FTX 發起 160 億美元賠付，能否成爲牛市新動力？

經過近兩年的漫長等待，FTX 債權人終於迎來了曙光。1 月 3 日，FTX 官方宣布債務人重組計劃正式生效，客戶可通過官網提出索賠獲得賠付。首輪分配將在生效日期後 60 天內啓動，賠付初始階段約爲 12 億美元。經過破產和恢復過程，FTX 現有 147 億至 165 億美元用於償還客戶和其他債務人。

這一消息讓債權人歡欣鼓舞。盡管現金賠付意味着潛在損失，但多數用戶仍感到欣慰。對市場而言，這是一把雙刃劍。一方面，FTX 賠付可能帶來新的流動性；另一方面，其籌款式拋售也給部分加密貨幣帶來壓力。

回顧兩年前的 FTX 崩塌，這一事件對加密市場造成了深遠影響。它不僅導致數百家加密企業陷入困境，上百家投資機構遭受損失，還讓加密貨幣剛剛好轉的主流認可度蕩然無存。SBF 及其團隊的不當行爲，更是引發了用戶的極度憤怒。

FTX 申請破產後，債權人與 FTX 展開了漫長的拉鋸戰。重組計劃幾度傳出，FTT 也曾成爲市場關注焦點。直到 2023 年底，美國法院正式批準 FTX 的重組計劃，爲首次向債權人還款鋪平道路。

根據最新賠付計劃，債權人需在 1 月 20 日前完成稅表提交和身分驗證。首批獲得償還的將是索賠金額 50000 美元或以下的用戶，約佔 98%，有望獲得資金申報價值 119% 的償還。首批賠付預計爲 12 億美元，剩餘款項時間表尚未確定。

然而，對債權人來說，這並非完美結局。FTX 表示只能以穩定幣和法定貨幣形式償付，且償付金額以提交索賠申請日期的價值爲準。考慮到當時加密市場的低迷狀態，與現在比特幣 9.5 萬美元的價格相比，實際損失仍然巨大。

盡管如此，多數債權人對賠付表示滿意，畢竟能夠收回部分資金已屬不易。市場也對這筆巨額賠付保持關注，160 億美元的資金流向引發諸多猜測。

FTX 主要通過出售加密資產籌集賠付資金。截至目前，FTX 已完成大部分主流幣的拋售，加密資產持有總量爲 13.43 億美元。其中，FTT、OXY、MAPS、Media 等幣種持倉較多。這些拋售可能對相關幣種價格造成短期影響，尤其是流動性較小或 FTX 持倉集中度高的幣種。

關於賠付資金是否會流入加密市場，業內存在不同看法。有人認爲這可能成爲 2025 年加密貨幣市場新一輪漲的催化劑。門頭溝債權人的案例顯示，部分獲得賠付的投資者可能選擇繼續持有加密貨幣。但也有觀點指出，由於債務追討時間過長，許多原始債權人可能已將債權出售給理賠公司，這部分資金回流的可能性較小。

無論如何，部分資金回流加密市場將爲流動性不足的加密領域帶來利好。目前，市場仍面臨諸多不確定因素，包括宏觀經濟數據、地緣政治局勢以及美國債務危機等。最近美國加州山火造成的巨大經濟損失也引發了市場對流動性的擔憂。

在川普可能上臺前夕，任何事件都可能引發市場波動。有分析師預計比特幣可能會從近期高點回落，測試 70000 美元甚至 50000 美元的支撐位。然而，川普團隊與加密行業領袖密切合作制定立法策略的消息，又爲比特幣帶來了新的支撐。

截至發稿時，比特幣價格已回升至 95452 美元，以太坊報價 3183 美元。FTX 賠付能否成爲牛市新動力，仍有待市場進一步驗證。