國際清算銀行：穩定幣不符合真正貨幣標準

國際清算銀行近日發布報告，對穩定幣的性質提出質疑。這家被譽爲"央行之央行"的機構指出，與法定貨幣掛鉤的數字資產未能通過成爲貨幣體系支柱所需的三項關鍵測試：單一性、彈性和完整性。

報告認爲，穩定幣在未來貨幣體系中的角色尚不明確。雖然它們具有一些優勢，如可編程性、僞匿名性和用戶友好的接入方式，並可能在跨境支付等領域提供更低成本和更快速度的交易，但與中央銀行發行的貨幣以及商業銀行等私營實體發行的工具相比，穩定幣可能會削弱政府的貨幣主權，甚至助長犯罪活動，從而給全球金融體系帶來風險。

具體來說，穩定幣在彈性測試方面存在結構性缺陷。以某知名穩定幣爲例，它由"名義上等值的資產"支持，任何額外發行都需要持有者全額預付款，這施加了"預先付現約束"。

在單一性方面，穩定幣也未能滿足要求。與中央銀行儲備不同，穩定幣通常由中心化實體發行，這些實體可能設定不同的標準，也不一定總是提供相同的結算保證。報告指出，穩定幣的持有者會標注發行方的名字，類似於19世紀美國自由銀行時代流通的私人銀行券，導致不同穩定幣以不同匯率交易，破壞了貨幣的單一性。

此外，穩定幣在促進貨幣體系完整性方面也存在"重大缺陷"。並非所有發行方都遵循標準化的KYC和AML準則，也無法有效防範金融犯罪。

盡管對穩定幣表示擔憂，國際清算銀行仍看好通證化的潛力，認爲這是從跨境支付到證券市場等領域的革命性創新。報告指出，以央行儲備金、商業銀行貨幣和政府債券爲核心的通證化平台，可能爲下一代貨幣和金融體系奠定基礎。

值得注意的是，在該報告發布後，一家主要穩定幣發行商的股價出現大幅下跌，跌幅超過15%。這一變動引發了市場對穩定幣未來發展的關注和討論。