預言機:尋找第二增長曲線的被低估高成長賽道

前言

預言機是區塊鏈系統中的一種服務機制,用於將鏈外數據引入智能合約,是區塊鏈世界的基石之一。從第一性原理的角度出發,預言機項目的核心競爭力主要體現在以下四個方面:數據獲取的全面性與可信性、獨家數據的獲取與價值捕獲、驗證機制的安全性與去中心化、傳輸效率與網路魯棒性。

競爭力一:數據獲取的全面性與可信性

簡而言之,一個完整的預言機平台,需要擁有足夠多的節點服務商,提供大量的數據以供驗證。以Chainlink項目爲例,目前Chainlink的數據供應商超過100家,包括多個知名數據平台。多個數據提供方可以降低數據的單點風險。同時,這些數據平台在行業內享有較高的聲譽,提供的數據經過嚴格驗證,確保了準確性和可靠性。

競爭力二:獨家數據的獲取與價值捕獲

從DeFi賽道來看,預言機能提供的數據類型總體是相似的,其差異點在於一些高度結構化的指標,某些預言機可以找到數據供應商提供,某些預言機則無法找到供應商。獨家數據是預言機發展的一大增長點,越來越多的隱私數據可以通過預言機,實現點對點的傳輸。

競爭力三:驗證機制的安全性與去中心化

驗證機制是預言機的核心,不同項目採用多樣化的聚合算法(如中位數、信譽權重、時間加權平均等),以適配特定數據類型和場景需求。

競爭力四:傳輸效率與網路魯棒性

在解決數據來源的數量、質量、驗證等多個問題後,最後一個重要的環節就是數據的傳輸。由於預言機主要應用場景是DeFi,因此預言機需要實時數據的傳遞,保證交易價格的準確度。同時,在遇到區塊鏈網路波動時,預言機仍要保證數據傳輸的實時性。

綜上所述,預言機主要發揮着對數據的集成、驗證和傳輸作用。在技術維度之外,預言機項目的長期發展還依賴於機制設計,尤其是合理的代幣激勵機制,能夠有效驅動節點參與與生態增長。這些要素共同構成了預言機的競爭力模型。

預言機對於DeFi賽道的重要性不言而喻,借貸協議、質押協議、衍生品交易所都需要與預言機進行大量的交互以獲得資產的實時數據。其中,借貸協議是預言機數據最主要的服務使用者,借貸協議需要實時獲取抵押資產的市場價格,以計算抵押率並觸發清算。例如某些頭部借貸協議本身已經具有較高的資產管理規模,直接通過API獲取單一交易所的價格又容易出現數據中心化的風險,因此普遍會使用預言機的喂價服務。

然而,預言機的應用潛力遠不止於金融交易數據。理論上,地產價格數據、傳感器數據、生物分子數據等各種類型的鏈下數據,均可通過預言機上傳至鏈上,以觸發其對應資產的交易。這預示着預言機賽道存在多個處於潛在的快速增長階段的細分方向。

爲了更全面地理解預言機賽道,本文將從其發展歷程、市場規模、核心項目、第二增長曲線、專用型預言機五個方面進行剖析。

一、預言機的發展歷程

2014及以前

一個去中心化預測市場項目使用戶能夠將數字資產押在現實世界事件的結果上。預言機需求初現。

2015-2016階段

以太坊聯合創始人提出預言機概念,強調其作爲智能合約獲取外部數據的關鍵作用。2015年,一個去中心化預言機服務推出,支持以太坊智能合約獲取外部數據。同年,以太坊主網上線。

2017-2018階段

某預言機項目在2017年成立,提出去中心化預言機網路(DON)的概念,旨在解決單點故障問題。去中心化金融(DeFi)尚未爆發,預言機需求主要集中於簡單數據調用。

2019-2021階段

2020年DeFi Summer來臨,預言機作爲DeFi最核心的外部數據服務商,爲去中心化應用提供喂價服務。由於需求的爆發,多個預言機項目相繼推出,競爭格局初現。

2022-2023階段

DeFi市場進入調整期,但預言機賽道持續創新。跨鏈互操作性和模塊化區塊鏈成爲行業趨勢,預言機服務向多鏈、多場景擴展。某頭部預言機項目推出跨鏈互操作性協議(CCIP),支持跨鏈數據傳輸和智能合約交互。另一專注於金融數據的預言機主網上線,吸引多家傳統金融機構參與。

2024-2025階段

預言機服務從DeFi擴展到遊戲、NFT、保險等領域。DePIN應用開始對物聯網預言機有更多的需求。AI與預言機結合,探索智能合約自動化執行的新場景。

二、預言機賽道市場規模

由於目前尚缺乏專門針對預言機賽道未來增長的權威預測數據,本文嘗試通過其服務對象——DeFi賽道的成長性,來間接推演預言機的潛在市場規模。

從歷史數據來看,截至2024年底,預言機項目的總市值爲105.5億美元,佔DeFi總市值(912.68億美元)的11.8%。相比2021年初預言機市值曾一度佔DeFi的25%以上,這一佔比已有明顯下降。這種變化的核心原因在於再質押等新模式擴展了DeFi的行業邊界,但與其它固有的DeFi細分賽道相比,預言機的"必要性"依舊穩固。

基於某諮詢公司對DeFi市場的預測(2025-2030年復合年增長率約爲53%,2030年市值將達2,310億美元),本文引入了"佔比平穩"與"佔比下降"兩種假設場景來測算預言機市場空間:

●樂觀情形:預言機市場規模能夠維持在DeFi市場規模的10%,則到2030年將達到231億美元。

●中性情形:預言機市場規模保持在DeFi市場規模的6-8%,則到2030年將爲138-184億美元。

該預測模型採用"市值佔比×DeFi總市值"的方式計算預言機潛在市值,不僅反映了其對DeFi增長的依賴性,也考慮到了預言機行業相對於DeFi的獨立成長速度逐漸放緩的趨勢。

三、預言機賽道的主要項目

目前預言機行業的格局可以用一家獨大來形容。在代幣市值和TVS(總保護價值)方面,某頭部項目均爲該賽道的絕對領先者。截至2025年3月,該項目的TVS爲310億美元,佔整個預言機賽道總TVS的53.3%,代幣市值則爲96億美元,佔整個預言機賽道總市值的76.9%。該項目之外,其他幾個項目也憑藉着在低延遲、驗證機制、數據獲取方面的優勢,在預言機賽道中佔據着一席之地。

3.1 某頭部預言機項目

該項目是預言機賽道的絕對龍頭,創立於2017年,是最早的預言機項目之一。該項目提供喂價(Data Feed)、自動化(Automation)、可驗證隨機函數(VRF)、跨鏈操作(CCIP)等服務。2024年,從收入構成來看,喂價服務收入佔項目收入的比例最高,佔累計收入的95%,其主要的服務對象是DeFi協議;另外三類服務的收入佔比總計5%。自動化服務和跨鏈服務的收入佔比均爲2%,隨機數生成服務收入佔比不足1%。

3.1.1 喂價服務

喂價是預言機最傳統的服務之一,作爲最早的去中心化預言機項目之一,該項目的喂價服務不直接從第三方API獲取價格,而是通過數據節點的方式獲取數據。以某借貸平台獲取ETH/USDT實時價格爲例,用戶在鏈上的交易請求將觸發智能合約,該合約會調用預言機服務來獲取最新的價格數據。預言機並不是直接從單一數據源獲取信息,而是通過多個獨立節點從多個優質數據聚合商處獲取數據,節點對這些數據進行本地聚合與清洗後提交至鏈上。

隨後,聚合合約會對所有節點上報的數據再次進行篩選與加權平均,得出一個最終的鏈上價格供智能合約調用。這一過程中,預言機節點由獨立運營商組成。借貸平台使用該價格數據後,會通過智能合約向預言機網路支付代幣作爲服務費用。

3.1.2 自動化

自動化是該項目另一個重要的創收業務。2021年該項目發布了Keeper交易自動化服務。Keeper是外部帳戶(EOA),可以在一定經濟激勵下觸發智能合約基於預定義的條件執行。Keeper會使用鏈下計算來執行與鏈上同樣的智能合約函數。一旦函數返回值爲true,則Keepers會發起一筆鏈上交易,調用鏈上智能合約函數。在實際應用中,Keeper可用於在特定事件觸發下自動執行操作,例如鑄造NFT、重平衡流動性供給、收益聚合與貸款償還等。Keeper也是該項目在Automation 1.0時代最重要的產品。

2024年該項目推出了Automation 2.0。Automation 2.0在去中心化鏈下計算中引入了密碼學共識,將區塊鏈網路中昂貴的計算驗證轉到鏈下網路。開發人員能夠提高其dApps的運行時間,降低成本,簡化用戶體驗。Gas費的節省以及計算性能的提升會讓更多的開發者選擇Automation 2.0方案。

3.1.3 跨鏈協議

2021年該項目發布了跨鏈互操作性協議(CCIP),是跨鏈協議新的開源標準。該協議爲智能合約開發者提供了具有計算能力的通用基礎架構,能夠跨越各個區塊鏈網路傳輸數據和智能合約指令。CCIP將成爲各種跨鏈服務的底層協議,其中包括可編程通證橋,用戶可以將通證安全高效地轉移到任何區塊鏈網路中,並具有可擴展性。

例如,某用戶的1,000 USDT資產期望從Sui跨鏈到Solana上,那麼關鍵點在於跨鏈橋可以驗證該用戶在Sui鏈上實際擁有1,000 USDT。該預言機網路憑藉其龐大且去中心化的節點網路,在跨鏈驗證和數據中繼方面具備強大優勢,非常契合此類高安全性要求的跨鏈場景。

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