比特幣區塊空間需求增長及其對挖礦收入的影響

隨着比特幣減半即將來臨，礦工們正面臨挖礦收入大幅減少的壓力。然而，區塊空間需求的新興趨勢可能會顯著甚至完全抵消減半帶來的影響。

傳統上微不足道的交易費用很可能出現大幅增長，恰好在減半生效的同一區塊開始漲。這一預測基於比特幣交易模式的諸多變化。隨着區塊空間使用方式的創新，新的用戶羣體正在形成，他們的非貨幣用例爲費用市場帶來了更多差異化。

用戶正採用外部軟件以新視角看待比特幣。有些軟件將比特幣供應視爲獨特的碎片，而非同質化單位。另一些則解讀交易附加的數據文件，讓用戶聲稱擁有與收到硬幣綁定的各種媒體所有權。還有一些將某些標準化消息解釋爲外部資產的發行或支出，爲獨立的記錄系統創建所有權跟蹤。

這些非常規且具有爭議的應用正在爲費用市場帶來顯著變化。本文將重點關注交易費用這一較少討論的挖礦收入來源，以及非典型的比特幣交易需求如何可能抵消減半前後的收入損失。

比特幣交易需求的新興趨勢

同質化代幣標準

早期在比特幣上引入新資產的嘗試雖富有創意但相對粗糙。這些項目爲加密貨幣領域的重大創新奠定了基礎，但未能在比特幣社區中獲得廣泛採用。

然而，對外部資產的需求再次上升。新的嘗試雖未解決過去的挑戰，但當前市場環境使得情況有所不同。比特幣認知度的提高、風險投資的增加，以及投機熱潮都推動了這一趨勢。

一些新的比特幣代幣項目帶來了顯著的交易需求增長。例如，BRC-20資產自2023年3月推出以來已產生大量交易費用，佔比特幣網路總費用的相當比例。

當前，一種名爲Runes的新標準正在推出，顯示出強勁的前期需求。Runes代幣的發行必須使用比特幣交易，可能會在減半時期帶來大量交易需求。

如果這些交易需求與BRC-20首次發布時相似，費用收入可能達到每天150比特幣，抵消減半導致的挖礦收入縮減的三分之一。

收藏品

Ordinals協議引入了一種追蹤比特幣最小單位（聰）的系統。通過這一標準，每個聰都被賦予了獨特的序號，使其成爲不可替代單位。

用戶可以選擇爲特定聰附加數據文件（稱爲銘文），進一步增加其獨特性。這使得某些聰因數字意義或相關銘文而具有收藏價值，已在公開市場上得到驗證。

一些聰的拍賣價格已達到數十萬美元，這改變了某些用戶支付交易費用的傾向。鑑於減半是比特幣歷史上的重要事件，預計會出現對首批減半後鑄造的聰的競爭，可能導致費用飆升。

隱私交易

交易加速器等新產品爲用戶提供了繞過比特幣內存池的途徑。雖然目前未廣泛流行，但這類服務可能間接提高手續費。

隨着足夠的交易流向這些加速器，可能會形成一個公開和隱私的雙重費用市場。在極度緊急的情況下，用戶可能會選擇支付遠超公開市場預期的費用，潛在導致整體費用增加。

礦工可提取價值（MEV）

MEV在比特幣中正變得更加明顯。收藏品、代幣化資產和比特幣插件等新興應用爲礦工創造了額外的收入機會。

隨着區塊獎勵的再次減少，礦工可能會更積極地尋求多樣化的收入方式，包括嘗試MEV策略。

交易費市場的演變

比特幣交易需求的多樣化可能在挖礦經濟中起到關鍵作用。新的區塊空間用途可能顯著增加交易費用，有助於抵消區塊獎勵的損失並維持礦工的盈利能力。

近期費用增長將受到新細分市場競爭加劇的推動，包括外部資產發行和獨特收藏品的需求。這些應用不僅帶來額外交易費用，還可能鼓勵更具戰略性的交易處理方法。

目前，交易費用預計將佔減半後挖礦收入的14%左右，但這一比例可能會顯著上升。在某些區塊中，費用收入可能遠超50%。如果費用水平能達到2023年底兩個月的平均水平，就可以覆蓋減半影響的43%。

在本次減半期，交易費用很可能成爲礦工的主要收入來源。然而，這些非貨幣需求驅動因素的可持續性仍有待觀察，它們是否代表比特幣交易市場的長期轉變，還是僅爲牛市的短暫現象，尚需時間驗證。