全球央行降息週期啓動，加密市場或迎新一輪牛市

當前宏觀經濟形勢下，加密貨幣投資策略正迎來重要轉折點。隨着部分主要央行開始降息，加密貨幣市場有望從夏季低迷中復蘇，預示着新一輪牛市可能即將到來。自2009年以來，比特幣和其他加密貨幣一直是對抗傳統金融體系的有力工具。在當前宏觀環境發生變化的背景下，積極做多比特幣和其他加密貨幣可能是明智之選，市場或將迎來強勁反彈。

美元-日元匯率是關鍵的宏觀經濟指標之一。此前有觀點認爲，联准会可以通過與日本銀行無限量交換日元來加強日元。雖然這種方案可能有效，但目前看來，主要央行似乎選擇了另一條路徑：讓市場相信日元與其他主要貨幣之間的利差會隨時間縮小。如果市場認同這一預期，就會推動日元升值。

爲實現這一目標，主要央行需要降低其相對較高的政策利率。值得注意的是，日本銀行的政策利率僅爲0.1%，而其他國家的利率普遍在4-5%左右。貨幣之間的利差是影響匯率的根本因素。從2020年3月到2022年初，各國普遍實施寬松貨幣政策。當通脹問題變得不容忽視時，除日本銀行外的主要央行開始積極加息。

日本銀行難以加息，主要是因爲其持有超過50%的日本政府債券。利率下降時，債券價格漲，有利於日本銀行的資產負債表。但如果允許利率上升，債券價格下跌將給這家高槓杆的央行帶來巨大損失。

因此，如果要縮小利差，唯一的選擇是其他擁有較高政策利率的央行降息。傳統理論認爲，當通脹低於目標時，降息是合理的。然而，目前主要經濟體的通脹率仍普遍高於2%的目標水平。從技術分析角度看，主要經濟體的通脹率似乎在2-3%的範圍內形成了局部底部，未來可能會進一步上升。

考慮到這一情況，按照傳統思路，央行本不應在當前利率水平下降息。然而，本週加拿大銀行和歐洲央行在通脹仍高於目標的情況下選擇了降息。這一舉動頗爲反常，因爲並未出現需要通過降息應對的金融動蕩。

這些舉動背後的真正動機可能是日元疲軟。美國可能已經結束了加息週期，現在轉向維護其主導的全球金融體系。如果日元不能得到加強，可能會引發其他國家貨幣貶值，特別是中國可能會釋放貶值的人民幣，以匹配日本的低價日元。這種情況下，美國國債可能面臨拋售壓力，危及美國的全球金融主導地位。

未來一周，七國集團將舉行會議，市場將密切關注會後公報。他們是否會宣布協調行動來加強日元？還是會默許除日本外的其他國家開始降息？這些問題值得關注。

联准会是否會在臨近美國總統大選的時候開始降息，這是一個重要問題。通常情況下，联准会不會在大選前夕改變政策。然而，鑑於當前特殊的政治形勢，我們需要保持靈活的思維。

如果联准会在即將到來的6月會議上出人意料地降息，美元兌日元匯率可能會大幅下跌，日元將顯著走強。但考慮到通脹對選情的影響，联准会降息的可能性似乎不大。預計联准会可能會維持現有政策不變。

英格蘭銀行即將召開會議，雖然市場普遍預期其政策利率將保持不變，但考慮到加拿大銀行和歐洲央行的降息行動，不排除出現意外降息的可能性。

本週加拿大銀行和歐洲央行的降息行動，標志着6月央行政策變動的開始，這可能會推動加密貨幣市場走出夏季低迷。邊緣央行已經開始了新一輪寬松週期。

在這種宏觀環境下，投資者可以考慮做多比特幣，然後是其他加密貨幣。對於正在考慮發行代幣的項目，現在可能是一個合適的時機。對於那些持有合成美元現金並賺取高收益率的投資者，可以考慮將部分資金重新部署到有潛力的加密貨幣上。

總的來說，加密牛市似乎正在蘇醒，並可能很快突破當前的市場格局。投資者應密切關注市場動向，把握潛在的投資機會。