大量長期持有的比特幣轉移：對市場有什麼信號？

隨着比特幣在117,000到120,000美元的板塊內交易，持有者(LTH)已經開始發放。這意味着“沉睡”的比特幣正逐漸回到市場。

這可能是對比特幣的負面信號。

持有者的長期發放量大幅增加

根據CryptoQuant的Axel Adler的分析，在7月24日，比特幣的月度CDD/年度CDD比率達到了異常高的0.25。該比率是在104,000到118,000美元的價格區間內記錄的。

CDD – 幣天數銷毀 – 是衡量比特幣長期未活動狀態被“破壞”時重新交易的指標。高CDD比例表明持有者開始移動或出售他們的幣。

CDD月份/年的比特幣 | 來源: CryptoQuant值得注意的是，當前的CDD水平特別重要，因爲它們相當於2014年的歷史高點和2019年的調整階段。

具體來說，在2014年，在達到1,000美元的高峯後，比特幣下降了95%，降至111美元，原因是Mt. Gox事件。而在2019年，BTC強勁漲至8,000美元，但在中國禁止加密交易後調整了40%。

在這種背景下，最近CDD月/年比率的強勁漲表明持有者正在同步將比特幣重新投入市場。這種CDD的突增通常是經驗豐富的投資者主動發放的信號。

改變持有者比特幣的淨頭寸 | 來源: Checkonchain持有者淨頭寸變化指數進一步鞏固了這一增量發放趨勢的證據。根據Checkonchain的數據，該指數在過去一周維持在負區域，記錄的最低點爲-134.700 BTC.

STH 和 LTH 供應 |來源：Checkonchain與此同時，LTH 持有的比特幣供應量從 1412 萬枚減少到 1388 萬枚，相當於減少了 24 萬枚 BTC。

這些強勁的下跌表明，當比特幣價格漲時，長線持有者已經開始發放(出售)。

從歷史上看，LTH的發放增加通常在價格調整之前，因爲賣壓對市場造成了沉重的壓力。因此，如果發放趨勢繼續，當前的漲勢可能面臨減弱的風險。

機構需求仍然處於高位

有趣的是，盡管長期持有者正在拋售，但機構投資者對比特幣的需求仍保持在高位。考慮到流入現貨ETF的資金，總體淨流入仍爲正，除了GBTC。

比特幣ETF的淨流入量 | 來源：CoinGlass因此，IBIT以571.5億美元的市值領先，其次是FBTC，市值爲123.3億美元。這是機構投資者積累活動的明顯跡象。

這會阻礙 比特幣的 漲勢頭嗎？

根據分析，比特幣正受到LTH加大發放的顯著壓力。結果是，作爲幣王的比特仍然困在一個價格板塊中，尚未能夠恢復到歷史最高點(ATH) 123,000美元。然而，來自財政基金的需求和流入比特幣ETF的資金仍然保持在高位。

因此，這一需求正在通過吸收產生的賣壓來形成強有力的支撐。在當前情況下，這種發放難以阻止漲勢，只會溫和地減緩增長速度。

然而，如果LTH的發放量減少，BTC將足夠強大以重新測試ATH並朝着新的高點邁進。

相反，如果當前的發放趨勢持續，比特幣將繼續維持在115,000到120,000美元的區間內。

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