Circle 上市：穩定幣行業的裏程碑事件

全球第二大穩定幣 USDC 的發行商 Circle 於上周四晚在紐交所正式掛牌上市。USDC 目前約佔 25% 的穩定幣市場份額。Circle 股票發行價爲每股 31 美元，上市首日多次觸發熔斷機制，最終以 168.48% 的漲幅收盤，收盤價爲 83.23 美元，當天市值超過 185 億美元。次日，Circle 股價繼續漲近 30%。

目前，全球穩定幣總市值已突破 2500 億美元，其中 USDT 和 USDC 兩者合計佔據 86% 的市場份額。這也解釋了爲什麼 Circle 在上市前夕多次調整其開盤定價，因爲市場反應遠超預期。

Circle 的上市使"穩定幣"這一概念成爲金融頭條的熱點話題，也讓更多傳統金融界人士重新認識到穩定幣的價值。與此同時，香港特區政府正式宣布《穩定幣條例》將於 2025 年 8 月 1 日實施，美國的 GENIUS 穩定幣法案也在制定中，這些因素共同推動了穩定幣在金融市場的熱度。

回顧四年前的同一時期，美國最大的加密貨幣交易所 Coinbase 成功在納斯達克上市。上市首日，Coinbase 股價一度達到 429 美元，市值超過 1120 億美元，爲早期投資者帶來了豐厚回報。盡管隨後經歷了兩年多的調整期，但 Coinbase 的上市成功讓傳統金融市場看到了新興金融市場的潛力，爲後來的比特幣 ETF 和各種儲備資產的發展鋪平了道路。

Circle 的上市同樣具有重要意義。它使得原本只被部分人認可的穩定幣真正進入主流金融領域，也獲得了一些傳統資本的青睞。通過上市，Circle 展示了其財務實力和公司透明度，這對穩定幣的發展至關重要。

Circle 聯合創始人 Jeremy Allaire 在接受採訪時表示，公司上市將爲 Circle 的受監管穩定幣網路帶來更多信任、合規性和透明度，並有助於與其他金融機構建立合作關係。

雖然穩定幣在某種程度上偏離了中本聰最初提出的"去信任化貨幣"理念，回歸到了機構邏輯，但我們不能因此否定其價值。某知名投資機構最新報告指出，過去 12 個月穩定幣交易量已達 33 萬億美元，持續創下歷史新高，接近某知名支付平台交易量的 20 倍，接近某大型支付網絡交易量的 3 倍。

盡管穩定幣市場規模已經不小，但與傳統支付市場十萬億美元的規模相比，仍有巨大增長空間。未來 3-5 年，穩定幣有望成爲一個超過萬億美元規模的市場。

Circle 的上市可以看作是穩定幣行業"正名"的一次小型慶祝，而真正的大戲才剛剛開始。作爲加密貨幣行業目前除交易外最成熟的應用，穩定幣可能成爲推動 Web3 和加密貨幣應用普及的關鍵因素。

對投資者和創業者來說，穩定幣領域蘊含着巨大機遇。無論是作爲金融創新的參與者還是服務提供商，都有望在這個快速發展的市場中找到自己的位置。風險與機遇並存，一切才剛剛開始。

四年後 Circle 的市值會是多少？這個問題的答案將隨着穩定幣市場的發展而逐漸明朗。