案例研究報告：Excellion Finance 和 Arkis 在去中心化金融市場上實現31%的固定收益

新加坡，新加坡，2025年7月16日，Chainwire

在一個日益波動的去中心化金融(DeFi)環境中，爲投資者創造持續和可預測的收益仍然是一項挑戰。傳統的DeFi策略，如流動性提供和借貸，雖然在牛市條件下收益豐厚，但通常受到市場波動的影響，缺乏可預測性。

Excellion Finance，一家DeFi對沖基金，與私募信貸平台Arkis合作，實施了一項投資策略，在91天內實現了32.6%的淨年百分比率(APR)，使用了本金代幣(PTs)和私募信貸槓杆，依據最近發布的報告。

策略組件

1. 固定收益資產：本金代幣 (PTs)

本金代幣 (PTs) 是通過收益代幣化創建的，這個過程將一個收益資產分離爲兩個不同的組成部分 (本金代幣 (PT)：到期時可按 1:1 的比例贖回基礎資產，以及收益代幣 (YT)：提供對基礎資產產生的收益的敞口，並且通常在到期後不再具有價值)

PT通常以低於基礎資產的折扣交易，允許持有人在持有到期時獲得預定的固定收益。例如，提供10%年利率的PT在一年期限內，將根據發行條件，允許持有人按面值贖回代幣，並實現初始購買折扣所暗示的收益。

2. 通過 Arks 私人信貸

Arkis是一個數字資產主經紀商信用協議，旨在爲機構借款人和貸款者在零信任環境中互動。Arkis提供固定期限的信用，以融資DeFi策略，槓杆可達5倍，並接受廣泛的抵押品。通過使用Arkis的私人信用，Excellion大幅提升投資者的收入，並實現復雜的DeFi策略，提供有吸引力的收益機會。

策略實施：槓杆 PT 代幣投資

目標：通過對固定收益本金代幣(PTs)的槓杆曝光來優化穩定收益生成，以提供預定義回報。

執行步驟：

策略執行步驟：

機會識別：該策略針對 eUSDe 主權代幣 (PTs)，觀察到其提供的隱含固定年利率通常在 7% 到 10% 之間，基於當前市場折扣率。

貸款協議結構：在一個代表性模型中，信用通過Arkis構建，條款包括最高3倍槓杆和12%的固定借款利率。PT作爲抵押品在一個運行於白名單協議內的智能合約框架中使用。

策略部署：借入資本用於獲取額外的 eUSDe PT，從而增加對固定收益頭寸的敞口。該頭寸在91天的期限內持有，在此期間持續監控績效和風險指標。

頭寸關閉：到期時，PT按面值被贖回。信貸設施已償還，淨收益是根據固定收益與借款成本之間的差額計算的。

該策略基於模型假設，旨在實現約30.6%的淨年化回報(APR)，期限爲91天。模型結果表明在持有期內波動性相對較低。如果收益表現如預期，將與某些DeFi和固定收益策略在類似時間框架內報告的收益相比具有優勢。

風險管理考慮因素

固定借款利率：消除對利率波動的暴露以及頭寸清算的風險。

資產抵押：產生收益的資產(PT代幣)被用作抵押品。

到期鎖定：通過持有 PT 代幣直到到期，按照固定利率結構的條款，保持收益的可預測性。

對沖對手風險：Arkis在零信任的機構環境中運營，最大限度地降低信用風險。信用是通過一個特殊的智能合約開啓的，借款人只能在白名單協議上用白名單代幣進行交易。

Excellion Finance與Arkis的合作代表了一項努力，旨在探索在DeFi背景下應用固定收益工具和私人信貸機制的結構化策略。該模型旨在提高資本部署效率並尋求收益穩定，可能比傳統的浮動利率DeFi策略更緊密地與固定收益特徵對齊。

關於 Excellion Finance

Excellion Finance 專注於市場中性加密投資策略，旨在提供穩定的收益同時降低風險。他們的方法建立在機構級安全性、強大的風險管理和先進的交易策略之上，確保在各種市場條件下實現穩定和可持續的回報。要了解更多信息，用戶可以訪問 Excellion Finance.

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首席執行官亞歷山大·魯賓Excellion Financeceo@excellion.finance