Messari 2025年加密行業展望：機遇與挑戰並存

2025年將是加密行業政策改革的關鍵一年。預計FIT21和穩定幣法案將成爲重要的監管立法案例，促進全球加密監管框架的透明化和標準化。盡管某些機構對新政府的加密政策持樂觀態度，但仍存在政策逆轉的可能性。

市場走勢方面，多家機構預測2025年將呈現"香蕉形"趨勢：第一季度創新高，第二季度大幅調整，第三、四季度復蘇並再創年內新高。

機構投資者在2024年主要關注比特幣/ETH現貨ETF的申請和運營，以及推動以美債代幣化爲主的RWA業務。金融科技、支付和加密貨幣之間的界限正在逐漸模糊。在投資策略上，機構採用以AI和DePin爲主的兩極化策略，這兩個領域的融資總額比去年分別增長了約100%和300%。

鏈上用戶活躍度方面，據估計在2.2億活躍地址中約有3000萬~6000萬真實月活用戶。用戶主要分布在Phantom錢包、穩定幣、Telegram小程序、預測市場、某些新興公鏈和DEX平台。預計2025年鏈上用戶增長將更多依賴於Dapp的產品力，而非比特幣創新高或Meme幣暴富等新聞事件。

在各個賽道上，比特幣生態將關注銘文/符文、可編程性和質押服務的發展。以太坊在經歷坎昆升級後，面臨L2費用捕獲的挑戰，但其生態系統仍然最爲強大。某高性能公鏈在2025年的關鍵事件包括新客戶端發布、預測市場協議的廣泛採用、大型DePin項目落地以及可能獲批的現貨ETF。

其他新興公鏈和基礎設施項目也將在2025年迎來重要發展。多個高性能單體L1和創新L2解決方案將加入競爭。模塊化公鏈正在向全局跨鏈互操作協調層轉型。鏈抽象技術正從概念階段邁向產品化。

DeFi領域，永續合約DEX的發展備受關注。RWA將圍繞美債代幣化和鏈上收益率輸出兩條主線發展。AI與加密的融合將進一步深化，去中心化計算網路和AI工具服務將成爲熱點。

DePin項目，特別是新能源和數據採集相關的項目，將繼續受到機構青睞。Web3遊戲、Meme幣平台和NFT市場也將在2025年迎來新的發展機遇。

總的來說，2025年加密行業將面臨監管環境的變化、技術創新的推進以及用戶需求的升級，機遇與挑戰並存。行業參與者需要密切關注政策走向，把握技術趨勢，提升產品力，以在這個快速發展的市場中抓住機會。