什么是 ETF、ETP、ETN？
什么是 ETF？
交易所交易基金，在证券交易所交易并跟踪特定市场指数的基金——它们主要由单一投资标题下的多种不同股票组成。投资者不必一次选择多家公司，只需投资 ETF，由其管理团队为他们完成工作。
什么是 ETP？
交易所交易产品，与 ETF 相似但开放更多选择——商品、货币、债券、利率、债务等。世界上第一个交易所交易产品是 Wisdom Investment Tree 的比特币（BTC）。
什么是 ETN？
交易所交易票据，三者中波动性最大的一种，是向非专业投资者提供的股票交易复杂产品。与 ETF 和 ETP 不同，ETN 不提供产品的证券所有权。相反，投资者获得特定指数产生的回报。因此，它比前两种选择风险更大，因为不能保证投资者会收到全部应得金额。
如果你在加密货币或传统金融市场待了足够长的时间，你很可能听说过这些术语。关于 X Y 或 Z 公司希望开设比特币 ETF，另一个组织在欧洲开设第一个 ETP，有关加密货币 ETN 的研究等消息不断。
在加密货币市场之外，这些投资选择是投资者进入不同市场和商业类别的绝佳方式，而无需选择他们希望关注的特定资产或公司。这是一种更简单、无忧的投资方式，无需对每个特定领域代表的内容进行太多研究。
但这些术语究竟意味着什么，它们有什么优势，以及金融市场中的投资者和公司如何使用它们？在本文中，我们解释金融术语 ETF、ETP、ETN 的含义。
2025 ETF、ETP、ETN 年最新发展
在 2025 年，与加密货币相关的交易所交易产品已达到前所未有的主流采用水平。主要金融平台现在提供各种基于加密货币的投资工具，这些工具已经改变了市场可及性。
2025 年ETF、ETP、ETN的关键变化：
· ETF 已从单一资产产品发展为包含专业化行业的加密货币投资组合
· 多资产加密货币 ETP 已经获得普及，结合了成熟和新兴的数字资产
· 监管清晰度显著提高，各平台采用标准化合规框架
· ETN 推出了创新产品，跟踪加密货币衍生品和 DeFi 收益指标
市场整合对比：
| 产品类型 | 2023 年采用情况 | 2025 年采用情况 | 日均交易量 |
|---|---|---|---|
| 加密货币 ETF | 有限 | 广泛 | 25 亿美元 |
| 加密货币 ETP | 中等 | 高 | 37 亿美元 |
| 加密货币 ETN | 最小 | 增长中 | 12 亿美元 |
基于加密货币的交易所交易工具的格局自推出以来已经根本性地转变。随着机构现在全面接受这些投资选择，散户投资者可以通过 Gate（大门交易所） 等平台，以前所未有的便捷性和安全性通过传统经纪账户访问数字资产。
什么是ETF、ETP、ETN？
摘要
ETF是指一种交易所交易基金，即在证券交易所交易并遵循特定市场指数的基金——它们主要是在一个投资专项下由多个不同的股票组合而成。投资者不必同时选择几家公司，他们只需投资一只ETF基金，ETF的管理者会为投资者提供相关投资服务。
ETP是指一种交易所交易产品，其性质很像ETF，但ETP可提供更为丰富的产品种类——商品、货币、债券、利率、债务等等。而世界上第一个交易所交易的产品是比特币，开发公司为Wisdom Investment Tree。
ETN是指三种交易所交易票据中波动最大的一种票据，是向非专业投资者提供复杂产品的股票交易。与ETF和ETP不同，ETN不提供产品的安全所有权。相反，投资者会获得特定指数产生的回报。因此，这比以前的期权风险要大得多，因为投资者无法保证将收到欠他们的全部金额。
如果你涉略金融市场已多年，你很可能听说过这些术语。关于X
Y或Z公司想要开设比特币ETF、另一家在欧洲开设第一个ETP的组织、关于加密ETN的研究等诸多新闻。
在加密市场之外，这些投资选项是投资者进入不同市场和商业类别的绝佳方式，而无需选择他们想追随的特定资产或公司。这是一种更简单、无障碍的投资方式，无需对每个特定细分市场所代表的内容进行太多研究。
但这些术语的确切含义是什么？它们的优势是什么？投资者和金融市场的公司是如何使用它们的？在本文中，我们阐释了有关ETF、ETP、ETN等金融术语的含义。
什么是ETF？
ETF是在一个或多个交易所交易的投资基金，这就是为什么它拥有交易所交易基金属性的原因。因此，它代表着投资者之间的交流以及他们共同运用的资源。它具有一些独特的特征，有别于只代表一家公司的传统基金和普通股票。
首先，交易所交易基金总是与参考指数挂钩。这意味着管理ETF的投资公司或集团确保以尽可能接近指数的方式创建基金。此处以与纳斯达克指数挂钩的ETF为例。在这种情况下，经理负责利用投资者的资源购买该指数投资组合中包含的相同股票，比例大致相同。
此外，顾名思义，ETF是在证券交易所进行谈判的，就像它们是普通股票一样。它们的市价也随着附属于该基金的几只股票市价的上涨而上涨，这也与影响整个股市上市的每一个项目的旧供求框架相呼应。
ETF在美国极其受欢迎，在过去15年里，随着科技股的暴涨，ETF的受欢迎程度大大提高，因为不懂技术或创新的投资者更喜欢投资包含多家不同公司的科技ETF，而不是一家接一家地自己挑选。
这也是一个相对较新的基金项目。尽管第一只ETF是由标准普尔（一家世界性权威金融分析机构）在1993年创建的，但第一只积极管理的ETF是在15年后——2008年3月，通过Bearn
Stern的当前收益率ETF所创建。截至2022年1月，估计全球活跃的ETF超过76,000只。人均ETF最多的国家是美国，拥有超过2,200只交易所交易基金。
什么是ETP？
ETP是交易所交易产品的缩写，是由商品、交易所市场、股票价格或利率构成的投资工具。
该金融资产的价值通过这些工具进行定义。因此，ETP可作为该特定资产类别市场的参考，并拥有可行的日内交易。
应用机制和撤回方式是ETP区别于ETF和传统基金等产品的主要特征。这是因为投资者无需与银行或投资组合的管理代表取得联系，即可授权申请或撤回投资。在ETP中，投资者自己进行操作（买入或卖出）。因此，ETP的功能与股票非常相似，但与其他不同类型的产品也有所相似之处。
与ETF相似，ETP也将其定价参考与特定指数挂钩。在全球范围内，ETP采用的财务指标主要包括三大计算机构：巴克莱资本、摩根士丹利资本国际和标准普尔。
加密货币ETP
除了大宗商品、货币交易所、股票价格或利率之外，ETP市场还对过去十年席卷全球的一种特定资产类别进行了深入分析：加密货币。例如，在美国纽约证券交易所（NYSE），Wisdow
Tree INvestments开始用比特币发行首个由证券交易所支持的ETP。
加密货币初进入股市，便消除了投资者对数字资产比其他投资更复杂等诸多顾虑，例如在加密专属平台上可使用数字钱包、密钥短语和KYC。通过加密ETP，以及最近新上线的加密ETF，投资者可非常容易地参与进该领域。
什么是ETN？
在本文所述金融产品中，交易所交易票据波动性最大、风险也最大，是相对不太为大众所熟知的股票交易资产类型。早在2006年，巴克莱银行（Barclay’s
Bank）就首次开发了这些工具，旨在帮助非专业投资者获得较难的投资工具。
ETN与ETF和ETP非常相似，是为监控特定的市场指数所开发。在几乎所有ETN案例中，他们都没有像ETF和ETP一样得到所有权保障。相反，ETN投资者获得的回报通过指数产生而来，而不是持有例如证券等资产。一旦无法保证他们会全额偿还欠他们的债务，这种类型的投资方式给投资者带来了更高的风险。然而，与其他期权不同，ETN投资者不必支付利率。
在美国，每个ETN都须与一个KID（重要投资人资讯文件）一起发布。在其他地区也被称为信息备忘录，投资者可通过该备忘录了解票据管理人、被许可人、公司利率和指数、定期费用等全部相关信息。
作者：Victor Bastos ，译者 Joy.Z
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