誰在CPI前悄悄加倉？

川普再度釋放關稅風險：表示若俄烏50天內無法停戰，將對俄羅斯商品徵收100%關稅，並考慮對俄油買家實施“次級制裁”；同時，他還宣布2025年起對墨西哥、歐盟商品加徵30%關稅。
受此影響，美股早盤短暫下行，10年期美債收益率升至4.44%，逼近月內高點。不過，由於制裁中未包括原油出口限制，油價出現衝高回落，美油盤中一度跌超3%。

市場縮量橫盤，科技承壓，銀行與中概股走強

美股周一整體交投依舊清淡，標普500指數小幅漲0.14%，納指漲0.27%，典型的“數據前觀望”行情持續。銀行板塊表現相對堅挺，區域銀行與銀行業ETF雙雙走高，而科技七巨頭指數小幅收跌，芯片板塊延續疲弱，英偉達市值一度失守4萬億美元大關。
中概股方面表現活躍，蔚來漲近7%，金山雲大漲近10%，其中金山雲因接入類Kimi-K2人工智能模型受到資金關注，短線獲得情緒催化。

BTC再破高點，貴金屬資金出現調倉跡象

比特幣在亞太交易時段一度強勢突破12.3萬美元，續刷歷史新高，盤中漲幅超過3%，盡管隨後有所回落，尾盤仍收漲約1.7%。資金正提前在鏈上重定價通脹與制裁風險，形成對傳統資產的“搶跑”。
與此同時，白銀盤中創下近14年新高後快速回落，呈典型倒V走勢，顯示貴金屬資金短線出現調倉跡象，部分避險資金或已轉向數字資產或其他高彈性標的。
加密概念股全線上揚，Strategy Micro漲超3%。此外，Trade Desk因將被納入標普500指數，盤後大漲超過14%，體現資金仍在尋找結構性亮點。

在通脹與制裁風險交織的背景下，市場正重新評估联准会年內的降息路徑，而加密市場顯然已率先開始定價“更寬松”或“更動蕩”的宏觀前景。黃金走勢震蕩，白銀高位回落，而比特幣再度刷新歷史高點，或正開啓新一輪“鏈上避險”的博弈週期。

本週即將公布的CPI數據與大型銀行財報，將成爲驗證BTC“先於傳統資產定價”邏輯的關鍵窗口。在數據落地前，或許我們可以稍作等待，觀察鏈上與鏈下資金的下一步動作。 #BTC# #CPI数据来袭#