全球金融市場震蕩 比特幣暫難擔當避險資產角色

2020年3月9日注定將成爲金融史上的重要一天。

自1987年美股遭遇"黑色星期一"後，美國股市開始實施熔斷機制。數十年來，這一機制僅在1997年10月27日首次觸發，當時道瓊斯工業指數下跌7.18%，創下自1915年以來的單日最大跌幅。

然而，在新冠肺炎疫情蔓延、美國大選預選及原油價格暴跌等多重因素的衝擊下，2020年3月9日，美股再次崩盤，歷史上第二次觸發熔斷機制，全球股市隨之震蕩。

與此同時，加密貨幣市場也未能幸免。被譽爲"數字黃金"的比特幣價格從9170美元暴跌至7680美元，連續跌破8000美元和7800美元兩個關鍵支撐位，兩天內跌幅接近20%。多家主要交易所的合約交易爆倉金額高達近7億美元。

分析人士普遍認爲，美股暴跌是多重因素疊加的結果，包括新冠病毒蔓延、中東石油價格戰以及美國大選預選等。值得注意的是，在此次暴跌前，全球金融市場的流動性已顯不足，市場表現不及預期。實際上，市場資金並不如想象中充裕，加之大量槓杆交易的存在，極易引發流動性危機。

全球金融市場的同步大跌激發了投資者的避險需求。恐慌情緒驅使越來越多的人拋售股票、撤離大宗商品期貨市場，資金紛紛湧向黃金、現金和國債等傳統避險資產。

在區塊鏈行業，比特幣因其稀缺性常被視爲具有價值儲存功能的另類避險資產。在委內瑞拉經濟危機期間，比特幣曾作爲當地公民的避險選擇之一。然而，在此次全球金融資產暴跌中，比特幣並未展現出與黃金相似的漲趨勢，反而出現了顯著下跌。

那麼，被譽爲"數字黃金"的比特幣是否真能在需要時扮演避險資產的角色？

對此，一些高級分析師持否定態度。他們認爲，目前將比特幣視爲避險資產的觀點過於樂觀。首先，比特幣市場規模相對較小，難以承受傳統金融市場突如其來的巨額避險資金流入。其次，比特幣價格波動劇烈，2019年上半年價格翻漲3倍，下半年卻下跌近50%。如此強烈的波動性使得專業投資團隊難以將其視爲可靠的避險工具。

從避險角度來看，比特幣目前遠不及黃金。由於市場深度相對傳統金融業龐大資金而言仍顯不足，加之主流投資者對比特幣的認知和共識尚待提高，目前比特幣更多被視爲一種高波動性、與流動性高度相關的風險資產，而非避險資產。

盡管如此，比特幣當前作爲風險資產的定位並不意味着它永遠無法成爲避險資產。相較於傳統金融市場，比特幣仍屬於小衆資產。雖然現在將其稱爲避險資產爲時尚早，但在通往"數字黃金"之路上，比特幣無疑走得最遠，也最具潛力。

值得注意的是，上述觀點僅供參考，不構成投資建議。加密貨幣市場波動較大，投資者務必保持理性。