Singapore thắt chặt quy định về token kỹ thuật số, ngành Web3 đối mặt với bước ngoặt lớn

Vào ngày 30 tháng 5 năm 2025, Cơ quan Quản lý Tài chính Singapore (MAS) đã phát hành tài liệu phản hồi về các quy định mới đối với nhà cung cấp dịch vụ token kỹ thuật số (DTSP), động thái này sẽ có ảnh hưởng sâu rộng đến toàn bộ ngành Web3 châu Á. Các quy định mới sẽ chính thức có hiệu lực vào ngày 30 tháng 6 năm 2025, MAS đã rõ ràng tuyên bố sẽ không có thời gian chuyển tiếp, điều này có thể dẫn đến một làn sóng "rút lui Web3 khỏi Singapore" quy mô lớn.

MAS trong tài liệu tư vấn có ngôn từ nghiêm khắc này đã tuyên bố sẽ "rất cẩn trọng" trong việc xử lý các vấn đề liên quan, đánh dấu sự ra đi theo cách bất ngờ của Singapore, từng được ca ngợi là "thiên đường thân thiện với tiền điện tử ở châu Á". Đây không phải là một điều chỉnh chính sách dần dần, mà là một sự thắt chặt quy định gần như "đột ngột". Đối với các dự án và tổ chức vẫn đang chờ xem, câu hỏi hiện tại không còn là "có nên rời đi hay không", mà là "khi nào rời đi" và "đi đâu".

Ánh sáng quá khứ: Thời kỳ vàng của việc khai thác quy định

Nhìn lại Singapore năm 2021, khi các quốc gia khác áp dụng các biện pháp nghiêm ngặt đối với tiền điện tử, quốc gia thành phố này lại mở cửa cho các doanh nhân Web3. Nhiều tổ chức nổi tiếng đã chọn đặt trụ sở tại đây, không chỉ vì thuế lãi vốn 0% mà còn vì thái độ "đón nhận đổi mới" mà MAS thể hiện vào thời điểm đó.

Vào thời điểm đó, Singapore được coi là "thiên đường套利 quy định" của ngành Web3. Tại đây, việc đăng ký công ty cho phép cung cấp dịch vụ tài sản số hợp pháp cho người dùng toàn cầu (ngoại trừ Singapore), đồng thời tận hưởng danh tiếng của trung tâm tài chính Singapore. Mô hình kinh doanh "đặt chân tại Singapore, phục vụ toàn cầu" này đã thu hút nhiều người làm trong lĩnh vực Web3.

Tuy nhiên, quy định mới của DTSP ở Singapore có nghĩa là họ đã hoàn toàn đóng cửa cánh cửa thân thiện với quy định, và thái độ của họ có thể được tóm tắt như sau: trục xuất tất cả những người tham gia ngành Web3 chưa có giấy phép.

Định nghĩa DTSP và ảnh hưởng của nó

DTSP có nghĩa đầy đủ là Nhà cung cấp dịch vụ Token số, theo định nghĩa của các quy định pháp lý liên quan, bao gồm hai loại chủ thể: cá nhân hoặc doanh nghiệp hợp danh hoạt động tại địa điểm kinh doanh ở Singapore, và công ty Singapore tiến hành hoạt động dịch vụ Token số bên ngoài Singapore.

Định nghĩa này có vẻ đơn giản, nhưng thực sự có ảnh hưởng sâu rộng. MAS có định nghĩa rất rộng về "địa điểm kinh doanh", bao gồm "bất kỳ địa điểm nào tại Singapore được người có giấy phép sử dụng để tiến hành kinh doanh", thậm chí bao gồm cả các quầy hàng di động. Điều này có nghĩa là, chỉ cần thực hiện bất kỳ hoạt động kinh doanh nào liên quan đến tài sản số tại Singapore, cho dù nhắm đến khách hàng địa phương hay quốc tế, đều có thể phải đối mặt với rủi ro pháp lý.

Đối với tình huống làm việc tại nhà, phản hồi của MAS cũng gây lo ngại. Mặc dù nhân viên của các công ty nước ngoài làm việc tại nhà có thể được chấp nhận, nhưng định nghĩa về "nhân viên" của MAS không rõ ràng, vẫn có tranh cãi về việc liệu người sáng lập dự án và những người nắm giữ cổ phần có thuộc vào danh mục này hay không. Hơn nữa, ngay cả việc làm việc tại không gian văn phòng chia sẻ hoặc văn phòng của công ty liên kết cũng có thể bị đưa vào phạm vi quản lý.

Định nghĩa rộng rãi về dịch vụ Token số

MAS định nghĩa phạm vi dịch vụ token kỹ thuật số rất rộng, gần như bao trùm tất cả các loại token và dịch vụ liên quan. Thật bất ngờ, ngay cả việc phát hành báo cáo nghiên cứu cũng được đưa vào. Điều này có thể có nghĩa là, nếu một người sáng tạo nội dung hoặc tổ chức phát hành một báo cáo phân tích giá trị đầu tư của một token tại Singapore, thì về lý thuyết có thể cần giấy phép DTSP, nếu không có thể bị coi là vi phạm pháp luật.

Sự mơ hồ này khiến tất cả các nhà sáng tạo nội dung cảm thấy như đi trên băng mỏng. Các nhóm có thể bị ảnh hưởng bao gồm những người làm việc độc lập (như nhà phát triển, tư vấn dự án, nhà tạo lập thị trường, thợ đào, v.v.), nhà sáng tạo nội dung và KOL (như nhà phân tích, quản lý cộng đồng, v.v.), nhân viên cốt lõi của dự án (như người sáng lập, BD, bán hàng, v.v.), cũng như các sàn giao dịch không có giấy phép và các loại dự án khác.

Kết luận: Sự kết thúc của thời đại chênh lệch quy định tại Singapore

Việc thắt chặt quy định tại Singapore lần này có nghĩa là sẽ "trục xuất" tất cả những người tham gia không tuân thủ ra khỏi đất nước. Gần như bất kỳ hoạt động nào liên quan đến token kỹ thuật số cũng có thể bị đưa vào phạm vi quản lý, bất kể đó là hoạt động diễn ra trong một văn phòng sang trọng hay trên ghế sofa tại nhà. Do có rất nhiều vùng xám trong các định nghĩa liên quan, MAS rất có thể sẽ áp dụng chiến lược thực thi "hướng tới trường hợp".

Đối với các tổ chức mong muốn tuân thủ để đối phó với quy định mới, MAS đã rõ ràng tuyên bố sẽ phê duyệt giấy phép DTSP với cách thức "hết sức thận trọng", chỉ trong "trường hợp cực kỳ hạn chế" mới phê duyệt đơn xin.

Tại Singapore, thời đại arbitrage quản lý đã kết thúc, một cấu trúc cạnh tranh mới đang được hình thành.