Tổng quan rủi ro đầu tư mã hóa năm 2024: Các dự án hạ tầng hoạt động sôi nổi, quỹ huy động vốn yếu
Thị trường mã hóa năm 2024 đã trải qua sự tăng trưởng đáng kể, nhờ vào việc ra mắt ETF Bitcoin giao ngay vào tháng 1 và các cột mốc quan trọng như cuộc bầu cử chính trị hỗ trợ mã hóa vào tháng 11. Giá trị thị trường của các loại tiền mã hóa lỏng đã tăng vọt lên 1,6 triệu tỷ đồng (, tăng 88% ) so với cùng kỳ năm trước, đạt 3,4 triệu tỷ đồng vào cuối năm. Giá trị thị trường của Bitcoin đã tăng gần 1 triệu tỷ đồng, gần đạt 2 triệu tỷ đồng vào cuối năm. Tăng trưởng của Bitcoin chiếm 62% tổng mức tăng, trong khi sự bùng nổ của memecoin và token AI cũng đóng vai trò thúc đẩy, những loại token này chiếm ưu thế trong hoạt động trên chuỗi, đặc biệt là trên Solana.
Mặc dù thị trường phục hồi, lĩnh vực đầu tư mạo hiểm mã hóa vẫn đối mặt với thách thức. Các xu hướng chính như Bitcoin, memecoin và token AI agent cung cấp cơ hội đầu tư mạo hiểm hạn chế. Các lĩnh vực từng nổi bật như DeFi, game, metaverse và NFT không thu hút nhiều sự quan tâm hoặc vốn mới. Dự kiến, cải cách quản lý sẽ khiến các doanh nghiệp hạ tầng trưởng thành phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt từ các tổ chức dịch vụ tài chính truyền thống.
Stablecoin, mã hóa, tích hợp DeFi-TradFi và giao thoa AI mã hóa là những xu hướng mới nổi đầy hy vọng, nhưng vẫn đang ở giai đoạn sơ khai. Đồng thời, áp lực kinh tế vĩ mô như lãi suất cao cản trở việc phân bổ rủi ro cao, ảnh hưởng không tỷ lệ đến ngành đầu tư mạo hiểm mã hóa. Sau sự sụp đổ của thị trường mã hóa năm 2022, các công ty VC tổng hợp đều giữ thái độ thận trọng, tránh xa thị trường mã hóa.
Galaxy Research cho thấy, trong quý 4 năm 2024, vốn đầu tư mạo hiểm đã đầu tư 3,5 tỷ USD vào các công ty khởi nghiệp mã hóa và blockchain, tăng 46% so với quý trước. Tuy nhiên, số lượng giao dịch giảm 13% so với quý trước, còn 416 giao dịch.
Trong năm 2024, tổng số vốn đầu tư mạo hiểm vào các công ty khởi nghiệp mã hóa và blockchain đạt 11,5 tỷ USD, với tổng cộng 2.153 giao dịch.
PitchBook dự đoán, đến năm 2025, tổng đầu tư hàng năm vào thị trường mã hóa sẽ vượt qua 18 tỷ USD, với nhiều quý vượt 5 tỷ USD. Điều này tăng trưởng mạnh so với năm 2024, nhưng vẫn rõ ràng thấp hơn so với mức năm 2021 và 2022.
Chế độ hóa Bitcoin, sự trỗi dậy của stablecoin, sự tiến bộ tiềm năng trong việc tích hợp DeFi-TradFi là những lĩnh vực đổi mới trọng tâm trong tương lai. Những yếu tố này kết hợp với các xu hướng mới nổi có khả năng thúc đẩy sự phục hồi của hoạt động đầu tư mạo hiểm.
Đầu tư vốn và giá Bitcoin
Trong lịch sử, giá Bitcoin có mối quan hệ mạnh mẽ với lượng đầu tư khởi nghiệp mã hóa, nhưng kể từ tháng 1 năm 2023, mối quan hệ này đã giảm rõ rệt. Bitcoin đạt mức cao kỷ lục, trong khi hoạt động đầu tư mạo hiểm khó theo kịp.
Có thể là nguyên nhân:
Cấu hình sở thích giảm sút: Các nhà đầu tư tổ chức do sự không chắc chắn của quy định và sự biến động của thị trường do dự
Chuyển biến trong câu chuyện thị trường: Câu chuyện hiện tại có lợi cho Bitcoin, có thể che khuất các cơ hội đầu tư mã hóa khác.
Triển vọng đầu tư mạo hiểm: Thị trường đầu tư mạo hiểm rộng lớn hơn ảm đạm, ảnh hưởng đến mã hóa đầu tư
Cơ sở hạ tầng dẫn đầu mã hóa đầu tư mạo hiểm
Năm 2024, đầu tư mạo hiểm trong lĩnh vực mã hóa dẫn đầu về cơ sở hạ tầng, thu hút hơn 610 giao dịch, đạt 5,5 tỷ USD, tăng 57% so với năm trước. Điểm đầu tư chủ yếu là mở rộng mạng lưới blockchain thông qua L2, nâng cao tốc độ, giảm chi phí và khả năng mở rộng. Các công nghệ mô-đun như khả năng sẵn có của dữ liệu, bộ sắp xếp chia sẻ nhận được nhiều vốn, trong khi các giao thức staking thanh khoản và công cụ dành cho nhà phát triển vẫn là ưu tiên chính.
NFT và tài trợ khởi nghiệp game đạt 2,5 tỷ USD, cao hơn một chút so với 2,2 tỷ USD của năm 2023. Mặc dù nguồn vốn ổn định, nhưng hoạt động của thị trường NFT đã giảm do sức hấp dẫn của memecoin. Hoạt động giao dịch đã trưởng thành kể từ đỉnh điểm 936 giao dịch vào năm 2022, nhưng NFT và game vẫn là tâm điểm với hơn 610 giao dịch. Tài trợ blockchain doanh nghiệp giảm mạnh 69%, từ 536 triệu USD vào năm 2023 xuống còn 164 triệu USD.
Web3 huy động vốn thể hiện sự kiên cường, trong hai năm qua đã huy động được 3,3 tỷ USD, gần với 3,4 tỷ USD của năm 2021-2022. Sự tăng trưởng được thúc đẩy bởi các xu hướng mới nổi như SocialFi, mã hóa AI và DePIN. DePIN trở thành lĩnh vực tăng trưởng nhanh, thu hút hơn 260 giao dịch và gần 1 tỷ USD huy động vốn.
DeFi 2024 năm phục hồi mạnh mẽ, đạt hơn 530 khoản tài trợ ( tăng 85% so với năm trước ). Các trường hợp sử dụng DeFi của Bitcoin, bao gồm stablecoin, hợp đồng cho vay và hợp đồng vĩnh viễn, là động lực chính.
Ngoài các vòng chưa công bố, ngành mã hóa vẫn tập trung cao độ vào giai đoạn tài trợ đầu tư sớm. Các giao dịch sớm thu hút phần lớn vốn đầu tư, chiếm 60%, trong khi tài trợ giai đoạn sau chiếm 40%, tăng đáng kể so với 15% của quý ba.
Nhà đầu tư tích cực nhất
Năm 2024, Animoca Brands dẫn đầu với hơn 100 khoản đầu tư; OKX Ventures hơn 80 khoản; Cogigent Ventures, Binance Labs và Foresight Ventures mỗi khoảng 60 khoản; The Spartan Group, Big Brain Holdings và Robot Ventures mỗi hơn 50 khoản; Polychain Capital và Amber Group duy trì hơn 40 hoạt động đầu tư.
Trong số các nhà đầu tư thiên thần, Sandeep Nailwal( người sáng lập Polygon) là người tích cực nhất, tham gia hơn 40 giao dịch; Paul Taylor và DCF God mỗi người trên 30 giao dịch; Anatoly Yakovenko( người sáng lập Solana), Santiago R. Santos và Balaji Srinivasan mỗi người trên 25 giao dịch; Mert Mumtaz hơi tụt lại nhưng vẫn tích cực.
mã hóa rủi ro tài chính
Quỹ đầu tư mạo hiểm huy động vốn năm 2024 giảm xuống mức thấp nhất trong sáu năm, với 865 quỹ tổng huy động 10,47 tỷ USD, giảm 18% so với 1.280 tỷ USD của 1.029 quỹ năm 2023.
Bị ảnh hưởng bởi kinh tế vĩ mô và sự biến động của thị trường trong năm 2022-2023, đầu tư mạo hiểm mã hóa vẫn phải đối mặt với áp lực. Các nhà phân bổ đã giảm cam kết đối với các quỹ đầu tư mạo hiểm mã hóa, phản ánh sự chuyển biến từ tâm lý lạc quan vào đầu năm 2021 và 2022. Mặc dù dự kiến sẽ có sự cắt giảm lãi suất vào năm 2024, nhưng phải đến nửa sau của năm mới có sự cắt giảm có ý nghĩa, và từ quý 3 năm 2023, việc phân bổ vốn của quỹ đầu tư mạo hiểm tiếp tục giảm theo từng quý.
Năm 2024, tài trợ cho quỹ đầu tư mạo hiểm mã hóa rõ ràng suy yếu, 79 quỹ mới đã huy động được 5,1 tỷ USD, đạt mức thấp nhất kể từ năm 2020. Số lượng quỹ mới tăng nhẹ so với năm trước, nhưng sự quan tâm của các nhà phân bổ giảm dẫn đến quy mô quỹ giảm mạnh. Quy mô quỹ trung vị và quy mô trung bình năm 2024 đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2017, cho thấy môi trường tài chính ngày càng khắc nghiệt.
Chuyển sang quỹ trung bình
Lịch sử cho thấy các quỹ nhỏ ( dưới 100 triệu USD ) đã thống trị trong tài trợ đầu tư mạo hiểm mã hóa, phản ánh giai đoạn đầu của ngành. Tuy nhiên, kể từ năm 2018, các quỹ trung bình ( từ 1 đến 5 triệu USD ) có sự chuyển biến rõ rệt.
Quỹ lớn ( trên 10 tỷ đô la Mỹ ) đã tăng trưởng nhanh chóng từ năm 2019 đến năm 2022, nhưng không xuất hiện vào năm 2023 và 2024, lý do bao gồm:
Khó khăn trong việc triển khai: Các doanh nghiệp khởi nghiệp hạn chế cần một lượng lớn vốn
Rủi ro định giá: Đầu tư lớn làm tăng giá trị, rủi ro gia tăng
Mặc dù vậy, Pantera Capital và Standard Crypto(5 tỷ đô la) vẫn hoạt động tích cực, mở rộng phạm vi kinh doanh sang các lĩnh vực ngoài mã hóa như AI. Quỹ Pantera V sẽ lần đầu tiên huy động vốn vào ngày 1 tháng 7 năm 2025, với mục tiêu 1 tỷ đô la.
Trong số 10 quỹ huy động hơn 100 triệu đô la vào năm 2024, quỹ đóng lớn nhất là Fund III do Paradigm quản lý.
2024 mã hóa đầu tư mạo hiểm toàn cảnh: Cơ sở hạ tầng hoạt động tích cực, quỹ huy động vốn mệt mỏi
Tổng quan rủi ro đầu tư mã hóa năm 2024: Các dự án hạ tầng hoạt động sôi nổi, quỹ huy động vốn yếu
Thị trường mã hóa năm 2024 đã trải qua sự tăng trưởng đáng kể, nhờ vào việc ra mắt ETF Bitcoin giao ngay vào tháng 1 và các cột mốc quan trọng như cuộc bầu cử chính trị hỗ trợ mã hóa vào tháng 11. Giá trị thị trường của các loại tiền mã hóa lỏng đã tăng vọt lên 1,6 triệu tỷ đồng (, tăng 88% ) so với cùng kỳ năm trước, đạt 3,4 triệu tỷ đồng vào cuối năm. Giá trị thị trường của Bitcoin đã tăng gần 1 triệu tỷ đồng, gần đạt 2 triệu tỷ đồng vào cuối năm. Tăng trưởng của Bitcoin chiếm 62% tổng mức tăng, trong khi sự bùng nổ của memecoin và token AI cũng đóng vai trò thúc đẩy, những loại token này chiếm ưu thế trong hoạt động trên chuỗi, đặc biệt là trên Solana.
Mặc dù thị trường phục hồi, lĩnh vực đầu tư mạo hiểm mã hóa vẫn đối mặt với thách thức. Các xu hướng chính như Bitcoin, memecoin và token AI agent cung cấp cơ hội đầu tư mạo hiểm hạn chế. Các lĩnh vực từng nổi bật như DeFi, game, metaverse và NFT không thu hút nhiều sự quan tâm hoặc vốn mới. Dự kiến, cải cách quản lý sẽ khiến các doanh nghiệp hạ tầng trưởng thành phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt từ các tổ chức dịch vụ tài chính truyền thống.
Stablecoin, mã hóa, tích hợp DeFi-TradFi và giao thoa AI mã hóa là những xu hướng mới nổi đầy hy vọng, nhưng vẫn đang ở giai đoạn sơ khai. Đồng thời, áp lực kinh tế vĩ mô như lãi suất cao cản trở việc phân bổ rủi ro cao, ảnh hưởng không tỷ lệ đến ngành đầu tư mạo hiểm mã hóa. Sau sự sụp đổ của thị trường mã hóa năm 2022, các công ty VC tổng hợp đều giữ thái độ thận trọng, tránh xa thị trường mã hóa.
Galaxy Research cho thấy, trong quý 4 năm 2024, vốn đầu tư mạo hiểm đã đầu tư 3,5 tỷ USD vào các công ty khởi nghiệp mã hóa và blockchain, tăng 46% so với quý trước. Tuy nhiên, số lượng giao dịch giảm 13% so với quý trước, còn 416 giao dịch.
Trong năm 2024, tổng số vốn đầu tư mạo hiểm vào các công ty khởi nghiệp mã hóa và blockchain đạt 11,5 tỷ USD, với tổng cộng 2.153 giao dịch.
PitchBook dự đoán, đến năm 2025, tổng đầu tư hàng năm vào thị trường mã hóa sẽ vượt qua 18 tỷ USD, với nhiều quý vượt 5 tỷ USD. Điều này tăng trưởng mạnh so với năm 2024, nhưng vẫn rõ ràng thấp hơn so với mức năm 2021 và 2022.
Chế độ hóa Bitcoin, sự trỗi dậy của stablecoin, sự tiến bộ tiềm năng trong việc tích hợp DeFi-TradFi là những lĩnh vực đổi mới trọng tâm trong tương lai. Những yếu tố này kết hợp với các xu hướng mới nổi có khả năng thúc đẩy sự phục hồi của hoạt động đầu tư mạo hiểm.
Đầu tư vốn và giá Bitcoin
Trong lịch sử, giá Bitcoin có mối quan hệ mạnh mẽ với lượng đầu tư khởi nghiệp mã hóa, nhưng kể từ tháng 1 năm 2023, mối quan hệ này đã giảm rõ rệt. Bitcoin đạt mức cao kỷ lục, trong khi hoạt động đầu tư mạo hiểm khó theo kịp.
Có thể là nguyên nhân:
Cơ sở hạ tầng dẫn đầu mã hóa đầu tư mạo hiểm
Năm 2024, đầu tư mạo hiểm trong lĩnh vực mã hóa dẫn đầu về cơ sở hạ tầng, thu hút hơn 610 giao dịch, đạt 5,5 tỷ USD, tăng 57% so với năm trước. Điểm đầu tư chủ yếu là mở rộng mạng lưới blockchain thông qua L2, nâng cao tốc độ, giảm chi phí và khả năng mở rộng. Các công nghệ mô-đun như khả năng sẵn có của dữ liệu, bộ sắp xếp chia sẻ nhận được nhiều vốn, trong khi các giao thức staking thanh khoản và công cụ dành cho nhà phát triển vẫn là ưu tiên chính.
NFT và tài trợ khởi nghiệp game đạt 2,5 tỷ USD, cao hơn một chút so với 2,2 tỷ USD của năm 2023. Mặc dù nguồn vốn ổn định, nhưng hoạt động của thị trường NFT đã giảm do sức hấp dẫn của memecoin. Hoạt động giao dịch đã trưởng thành kể từ đỉnh điểm 936 giao dịch vào năm 2022, nhưng NFT và game vẫn là tâm điểm với hơn 610 giao dịch. Tài trợ blockchain doanh nghiệp giảm mạnh 69%, từ 536 triệu USD vào năm 2023 xuống còn 164 triệu USD.
Web3 huy động vốn thể hiện sự kiên cường, trong hai năm qua đã huy động được 3,3 tỷ USD, gần với 3,4 tỷ USD của năm 2021-2022. Sự tăng trưởng được thúc đẩy bởi các xu hướng mới nổi như SocialFi, mã hóa AI và DePIN. DePIN trở thành lĩnh vực tăng trưởng nhanh, thu hút hơn 260 giao dịch và gần 1 tỷ USD huy động vốn.
DeFi 2024 năm phục hồi mạnh mẽ, đạt hơn 530 khoản tài trợ ( tăng 85% so với năm trước ). Các trường hợp sử dụng DeFi của Bitcoin, bao gồm stablecoin, hợp đồng cho vay và hợp đồng vĩnh viễn, là động lực chính.
Ngoài các vòng chưa công bố, ngành mã hóa vẫn tập trung cao độ vào giai đoạn tài trợ đầu tư sớm. Các giao dịch sớm thu hút phần lớn vốn đầu tư, chiếm 60%, trong khi tài trợ giai đoạn sau chiếm 40%, tăng đáng kể so với 15% của quý ba.
Nhà đầu tư tích cực nhất
Năm 2024, Animoca Brands dẫn đầu với hơn 100 khoản đầu tư; OKX Ventures hơn 80 khoản; Cogigent Ventures, Binance Labs và Foresight Ventures mỗi khoảng 60 khoản; The Spartan Group, Big Brain Holdings và Robot Ventures mỗi hơn 50 khoản; Polychain Capital và Amber Group duy trì hơn 40 hoạt động đầu tư.
Trong số các nhà đầu tư thiên thần, Sandeep Nailwal( người sáng lập Polygon) là người tích cực nhất, tham gia hơn 40 giao dịch; Paul Taylor và DCF God mỗi người trên 30 giao dịch; Anatoly Yakovenko( người sáng lập Solana), Santiago R. Santos và Balaji Srinivasan mỗi người trên 25 giao dịch; Mert Mumtaz hơi tụt lại nhưng vẫn tích cực.
mã hóa rủi ro tài chính
Quỹ đầu tư mạo hiểm huy động vốn năm 2024 giảm xuống mức thấp nhất trong sáu năm, với 865 quỹ tổng huy động 10,47 tỷ USD, giảm 18% so với 1.280 tỷ USD của 1.029 quỹ năm 2023.
Bị ảnh hưởng bởi kinh tế vĩ mô và sự biến động của thị trường trong năm 2022-2023, đầu tư mạo hiểm mã hóa vẫn phải đối mặt với áp lực. Các nhà phân bổ đã giảm cam kết đối với các quỹ đầu tư mạo hiểm mã hóa, phản ánh sự chuyển biến từ tâm lý lạc quan vào đầu năm 2021 và 2022. Mặc dù dự kiến sẽ có sự cắt giảm lãi suất vào năm 2024, nhưng phải đến nửa sau của năm mới có sự cắt giảm có ý nghĩa, và từ quý 3 năm 2023, việc phân bổ vốn của quỹ đầu tư mạo hiểm tiếp tục giảm theo từng quý.
Năm 2024, tài trợ cho quỹ đầu tư mạo hiểm mã hóa rõ ràng suy yếu, 79 quỹ mới đã huy động được 5,1 tỷ USD, đạt mức thấp nhất kể từ năm 2020. Số lượng quỹ mới tăng nhẹ so với năm trước, nhưng sự quan tâm của các nhà phân bổ giảm dẫn đến quy mô quỹ giảm mạnh. Quy mô quỹ trung vị và quy mô trung bình năm 2024 đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2017, cho thấy môi trường tài chính ngày càng khắc nghiệt.
Chuyển sang quỹ trung bình
Lịch sử cho thấy các quỹ nhỏ ( dưới 100 triệu USD ) đã thống trị trong tài trợ đầu tư mạo hiểm mã hóa, phản ánh giai đoạn đầu của ngành. Tuy nhiên, kể từ năm 2018, các quỹ trung bình ( từ 1 đến 5 triệu USD ) có sự chuyển biến rõ rệt.
Quỹ lớn ( trên 10 tỷ đô la Mỹ ) đã tăng trưởng nhanh chóng từ năm 2019 đến năm 2022, nhưng không xuất hiện vào năm 2023 và 2024, lý do bao gồm:
Mặc dù vậy, Pantera Capital và Standard Crypto(5 tỷ đô la) vẫn hoạt động tích cực, mở rộng phạm vi kinh doanh sang các lĩnh vực ngoài mã hóa như AI. Quỹ Pantera V sẽ lần đầu tiên huy động vốn vào ngày 1 tháng 7 năm 2025, với mục tiêu 1 tỷ đô la.
Trong số 10 quỹ huy động hơn 100 triệu đô la vào năm 2024, quỹ đóng lớn nhất là Fund III do Paradigm quản lý.
![Toàn cảnh đánh giá đầu tư mạo hiểm mã hóa năm 2024: Tài trợ cho các dự án cơ sở hạ tầng sôi động, quỹ huy động vốn yếu (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-68dcbda078e036262884bb29616403da.webp)
Các khoản đầu tư đáng chú ý năm 2024
Cơ sở hạ tầng blockchain:
Dịch vụ blockchain:
Các xu hướng chính năm 2024 và sau đó
Tích hợp AI, DeFi Bitcoin và blockchain chuyên dụng chiếm ưu thế trong lĩnh vực blockchain. 0G Labs và Sentient dẫn đầu trong lĩnh vực AI, Babylon tăng cường vai trò của Bitcoin trong DeFi. Monad, Berachain và Story Protocol dự kiến sớm ra mắt mạng chính.
Kết luận
Cảnh quan đầu tư mạo hiểm mã hóa năm 2024 có xu hướng lạc quan thận trọng, hoạt động huy động vốn phục hồi và sự quan tâm của các tổ chức tăng lên. Sự chuyển đổi sang các quỹ trung bình và sự thống trị liên tục của các quỹ mới nổi cho thấy ngành đang trưởng thành và thích ứng với động lực thị trường. Mặc dù đầu tư mạo hiểm ngắn hạn giảm và chu kỳ huy động vốn kéo dài, nhưng sự quan tâm liên tục đối với đầu tư mạo hiểm giai đoạn đầu và các xu hướng mới nổi như tích hợp AI, làm nổi bật sức bền của hệ sinh thái. Tổng thể, ngành công nghiệp mã hóa thể hiện sức mạnh tiềm năng, một động lực mới có thể sắp xuất hiện.