加密支付通道：未來支付的超導體

隨着區塊鏈技術的發展，一個平行於傳統金融體系的加密支付生態正在逐步構建。2024年,穩定幣的交易規模已經達到5.62萬億美元,相當於Mastercard的全年交易額。加密支付的普及與大規模採納已經成爲不爭的事實,尤其是Stripe以11億美元收購穩定幣服務提供商Bridge就是一個明顯的信號。

加密支付通道正在成爲支付領域的超導體,它們構建了一個平行的金融系統,能夠提供更快的結算、更低的費用以及無縫的跨境操作。這一理念經過十年的發展已經逐漸成熟,如今我們看到數百家公司正在努力將其變爲現實。在未來十年,加密通道將成爲金融創新的核心,推動全球經濟增長。

本文將從傳統金融體系的視角出發,全面分析基於區塊鏈的加密支付通路如何爲傳統支付帶來效用,並探討多個現實應用場景及未來發展預測。

一、現有的支付通道

爲了理解加密通道的重要性,我們首先需要了解現有支付通道的關鍵概念及其復雜的市場結構和系統架構。

1.1 信用卡組織網路

盡管信用卡組織網路的拓撲結構很復雜,但過去70年來,信用卡交易的主要參與者基本保持不變。信用卡支付主要涉及四個關鍵角色:

1. 商家
2. 持卡人
3. 發卡銀行
4. 收單銀行

發卡銀行向客戶提供信用卡或借記卡並授權交易。當提出交易請求時,發卡銀行會通過檢查持卡人的帳戶餘額、可用信用額度等因素來決定是否批準。

收單機構可以是銀行、支付處理商、網關或獨立銷售組織,是信用卡組織網路的授權成員。收單機構代表商家收款並確保資金到達商家帳戶。

信用卡組織網路爲信用卡支付提供了通道和規則。它們將收單機構與發卡銀行連接起來,提供清算功能,制定參與規則,並確定交易費用。ISO 8583是主要的國際標準,定義了信用卡支付信息在網路參與者之間的構建和交換方式。

信用卡組織網路有兩種類型:"開環"和"閉環"。Visa和Mastercard等開環網路涉及多方:發卡銀行、收單銀行和信用卡組織網路本身。網路促進通信和交易路由,但更像是一個市場,依靠金融機構發行信用卡和管理客戶帳戶。

相比之下,美國運通等閉環網路是自給自足的,由一家公司處理交易流程的所有方面。閉環系統提供更多的控制權和更好的利潤,但代價是商戶接受度更有限。開環系統提供更廣泛的採用,但代價是參與方的控制權和收益共享。

支付的經濟學非常復雜,網路中存在多層費用。交換費是發卡銀行爲向其客戶提供訪問權限而收取的支付費用的一部分。卡組織網路通常會設定交換費,這通常佔支付總成本的大部分。此外,卡組費由卡組織網路決定,用於補償網路在連接收單機構和發卡銀行,以及充當"通道"以確保交易和資金流的準確流向。還有結算費要支付給收單機構,通常是交易結算金額或交易量的百分比。

除了上述主要參與方,支付網關、支付處理商、支付服務商和編排平台等角色也在支付生態中扮演着重要角色。

1.2 自動清算所(ACH)

自動清算所(ACH)是美國最大的支付網絡之一,由使用它的銀行所有。ACH交易主要有兩種類型:匯款和提款。ACH流程涉及多個參與者:發起付款的公司或個人(發起人)、他們的銀行(ODFI)、接收銀行(RDFI)以及充當所有這些交易的運營商。

ACH系統一直在努力滿足現代需求。2015年推出的"當日ACH"可以更快地處理付款。但ACH仍然依賴於批量處理而不是實時轉帳,並且有局限性,如單筆交易限額和不適用於國際支付等。

1.3 電匯

電匯是高價值支付處理的核心,美國的兩個主要系統是Fedwire和CHIPS。這些系統處理需要立即結算的時間緊迫、有保障的付款,如證券交易、重大商業交易和房地產購買。

Fedwire是一種實時全額結算系統(RTGS),允許參與的金融機構發送和接收當日資金轉帳。CHIPS由美國大型銀行通過清算所擁有,是私營部門的替代方案,但規模較小。CHIPS是一種軋差淨額結算系統,允許同一對方之間的多筆付款合並。

SWIFT作爲全球金融機構的信息網路,爲跨境支付提供了重要支持。在復雜的跨境支付場景中,交易通常需要通過代理銀行網路來執行,使用SWIFT來協調支付。

二、加密支付通道的現實用例

加密支付通道在某些特定場景下表現出明顯優勢:

1. 在傳統美元使用受限但美元需求旺盛的地區,如阿根廷、委內瑞拉、尼日利亞、土耳其和烏克蘭等經濟不穩定、高通脹、貨幣管制或銀行體系不發達的國家。

2. 在支付全球化的場景中,因爲區塊鏈網路不受國界限制,可以充當不同國家支付系統間的"黏合劑"。

3. 對於具有時間緊迫性的付款,如跨境供應商付款和外援支付。

4. 在代理銀行網路特別低效的場景中,如從墨西哥向美國匯款。

以下是加密支付通道的主要應用場景:

2.1 商戶收單

商戶收單可分爲前端集成和後端集成兩種方式。前端方式允許商家直接接受加密貨幣支付,主要應用於向加密貨幣早期採用者國家的消費者銷售產品的企業,如中國、越南和印度等新興市場。

後端方式可以爲商家提供更快的結算時間和資金獲取渠道。傳統支付方式的結算可能需要數天甚至數周,而加密支付通道可以實現更快速的結算。

2.2 借記卡

將借記卡直接連結到非托管智能合約錢包,在區塊鏈空間和現實世界之間建立了強大的橋梁。這種方式在新興市場正成爲主要的消費工具,甚至在貨幣穩定的國家,消費者也在利用這些卡逐步積累美元儲蓄。

2.3 匯款

加密支付可以提供一種更快捷、更便宜的海外匯款方式。傳統匯款系統的成本很高,平均費用爲匯款金額的6.4%。加密支付通過降低費用和加快處理速度,爲匯款市場帶來了顯著改善。

2.4 B2B支付

跨境B2B支付是加密支付最有前景的應用之一。傳統支付系統在這一領域效率低下,通過代理銀行系統的付款可能需要數周才能結算。加密支付可以大大縮短結算時間,降低成本。

主要的B2B支付應用場景包括:

• 跨境供應商付款
• 跨境應收帳款
• 財務運營
• 外援支付

2.5 工資單

加密支付在自由職業者和承包商工資支付方面表現出優勢,尤其是在新興市場。這種方式可以讓更多的錢最終進入收款人口袋,而不是流向中介機構。

2.6 出入金貨幣承兌

出入金貨幣承兌是連接加密貨幣和法定貨幣的重要環節。它們可以作爲獨立產品使用,也可以作爲支付流程中的關鍵部分。構建出入金貨幣承兌通常涉及獲得必要的許可證、確保本地銀行合作夥伴或PSP、以及連接做市商或OTC櫃臺以獲得流動性。

P2P渠道在某些市場表現出特殊優勢,尤其是在非洲等高通脹、智能手機普及率高、產權薄弱、監管準則不明確的市場。

三、挑戰

盡管加密支付通道展現出巨大潛力,但仍面臨諸多挑戰:

1. 採用困境:支付方式的普及通常面臨"先有雞還是先有蛋"的問題。

2. 出入金貨幣承兌問題:高失敗率、用戶體驗障礙、高昂費用、質量不一致等。

3. 隱私問題:隨着加密支付被廣泛採用,隱私保護將成爲重要議題。

4. 銀行關係建立困難:加密支付公司仍被歸類爲"高風險活動"。

5. 合規性挑戰:包括AML/KYC和旅行規則合規性、OFAC篩查、網路安全政策和消費者保護政策等。

四、未來展望

展望未來5年,加密支付行業可能呈現以下趨勢:

1. 年支付量達到2000億至5000億美元,主要由B2B支付推動。

2. 全球有30多家新銀行在加密支付通道上原生推出。

3. 金融科技公司競相保持相關性,數十家加密原生公司被收購。

4. 3個專爲支付設計的加密網路(L1和L2)出現。

5. 80%的在線商家將接受加密貨幣支付。

6. 卡組織網路將擴展覆蓋約240個國家和地區。

7. 全球15條主要匯款通道的大部分匯款量將通過加密支付通道進行。

8. 鏈上隱私原語最終將被採用。

9. 所有外援支出的10%將通過加密支付通道發送。

10. 每個國家將有2-3家主要的出入金貨幣承兌供應商。

11. 超過1000萬遠程工作者、自由職業者和合同工將通過加密支付通道獲得報酬。

12. 99%的AI代理商務將通過加密支付通道在鏈上進行。

13. 美國將有25家以上知名合作銀行爲加密支付公司提供支持。

14. 金融機構將嘗試發行自己的穩定幣。

15. 大型消息平台如Telegram將集成加密支付通道。

16. 貸款和信貸公司將開始通過加密支付通道收付款項。

17. 幾種非美元穩定幣將開始大規模代幣化。

18. CBDC仍處於實驗階段,尚未達到商業規模。

結論

加密支付通道正在成爲支付領域的超導體,構建了一個能夠提供更快結算、更低費用和無縫跨境操作的平行金融系統。隨着數百家公司努力將這一願景變爲現實,我們有理由相信,在未來十年,加密通道將成爲金融創新的核心,推動全球經濟增長。

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