加密貨幣風投行業的現狀與挑戰

加密貨幣風投（VC）行業近期引發了廣泛討論。一方面，社區對所謂的"VC幣"頗有微詞；另一方面，也有不少關於VC維權和倒閉的報道。實際上，VC行業的淘汰率一直很高，這並非最近才出現的現象。

行業變遷：從ICO熱潮到現在

2017年是加密貨幣VC的元年，coinciding with the ICO熱潮。當時，僅上海地區的VC數量就超過了100家，門檻極低。只要有一個離岸主體，能籤字蓋章和對外付款，就可以自稱爲Token Fund。全國範圍內，VC的數量可能達到幾百家。

然而，短短幾年後，許多曾經活躍的VC已經消失。這種高淘汰率反映了行業的殘酷現實，盡管新的機構不斷湧現，但老牌機構的消失速度也很快。

對VC的誤解

散戶對VC的評價往往兩極分化。當熱門項目背後有VC參與時，人們傾向於認爲加密貨幣VC很賺錢。但實際上，VC投資組合中還有許多失敗的項目，這些項目通常不會引起市場關注。正是因爲如此高的失敗率，才要求單個項目必須有高盈利的預期。

另一方面，當VC投資失敗項目時，社區常常批評VC和項目方一起"割韭菜"，忽視了VC也是受害者，其損失可能比散戶更大。

評價VC的標準

評價一家VC是否優秀，主要有兩個標準：

1. 業績：VC不是慈善機構，有限合夥人（LP）的利益至關重要。有些大型、知名基金的實際業績可能並不出色。

2. 對行業的貢獻：要看VC投資的項目中最優秀的幾個是否有技術創新，是否促進了行業發展。僅僅投資空氣項目賺錢或高估值進入明星項目而不提供實質幫助的機構，很難稱之爲優秀。

當前面臨的挑戰

1. 高估值問題：一些資金雄厚的機構推出的項目估值過高，導致散戶入場機會有限，漲空間受限。

2. 行業成熟帶來的挑戰：隨着各個賽道被巨頭佔據，VC需要更多地與項目方共同創業，提供更多資源和支持。

3. 專業化需求：VC需要走專業化路線，單打獨鬥的模式可能只適合天使投資階段。

未來展望

理想情況下，隨着加密貨幣行業的發展，VC的角色可能會逐漸減弱。一個更加去中心化的生態系統，才是行業應該追求的目標。這包括減少對中心化交易所（CEX）的依賴，以及探索更公平、更開放的融資模式，如社區公平發售等。