Solana 復興之路：關鍵指標與驅動因素分析

引言

Solana 生態系統在經歷了重大挫折後展現出了驚人的韌性。$SOL 價格從 2021 年 11 月 260 美元的峯值暴跌 96% 至 2022 年 12 月的 9.6 美元低點。然而,這並非 Solana 旅程的終點。過去一年,開發者堅持不懈地致力於平台建設,積極開發並推出創新精良的協議。結果,$SOL 價格展現出韌性,反彈至目前的 71 美元,總鎖倉量(TVL)也從 2022 年 12 月的 2.1 億美元恢復到 8.12 億美元。

本報告將探討推動 Solana 復蘇的關鍵因素。

Solana 的特點

雖然本文不深入探討 Solana 的技術優勢和創新,但值得一提的是,公鏈的成功很大程度上取決於其底層技術架構。因此,我們將簡要介紹 Solana 的技術特點及其帶來的優勢。

Solana 採用歷史證明(Proof of History)機制,不同於常見的工作量證明和權益證明區塊鏈。這使得節點無需與其他節點通信即可就事件順序達成共識。這種獨特方法使 Solana 網路能夠實現區別於其他區塊鏈的網路吞吐量和及時性。

此外,與以太坊對鏈上每筆交易收取費用並銷毀部分不同,Solana 網路採用了額外的方法。它向項目開發者收取狀態租金,向驗證者收取投票費。這一策略降低了代幣價格對交易頻率的依賴,同時提高了部署智能合約的成本。這可能降低了網路上欺詐性智能合約的流行程度。

總的來說,Solana 具有高交易吞吐量、低交易費用和快速區塊確認時間的特點。

Solana 曾因網路中心化程度高而受到批評,但在去中心化基礎設施方面取得了實質性進展。網路通過整合更多全球節點擴大了其覆蓋範圍,目前在 31 個國家的 392 個不同數據中心運行着約 3,000 個節點。這一擴張可以用中本聰系數來評估,該系數衡量可能關閉區塊鏈運行所需的最少獨立實體數量。這一系數通常被用作區塊鏈去中心化程度的指標,得分越高表示去中心化程度越高。目前,Solana 在中本聰系數上得分爲 21,超過了比特幣和以太坊的 2(兩大礦池控制了大量網路算力,Lido 和 Coinbase 合計質押了全球超過 42% 的 ETH。Foundry USA 和 Antpool 控制了全球超過 54% 的比特幣挖礦)、幣安的 8、Polygon 的 4 和 Cosmos 的 7,由此說明其在提高去中心化方面取得了重大進展。

開發者社區現狀

經過動蕩,Solana 生態系統的開發者數量仍然保持在較高水平,開發進展活躍。根據 Electric Capital 的開發者報告,2023 年 3 月 Solana 生態系統的活躍開發者數量保持在約 2,540 名,較 2022 年 12 月 2,648 名的峯值略有下降。大部分開發者在恐慌中仍留在 Solana 生態系統。隨着與 Alameda Research 相關應用的用戶逐漸減少,Jito、MarginFi 和 Backpack 等新的高質量項目湧現。自 3 月以來,在 Solana 上工作的開發者數量有所下降。然而,開發者報告顯示,這種下降主要發生在兼職開發者中。全職開發者的數量保持相對穩定,表明 Solana 生態系統的核心開發活動持續進行。

資金活動分析

對比過去一年從 CoinGecko 導出的 $SOL 交易數據和同期來自 DeFiLlama 的 Solana 生態系統 TVL 數據,可以發現資產流出速度比代幣價格下降更爲緩慢。特別值得注意的是,今年多次批準出售其質押的 $SOL 資產(通常與圖表中的交易量激增相關)時,代幣價格呈現穩定的上升趨勢。這表明 Solana 生態系統正在克服負面影響,市場對 Solana 生態系統的未來發展持積極態度。

現在,讓我們看看這些資產在 Solana 生態系統中的流向。TVL 排名前兩位的協議是流動性質押協議:Marinade 和 Jito。它們都提供流動性質押服務,但利潤優化方法有所不同。

• Marinade Finance

Marinade 的質押服務爲客戶提供自動管理,將質押資產從低性能驗證者轉移到高性能驗證者。如前面提到的,Solana 上的驗證者在運行時需要支付投票費。無論質押 1 萬 $SOL 還是 100 萬 $SOL,支付的投票費相同,然後部分投票費被銷毀,其餘部分重新分配給區塊提議者。因此,大型驗證者實際上從小型驗證者那裏獲取了投票費;這就是爲什麼驗證者性能可能有很大差異,作爲驗證者運營時集中在一起確實有益處。

Marinade 流動性質押協議(MLSP)將收到的 $SOL 分配給一個或多個驗證者節點。Marinade 定期更新其驗證者節點列表,根據其性能和聲譽選擇最優候選者。MLSP 積累的利潤累積在存款池中,從而增加 mSOL 的價值。

• Jito Network

Jito 將自己標榜爲 Solana 上第一個包含 MEV 獎勵的質押產品。Jito Lab 開發了 Jito-Solana 客戶端,這是 Solana 上第一個第三方驗證者客戶端。Jito-Solana 客戶端的架構旨在有效捕獲 Solana 網路內的 MEV 利潤。交易者提交他們認爲有利可圖的交易序列投標。然後第三方區塊引擎運行復雜的模擬以識別最高價值的交易組合。這些投標隨後分配給驗證者和代幣持有者(JitoSOL),從而增加了代幣持有者的獎勵。

它們每個都持有數億美元的 TVL,由於流動性協議的自身能力可能導致 TVL 重復計算,因此很難確定準確數字。讓我們回到它們對 Solana 復蘇的影響。

2023 年 9 月,獲準出售其加密資產,包括價值 11.6 億美元的 $SOL。這些 $SOL 代幣在一個月的清算後,部分從舊的質押協議和交易所錢包中移除,逐步出售給新的持有者,他們現在將其質押到上述流動性質押協議中。當比特幣價格在 10 月 23 日突破 30,000 美元時,市場持續升溫。通常,當市場繁榮時,人們不願意僅僅持有資產等待升值。這就是那些流動性質押協議發揮作用的地方,提供了一種具有吸引力的收益增強方法,年化收益率約爲 7%-9%。這一趨勢進一步推動了 $SOL 代幣的穩步漲。

應用和鏈上活動分析

除了對 Solana 價格的樂觀預期外,Solana 生態系統在此期間也保持了健康活躍的狀態。Solana 的日交易量始終遠遠領先於任何其他區塊鏈,主要的鏈上交易來自以下協議。

(Sol Incinerator 是一個相當有趣的項目。它允許用戶銷毀無用的 NFT 和詐騙代幣,以換取少量 $SOL,每個 NFT 或代幣銷毀可獲得 0.002SOL 到 0.01SOL。如果你想知道 $SOL 的來源,當 Solana 上創建帳戶時,網路會要求支付小額存儲費用來開設帳戶。通過銷毀代幣,帳戶可以關閉,存儲費用可以收回。)

如你所見,Solana 區塊鏈上的活動主要涉及交易,與以太坊和 BSC 觀察到的趨勢相似。與 Polygon 或 Base 主要受一兩個應用影響不同,Solana 的鏈上活動展示了更加多樣化的生態系統;這不應被誤解爲 Solana 網路缺乏成功的應用。相反,它突顯了 Solana 的多樣性。像 Jito、STEPN 和 Drift 這樣的知名項目雖然重要,但並不單獨定義 Solana 網路的使用情況。

(Pyth 作爲毫秒級的預言機,在 Solana 區塊鏈上沒有產生大量交互的原因是因爲其主要數據流是在 Pythnet 上收集和確定的 --- 一個由 Pyth 團隊基於 Solana 代碼庫推出的 AppChain。Pyth Network 選擇在 Solana 上構建,是因爲該網路能夠以快速的最終性處理每秒數千筆交易。此外,Solana 400 毫秒的時隙時間允許 Pyth Network 價格饋送比大多數其他一層技術更快地更新。)

Solana 網路擁有速度和成本優勢。爲了更好地說明這一點,幾乎所有公共區塊鏈與比特幣和以太坊相比都更快更便宜。然而,來自 Spire.fyi 的數據顯示,在過去一個月裏,Solana 的總交易數約爲 8.25 億筆,大約是以太坊 3400 萬筆的 24 倍。盡管交易量如此巨大,但總消耗的 Gas 費用爲 62,735 $SOL,約合 430 萬美元,平均每筆交易約 0.005 美元。相比之下,以太坊一個月的總 Gas 消耗爲 126.7K,約合 2.684 億美元,平均每筆交易成本爲 7.89 美元,是 Solana 交易費用的 1578 倍。

市場發展和技術進步

8 月,電商巨頭 Shopify 整合了 Solana Pay 作爲新的支付選項,以變革商業。9 月,信用卡巨頭 Visa 也擴展了與 Solana 的結算解決方案。在 Visa 的公告中,Visa 表示選擇整合 Solana 的原因是"Solana 區塊鏈網路具有高交易吞吐量和低成本可擴展性等特性,使其成爲支付和 Visa 穩定幣結算試點的良好候選者。"除了被傳統市場接受並與互聯網巨頭建立夥伴關係外,Solana 網路在過去一年在技術和應用方面也取得了令人稱贊的進展。

• 狀態壓縮

4 月,Solana 發布了狀態壓縮的介紹,這是一種新的數據存儲方法,可以將鑄造 NFT 的成本降低 2000 多倍。通過狀態壓縮技術,鑄造 100 萬個 NFT 的成本從 25,300 美元降至 113 美元。相比之下,以太坊和 Polygon 的成本分別爲 3360 萬美元和 32,800 美元。4 月遷移到 Solana 的 Helium 從這項技術中獲益匪淺。在遷移過程中,Helium 網路上的 90 萬個熱點被鑄造爲 NFT。如果沒有壓縮技術,這將產生超過 260,000 美元的成本,但有了這項技術,遷移時的成本僅爲 122 美元。