新基建浪潮:剖析DePIN賽道的機遇與挑戰

DePIN代表去中心化物理基礎設施網路,通過代幣激勵用戶共享資源,以建設包括存儲、通信、計算等領域的基礎設施網路。它以衆包形式,將原本由中心化公司提供的基礎設施分散給全球用戶提供。

目前DePIN領域市值已達52億美元,超過預言機領域,呈持續上升趨勢。從Arweave和FIL,到上個牛市的Helium,以及近期備受關注的Render Network等,均屬於這個領域。

DePIN最近再次引起關注主要有三個原因:

1. 基礎設施的搭建比幾年前更完善,爲DePIN賽道鋪路賦能;

2. Messari提出DePIN新概念,認爲其是"未來十年加密投資最重要領域之一",給該賽道增添熱度;

3. Web3破圈新敘事從社交和遊戲轉向其他方向探索,DePIN成爲builders的重要選擇。

本文將從五個角度深度剖析DePIN:需求、代幣經濟模型、行業現狀、代表性項目、優勢分析,以及局限性與挑戰。

爲什麼需要DePIN?

傳統ICT行業現狀

傳統ICT基礎設施主要包括:硬件、軟件、雲計算與數據存儲、通訊技術。

全球市值前十公司中,六家屬於ICT行業,佔據半壁江山。2022年全球ICT市場規模達43900億美元,數據中心、軟件近年呈增長趨勢。

傳統ICT行業的困境

1. 行業進入門檻高,限制充分競爭,定價被巨頭壟斷。

企業需投入大量資金用於硬件購買、土地租賃部署和維護人員僱傭。高昂成本導致只有巨頭企業能參與,如雲計算和數據存儲領域AWS、Microsoft Azure、Google Cloud、Alibaba Cloud共佔市場份額近70%。定價受巨頭壟斷,高昂成本最終轉嫁給消費者。

2022年企業和個人在雲服務支出總額達4900億美元,預計2024年超7200億美元。31%大型企業每年雲服務支出超1200萬美元,54%中小企業超120萬美元。60%企業表示雲成本高於預期。

2. 中心化基礎設施資源利用率低。

根據Flexera報告,公司平均32%雲預算被浪費。資源分配不當原因包括:高估需求以確保服務連續性;缺乏對雲成本了解,在復雜定價中迷失。

DePIN可很好解決這些需求。去中心化存儲(如FIL、Arweave)價格比中心化存儲便宜數倍;一些項目採用分層定價,如Render Network通過多層次定價策略高效匹配GPU供需。

DePIN的代幣經濟模型

DePIN核心邏輯是通過代幣激勵用戶提供資源,如GPU算力、熱點部署、存儲空間等,爲網路做貢獻。

早期代幣通常無實際價值,用戶參與類似風險投資,選擇看好項目投資資源成爲"風險礦工",通過代幣數量增加和價格升值獲利。

這些提供者收入與網路使用情況、市場需求等相關。網路使用量低導致獎勵減少,或網路不穩定導致資源浪費都是潛在風險。

這種激勵形成飛輪效應,發展向好時正向循環,反之可能造成撤離循環。

代幣經濟模型運作流程:

1. 代幣吸引供給側參與者:通過良好代幣經濟學模型,吸引早期參與者提供資源,給予代幣回報。

2. 吸引建設者和消費用戶:隨資源提供者增加,開發者加入構建產品,低價吸引消費者。

3. 形成積極反饋:消費者增加帶來更多供給側收入,形成積極反饋,吸引更多參與。

循環下,供給側獲更多代幣回報,需求側獲更便宜服務,項目代幣價值與參與者增長一致,吸引更多參與和投機,形成價值捕獲。

DePIN行業現狀

早期DePIN項目如Helium(2013)、Storj(2014)、Sia(2015)主要聚焦存儲和通信技術。

隨互聯網、物聯網和AI發展,對基礎設施要求和創新需求增多。目前DePIN項目主要集中在計算、存儲、通信技術及數據收集與分享。

市值排名前10項目大多屬Storage和Computing領域,telecommunications領域也有不錯項目如Helium和Theta。

DePIN行業代表性項目

FIL & Arweave - 去中心化存儲賽道

FIL是去中心化分布式存儲網路,通過代幣激勵用戶提供存儲空間。測試網上線1個月存儲空間達4PB,目前達24EiB。

FIL構建在FIL協議上,支持智能合約。採用Proof of Storage共識機制,包括Proof of Replication和Proof of Spacetime算法保證數據安全可靠。

與NFT.Storage、Shoah基金會等合作,OpenSea利用FIL存儲NFT元數據。

Arweave是永久性存儲網路,一旦上傳數據將永久保存。採用"Proof of Access"工作證明機制,要求礦工提供隨機選擇的先前存儲數據塊作爲"訪問證明"。

FIL和Arweave主要區別:

• 存儲方式:FIL臨時存儲,Arweave永久存儲
• 經濟模型:FIL通過存儲空間和時間獎勵,Arweave一次性支付永久存儲費用
• 共識機制:FIL使用Proof of Storage,Arweave使用Proof of Access
• 應用場景:FIL適合大規模數據存儲,Arweave適合永久保存重要數據

去中心化存儲優勢:

• 價格顯著低於中心化存儲
• 安全性更高,數據分布存儲降低單點故障風險
• 用戶保留數據絕對所有權和控制權

劣勢:

• 技術挑戰:存儲檢索效率、節點可靠性等問題
• 可用性和性能可能受網路參與者影響,有波動

Helium - 去中心化無線網路

Helium成立於2013年,是DePIN先驅。在傳統IoT行業,基建成本難以覆蓋營收,沒有整合市場。Helium通過代幣激勵用戶參與,分攤成本。

Helium在IoT領域表現突出,採用LoRaWAN技術,低功耗、遠距離傳輸、室內穿透性好。適用於農業、智慧城市等場景。目前一些定位設備、智慧農場開始採用Helium。

然而,Helium進軍5G市場表現不佳,主要因合規和市場天花板雙重困境:

• 合規:5G頻段需嚴格監管授權,Helium選擇CBRS GAA頻段,覆蓋範圍較小
• 市場:5G多由國企運營,Helium難將美國經驗復制海外

其他挑戰:

• 設備性能價格不透明,影響供給者體驗
• 如何防止集羣挖礦、GPS定位修改等作弊行爲

Helium今年3月遷移至Solana,原因包括:

1. 專注網路建設,將區塊鏈維護交給專業團隊
2. 利用Solana生態資源,增加代幣用例
3. 利用Solana狀態壓縮功能,低成本鑄造NFT作網路憑證
4. 與Solana Mobile Stack等項目合作空間

長遠看,Helium在IoT領域探索具高價值,未來在智慧農業、智慧城市等領域潛力巨大。

Render Network - 去中心化計算

Render Network是去中心化GPU渲染平台。大型項目渲染需巨大計算資源,通常依賴AWS等雲服務提供商,價格昂貴。

Render Network採用多層定價策略,高效匹配GPU供需:

• Tier1:與AWS等中心化服務相當
• Tier2:計算能力是Tier1的2-4倍,優先級高於Tier3
• Tier3:8-16倍OctaneBench工作量,最低優先級

此策略讓價格敏感用戶選擇Tier3,追求效率用戶選Tier1,居中者選Tier2。

Render Network強調GPU閒置資源利用,爲全球GPU計算供需提供高效雙向市場。

Theta Network - 去中心化視頻網路

Theta Network採用基於區塊鏈的優化內容分發網路,降低視頻傳輸成本,提升分發效率。

傳統CDN中,視頻觀看者直接連接POP服務器。Theta讓用戶貢獻帶寬和算力,成爲更接近觀看者的Caching節點分發視頻。

優勢:

• 觀衆獲更優質體驗
• 提供帶寬算力用戶獲代幣獎勵
• 降低視頻平台成本

隨視頻內容消費增加,直播行業崛起,Theta有望在