Tether 額外鑄造 20 億美元 USDT，加密貨幣市場交易活動加劇

全球最大的穩定幣發行商 Tether 於 7 月 16 日在以太坊區塊鏈上額外鑄造了 20 億美元的 USDT。這項舉動不僅將 Tether 的總市值推至 1,600 億美元以上的歷史最高水準，更被視為加密貨幣市場交易活動加劇的重要訊號，尤其是在比特幣創下 120,000 美元以上的歷史新高之後。USDT 在加密生態系統中扮演著至關重要的角色，它為中心化和去中心化平台提供了流動性和交易穩定性。這一次大規模的鑄幣，不僅反映了市場對穩定幣的強勁需求，也引發了人們對穩定幣未來在金融體系中角色的深思。

Tether 大規模鑄幣：市場流動性與比特幣新高

Tether 執行長 Paolo Ardoino 在 X 上的一篇貼文中確認了此次鑄幣，並澄清說，新鑄幣是以太坊的「庫存補充」。這意味著這些資金將作為未來發行和區塊鏈交換的庫存，而不是立即進入流通。儘管如此，這筆額外的 20 億美元 USDT，其中 10 億美元直接發送到全球交易量最大的加密貨幣交易所幣安，無疑為市場注入了巨大的潛在流動性。

這筆交易顯示加密貨幣市場的交易活動有所加強，尤其是在比特幣創下 120,000 美元以上的歷史新高之後。根據公司數據，光是過去一個月，Tether 就發行了價值 44 億美元的 USDT。Tether 的 USDT 供應量突破 1,600 億美元，Ardoino 稱讚這一里程碑證明了 USDT 的現實世界實用性，尤其是在新興和發展中市場。他表示：「這是一個令人興奮的新里程碑，證明了 USDt 作為新興市場和發展中國家數十億人的數位美元具有無與倫比的實用性。」

根據該公司的數據，Tether 在以太坊上發行了超過 740 億美元的 USDT，在波場上發行了 810 億美元的 USDT。它在其他鏈上的足跡雖然較小，但正在不斷增長，包括在 Solana 上發行 20 億美元，在 TON 上發行 5.3 億美元，在 Avalanche 上發行 4.8 億美元。同時，該穩定幣公司強調，其發行的代幣仍將獲得全力支持。2025 年第二季度，Tether 報告持有超過 1,270 億美元的美國公債曝險。這意味著，如果 Tether 是一個國家，它將成為美國政府債務的第 18 大持有者。

穩定幣：央行數位貨幣（CBDC）的「試驗場」？

穩定幣，也就是與美元掛鉤的數位貨幣，人氣飆升，但在監管力度有限的情況下卻表現得如此低調，或許預示著它們未來將扮演更重要的角色，成為央行數位貨幣（CBDC）的試驗場。這些基於區塊鏈的代幣旨在維持價值穩定，它們讓我們得以一窺未來各國政府如何利用其基礎設施引入國家控制的數位美元。

穩定幣的運作原理很簡單：它們是與法定貨幣（通常是美元）掛鉤的加密貨幣，以避免像比特幣或以太幣等資產那樣的波動性。它們由私人公司發行，並由現金、債券或其他資產儲備支持，確保與美元 1:1 掛鉤。Tether 的 USDT 和 Circle 的 USDC 佔據市場主導地位，促進去中心化金融（DeFi）平台、匯款和全球貿易的數十億日常交易。它們的實用性在於能夠將區塊鏈的速度和透明度與傳統貨幣的穩定性相結合，使其成為加密貨幣愛好者的寵兒，並成為各國央行尋求數位貨幣的潛在藍圖。

美國政府長期以來一直對央行數位貨幣（CBDC）表現出興趣，CBDC 是由聯準會發行和控制的美元的數位版本。與穩定幣不同，CBDC 將是央行的直接負債，提供對貨幣政策、交易追蹤和金融監管的無與倫比的控制權。支持者認為，它可以簡化支付流程、降低成本並增強金融包容性。然而，批評者警告稱，它可能會侵犯隱私、帶來監控風險，並可能使政府對個人支出施加前所未有的控制。

穩定幣與 CBDC 的模糊界線：一場秘密過渡？

拜登政府 2022 年關於數位資產的行政命令要求各機構探索 CBDC 的可行性，聯準會也一直透過「漢彌爾頓計畫」等措施研究其影響。然而，從零開始部署 CBDC 是一項艱鉅的任務——除非基礎設施已經存在。穩定幣悄然興起，它們已悄悄為數位美元搭建了基礎。它們的區塊鏈網路、錢包系統以及與全球交易所的整合，構成了一個現成的生態系統。例如，Tether 和 USDC 運行在以太坊等公鏈上，實現了無縫、近乎即時的跨境交易。自誕生以來，它們也一直在探索監管灰色地帶。這種韌性表明監管機構已默認這些穩定幣的存在，他們可能正在觀察這些貨幣在現實條件下的運作方式——這或許可以作為 CBDC 的演練。

穩定幣與潛在的央行數位貨幣（CBDC）之間有著驚人的相似之處。兩者都依賴數位帳本追蹤交易，都以美元平價為目標，並且都需要對發行人的支持建立信任。理論上，CBDC 可以採用穩定幣的架構，將私人發行人替換為聯準會。這種轉變將是一種後門方式，無需從頭開始建造 CBDC。透過利用現有的穩定幣框架，聯準會可以以最小的干擾部署數位美元，並使用熟悉的技術來簡化公眾和機構的採用。問題是，這是否已經顯而易見地發生了。

一些批評人士認為，《GENIUS 法案》為 CBDC 開闢了後門，因為它為銀行發行與美元掛鉤的穩定幣創建了一個框架，這些穩定幣的功能類似於國家控制的數位美元，有可能使政府無需聯準會直接發行就能進行監督和控制。透過允許聯邦特許銀行在嚴格的監管監督下發行穩定幣，該法案可以建立一個可互通的私人數位貨幣網絡，以模仿 CBDC 的功能。

此外，央行可以對 CBDC 進行編程，以執行直接影響個人資金使用方式的政策，例如負利率或支出限制。穩定幣的智能合約功能允許可編程交易，可以作為此類控制的模板。懷疑論者可能會認為，穩定幣過於去中心化，不適合作為 CBDC 的原型。畢竟，它們的區塊鏈通常是無需許可的，這意味著任何人都可以參與，而無需守門人。但這忽略了中心化的瓶頸：發行方控制儲備管理，交易所執行 KYC（了解你的客戶）規則。CBDC 可以保留區塊鏈的效率，同時以聯準會取代私人發行方，實現中心化控制。政府還可以強制要求穩定幣與未來的 CBDC 之間實現互通性，從而創建一個混合系統，讓私人代幣為國家主導鋪平道路。

全球背景與戰略優勢：穩定幣的未來角色

全球背景使得這理論更加迫切。中國的數位人民幣已在試點階段，巴哈馬和奈及利亞等國也已推出各自的央行數位貨幣 (CBDC)。美國在定義貨幣未來的競爭中面臨落後的風險，尤其是像 Tether 這樣的穩定幣在貨幣不穩定的地區主導跨國支付的情況下。如果美國將穩定幣基礎設施整合到 CBDC 中，它就能在對抗外國數位貨幣的同時，維持美元的全球主導地位。

這項戰略優勢或許可以解釋，為何監管機構允許穩定幣蓬勃發展，即便它們存在風險。大眾認知仍然是一個障礙。穩定幣在加密貨幣用戶中享有信任，但央行數位貨幣 (CBDC) 可能會因監管擔憂而面臨強烈反對。政府可以透過將 CBDC 定義為穩定幣的演變，強調其熟悉度和穩定性，從而緩解這種擔憂。例如，一種流行的美元貨幣的透明度和儲備支援可以作為典範，讓用戶相信數位美元同樣可靠。

同時，穩定幣發行者或許會歡迎整合，因為這可以鞏固他們在政府認可的體系中的地位，保護他們免受未來監管打擊。通往 CBDC 的道路充滿了技術和政治挑戰，但穩定幣提供了一個引人注目的捷徑。過去十年來，穩定幣的廣泛採用、久經考驗的基礎設施以及強大的監管韌性，使其成為秘密過渡的理想選擇。

無論有意無意，Tether 和 USDC 在監管審查中倖存下來，表明穩定幣可能已經成為未來 CBDC 的原型。隨著聯準會逐步接近 CBDC，私人穩定幣與國家控制貨幣之間的界線變得模糊，這引出了一個關鍵問題：我們是否已經將這個原型應用於貨幣的未來？Tether 此次大規模鑄幣，不僅是加密貨幣市場流動性增加的訊號，更可能是未來全球貨幣體系演變的一個重要縮影。