爲什麼加密貨幣推特會就代幣發行向你撒謊

劇透：聲音最大的人通常觀點最差

加密貨幣 Twitter 喜歡告訴你如何啓動代幣。首先獲得 100 千粉絲。通過任務來提升參與度。從一線風險投資公司融資。在流通供應量中啓動 2%。在 TGE 週期間創造最大熱度。

這裏的問題是：這一切都是胡扯。

我剛剛深入研究了一些令人難以置信的研究，來自於@SimplicityWeb3“”> @SimplicityWeb3 - 他們分析了2025年40個主要代幣發行的50,000個數據點，結果對任何關注傳統加密貨幣Twitter智慧的人來說都是… 令人不安的。

偉大的參與謊言

每個人都對Twitter指標（包括我自己）着迷。點讚、轉發、回復、曝光 - 整個虛榮的馬戲團。項目在參與度農場、任務平台和購買粉絲上花費數千。

與1周價格表現的相關性：基本爲零。

Simplicity Group 的回歸分析顯示，參與度指標與價格表現的 R² 值爲 0.038。用簡單的話來說：參與度幾乎沒有解釋代幣成功的變異。

點讚、評論和轉發實際上與價格表現呈輕微負相關。這意味着參與度更高的項目有時表現更差。GoPlus、SonicSVM 和 RedStone 不斷發布內容，但相對於它們的用戶基礎並沒有看到相應的參與度。

來自數據 https://docsend.com/view/khn4nms2ehjjskv3

唯一顯示出任何正相關的指標實際上令人驚訝。它是在發布周之前的轉發數。系數爲0.094，p值-幾乎接近統計顯著性，即使那樣，也極其微弱。

所以當你在這裏購買機器人和設計復雜的任務活動時，你實際上是在爲Instagram級別的驗證燒錢。

低流通量神話

加密貨幣 Twitter 對“低流通量高 FDV”發行非常着迷。這個說法是：以極小的流通供應量發售，制造人造稀缺性，觀看數字上升。

又錯了。

初始流通供應量佔總供應量的百分比與價格表現之間沒有任何相關性。研究顯示沒有任何統計學意義。

重要的是：你初始市場資本的美元價值。

R²爲0.273，調整後的R²爲0.234，這一關係清晰明了：log(IMC)每增加1點，1周回報下降約1.37個單位。

用普通人的話說：初始市值每增加2.7倍，價格表現將在第一個月下降約1.56%。這種關係如此強烈，基本上是因果關係。

課程：解鎖的代幣百分比並不重要——重要的是進入市場的總美元價值。

風險投資支持的錯覺

“哇，他們從a16z籌集了1億美金，這將要飛升！”

旁白：它沒有月亮。

融資金額與1周回報的相關性爲0.1186，p值爲0.46。融資與1個月回報的相關性爲0.2，p值爲0.22。

兩個都是統計上不顯著。實際上，項目籌集的資金與其代幣表現之間沒有任何關係。

爲什麼？因爲更大的融資通常意味着更高的估值，這意味着需要克服更多的賣壓。額外的資本並不會神奇地轉化爲更好的代幣。

然而，加密貨幣Twitter將籌款公告視爲買入信號。這就像通過餐廳老板支付的租金來評判一家餐廳一樣。

完美的例子：研究中的項目籌集了大量資金並不意味着它們會自動超越那些資金較少的項目。籌集1億美元並不能保證比籌集1000萬美元的項目有更好的代幣經濟學或更強的社區。

炒作時機謬論

傳統觀點認爲，應該把你最大的公告留到發布周。制造最大程度的FOMO。當代幣上線時吸引所有人的注意。

數據表明相反的情況。

啓動後參與度降低。用戶會追隨下一個閃亮的空投，而你精心制作的發布後內容則被忽視。

持續表現的項目在啓動周之前建立了意識，而不是在啓動週期間。他們明白，預啓動的關注會創造實際的買家，而啓動周的關注則會吸引遊客。Kinto 的參與度在 TGE 前達到峯值，當時他們發布了引導啓動的預告，而不是在每個人轉向下一個機會後。

什麼實際上有效

那麼如果Twitter互動、低流通量、風險投資支持和炒作時機不重要，那麼什麼才重要呢？

1. 實際產品實用性
   自然生成內容的項目（如通過鏈上調查的Bubblemaps或進行敘述跟蹤的Kaito）表現優於以表情包爲主的帳戶。Bubblemaps和Kaito由於其產品有機地創造了充滿alpha的內容，因此獲得了巨大的、持續的參與度。
2. 成交量保留
   在初次拉升後仍保持交易量的代幣顯示出明顯更好的價格表現。斯皮爾曼等級相關係數爲-0.356 (p=0.014) - 交易量下降更多的代幣傾向於價格表現較差。最高交易量保留四分位數(Q4)在上線後1個月的中位數和平均價格表現顯著更高。
3. 現實的初始市場資本
   成功的最強預測因素。系數爲-1.56，具有統計顯著性。以合理的估值啓動，你將有成長空間。以超過1億美金的估值啓動，你就要與重力抗衡。
4. 真實溝通
   與產品匹配的一致語氣。Powerloom 的 520 萬美元融資和過於玩樂的語氣不相符 - POWER 在第一周下跌了 77%，自推出以來下跌了 95%。與此同時，Walrus 真實地迎合幽默，在 TGE 後一個月上漲了 357%。Hyperlane 堅持事實更新，在第一周上漲了 533%。

爲什麼加密貨幣推特總是錯的

這種脫節並非出於惡意，而是結構性的。

加密貨幣 Twitter 獎勵互動，而不是準確性。關於“10 種方式讓你的代幣發行收益 100 倍”的主題帖獲得的轉發比“這是數據實際顯示的內容”更多。

影響者通過確認現有信念而不是挑戰它們來建立受衆。告訴人們他們的互動耕作毫無意義並不能支付帳單。

此外，大多數加密貨幣Twitter名人實際上並沒有推出代幣。他們在評論一款他們從未玩過的遊戲。與此同時，像Story Protocol這樣的項目實際上推出了產品，盡管它們的Twitter粉絲數量不盡相同，仍然保持了穩定的表現。

真實元宇宙

成功的項目實際上做了什麼（根據數據）:

• 專注於構建人們想要使用的東西
• 合理定價他們的代幣在發行時
• 與他們的受衆進行真實的溝通
• 衡量重要的事，而不是那些獲得贊的事

革命性的東西，我知道。

以Quai Network爲例——他們重點關注關於其獨特區塊鏈共識模型的技術解釋和教育主題。在TGE期間，平均觀看次數約爲24k次印象。QUAI在上線後的第一周上漲了150%。這並不是因爲他們擁有數百萬的追隨者，而是因爲他們在其實際創新中建立了真正的興趣。

將其與在任務平台和參與農場上燒錢的項目進行比較，而這些項目的代幣卻因沒人真正理解或關心他們所構建的內容而崩潰。

諷刺的是，當每個人都在操控Twitter算法時，那些安靜地構建有用事物並合理推出的項目才是真正成功的。

案例研究：Zora沒有及時溝通代幣經濟學細節，在TGE後一周內下跌了50%。與此同時，那些對其方法保持透明並專注於產品驅動內容的項目始終表現優異。

加密貨幣Twitter並不是故意撒謊。但當激勵機制獎勵熱辣觀點而非硬數據時，信號就會淹沒在噪聲中。

該分析基於Simplicity Group的研究，他們分析了來自40個主要2025代幣發行的50,000多個數據點。真是令人印象深刻的工作 - 請查看他們的完整方法和發現。比你在加密貨幣Twitter帖子中找到的任何內容都要嚴格得多。

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