AgentFi到XenoFi:穩定幣收益的新範式

在穩定幣收益策略日益豐富、用戶精力與執行效率受限的背景下,AgentFi作爲"AI + DeFi"融合的新範式,爲用戶提供了無需盯盤、自動優化的智能代理解決方案。

一、DeFAI與AgentFi的分類與比較

DeFAI和AgentFi雖然都處於"AI + DeFi"交叉領域,但技術本質、產品形態和範式使命截然不同。

DeFAI大類:使用AI輔助或增強DeFi相關功能,如策略優化、數據分析、投資建議等工具型應用,AI模型輔助人類決策。此類產品依賴用戶明確指令和策略,執行"從指令到操作"的流程。

AgentFi大類:構建以鏈上AI智能體爲第一執行者的金融系統,代理可自主推理、決策並完成交易或治理操作,用戶授權agent代表其執行。採用"從意圖到結果"的範式,用戶只需表達目標,系統即能完成策略制定與執行。

目前市場上真正聚焦Crypto Native DeFi世界的AgentFi項目屈指可數,根據產品初步可用性,可分爲以下三類:

穩定幣收益優化類

• ARMA (Giza): ★★★★★
• Steadefi: ★★★☆☆
• Beefy Finance: ★★★☆☆

策略組合/流動性挖礦類

• Alongside: ★★★★☆
• DeFiAI: ★★★☆☆
• Cogni Finance: ★★★☆☆

鏈上交易執行類

• AiDEX: ★★★★☆
• Iris: ★★★☆☆
• Pandora: ★★★☆☆

二、AgentFi裏的穩定幣收益優化

穩定幣收益優化在DeFi世界並不新鮮。從早期的Yearn Finance自動化收益聚合器,到面向機構的Gauntlet專業DeFi風險建模與協議級收益優化平台,都屬於AgentFi之前的代表性項目。

AgentFi初步實現了Crypto與AI互助融合:AI通過鏈上信息收集與決策能力,賦能用戶更好參與Crypto原生DeFi世界,同時利用區塊鏈不可篡改性,交易細節以鏈上日志方式保留確保邏輯可驗證、行爲可追蹤。

三、Giza項目願景與範式理念

Giza是一個專注於構建"Verifiable AI Agents"的區塊鏈基礎設施項目,致力於推動Agent-native Finance(智能體原生金融)這一新興範式。作爲ZKML賽道的代表項目,Giza注重工程化與實用性,是最早實現"鏈上智能代理 + 可驗證執行 + AI調度"完整閉環的項目。

Giza提出了開創性的異認知金融(Xenocognitive Finance)概念,即在去中心化金融中引入智能體作爲新型接口,以解決人類參與者的認知瓶頸,重構市場智能與結構。智能體作爲"認知代表",擁有獨立推理能力和鏈上執行權限,通過分布式智能體網路增強整個市場的信息處理能力,並通過零知識證明提供可信結果。

Giza Protocol架構包括三層:

1. 語義抽象層:打通AI與區塊鏈之間的語義隔閡
2. 去中心化執行層:提供可擴展、安全、抗審查的agent執行環境
3. 代理授權層:確保代理非托管、安全、可控運行

Giza的代理執行流程由三大核心模塊協同完成,分爲四個關鍵步驟:

1. 請求處理:AI代理發起操作請求,系統解析並驗證
2. 協議交互:執行節點調用DeFi協議完成實際操作
3. 執行驗證:系統檢查操作合規性,多節點獨立驗證
4. 結果反饋:執行結果轉化爲結構化語義信息返回給AI代理

Giza已完成兩輪融資,分別獲得300萬美元Pre-Seed輪和220萬美元種子輪投資,展現了資本市場對其在"AI + DeFi"領域願景的持續看好。

四、代表產品ARMA:穩定幣收益優化智能體

ARMA(Autonomous Revenue Management Agent)是Giza推出的穩定幣收益優化智能代理,旨在爲用戶實現跨協議的自動化收益最大化。目前已部署於Base網路,支持AAVE、Morpho、Compound、Moonwell等主流借貸協議。

4.1 ARMA工作機制概覽

• 智能策略調度:實時分析各協議收益,自動執行最優再平衡操作
• APR優化系統:綜合優化利率對比、成本評估與調倉邏輯
• 自動複利機制:自動領取並復投激勵代幣
• 智能換幣邏輯:支持USDC與USDT雙幣操作,必要時自動高效換幣

4.2 ARMA組件模塊及安全架構概覽

ARMA由六大模塊組成:智能帳戶、會話密鑰、代理核心、協議集成模塊、風險管理模塊和會計模塊。

ARMA通過三層防護機制保障用戶資金與操作安全:

1. 智能帳戶安全:基於自托管智能帳戶,用戶掌握資產控制權
2. 訪問控制機制:通過Session Key精細設定代理權限
3. 風險管理體系:審慎挑選接入協議,交易全程可追蹤

4.3 ARMA收費機制與收益管理

• 收費結構:按收益計費,僅對實際產生的收益部分收取10%成功費
• 獎勵管理:自動領取並歸集所有獎勵,提現時一並返還
• 資產管理:不收取存款或提現手續費,提現時以原始代幣收回資金

4.4 ARMA的接入DeFi協議及數據表現

ARMA目前已接入Morpho、Aave、Fluid等主流借貸協議,資產管理規模和智能代理數量持續增長。隨着接入更多協議、活躍代理增加、資金規模擴展,ARMA有望進一步強化正向增長的飛輪效應。

五、Token代幣核心定位與激勵機制

$GIZA是Giza智能代理網路的原生資產,具備即時實用性和長期價值捕獲能力,以社區優先、產品驅動、機制克制爲核心設計原則。

關鍵要點:

• 合理初始估值:TGE初始FDV爲$70M,具備上行空間
• 零解鎖啓動:團隊與投資人TGE時無代幣解鎖
• 產品已落地:ARMA已管理超$30M鏈上資產
• 代幣用途明確:用於質押驗證、權限控制、協議治理與代理激勵
• 激勵與安全綁定:代理節點需質押$GIZA,惡意行爲將受懲罰
• 價值回流機制:代理操作收入部分流入AMM進行$GIZA回購或再分配
• 社區導向分發:代幣優先分配給真實用戶與參與者
• 雙重質押機制:節點運營者與普通用戶均可質押$GIZA
• 時間加權設計:質押越久,獎勵倍率與治理權越高
• 漸進式治理:分階段推進,最終實現去中心化自治

Giza Points激勵系統:

• 用戶端:通過代理產品使用、反饋、壓力測試等積累積分
• 開發者端:通過集成新代理、優化執行邏輯等獲得獎勵
• 社區成員:參與教育推廣、治理討論等活動可獲得積分

ARMA目前處於啓動期高代幣補貼階段,用戶存入穩定幣可在前3個月獲得15%的固定年化收益率,由基礎利息與額外獎勵構成。前$10M存款用戶還可按比例獲得1%總$GIZA代幣供應量的份額,代幣將在9個月內線性釋放。

Giza增長飛輪效應: 智能代理提升用戶資金管理效率 → 帶動更多DeFi操作 → 產生持續性收入回流 → 增強$GIZA代幣價值 → 吸引更多節點與開發者加入 → 拓展代理網路能力 → 實現正向循環

Giza代幣治理機制: 採用分階段演進模式,結合專業委員會與社區代表制。初期由安全委員會主導,中期開放關鍵事項鏈上治理,最終實現完全由社區選舉產生的專業委員會治理。

六、投資分析邏輯與潛在風險

投資邏輯:

1. 範式創新敘事:位於AgentFi、ZK與AI交匯點,獨創"異認知金融"理念
2. 產品實用性領先:ARMA已實現自動化代理執行閉環
3. 早期頭礦收益窗口:穩定幣收益疊加代幣補貼機制,提供類"頭礦"機會

潛在風險:

1. 用戶信任構建仍早期:市場對鏈上AI智能體信任度有限
2. 復雜系統疊加安全風險:多個高復雜度模塊融合,安全性依賴多重正確性
3. 代幣價值釋放路徑未明:激勵結構與價值回流模型待進一步市場驗證

總結

AgentFi作爲"AI + DeFi"融合的新範式,爲DeFi用戶提供了無需盯盤、自動優化的智能代理解決方案。Giza以"異認知金融"爲理念基石,率先實現AI策略 + 非托管執行的完整閉環,是當前少數兼具理念深度與產品實用性的AgentFi項目。ARMA聚焦穩定幣收益優化,已上線多條鏈並集成主流借貸協議,配合結構化代幣激勵機制,具備早期頭礦效應。

AgentFi仍處於極早期階段,用戶信任、執行穩定性與代幣價值捕獲機制均待市場進一步驗證。但對看重產品前景、願意布局範式轉型早期紅利的用戶與構建者而言,AgentFi尤其是Giza/ARMA,可能代表着智能體金融時代的先聲與機會。

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