvador đã chính thức phê duyệt "Luật Ngân hàng Đầu tư", mở ra kênh đầu tư mã hóa độc quyền cho nhóm người có giá trị tài sản cao và các nhà đầu tư tổ chức. Quy định mới yêu cầu ngưỡng vốn của tổ chức là 50 triệu USD, còn nhà đầu tư cá nhân phải có 250.000 USD tài sản lưu động và kiến thức tài chính chuyên môn, nhằm thu hút vốn quốc tế, xây dựng trung tâm tài chính mã hóa khu vực. Hành động này đánh dấu sự chuyển hướng của chiến lược Bitcoin quốc gia từ việc phổ biến bán lẻ sang dịch vụ tài chính mã hóa cấp tổ chức.
(Luật mới cốt lõi: Kênh mã hóa dành riêng cho tổ chức)
Sau ba năm kể từ khi Bitcoin được công nhận là tiền tệ hợp pháp, El Salvador, với mục tiêu đưa người dùng bán lẻ vào hệ sinh thái mã hóa, đang mở ra các kênh độc lập cho người có giá trị tài sản cao và các nhà đầu tư tổ chức. Luật mới được Quốc hội của đất nước thông qua, "Luật Ngân hàng Đầu tư", quy định rằng các tổ chức có giấy phép với vốn tối thiểu 50 triệu USD có thể cung cấp dịch vụ liên quan đến Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác. Tuy nhiên, không phải ai cũng có thể vào kênh này.
(Ngưỡng vào cao: Định nghĩa nhà đầu tư trưởng thành)
Quyền truy cập sẽ được hạn chế nghiêm ngặt đối với những "nhà đầu tư trưởng thành" - tức là cá nhân hoặc tổ chức sở hữu ít nhất 250.000 USD vốn có thể sử dụng và có kiến thức tài chính được chứng nhận. Các ngân hàng đầu tư đáp ứng ngưỡng vốn sẽ được phép phát hành trái phiếu, sắp xếp các quan hệ đối tác công tư (PPP), cũng như cung cấp hoặc phát hành các loại tài sản số bao gồm Bitcoin.
( mục tiêu chiến lược: thu hút vốn mã hóa quốc tế )
Nhà lập pháp Dania González cho biết, mục tiêu là "thu hút vốn tư nhân quốc tế" và cho phép "các quỹ và tổ chức có giá trị tài sản ròng cao thiết lập thực thể tại quốc gia này hoặc sử dụng nền tảng của chúng tôi như một cơ sở hoạt động khu vực". Cô ấy bổ sung rằng, cải cách này giúp biến El Salvador thành một trung tâm tài chính mã hóa chuyên nghiệp khu vực.
( quyền lực củng cố bối cảnh )
Chính sách này được chuyển hướng đúng lúc Tổng thống Nayib Bukele củng cố quyền lực trong nước. Đầu tháng này, các nghị sĩ đã phê duyệt sửa đổi hiến pháp, kéo dài nhiệm kỳ tổng thống từ năm năm lên sáu năm và bãi bỏ giới hạn nhiệm kỳ. Hành động này lý thuyết có thể cho phép vị tổng thống tự xưng là "người truyền bá Bitcoin" này cầm quyền hàng chục năm.
(Bitcoin持仓谜团与IMF协议)
Mặc dù theo thỏa thuận vay 1,4 tỷ đô la với Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), chính phủ Bukele đồng ý tạm dừng việc mua Bitcoin của khu vực công, nhưng số lượng Bitcoin mà họ nắm giữ vẫn tiếp tục tăng. Trong báo cáo "Tham vấn Điều khoản thứ tư" vào tháng 7, IMF cho biết El Salvador đã tuân thủ yêu cầu trong kế hoạch về việc khu vực công "ngừng tăng cường nắm giữ Bitcoin".
( Dữ liệu trên chuỗi và giải thích của chính phủ có sự khác biệt )
Tuy nhiên, dữ liệu trên chuỗi của Arkham Intelligence cho thấy, chính phủ hiện đang kiểm soát khoảng 6.264 Bitcoin (tính theo giá hiện tại có giá trị khoảng 739 triệu USD), cao hơn so với khoảng 6.160 vào tháng 4. Một số nhà phân tích cho rằng, sự gia tăng gần đây có thể chỉ phản ánh việc chuyển nhượng nội bộ Bitcoin giữa các ví của chính phủ khác nhau, chứ không phải là việc mua mới.
( cơ chế giấy phép: chồng chéo giấy phép mã hóa hiện có )
Luật mới được Quốc hội El Salvador thông qua cho phép các tổ chức tài chính lớn nộp đơn xin giấy phép để cung cấp dịch vụ tài chính được định giá bằng Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác cho "nhà đầu tư trưởng thành". Luật này cho phép các tổ chức tài chính có vốn tối thiểu từ 50 triệu USD nộp đơn xin trở thành ngân hàng đầu tư (khác với ngân hàng thương mại thông thường). Các ngân hàng đầu tư này sau đó có thể nộp đơn xin các giấy phép tài chính liên quan đến mã hóa khác nhau, cung cấp dịch vụ cho các nhà đầu tư có tài sản lưu động (bao gồm cả BTC) trên 250.000 USD.
( Ba loại giấy phép mã hóa tích hợp ứng dụng )
El Salvador đã quy định ba loại giấy phép mã hóa: nhà cung cấp dịch vụ Bitcoin, nhà cung cấp dịch vụ tài sản số và nhà phát hành tài sản số. Điểm mấu chốt của luật mới là cho phép các ngân hàng đầu tư có thể xin cấp những giấy phép mã hóa này dựa trên giấy phép ngân hàng hiện có. Thực tế, điều này cho phép các tổ chức có vốn lớn có thể nắm giữ Bitcoin, phát hành token và xây dựng các cấu trúc giao dịch liên quan đến mã hóa trong khuôn khổ quy định hiện tại mà không cần phải bắt đầu lại.
( hoàn thiện cấu trúc hệ thống tài chính )
Đại diện Gonzales cho biết trong một thông cáo báo chí: “Cấu trúc tổ chức của hệ thống tài chính El Salvador sẽ được mở rộng, bổ sung một thực thể được quản lý và điều tiết, như một phần bổ sung cho hệ thống ngân hàng truyền thống mà chúng ta đã quen thuộc.” Dự luật này nhận được sự hỗ trợ từ Bộ Kinh tế El Salvador.
( Chiến lược chuyển hướng: Từ bắt buộc bán lẻ đến thu hút tổ chức )
Hành động này làm nổi bật sự chuyển hướng quan trọng trong chiến lược Bitcoin của quốc gia này - từ việc tập trung vào các nhà đầu tư bán lẻ cá nhân sang vốn của các tổ chức lớn. Mặc dù El Salvador đã yêu cầu các doanh nghiệp chấp nhận thanh toán bằng Bitcoin vào năm 2021, nhưng để có được thỏa thuận vay 1,4 tỷ đô la từ IMF, quốc gia này đã bãi bỏ lệnh bắt buộc đó và các biện pháp liên quan đến Bitcoin khác trong khu vực công vào đầu năm 2025.
(Tỷ lệ áp dụng bán lẻ thấp)
Mặc dù được quảng bá mạnh mẽ ban đầu, nhưng các nhà phân tích phát hiện tỷ lệ người dân El Salvador áp dụng Bitcoin rất thấp: theo báo cáo chỉ có 1% giao dịch chuyển tiền liên quan đến tài sản mã hóa, chỉ có hai phần mười người dân El Salvador cho biết đã sử dụng tiền mã hóa.
(Tuyên bố mâu thuẫn về việc mua coin của chính phủ)
Mặc dù Văn phòng Bitcoin do Tổng thống Bukele giám sát liên tục tuyên bố "mỗi ngày mua 1 BTC", nhưng Giám đốc Ngân hàng Trung ương El Salvador kiêm Bộ trưởng Tài chính đã thông báo với IMF vào tháng 7 rằng kể từ khi ký kết thỏa thuận cho vay, quốc gia này chưa mua thêm Bitcoin. Báo cáo của IMF chỉ ra rằng việc tăng cường Bitcoin quan sát được trên bề mặt thực tế phản ánh hành động của chính phủ trong việc hợp nhất Bitcoin đã mua trước đó từ các ví khác nhau vào ví "dự trữ" trung ương.
( kết luận )
El Salvador đã mở ra cánh cửa cho dịch vụ tài sản mã hóa cho các nhà đầu tư cá nhân có giá trị ròng cao và các tổ chức thông qua "Luật Ngân hàng Đầu tư", đánh dấu giai đoạn mới trong thí nghiệm Bitcoin của mình với việc phát triển dịch vụ tài chính mã hóa cấp tổ chức. Trong bối cảnh Tổng thống Bukele củng cố quyền lực và điều chỉnh chiến lược để cân bằng các yêu cầu của IMF, liệu quốc gia này có thể thành công trong việc chuyển mình thành trung tâm tài chính mã hóa khu vực, thu hút dòng vốn mã hóa của các tổ chức thực sự hay không vẫn cần thời gian để kiểm chứng. Sự phát triển của các dịch vụ chuyên nghiệp như phát hành trái phiếu Bitcoin và lưu ký tài sản số theo quy định mới sẽ trở thành điểm quan sát quan trọng.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
El Salvador mở ra kênh đầu tư mã hóa mới: Cấp phép dịch vụ Bitcoin dành riêng cho nhà đầu tư có giá trị tài sản cao và tổ chức.
Quốc hội El Salvador đã chính thức phê duyệt "Luật Ngân hàng Đầu tư", mở ra kênh đầu tư mã hóa độc quyền cho nhóm người có giá trị tài sản cao và các nhà đầu tư tổ chức. Quy định mới yêu cầu ngưỡng vốn của tổ chức là 50 triệu USD, còn nhà đầu tư cá nhân phải có 250.000 USD tài sản lưu động và kiến thức tài chính chuyên môn, nhằm thu hút vốn quốc tế, xây dựng trung tâm tài chính mã hóa khu vực. Hành động này đánh dấu sự chuyển hướng của chiến lược Bitcoin quốc gia từ việc phổ biến bán lẻ sang dịch vụ tài chính mã hóa cấp tổ chức.
(Luật mới cốt lõi: Kênh mã hóa dành riêng cho tổ chức) Sau ba năm kể từ khi Bitcoin được công nhận là tiền tệ hợp pháp, El Salvador, với mục tiêu đưa người dùng bán lẻ vào hệ sinh thái mã hóa, đang mở ra các kênh độc lập cho người có giá trị tài sản cao và các nhà đầu tư tổ chức. Luật mới được Quốc hội của đất nước thông qua, "Luật Ngân hàng Đầu tư", quy định rằng các tổ chức có giấy phép với vốn tối thiểu 50 triệu USD có thể cung cấp dịch vụ liên quan đến Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác. Tuy nhiên, không phải ai cũng có thể vào kênh này.
(Ngưỡng vào cao: Định nghĩa nhà đầu tư trưởng thành) Quyền truy cập sẽ được hạn chế nghiêm ngặt đối với những "nhà đầu tư trưởng thành" - tức là cá nhân hoặc tổ chức sở hữu ít nhất 250.000 USD vốn có thể sử dụng và có kiến thức tài chính được chứng nhận. Các ngân hàng đầu tư đáp ứng ngưỡng vốn sẽ được phép phát hành trái phiếu, sắp xếp các quan hệ đối tác công tư (PPP), cũng như cung cấp hoặc phát hành các loại tài sản số bao gồm Bitcoin.
( mục tiêu chiến lược: thu hút vốn mã hóa quốc tế ) Nhà lập pháp Dania González cho biết, mục tiêu là "thu hút vốn tư nhân quốc tế" và cho phép "các quỹ và tổ chức có giá trị tài sản ròng cao thiết lập thực thể tại quốc gia này hoặc sử dụng nền tảng của chúng tôi như một cơ sở hoạt động khu vực". Cô ấy bổ sung rằng, cải cách này giúp biến El Salvador thành một trung tâm tài chính mã hóa chuyên nghiệp khu vực.
( quyền lực củng cố bối cảnh ) Chính sách này được chuyển hướng đúng lúc Tổng thống Nayib Bukele củng cố quyền lực trong nước. Đầu tháng này, các nghị sĩ đã phê duyệt sửa đổi hiến pháp, kéo dài nhiệm kỳ tổng thống từ năm năm lên sáu năm và bãi bỏ giới hạn nhiệm kỳ. Hành động này lý thuyết có thể cho phép vị tổng thống tự xưng là "người truyền bá Bitcoin" này cầm quyền hàng chục năm.
(Bitcoin持仓谜团与IMF协议) Mặc dù theo thỏa thuận vay 1,4 tỷ đô la với Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), chính phủ Bukele đồng ý tạm dừng việc mua Bitcoin của khu vực công, nhưng số lượng Bitcoin mà họ nắm giữ vẫn tiếp tục tăng. Trong báo cáo "Tham vấn Điều khoản thứ tư" vào tháng 7, IMF cho biết El Salvador đã tuân thủ yêu cầu trong kế hoạch về việc khu vực công "ngừng tăng cường nắm giữ Bitcoin".
( Dữ liệu trên chuỗi và giải thích của chính phủ có sự khác biệt ) Tuy nhiên, dữ liệu trên chuỗi của Arkham Intelligence cho thấy, chính phủ hiện đang kiểm soát khoảng 6.264 Bitcoin (tính theo giá hiện tại có giá trị khoảng 739 triệu USD), cao hơn so với khoảng 6.160 vào tháng 4. Một số nhà phân tích cho rằng, sự gia tăng gần đây có thể chỉ phản ánh việc chuyển nhượng nội bộ Bitcoin giữa các ví của chính phủ khác nhau, chứ không phải là việc mua mới.
( cơ chế giấy phép: chồng chéo giấy phép mã hóa hiện có ) Luật mới được Quốc hội El Salvador thông qua cho phép các tổ chức tài chính lớn nộp đơn xin giấy phép để cung cấp dịch vụ tài chính được định giá bằng Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác cho "nhà đầu tư trưởng thành". Luật này cho phép các tổ chức tài chính có vốn tối thiểu từ 50 triệu USD nộp đơn xin trở thành ngân hàng đầu tư (khác với ngân hàng thương mại thông thường). Các ngân hàng đầu tư này sau đó có thể nộp đơn xin các giấy phép tài chính liên quan đến mã hóa khác nhau, cung cấp dịch vụ cho các nhà đầu tư có tài sản lưu động (bao gồm cả BTC) trên 250.000 USD.
( Ba loại giấy phép mã hóa tích hợp ứng dụng ) El Salvador đã quy định ba loại giấy phép mã hóa: nhà cung cấp dịch vụ Bitcoin, nhà cung cấp dịch vụ tài sản số và nhà phát hành tài sản số. Điểm mấu chốt của luật mới là cho phép các ngân hàng đầu tư có thể xin cấp những giấy phép mã hóa này dựa trên giấy phép ngân hàng hiện có. Thực tế, điều này cho phép các tổ chức có vốn lớn có thể nắm giữ Bitcoin, phát hành token và xây dựng các cấu trúc giao dịch liên quan đến mã hóa trong khuôn khổ quy định hiện tại mà không cần phải bắt đầu lại.
( hoàn thiện cấu trúc hệ thống tài chính ) Đại diện Gonzales cho biết trong một thông cáo báo chí: “Cấu trúc tổ chức của hệ thống tài chính El Salvador sẽ được mở rộng, bổ sung một thực thể được quản lý và điều tiết, như một phần bổ sung cho hệ thống ngân hàng truyền thống mà chúng ta đã quen thuộc.” Dự luật này nhận được sự hỗ trợ từ Bộ Kinh tế El Salvador.
( Chiến lược chuyển hướng: Từ bắt buộc bán lẻ đến thu hút tổ chức ) Hành động này làm nổi bật sự chuyển hướng quan trọng trong chiến lược Bitcoin của quốc gia này - từ việc tập trung vào các nhà đầu tư bán lẻ cá nhân sang vốn của các tổ chức lớn. Mặc dù El Salvador đã yêu cầu các doanh nghiệp chấp nhận thanh toán bằng Bitcoin vào năm 2021, nhưng để có được thỏa thuận vay 1,4 tỷ đô la từ IMF, quốc gia này đã bãi bỏ lệnh bắt buộc đó và các biện pháp liên quan đến Bitcoin khác trong khu vực công vào đầu năm 2025.
(Tỷ lệ áp dụng bán lẻ thấp) Mặc dù được quảng bá mạnh mẽ ban đầu, nhưng các nhà phân tích phát hiện tỷ lệ người dân El Salvador áp dụng Bitcoin rất thấp: theo báo cáo chỉ có 1% giao dịch chuyển tiền liên quan đến tài sản mã hóa, chỉ có hai phần mười người dân El Salvador cho biết đã sử dụng tiền mã hóa.
(Tuyên bố mâu thuẫn về việc mua coin của chính phủ) Mặc dù Văn phòng Bitcoin do Tổng thống Bukele giám sát liên tục tuyên bố "mỗi ngày mua 1 BTC", nhưng Giám đốc Ngân hàng Trung ương El Salvador kiêm Bộ trưởng Tài chính đã thông báo với IMF vào tháng 7 rằng kể từ khi ký kết thỏa thuận cho vay, quốc gia này chưa mua thêm Bitcoin. Báo cáo của IMF chỉ ra rằng việc tăng cường Bitcoin quan sát được trên bề mặt thực tế phản ánh hành động của chính phủ trong việc hợp nhất Bitcoin đã mua trước đó từ các ví khác nhau vào ví "dự trữ" trung ương.
( kết luận ) El Salvador đã mở ra cánh cửa cho dịch vụ tài sản mã hóa cho các nhà đầu tư cá nhân có giá trị ròng cao và các tổ chức thông qua "Luật Ngân hàng Đầu tư", đánh dấu giai đoạn mới trong thí nghiệm Bitcoin của mình với việc phát triển dịch vụ tài chính mã hóa cấp tổ chức. Trong bối cảnh Tổng thống Bukele củng cố quyền lực và điều chỉnh chiến lược để cân bằng các yêu cầu của IMF, liệu quốc gia này có thể thành công trong việc chuyển mình thành trung tâm tài chính mã hóa khu vực, thu hút dòng vốn mã hóa của các tổ chức thực sự hay không vẫn cần thời gian để kiểm chứng. Sự phát triển của các dịch vụ chuyên nghiệp như phát hành trái phiếu Bitcoin và lưu ký tài sản số theo quy định mới sẽ trở thành điểm quan sát quan trọng.